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1、融资融券业务手册提高篇模板22020年4月19日资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。融资融券业务手册( 提高篇) 一、 融资融券知识介绍3(一)融资交易与融券交易3(二)融资融券交易相关负债说明3(三)关键知识与应用41.保证金、 折算率与保证金可用余额42.融资保证金比例、 融券保证金比例43.维持担保比例、 警戒线与平仓线54.说明6二、 融资融券交易案例6(一)账户开立及授信6(二)信用交易6(三)追保通知7(四)客户补仓81.以追加现金或转入可充抵保证金证券的方式提高维持担保比例82.以减少负债的方式提高维持担保比例, 设需减少的负债金额为 T,则需满足: 8
2、(五)强制平仓8三、 融资融券交易策略9(一)杠杆趋势投资策略91.做多杠杆投资92.做空杠杆投资9(二)套期保值策略91.对冲单只证券风险92.对冲组合的风险93.与ETF配合使用对冲风险10(三)套利策略101.与股指期货配合使用的套利策略102.与封闭式基金配合使用的套利策略103.与可转债配合使用的套利策略10(四)市场中性策略111.配对交易策略112.多因子策略11(五)与ETF配合策略111.ETF多空交易112.ETF多空组合123.ETF+股指期货的”期现套利”124.ETF”T+0”操作12四、 融资融券交易系统使用指引13(一)网上交易系统使用指引131.下载及安装132
3、.登录133.主要交易菜单功能介绍134.查询功能菜单介绍16(二)金管家手机证券操作指引171.使用前提172.下载及安装173.登录使用174.主要功能介绍( 以手机至强版iphone版界面为例) 18五、 融资融券交易常见问题19(一)操作类问题19Q1请问当天开立的信用证券账户, 何时能够使用? 能否当天就提交担保品? 19Q2今日成功提交了证券做担保品, 但为何在信用账户里却查不到相应的持仓? 19Q3如何查询我今日是否进行了担保品提交? 可否撤单? 19Q4若提交现金做为担保品, 可否直接将普通账户的现金转入到信用账户? 20Q5信用账户在交易过程当中, 是否能够任意提取现金或证券
4、? 20Q6做担保证券返回时, 是不是只能返回原来提交的担保证券? 20(二)交易类问题20Q1为什么某一只股票无法进行担保品提交? 也无法在信用账户中普通买入? 20Q2在保证金可用余额足够的情况下, 为什么无法在信用账户融资买入某只股票? 20Q3在保证金可用余额足够的情况下, 为什么无法在信用账户融券卖出某只股票? 20Q4当日形成负债当日偿还, 如何计息? 次日偿还又如何计息? 21Q5当日进行融资买入或融券卖出委托, 当日未成交是否计息? 21Q6当日融资买入成交后显示的负债金额与清算后的负债金额不同, 为何会出现这种情况, 是否会多收利息? 21Q7信用账户内保证金的现金部分, 是
5、否会计算利息给客户? 21Q8当日融券卖出时, 总提示废单, 是什么原因呢? 21Q9广发证券启用的”融券卖出能够当天还券”的功能具体是什么? 21Q10融券卖出时形成了零股负债, 买券还券时又不能买零股来还, 是怎么回事? 21Q11假设今天是负债到期日, 今天未偿还负债, 证券公司什么时候平仓? 22Q12如果账户维持担保比例低于150%, 需要做什么操作? 若是低于130%, 且不想并平仓的话, 又该怎么处理? 22一、 融资融券知识介绍(一) 融资交易与融券交易融资交易融券交易定义融资交易: 是指客户向我司提供担保品, 借入资金买入证券的行为, 交易时使用”融资买入”菜单。融券交易:
6、是指客户向我司提供担保品, 借入证券并卖出的行为, 交易时使用”融券卖出”菜单。交易范围只有在我司融资标的证券名单内的证券, 才可进行融资交易。只有在我司融券标的证券名单内的证券, 才可进行融券交易。交易限制 价格限制: 交易规则限定, 融券卖出不得低于现价。 委托限制: 只能使用”竞价委托”, 不能使用”市价委托”。负债类型指成功”融资买入”形成的资金负债指成功”融券卖出”形成的证券负债负债偿还方式 卖券还款: 交易时使用”卖券还款”菜单来卖出证券归还资金负债。 直接还款: 交易时使用”直接还券”菜单, 使用信用账户的现金直接归还负债资金。 买券还券: 交易时使用”买券还券”菜单买入证券归还
7、负债。 直接还券: 交易时使用”直接还券”菜单, 用信用账户持有的证券归还负债。交易期限每笔融资交易期限最长不能超过六个月。每笔融券交易期限最长不能超过六个月。信用额度融资额度: 我司授予的、 客户可进行”融资买入”的资金额度。融券额度: 我司授予的、 客户可进行”融券卖出”的证券额度。(二) 融资融券交易相关负债说明融资负债指客户成功”融资买入”形成的资金负债。融券负债指客户成功”融券卖出”形成的证券负债。利息负债指客户成功”融资买入”或”融券卖出”后, 根据融资年利率或融券年费率计算的须向我司缴交的利息金额。费用负债指客户成功”融资买入”时, 因信用账户保证金现金余额不足以抵扣交易佣金费用
