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1、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。论电子货币及其对银行业的影响 浅析电子货币及其对央行货币政策的影响 提纲：本文在解析电子货币相关概念和我国电子货币发展中存在的问题的基础上，从政策独立性、政策工具、政策目标三个方面，分析了电子货币对央行货币政策的影响，并就如何应对电子货币对央行货币政策的影响提出了建议。具体安排如下： 一、电子货币概述 （一）电子货币的概念 （二）电子货币的主要形式 （三）电子货币与传统货币职能比较分析 1.价值尺度职能2.流通手段职能3.支付手段职能4.储存手段职能 （四）电子货币的特征1.网络性2.数字性3.高效性4.安全性5.广泛性 二、我国电子货币发展中存在的问题 （一）
2、电子货币的法律框架尚未建立 （二）电子货币发行人缺乏严格的资本管制 （三）电子货币的负面作用同益凸现 （四）电子货币的使用减少了中央银行铸币锐 （五）电子货币给反洗钱工作带来新的挑战 三、电子货币对央行货币政策的影响 （一）电子货币对央行货币政策独立性的影响1.对央行货币政策制定独立性的影响2.对央行货币政策实施独立性的影响 （二）电子货币对央行货币政策工具的影响1.对央行法定准备金的影响2.对央行再贴现率的影响3.对央行公开市场业务的影响 （三）电子货币对央行货币政策目标的影响1.对央行货币政策终极目标的影响2.对央行货币中介目标的影响 四、央行应对电子货币影响的政策建议 （一）央行应对电子
3、货币影响的基本原则 （二）央行应对电子货币影响的政策措施建议1.建立完善的电子货币发行准备金制度2.建立完备的电子货币监控体系 3.建立完善的电子货币运行分析评价制度4.建立完善电子货币系统风险防范机制 第1页共9页 浅析电子货币及其对央行货币政策的影响 【摘要】 ：随着电子货币的普遍应用和结算方式计算机化，央行发行的基础货币（现金和商业银行在央行的存款）正在退出人们的日常经济活动，交易媒介日益失去其可触摸的形体，电子货币的发展减少了公众对央行基础货币的需求，这就势必削弱以往货币政策的效果，甚至可能使其失去作用，对央行的货币政策形成严峻的挑战。本文在解析电子货币相关概念和我国电子货币发展中存在
4、的问题的基础上，从政策独立性、政策工具、政策目标三个方面，分析了电子货币对央行货币政策的影响，并就如何应对电子货币对央行货币政策的影响提出了建议。【关键词】 ：电子货币、中央银行、货币政策、对策 【正文】 ：电子货币取代传统的通货作为主要的交易和支付工具已经成为一种不可逆转的世界性发展趋势。电子货币除了具有货币的一些一般属性外，还具有其自身从发行到流通这一过程中的一些特有的属性。正是这些特有的属性使得电子货币对中央银行的货币政策产生一系列的影响。 一、电子货币概述 （一）电子货币的概念 电子货币作为当代最新的货币形式，从20世纪70年代产生以来，其应用形式越来越广泛。电子货币是一种在网上电子信
5、用发展起来的，以商用电子机和各类交易卡为媒介，以电子计算机技术和现代通信技术为手段，以电子脉冲进行资金传输和存储的信用货币。通过网上银行进行的金融电子信息交换，电子货币与纸币等其他货币形式相比，具有保存成本低，流通费用低，标准化成本低，使用成本低等优势。电子货币技术解决了无形货币的存储、流通、使用等方面的技术问题，具有很大的发展潜力。 （二）电子货币的主要形式 电子货币有两种主要形式。智能卡形式的支付卡（如mondex）和数字方式的货币文件（如e-cash和cybercoin）。前者主要用于网下的支付，后者用于网上的支付。 mondex即是emondex（电子现金），它的主要用途在于取代日常小
