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1、财务管理期末考知识点总结名词解释1. 营运资本：广义的营运资本是指总营运资本，简单来说就是在生产经营活动中的短期资产；狭义的营运资本则是指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。通常的多指后者。2. 自然性短期负债：是指公司正常生产经营过程中产生的、于结算程序的原因自然形成的短期负债。 3. 商业信用：是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业间的一种直接信用关系。 4. 信用标准：是指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求。通常以预期的坏账损失率作为判别标准。5. 信用条件：信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 6. 现金股利：
2、现金股利是股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬，也称红利或股息。7. 股票股利：股票股利是股份有限公司以股票的形式从公司净利润中分配给股东的股利。8. 剩余股利政策：剩余股利政策就是在公司确定的最佳资本结构下，税后利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后若有剩余才用于分配现金股利，剩余股利政策是一种投资有限的股利政策。9 风险价值:投资者于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为风险报酬或风险收益，也称资金的风险价值10 财务杠杆：于企业债务资本中固定费用的存在而导致普通股每股收益变动大于息税前利润变动率的现象 论述1.为什么说财务管理的首要目标是股东财
3、富最大化而不是企业利润最大化？答：从理论上来说，股东财富的表现形式是在未来获得更多的净现金流量，对上市公司而言，股东财富可以表现为股票价值，股票价值一方面取决于企业未来获取现金流量的能力，另一方面也取决于现金流入的时间和风险。因此，与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标主要体现在以下优点： a.股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值，因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低，会对股票价格产生重要影响； b.股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润方面的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力； c.股东财富最大化反映了资本与报酬之间的关系。因为股票价格是对
4、每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格； d.股东最大化目标也是判断企业财务决策是否正确的标准，因为股票的市场价格是企业投资、筹资和资产管理决策效率的反应。 因此说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化。 2.如何理解货币的时间价值？货币时间价值是指在不存在风险和通货膨胀的前提下，一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。货币之所以有时间价值，是因为自己所有者放弃现在使用资金的使用权，将其用于投资。货币时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率表示。货币时间价值：是指货币随着时间的推移而发生的增值，也称为资金时间价值。钱生钱，并且所生之钱会生出更
5、多的钱。这就是货币时间价值的本质。货币时间价值的意义：货币可争取的最少的时间价值是存在银行里赚活期利息。这就指导你怎么样利用你的钱，你选择一项投资必须让你的钱的时间价值有极大可能超过存在银行里的定期利息或者是国债或者是其它任何不用你操心的无任何风险的收益。如果你投资的收益少于前述收益，那么你的投资是失败的、是亏本的。只能赚取经验教训，当然，经验教训是无价的。就是货币在当前的市场情况下的价值，因为经济总是在变动的，货币的价值也是不稳定的，昨天一的价今天一个价，反映了市场的变动情况，可以根据货币的时间价值判断市场走势，决定投资方向，是将资金储备起来还是投资成股票或者债券。货币时间价值是现代企业财务
