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1、报告攥写人:0I、核心观点4II、报告正文5一、P2P贷款市场概述51. P2P贷款的基本定义52. 中国P2P贷款的发展历程6二、P2P贷款市场发展现状81. 中国P2P贷款产业链研究 82. 中国P2P贷款流程93. 中国P2P贷款发展模式探究104.2013年中国P2P网贷行业数据分析 11三、全球P2P贷款发展情况 131. 海外案例研究：LendingClub 132. 国内案例研究：拍拍贷15四、行业前瞻231. 趋势一：更多行业联盟将会出现232. 趋势二：政府监管加强24五、监管现状及对我国法律规范的建议251. 国内P2P网贷监管存在的问题 252. 国内关于P2P网贷出台的
2、相关文件政策及措施253. 对规范国内P2P监管法律及政策的建议261、核心观点（1）中外宏观对比：全球范围内P2P贷款已有9年发展，中国P2P贷款起步略晚， 但由于国内特殊环境，市场发展空间巨大，贷款的刚性需求比欧美强劲。（2）中国法律监管：我国P2P贷款法律监管尚处摸索阶段，没有专门针对P2P贷 款的国家法律出台，只有部分相关法律法规涉及P2P贷款的部分领域。但是P2P贷 款行业已经引起了监管层的高度重视，本着“促发展，暗监管”的原则，开始维护 这一新生行业。（3）中国P2P贷款市场发展现状：产业链参与方比较少、运营及盈利模式比较简单。 2012年？2?贷款规模达到228.6亿，同比增长率
3、高达271.4%，预计2014年仍将保持约 200%的高速增长。从业企业将近300家，预计未来仍会缓慢增长。（4）全球P2P贷款发展情况：美国政府监管介入较早，对行业健康发展起到重要作 用。但由于监管比较严格，也拖慢了 P2P贷款成长的脚步。目前只有Prosper和 Lending Club两家影响力和交易规模比较大的P2P贷款寡头企业，其余P2P贷款公 司已转向慈善或已向不同行业进行专业化发展。（5）P2P贷款未来发展趋势:趋势一：更多行业联盟将大量涌现；趋势二：政府监管进一步加强，有望颁发P2P贷款牌照；趋势三：P2P贷款公司将站在更宏观的角度进行风险控制；趋势四：风险控制模型更加开放，各
4、机构、行业间的数据链有望共享和打通；趋势五：纯线上运营的P2P贷款公司将爆发出强大的竞争力；趋势六：P2P贷款促进国内信用体系建设II、报告正文一、P2P贷款市场概述1. P2P贷款的基本定义P2P网络贷款英文称为Peer-to-Peer lending，即点对点信贷，国内乂称“人人 贷”。P2P网络贷款是指个人或法人通过独立的第三方网络平台相互借贷。即，由具 有P2P网贷平台作为中介平台，借款人在平台发放借款标，投资者进行竞标向借款人 放贷的行为。这种债务债权关系的形成脱离了银行等传统的融资媒介，资金出借人 可以明确地获知借款人的信息和资金的流向。在P2P网贷模式中，P2P网贷平台在借 贷双
5、方中充当服务中介的角色，通过安排多位出借人共同分担一笔借款额度来分散 风险，同时也可以帮助借款人以较为优惠的利率条件获得融资。P2P贷款是目前互联网金融模式比较完善的一种，2007年进入中国，目前正在结 合中国的特殊国情，逐渐本土化。2012年多家P2P贷款平台连续发生恶性事件，暴露 出该行业在本土化进程中的问题。尽管如此，P2P贷款依然呈现高速发展的态势。2. 中国P2P贷款的发展历程任何新生事物从诞生到成熟，社会对该行业的期待都必然经历从泡沫产生到泡 沫化低谷的过程。针对P2P贷款在国内的发展历程来看，目前我国P2P贷款正处于行 业整合期。萌芽期：P2P小额贷款的理念起源于1976年，但鉴