6、额消费的钞票及硬币。mondex卡除了拥有现金的特性以外，同时还具有一个比现金更优良的特点，即是它能安全地通过电子管道（如电话、因特网等）来作为人对人、人对商家、人对银行的远距转值。mondex是目前最接近于现金的电子货币。 ecash是由digicash开发的在线交易用的数字货币。它是一种数据形式流通的货币。把现金数值转换成为一系列的加密序列数，通过这些序列数来表示现实中各种金额的币值。用户在开展电子现金业务的银行开设账户并在账户内存钱后，就可以在接受电子现金的商店进行购物。 （三）电子货币与传统货币职能比较分析 电子货币是在传统货币的基础上发展起来的，与传统货币在本质、职能及作用等方面存在
7、着许多共同之处，但二者产生的背景不同，如社会背景、经济条件和科技水平等，导致了他们在执行货币职能时又产生了差异。 1.价值尺度职能。电子货币与商品货币、信用货币一样，价值尺度依然存在于电子货币之中。商品货币本身兼具商品的属性，具有价值，以其自身的价值作为货币的价值尺度。纸币是政府印制并标明价值数学符号的纸质证书，发挥价值尺度。电子货币是建立在纸币或存款帐户基础上，作为更抽象的数字化货币发挥价值尺度职能。马克思曾经对货币的流通职能作过精辟的论述，指出：“货币在它的价值尺度功能上，本来也只做观念或想象的货币。”所以电子货币具有可以计量商品价格的价格标准的功能，用以实现价值尺度职能。 2.流通手段职
8、能。为了解决物物交易的困难，出现了金属货币。随着交易次数日益频繁，交易额日益增大，造成了金属货币的称量、鉴定的不便。由于货币发挥流通手段职能，只起一种交换媒 第2页共9页 2介作用，是转瞬即逝的事情，因此可以用本身完全没有价值的货币符号来替代，此时由国家发行而强制流通的价值符号纸币应运而生。随着高科技对金融领域的影响，作为一种数字化的价值符号电子货币代替纸币已成为一种必然，完成了货币第二次飞跃。金属货币、纸币和电子货币在发挥流通手段职能时具有一些不同点：一是金属货币是本身具有价值的商品，而纸币和电子货币是本身没有价值的货币符号。二是金属货币和纸币在发挥流通手段职能时，使交换买卖双方钱货两讫，实
9、现从商品到货币的实物让渡或再从货币到商品的实物让渡，而电子货币是无形的，完成的交换表现为买卖双方银行帐款上存款余额数字的增减变化。三是金属货币和纸币在发挥流通手段职能时，有交换行为的买卖双方即可完成，而电子货币发挥流通手段职能时必须依靠银行等中介机构的参与才能完成。电子数字化现金没有明确的物理形式，付款行为就是通过银行从买方的数字化现金中扣除并传输到卖方，交换完成可以使买卖双方不在同一空间，不是当场的钱货两讫。另外，电子货币与传统货币所占有空间、传递渠道交易速度、匿名程度也不同。 3.支付手段职能。货币和商品在买卖过程中不同时出现，即采用预付款或延期支付的方式进行交易，则货币发挥着支付手段的职
10、能。电子货币比商品货币、纸币更具有支付中介优势，电子货币发挥支付手段职能的一个特点是将消费者信用、商业信用和银行信用三者有效地结合起来。当消费者购买商品时，因存款不足，由银行履行付款责任，同时消费者和银行形成贷款关系。电子货币发挥支付职能实质就是通过信用进行交易，形成可以相互抵销的债权债务关系，在最终结算时大部分债权债务关系冲销掉，大大加快了交易的速度，提高了运作效率，同时也减少了货币的需求量。 4.储存手段职能。货币的储存手段职能是与货币自然形态关系最为密切的职能。金属货币同时具有实物要素和货币要素，它作为储存职能具有被历史和文化接受的特点，但大量金属如黄金的储存需要支付费用，且收益很低。纸