6、管理的重要价值基础。它要求合理节约使用资金，加速资金周转，实现更多的资金增值。而且，在进行财务决策时，只有将货币的时间价值作为决策的一项重要因素加以考虑，才可能选择出最优方案。3.长期筹资方式有哪些及其优缺点 权益资金的筹集一、吸收直接投资优点: 1有利于提高企业信誉2有利于尽快形成生产能力3有利于降低财务风险 缺点: 1资金成本较高2容易分散企业控制权 二、发行股票筹资优点：1.普通股融资没有固定的股利负担。2.普通股股本没有固定的到期日，无需偿还， 成为公司的永久性资本。3.普通股筹资能增强公司的信誉。缺点：1.资本成本较高。2.容易分散公司的控制权。 三、留存收益筹资优点：1、不发生筹资
7、费用。2、可使股东获得税收上的利益。3、性质上属于权益资本，可以提高企业的实力、信誉和举债能力。缺点：1、受到偏好现金股利的股东的反对；2、留存收益过多，股利支付少，被认为企业现金流量不足，有损市场形象，也不利于今后的外部筹资。 债务资本筹集 一、银行借款优点：1 融资速度快 2融资成本低3借款弹性好 缺点：1 财务风险较大 2 使用限制较多 二、发行企业债券优点：1债券成本较低。2可利用财务杠杆。3保障股东控制权。 缺点：1财务风险较高。2限制条件较多。3筹资额有限。 三、融资租赁优点：1 筹资速度快 2限制条款少 3财务风险小 4税收负担轻 5简化企业管理 缺点：1资金成本较高2等额分期支
8、付租金，成为企业负担 四、商业信用 序号 1 2 筹资方式 吸收直接投资 普通股 优点 缺点 提高资信和借款能力、筹资速度资本成本高、不便产权交易、快、财务风险低 融资规模受到限制 无固定股利负担，无须还本，风险资本成本高，分散控制权可能小 导致股价下跌 具有财务杠杆作用，不分散普通股资本成本高，财务负担重有固的控制权，无需还本，财务风险小 定的支付业务 无筹资成本，可避个人所得税 保留数额受股东限制，可能股价上涨，不利外部影响 3 优先股 4 5 6 留存收益 长期借款 发行债券 资本成本较低，有财务杠杆作用，财务风险大，限制条件多 不分散股东的控制权 资本成本较低，不分散原股东的控财务风险
9、大，限制条件多 制权，有财务杠杆作用 可迅速获得大量资产，可回避限制资金成本较高，财务负担重存性条款的约束，租息费用有抵税作在资产过时的风险。 用 7 融资租赁 长期筹资方式有哪些及其优缺点p149-176 股权性筹资 投入资本筹资 优点：与债务资本相比，可以提高企业的资信和借款能力；与仅筹取现金的筹资方式相比，能尽快的形成生产经营能力，财务风险较低。 缺点：资本成本较高；产权关系不明晰，不便于产权交易。发行普通股筹资 优点：没有固定的股利负担；没有固定到期日，无须偿还；风险小；提升公司信誉； 缺点：资本成本较高；可能会分散公司的控制权；新股东对公司已积累的盈余具有分享权，会降低普通股的每股收
10、益，可能引起普通股股价的下跌；可能引起股票价格波动。债务性筹资 长期借款筹资 优点：借款筹资速度较快；借款资本成本较低；借款筹资弹性较大；发挥财务杠杆作用 缺点：借款筹资风险较大；借款筹资限制条件较多；借款筹资数量有限发行普通债券筹资 优点：成本较低；能够发挥财务杠杆的作用；保障股东的控制权；便于调整公司的资本结构 缺点：财务风险较大；限制条件较多；债券筹资的数量有限；融资租赁筹资 优点：能够迅速获得所需资产；限制条件较少；免遭设备陈旧过时的风险；其全部租金通常在整个租期内分期支付，可以适当降低不能偿付的风险；租金费用允许在所得税前扣除，承租企业能够享受节税利益； 缺点：成本较高；承租企业在财
11、务困难时期，支付固定的租金将成为一项沉重的负担；不能享有设备残值，丧失机会成本混合型筹资 优先股筹资 优点：一般没有固定的到期日，不能偿付本金；既有固定性，又有灵活性；保持普通股股东对公司的控制权；能够增强公司的股权资本基础。提高公司的举债能力 缺点：资本成本一般高于债券；筹资的制约因素较多；可能形成较重的财务负担可转换债券筹资 优点：有利于降低资本成本；有利于筹集更多资本；有利于调整资本结构；有利于避免筹资损失； 缺点：转股后课转换债券筹资将失去利率较低的好处；若确需股票筹资，但股价未上升。可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力；若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失；回售条款的规定可能使发行公司遭受损失认股权证筹资
