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1、精选优质文档-倾情为你奉上 中国农业银行的IPO之路农行概述中国农业银行成立于1951年前身是农业合作银行，是中国成立的第一家商业银行，是中国金融体系的重要组成部分，总行设立于北京。2009年完成股份制改制，成为国有独资商银行。2010年完成“A+H”的两地上市，总市值位列上市银行第五位，一直位居世界五百强企业之列，穆迪信用评级为A1，由此成为国际化公众持股的大型上市银行。全行24064家分支机构，以及遍布全球的1171家境外代理行，超过3亿5千万的客户，以及服务与260万家企业。农行的经营状况1上市前三年的农行经营状况表： 单位：百万元 项目12月31日2009年2008年2007年资产合计
2、其中：发放贷款和垫款净额负债合计其中;吸收存款股东权益合计其中;归属于母公司的股东的权益合计营业收入营业支出（）（）（）营业利润737425207177447利润总额739285234978257净利润650025145343787经营活动产生的现金净流量（21025）投资活动产生的现金净流量（）（）（）筹资活动产生的现金净流量49950-现金及现金等价物净变动额（）37342注:此表来自于农行上市招股说明书农行自2010年上市前就做了很多了努力工作，进行了一些的整改，同时受到国家的大力支持。如果农行所公布的相关数据可靠且无遗漏，可以得知，虽然农行确实存在许多问题，相对于其他的三大行，资产优良
3、率低、资产负债状况令人担心以及内部管理等问题，但是农行无疑是有相当的竞争优势的和持续的发展上升趋势。首先，农行的3510战略是“立足本土，全球运作世界一流商业银行”，说明农行是着眼于全球的，具有相当的发展潜力。另外，中国的产业建构对农行的发展具有相当发展空间，农业是亟待发展壮大的行业，现状是科技运用率低，没有形成集约化生产，资金缺乏以及农村的建设等一系列问题，都需要农行的资金支持。2上市后的经营状况;2009年，中国农业银行全面推进业务经营转型，其价值创造力、市场竞争力和风险控制力持续提升。2010年末总资产突破10万亿，2011年达11.68万亿，占全国银行金融业资产总额的11.3%，201
4、1年末各项存款达9.62万亿元，各项贷款达5.63万亿元，资本充足率为1.94%，核心资本充足率诶9.75%,处于较高水平，截止2011年末，不良贷款率同比分别下降0.48%，拨备覆盖率为263.1%，提升95.05%。同时，农行年报也显示，其中间业务发展迅速，全年实现手续费及佣金净收入约461.28亿，比上年多入104.88亿元左右，增幅超三成，踢出代理财政部处置不良资产业务手续费收入后这一增速可提高到42.8，其中的电子银行、信用卡、投资银行、代理保险等业务增速均在50%以上。2010年农行实现营业收入2904.18亿元，同比增长30.7%，净利润约949.07亿元，净利润增长率达到46%
5、左右；2011年实现营业收入3777.31亿元，同比增长30.1%，实现净利润1220亿元，同比增长28.5%，利润增长率据四大行之首。截止2011年末，农行总资产为116 775.77亿元，各项存款为96 220.26亿元，各项贷款56 287.05亿元，资本充足率为11.94%，不良贷款率为1.55%，穆迪长期存款评级|前景展望为A1|稳定。上市后农行的表现说明农行上市正确选择，那么农行又是如何运作上市的？农行上市的准备工作相当于其大四大行来说，甚至于一些地方性银行，农行上市确实比较晚，这是有原因的，如上所述的不良资产和资产负债结构的问题，迟迟拖住了农行。形象点说农业银行承担了比其他国有银
6、行更重的任务，不但要发挥政策作用，向中国较为贫困的农村地区提供贷款，同时还要获取利润。但是农业银行的资产负债状况在经过重大重组之后有所改善。2009前9个月农业银行净利润同比增长了13%，不良贷款率下滑至2.65%，较2008年底的水平下降了1.67个百分点。既然农行依然瞅准了上市这条路，他又是如何进行的了？1不良资产的剥离我国的银行实施必须实施不良资产的剥离，因为自2002年根据中国人民银行的贷款分类原则，银行贷款可分为：正常、关注、次级、可疑、损失四类。后三类被称之为不良贷款。而不良贷款超过一定比例就会影响IPO的成功。1998 年，财政部向本行定向发行933 亿元的30 年期特别国债，筹
