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1、目录摘要在世界银行产业经营转型的大环境下，国内商业银行理财业务的运作模式也发生了重大改变，基于资产池类理金融品为主的理财产品运作模式已经作为各银行中间业务营业收入的新增长点。本文主要针对商业银行资产池类理财产品在内涵、产生背景、现状及其运作模式上进行逻辑分析，在金融脱媒大背景下，推出资产池类理财产品实际上是国内利率市场和金融市场的重要步骤，展现了存款投资化与贷款证券化的特点。对目前的资产池进行了深入分析，主要分析存在于操作风险和控制措施，并对国内商业银行的资产池等金融产品的未来方向，提出指导意见。关键词：商业银行；风险控制；资产池ABSTRACTInthebackgroundoftheglob
2、albankingbusinesstransformation,themodeofoperationofcommercialbankfinancingbusinessinChinahasundergoneamajorchange,financialproductsoperationmodetoassetpoolkindoffinancialproductshasbecomethebanksintermediatebusinessincomeofnewgrowthpoint.Thispapermainlyaimsatthepoolofassetsofcommercialbankfinancial
3、productsintheconnotation,statusanditsmodeofoperationonthebackground,logicalanalysis,inthebackgroundoffinancialdisintermediation,launchtheassetpoolkindoffinancialproductsisactuallyimportantstepsofthedomesticinterestratesandfinancialmarket,embodiesthecharacteristicsofSecuritizationofloansandsavingsinv
4、estment.Andin-depthanalysisoftheriskandcontrolmeasuresoftheassetpooloperationinthepresenceofthemain,andthedomesticcommercialbankassetpoolkindoffinancialproductsinthefuturedevelopmentdirectionputforwardguidance.KeyWords:Commercialbank;riskcontrol;assetpool一、乙-k刖s（一）银行资产池金融理财产品内涵资产池金融产品，主要指区别于相对传统的“一对
5、一”的理财产品，以商业债券、资产回购、信托融资计划、同业存放等多样化投资的整体性资产包统一运用资金，通过连续发售不同期限的理财产品不间断性的募集资金.保持理财资金运用平衡和理财资金来源主要是通过动态管理模式实现，并且从银行理财产品中获取收益的营销运作模式。（二）银行资产池金融理财产品特点就商业银行的运作实践角度来看.资产池类金融产品具有“集合运作、滚动发售、分离定价、期限错配”的特点1、集合运作集合运作是指将同一资产池销售的不同理财产品所募集的资金进行集中管理，应用统一的与标的资产的投资资产池的类型范围符合构成一个集合资产包，该资产包的运作收益是作为确定各种理财产品相关收益的唯一来源。在可供出
6、售的相同资产池不同金融产品不单对应于各自的资金投资方向。通过一系列的集合运作，可以使固定收益资产和信贷资产池之间的金融产品，股本衍生工具和其他资产类别的资产都充分有效的进行资产摆布，避免任一投向某类资产后所产生的明显波动，可以运用分散化投资，更有效得降低资产组合带来的整体风险。2、滚动发售滚动发售主要是指为了保证理财资金募集的稳固性与连续性，持续发售金融理财产品和到期继发金融理财产品。3、分离定价分离定价主要是指相同资产池销售的不同理财产品的相关收益水平，一般情况实际收益不与此款理财产品续存期内集合资产包直接挂钩，而是根据集合资产包预期的到期收益率分离定价。这是一个基于实际使用的资金决定金融产
7、品的价格这样的资金收入来源，传统的金融产品，可以充分发挥银行的资产,以提高效率和价格的能力摆布市场的竞争。4、期限错配=期限错配主要是指在固定的时间内资产池类金融理财产品的资金来源者(即发售理财产品)，和资金处理方(即集合性资产包)的时间并不一,孙建坤.商业银行资产池理财产品运作模式研究J.中国外资，2010(12)8,王雪，孙建坤.商业银行资产池理财产品探析J.银行家，2010(10)定全相同，资金处理方时间期限长于或者短于资金来源者。可以形成一个更大的规模优势，并通过更灵活的流动性管理积淀相对比较大比例的进行资金期限错配，利用收益率曲线的向上趋势，有效提升投资者回报。(三)资产池理财业务现
8、状1、国内银行资产池理财产品发展概况在金融资产池产品兴起之前，我国主要是以“一对一”的理财业务方式运作为主，就是说筹集一期固定期限的资金后，匹配相关的资产，实际上就是为投资人提供投资的渠道业务，其缺少主动对资产进行管理的特点。自二零零七年起，一部分银行着手发行理财产品用来募集资金打新股，同时学习开放式基金的设计方式，通过滚动的发行理财产品，把资金聚集到一起形成资金池。08年后，随着资本市场逐渐低落，打新股的利益空间逐渐消失，一部分银行在研发银行信用合作融资类理财产品的同时仍然通过资产池模式来操作。二零一零年银行理财业务逐步得到市场及投资者的认可，并且监管部门对贷款规模进行限制及流动性需求的增加
9、，多数银行将各种资产甚至是自身的债券、贷款等进行打包，通过不同的风险和期限的资产任意组合，出现期限多样的金融产品，形成了一个主要的操作融资方式即：资产池的金融模型。，王艳.商业银行资产池理财产品现状、风险及发展方向J.区域金融研究，2012(9)62、银行资产池理财产品产生的背景及意义(-)资产池理财模式产生的环境1、利率市场化在利率市场化的大环境下，资产池类金融理财产品已经成为破除贷款利率监管下限与存款利率监管上限的实现途径，也是稳固商业银行存贷款的市场份额与培养良好客户的实质需要，本质上是银行证券化资产的贷款，以及居民存款的变化。2、金融脱媒化国内金融理财市场的建设日益完善，加之金融全球化
10、的显着影响，金融脱媒加速发展，提高了直接融资的比重，给商业银行传统的以存贷款为主导的经营模式提出新的挑战。3、低利率环境当前同期限存款利率显着高于债券市场的利率水平，这将为银行相对传统的债权类金融理财产品在运作上带来很大难度，可以将债券和信托类贷款进行组合投资，这样可以大大扩充商业银行金融理财产品在运作收益上的空间。(二)对于商业银行经营的重要意义1、丰富商业银行产品种类，提高中间业务收入贡献度：资产池类金融产品创新驱动金融业务的发展，同时商业银行有稳定的资金来源，可以显着提高商业银行的中间业务收入的贡献，与此同时商业银行可以为投资者提供更为丰富的产品线，并且摒弃极度依赖存贷款的利息差曹桂山.