6、于当时并没有互联网技术，因 此在该理念下的金融活动无论贷款规模、从业者规模还是社会认知层面都比较局限。 直到2005年3月，英国人理查德.杜瓦、詹姆斯.亚历山大、萨拉.马休斯和大卫.尼克 尔森4位年轻人共同创造了世界上第一家P2P贷款平台Zopa，P2P贷款才被广泛传播。 次年Prosper在美国成立，如今这两家P2P贷款平台已经成了欧美最典型的P2P贷款平 台。P2馈款的发庭腌社会预期时代骨征：时代特征：时代特征：时代恃征：F2P在美国初创国内爵有试水者正规化联翌化铤会藏资不可密代表企业：代表企业：/I、企业数量减少祝的爰WZopa代表企业：代表企业：Prosper宣信/ N/AN/A盅加拉
7、乡村襟行/时代特征： 从业者垣笋 恶性享件频发 代表企业： 陆金所 有利网 人人贷2007201020132015 时洵图1-1 P2P贷款的发展历程期望膨胀期：2006年股市的火热为我国P2P贷款行业的发展起到了积极作用，一 方面它为我国居民解放了投资理财的思想枷锁，另一方面在股市中积累的财富也急 需在2007年以及之后资本市场的低迷期间找到出路。因此，P2P贷款于2007年正式进 入中国，拍拍贷是国内第一家注册成立的P2P贷款公司，同期还有宜信、红岭创投等 平台相继出现。但总体来看，2007-2010年间，我国社会融资的需求和导向还没有从 资本市场中转移，大部分资金集团还寄希望于资本市场的
8、再次转暖，尽管市场对于 新形式的融资平台期望较高，但是从业者相对较少。行业整合期：进入2010年后，随着利率市场化、银行脱媒以及民间借贷的火爆， P2P贷款呈现出爆发性的态势，大量的P2P贷款平台在市场上涌现，各种劣质产品也 大量的涌向市场。由于缺少必要的监管和法规约束，导致2012年多家P2P贷款公司接 连发生恶性事件，给我国正常的金融秩序带来不利影响。市场也因此重新审视P2P 贷款行业的发展，对行业的期待开始回归理性，各P2P贷款公司也开始组成行业联盟、资信平台，并积极向央行靠拢，寻求信用数据对接，市场开始呼唤法律法规的监管。泡沫化低谷期：随着市场的理性回归，市场上不正规的劣质企业将被淘汰
9、，企 业数量增速放缓，幸存下来的优质P2P贷款公司将具有更多话语权。艾瑞预计，未来 两年内将会有关于P2P贷款的法律法规出台，试点增多，P2P贷款行业进入牌照经济 时代。正规运作期：我国的个人及中小企业征信系统将因P2P贷款风控体制的补足而进 一步完善，同时P2P贷款的本土化进程基本完成，整体市场将形成三足鼎立局面：首 先是更多国有金融机构将会以子公司或入股已有P2P公司的方式参与P2P市场竞争； 其次是资历较深的正规P2P贷款公司，经过行业整合后实力将进一步加强；最后是地 区性、局部性以及针对特定行业的小规模P2P贷款平台。二 P2P贷款市场发展现状1. 中国P2P贷款产业链研究首先，对于直
10、接从业的小额贷款公司来说，它就是P2P贷款在中国本土化的产 物。在搭建自己的P2P网络平台后，它们既成为7P2P贷款公司的一种，这是线下 企业互联网化的体现，也是未来行业发展的一个趋势；其次，信用担保型的小贷公 司本身不宜直接从事P2P贷款平台的运作，由于部分P2P贷款平台风控能力较弱， 需要与小贷公司合作保证项目的质量，而小贷公司也需要P2P贷款平台为资金需求 寻找接口，因此双方达成合作，优势互补；最后，资源提供型的小贷公司和信用担 保型的小贷公司类似，只是在项目运作过程中将风险转嫁至P2P贷款平台，自己并 不承担资金赔付的责任。由于P2P贷款的核心理念是最大限度的方便民间资金融通，因此它的