11、币代表一个债务符号，是发行国家与纸币本身的法律契约，是发钞国家对持有者的负债，国家信誉是有限信誉，尽管国家会努力承担其法律责任，但持有者无法控制发行国增加纸币发行的行为。电子货币的储存是以数字化形式存在的，所有者依赖密码掌握其支配权。金属货币和纸币的储存可以独立完成，但电子货币的储存是所有者无法独立完成的，必须依赖中介结构。 （四）电子货币的特征 电子货币是现代信息技术的必然产物。因此，电子货币与现代电子信息技术（尤其是网络技术）有着密切的联系。电子货币的基本特征即是体现其实现货币职能的多功能化、纯粹的工具化、信息化、网络化、以及信息技术的安全性和高效化。这些特征主要是： 1.网络性。电子货币
12、是在电子信息技术（it）和网络技术的基础上产生和发展起来的。因此，电子货币的特征与信息技术和网络有着非常密切的联系。可以说电子货币就是一种网络信息资源，就像传统货币是从商品中分离出来的特殊商品一样，电子货币是从货币中分离出来的、同时也是从信息中分离出来的一种特殊的货币和特殊的信息。 （1）网络是电子货币产生和发展的基础。狭义的电子货币（数字化电子货币）是随着网络的发展而产生的，随着电子信息技术和网络技术的迅速发展和普及，电子货币将会得到广泛应用和发展，当人类进入一个高度发达的网络经济时代之后，电子货币将会完全取代传统货币（纸币）。 （2）网络是电子货币实现其货币职能的基础。在网络经济时代，从投
13、资到生产组织、分配、交换和消费的各种经济行为都将在网上进行，进行这些经济行为的货币支付也同时在网上进行。 （3）网络是电子货币体系的基础。从货币管理方面看，中央银行可以利用信息技术和网络实现全方位货币管理，传统货币管理中的现金发行方式、传统金库制度、假币问题和传统银行将不复存在。从中央银行货币政策方面看，央行扩张或收缩货币都可以在网络上进行操作，传统的货币政策工具（如货币供应量、公开市场业务、窗口指导、利率等）都可以在网上得到灵活运用，并且，由于信息成本降低和信息完全化，央行实施货币政策的效率将会得到极大的提高。从金融体系方面看，传统金融机构将被网络金融机构完全取代，央行金融监管和货币政策、银
14、行（包括政策性银行和商业银行）业务（包括存贷款、支付结算、金融咨询服务等）、非银行金融机构业务（包括邮政储蓄、信用合作、保险等）的开发均可以在网络上得以实现。 2.数字性。电子货币实际上是存储于各网络银行账户上的一组数字。从微观上看，这组数字表 第3页共9页 3示单个经济主体（自然人、法人或非法人机构）拥有其所有权、能够自由运用于投资、交易或财富积累（贮藏）价值的工具。这组数字象征着拥有其所有权者拥有这组数字（电子货币）所代表的一定量的财富或价值；运用这组数字（电子货币）的全部或部分进行网上投资；运用这组数字的全部或部分进行网上交易。并且，经济主体还可以利用实际的或观念的电子货币进行核算和标价
15、。 3.高效性。电子货币的产生使得货币履行其职能的效率几乎达到了一个十分完美的境界。一是从现金的发行与管理方面看，货币管理当局从发行现金到回笼现金都不必要采用传统的设计、印刷和运输工具进行，而是直接在网络上实现现金的发行和回笼。这样可以完全避免在纸币本位制度下存在的诸如高成本问题、假币问题、安全问题和现金供应量难以确定的问题。二是电子货币使得央行实施金融监管变得方便、快捷。三是电子货币使得央行实施货币政策更加有效。四是电子货币提高了整个金融体系的工作效率。五是电子货币使得市场运作效率得到全面实现。 4.安全性。一方面，电子货币克服了纸币可以伪造、运输和保存难以保障其安全的缺陷；另一方面，电子货币可以通过安全论证体系（ca、des、ssl、set和数字签名等）和安全支付体系（支付网关）实现其支付过程的全部安全保障。 5.广泛性。电子货币广泛运用于投资、生产、交换、分配和消费的每一个环节。从运用领域方面看，电子货币广泛运用于： （1）网上银行：人们可以利用电子货币进行储蓄、资金融通和其他各种银行业务活动； （2）网上投资：个人、企业和政府都可以利用电子货币进行网上投资（包