11、商业银行组合投资理财模式的简要分析JL西南金融，2011(6)的理财业务模式，增加对环境变化下的应变能力。2、促进产品创新能力，提升产品定价水平产品的定价水平和创新能力已经成为现在商业银行最主要的竞争点，资产池类金融理财产品整合了商业银行原有的内部竞争优势，形成聚合效应，使债券市场的运作优势与信贷优势完美地结合。提高他们的金融产品的定价水平，同时促进了商业银行金融产品创新力，为今后在市场利率环境下竞争奠定了坚实的基础。3、利于商业银行经营机制转型在国内一直对商业银行经营进行利率管制，早已经适应了坐收利差的主体经营模式，不过这种经营模式很难适应当今经济金融全球化所带来的竞争压力，也很难再继续满足
12、市场的需求。推出资产池类理财产品可以显着促进商业银行在传统经营模式与风险管理模式之间的转型，是商业银行内部改进经营机制，促使商业银行加快融入现代金融竞争大格局。三、商业银行资产池理财产品运作模式剖析从以上分析可以总结出商业银行金融产品的资产池来满足他们的竞争和投资者需求的投资银行需要，基本上是在利率市场化对存款和贷款证券化的背景下体现趋势。-）投资化存款，大部分投资者利用购买的商业银行的资产池类金融理财产品，可以有效地控制其财务状况，按照决策职位已经创建了一个结构合理，突破存款类产品的利率上限，以及它们的结构更灵活的安排形成的需要和利益。在这种操作模式下，商业银行存款类产品已经被金融理财产品所
13、代替的同时，普通群众也成为众多投资者众多的一部分。从实际出发，也已经成为一种金融产品，股票市场，债券市场，投资产品，主要是国内居民，与早前的投资渠道比较，资产池类金融理财产品可以为投资者提供更加稳定的收入来源和更广泛的投资选择，使的个人投资者充分参与信贷产品的投资。（二）证券化贷款通过建立信托贷款资产池，并根据理财产品，理财产品发行的资产池这样的行动是非常相似的证券化贷款的内部开发，信托贷款相当于证券借贷支撑的购买价值，每个贷款证券化的金融产品等同证券直通（通过安全性），不过和证券化贷款来看，资产池金融理财业务更具有灵便性与更加大的投资发展空间，通过风险监管的严格管理，一定会主导市场。图2金融
14、产品资产的运作模式影响深远存款及投资证券借贷，理财产品资产池已在利率金融市场形势的内部市场的努力，一个显着增长，特别是在长期存贷款利率的控制系统下一步的存在，可以说是为国内商业银行开设了一个市场利率竞争试验场。从监管当局的角度来看，在一定程度上，它应该也很高兴看到他，到最后，小商业银行不可能在监管部门的规定圆圈生存，迟早面对市场真正的金融，所以培育商业银行金融产品的定价能力是参加市场竞争的前提。当然，从博弈论的视角出发，资产池理财业务继续存在的一部分，考虑到监管部门合并商业银行的资产业务发展提高金融效率，提高容量和内部定价市场利率探索的积极影响，为了实现业务发展和风险控制过程的有机统,进行不断
15、的探索测试。四、分析商业银行资产池金融理财产品的风险管理风险资产池目前国内面临的金融产品的商业银行主要包括：市场风险，流动性风险，信用风险政策和这些类型的风险，在不同银行之前稍有不同的风险管理，但在一般情况下，金融资产池产品中的大量风险管理的存在仍有改善的余地，它分析如下：（一）风险管理原则商业银行资产池的金融产品的风险管理应遵从以下原则：1 、风险管理独立性原则。产品风险管理岗位与研发运作岗位之间相互独立可以有效制衡。2 、风险收益对等原则。所承受的风险和利益应相对均衡。3、风险可识别计量原则。研究和开发经营资产池类获得金融产品时，应该足够有效的识别和衡量的产品，所涉及的各类风险操作。（二）
16、市场风险市场风险是指资产的不利变动而是资产池损失的风险，资产池市场风险主要来源于资产负债久期的错配和资产负债利率敏感性缺口%当商业银行在当前金融市场的资产池的风险管理，敏感的指标使用的资产组合，金融产品的加权平均期限，资产共同加权平均期限长期负债不匹配的百分比，通过风险管理政策，并为这些敏感的指标，战略设定的时间，严格把控理财业务相关的敏感的风险指标，监控和控制日常风险，来实现控制风险的目的。（三）流动风险流动风险主要是指金融资产集团不能在封闭经营过程中有足够的资金或足够的成本，可能无法在合理的成本上，面对金融资产或风险日益成熟。目前，在资产池的财务运作，领先指标测量和资金来源的控制，其中包括财富的集中，流动性资产的比例，流动性比例和不匹配的现金流比率由商业银行流动性风险管理等指标，