11、运作模式 相对简单。从外部看，P2P贷款平台的运营只有四步，且除了投融资双方和P2P贷 款平台外，并不涉及第四方的介入。但是由于我国环境的不同，P2P贷款在本土化的 进程中不免要与其他相关方面合作。2. 中国P2P贷款流程图2-2贷款运作流程中各方行为P2P贷款平台在全部运营过程中起的作用十分重要。第一步：由于P2P贷款平台在建立之初，需要面临市场扩展，投资理念培育和信用 体系建设等严峻考验，因此在寻找融资需求的过程中，不但会雇佣地勤人员进行线 下贷款需求挖掘，而且还会求助于小贷公司和电商平台，将它们已有的融资需求引 入自身平台。第二步：当融资用户的贷款需求和资信信息汇总到P2P贷款平台后，由
12、平台根据各 自的风险控制体系进行信用等级的划分。由于P2P贷款公司在信用评估方面的实力 较为薄弱，因此在这一环节上会和专业的评级机构合作，并成立行业联盟，实现信 息共享，增强风险抵御能力。第三步：当投融资需求相互对接后，并不意味着平台责任的结束。由于中国用户的 投资理念趋于保守，因此他们大多不愿自己承担风险，加之我国信用体系尚处基础 阶段，就更加剧了风险的爆发。面对这种情况P2P贷款平台在风险的事前控制下， 还会引入小贷公司或其他专业的金融机构，作为担保以保障用户的本金安全。第四步：当投资到期后，投融资双方按照合同约定进行资金交割。这时会出现两种 情况，第一，融资方履约，还本付息。则P2P贷款
13、平台收取相应费用，实际上平台 收取的管理费和手续费并不止在投资到期日结算，具体收取方式根据各自服务协议 内容运作。但如果是双向收费的平台，则会在投资到期日时向投资方收取费用。第 二，发生违约。P2P贷款平台则要履行追讨责任，在有担保的情况下进行赔付，若 没有担保，则用户需要自己承担投资损失。3. 中国P2P贷款发展模式探究盥莹林：招睦阿站.技上魔合骐式文点：利于金箪敏据、乩岛独立.倦我祝万用 户无地域浪牝不件红线，是最的用宅.士匕 稽建网:站，集下但买的枚.再周场哽凭 也兽投蜘人，聊题利差蟆宜优点；平兮玄肘：辱升迅撮.诰告下丑唯取平台埋,假点：有政能XRS,程序对由于酒陞地雹I担强栓xt： 楼
14、律网站.线上锵合一引人保捡公司或 小贷公司，为交易双方馄忱担棵 .搭建Me二 打小陌公司达成合如，府哥蒙小费以亘的拒淡需未目I无平骨，协助枳无瘁：可原阻虞金-一值台方1入的蝮略近其谜河风匿宰思抿咬忧席：成选:小、见敕快爆丈歇获；卷心业畀日契!脱火叠芜聘根据P2P贷款的运作流程，现阶段可以将我国P2P贷款分为四个具体的运作模 式。目前我国P2P贷款平台在本土化进程中，很少采取单一模式运营，95%以上的 P2P贷款平台都是将以下四种模式混合运用的综合型P2P贷款平台。职式诳点：岱及美联方近罗，如栗f云供教平合不 鞋强努，则会矣去宇梆极图2-3四种混合经营模式图解4.2013年中国P2P网贷行业数据
15、分析2013年被业界誉为“互联网金融”元年，网贷行业也在这波“互联网金融”热 潮下迅猛发展，从2012年全年不到300亿成交额，到2013年底累计接近1000亿交 易额，再加上央视的频频曝光、媒体的争相报道，让P2P这个词成为公众关注的焦 点。（1）中国P2P网贷交易规模图2-4 2010-2015年P2P网贷交易规模截止2013年12月31日，我国P2P网贷平台成交额规模达到897.1亿元，同比 增长292.4%。预计未来两年内仍然保持200%左右的增速发展。（2）中国P2P网贷平台数量图2-5 2010-2014年中国P2P网贷平台数量2013年，我国P2P网贷平台数量为523家，同比增长253.4%。分析上图我们不 难得出如下结论：1、由于2013年网贷风险事件频发（2013年共有75家平台发生风险事件，不 乏诈骗、跑路事件），平台公信力受到质疑，行业洗牌