8、、 经手费、 证管费、 其它税费、 过户费等金额形成的负债。其它负债指客户成功”融券卖出”时, 因信用账户保证金现金余额不足以抵扣的交易佣金费用、 经手费、 过户费等金额形成的负债, 或账户现金余额不足以支付担保证券划转费用, 或账户内还款可用资金不足以透支方式偿还融券对应负债利息的, 计入其它负债 。(三) 关键知识与应用1. 保证金、 折算率与保证金可用余额1) 保证金: 指客户向我司融入资金或证券时, 我司向客户收取的一定比例的资金或证券。保证金能够是现金, 也能够是经我司认可的可充抵保证金的证券。2) 可充抵保证金证券的折算率: 指可充抵保证金的证券在计算保证金金额时, 对其证券市值进
9、行折算的比率。现金在计入保证金可用余额时不需折算。3) 保证金可用余额: 指客户用于充抵保证金的现金、 证券市值及融资融券产生的浮盈经折算后形成的保证金总额, 减去客户未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、 费用的余额。 折算率在计算保证金可用余额时的应用案例: 某客户已成功开立信用账户, 准备参与融资融券交易, 提交市值10万元的A证券至信用账户, 则该证券到账后, 其信用账户的保证金可用余额是多少? 解答: 假设A证券折算率为70%, 则在该客户提交的A证券到账后, 其信用账户的保证金可用余额为7万元( 10万70%=7万) 。 假设A证券折算率为60%, 则在该客户提交的A证券到账后
10、, 其信用账户的保证金可用余额为7万元( 10万60%=6万) 。 结论要点: 客户持有的证券对应的折算率越高, 计算出来的信用账户保证金可用余额越高。4) 实际应用: 2. 融资保证金比例、 融券保证金比例1) 融资保证金比例是指客户融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。公式为: 融资保证金比例=保证金( 融资买入数量买入价格) 2) 融券保证金比例是指客户融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。公式为: 融券保证金比例=保证金( 融券卖出数量卖出价格) 3) 实际应用: 影响融资融券交易金额的要素案例一: 某客户有10万元的保证金可用余额, 若该客户想融资买入B证券, 最多能融资
11、买入的金额是多少? 解答: 假设B证券的融资保证金比例为80%, 则: 可融资买入金额=10万80%12.5万, 即理论上, 客户用10万元的保证金可用余额最多能够融资买入12.5万元的B证券。假设B证券的融资保证金比例为70%, 则: 可融资买入金额=10万70%14.29万, 即理论上, 客户用10万元的保证金可用余额最多能够融资买入14.29万元的B证券。结论要点: 在其它条件相等的情况下, 融资保证金比例越低, 融资买入金额就越大, 即保证金比例越低, 客户向我司融资、 融券的规模就越大, 财务杠杆效应越高。案例二: 某客户的保证金可用余额由10万减少至8万元, 若该客户想融资买入B证
12、券, 在B证券的融资保证金比例为80%不变的情况下, 理论上最多能融资买入的金额是多少? 解答: 在10万保证金可用余额情况下: 可融资买入金额10万80%12.5万; 在8万保证金可用余额情况下: 可融资买入金额=8万80%10万结论要点: 客户的保证金可用余额从10万减少至8万时, 可融资买入金额由12.5万减少至10万, 可见, 在融资保证金比例及其它相等条件下, 客户的保证金可用余额越大, 其所能融资买入的金额就越大, 融券卖出亦然。3. 维持担保比例、 警戒线与平仓线1) 维持担保比例: 指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。计算公式为: 维持担保比例=( 现金+信用证券账户内
13、证券市值) /(融资买入金额+融券卖出证券数量市价利息及费用)2) 警戒线: 当维持担保比例值等于150%时, 称为警戒线, 若客户维持担保比例低于警戒线时, 我司将提醒客户适时追加保证金。 3) 平仓线: 当维持担保比例值等于130%时, 称为平仓线, 当客户维持担保比例低于平仓线时, 若客户未按我司的通知要求在约定的时间内足额追加保证金的( 须使维持担保比例维持在150%及以上) , 我司有权对客户信用账户中的担保物行使强制平仓权力。4) 实际应用: 追保金额的计算案例: 某客户信用账户维持担保比例在某交易日盘中跌破130%, 接到我司的追保通知后, 假设该客户当时账户的总资产为280万,
14、 总负债为200万, 能够经过什么方式使账户的维持担保比例能够达到150%, 以避免被平仓的风险? 解答: 方式一: 追加保证金, 追加的金额计算方法为: ( 280万+追加金额) 200万150%, 可得追加金额为20万。客户可转入至少20万的现金, 或提交至少20万市值的股票。方式二: 自主了结部分负债, 负债的减少金额计算方法为: 280万( 200万减少的负债金额) 150%, 可得须减少的负债金额至少为13.3, 即客户可了结至少约13.3万的负债。5)4. 说明以上案例仅为更好地说明关键知识点及计算方法, 所举例子均忽略利息、 交易费用等; 所有数值均为理论值, 关于折算率、 保证金比例均以实际操作中证券公司公布为准。二、 融资融券交易案例为了让客户详尽了解融资融券交易当中信用账户的保证金可用余额、 维持担保比例的变化情况, 及可能发生的追保、 补仓、 强制平仓等情况, 特作以下案例加以说明。案例的计算及应用基于假设担保证券折算率均为70%、 融资融券保证金比例均为50%、 忽略利息和费用的基础上。(一) 账户开立及授信某客户向广发证券某营业成功申请并开立了融资融券信用账户, 经过融资融券三方存管银行转入