7、集资金用于补充本行资本金。1999 年，本行获准向新成立的中国长城资产管理公司剥离3,458亿元不良资产。而2008年时农行不良资产的大剥离年，若果你的洞察力够敏锐的话，就可以察觉农行已经为上市做准备。2007年年报，农行截至2007年底不良贷款占比23.5%，金额为8179.73亿元。记者从银监会2007年年报中看到，当年国有商业银行（按银监会统计口径包括：工、农、中、建、交五大国有银行）不良贷款余额为11149.5亿元，其中次级类贷款1546.6亿元，占比1.1%；可疑类贷款3930.4亿元，占比2.8%；损失类贷款5654.5亿元，占比4.1%.2008年11月21日,经财政部批准,农行
8、以2007年12月31日为基准日,按账面值剥离处置不良资产8156.95亿元,其中可疑类贷款2173.23亿元、损失类贷款5494.45亿元、非信贷资产489.27亿元。对于上述不良资产,以2007年12月31日中国人民银行对农行1506.02亿元免息再贷款等额置换不良资产;其余6650.93亿元形成应收政部款项,并自2008年1月1日起按3.3%的年利率对未支付款项余额计息。2 发行次级债券发行次级债券可以加强资本基础和优化资本结构。经中国银监会和中国人民银行批准，2009年5月20日，农行在银行间债券市场成功发行次级债券，包括5+5固定利率、5+5浮动利率及10+5固定利率三个品种，筹集资
9、金500亿元。该次发行的次级债券使本行的资本充足率得到了进一步的提升。3外来资金入驻倘若一个银行的不良资产高居不下，那么，解决不良资产必须伴有注资行为的发生。要进行上市的过程中，主子是财务重组的不可或缺的步骤。同时上市有提升了注入资本的价值。可谓一举多得。在2008年的10月6日上午举行的中央汇金投资有限责任公司(下称汇金)向农行注资仪式上，汇金与农行正式签署注资协议，宣布向农行注资1300亿元人民币等值美元。注资后，农行资本金达到2600亿元人民币，汇金将持有农行50%股份，与财政部并列成为农行第一大股东。而在农行上市前，汇金果不然成为与财政部比肩的农行股东，另外还要提到的是，财政部对农行的
10、支持可以说是功不可没，财政部和大型国有企业是农行的坚实的靠山。4引进战略投资者战略投资者的介入，可以释放一种信号，就是投资价值的信号，所以提高了IPO的效率；如果是国外投资者可以提高上市公司的声誉，为进入国际市场做宣传;另外，可以吸收国外的管理经验、技术水平，达到完善自我。卡达投资局成立于2005年，在过去其他三大中国国有银行上市时，曾参与2006年的中国银行（.SH, 03988.HK）IPO，在中行上市前夕，认购总共2.1亿美元中行股权。在农行上市前夕，也就是2010年的五月份前些天，就有关卡塔尔政府基金拟入股农行50亿美元。果不其然，到了农行开始IPO之路，六月中旬，中东主权基金卡达投资
11、局（Qatar Investment Authority）已经签署高达28亿美元的认购文件，成为农行IPO路演迄今最大的基石投资者。发行地点和承销上的选择这两点在股票实施过程中很关键，乃至对以后的配股、增股都有影响。所以选择必须谨慎。公司上市要考了很多因素。那么发行地道的主要影响因素是什么？第一，市场的容纳度，这又包括经济环境，人口富裕度，以及市场的国际化程度等；第二，发行成本。发行成本对企业的后续经营有很大的影响，所以必须严格评估。第三，市场所在地的政策，象交易场所监管体制和对信息的披露要求等。农行的上市选择地点是在上海证券交易所和香港联合交易所，而在两地上市，目的是可在国内国外都可融资，吸
12、引国际大的资金，更加的面向国际化。而在选择承销商时，农行选择本土的承销商（中国国际金融有限公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司和国泰君安证券股份有限公司），以我之间是考虑的成本的问题吧，这就不多说。农行上市的重要性7月15日，农业银行（）在上海证券交易所正式挂牌上市。农行上市具有重要的经济意义。2010年8月13日完成行使A股和H股超额配售选择权(“绿鞋”)，共计募集资金达到221亿美元，约合1503亿元人民币，成为全球最大的IPO，弥补了资本充足率。同时，上市后不久8月份公布的中期业绩，利润增长率较去年同期达到40.2%，不良贷款率和额度双降，不良贷款余额1070.86亿元，
13、较上年末减少131.55亿元，不良贷款率2.32%，较上年末下降0.59个百分点。1 农行上市是可喜的，首先为农行带来了许多优势和增加了可用资源。其次，加速中国资本市场与国际市场的接轨，是的农行的运作更加国家化、市场化，解决一些政策所不能急的问题。2 当然农行的上市也有一些负面的经济影响。因为农行在未上市之前存在的问题和将来产生的问题都是不可避免的。首先，在两地上市可能会形成一地市场的震荡进而影响另一地，上市后H 股股价的波动可能会影响本行A 股的股价。其次，由于农行在国际市场上市，可能政府的政策不能很好的调控，外部的波动影响银行本身乃至整个国内市场。最后可以辩证的看待，由于外部压力的存在，当外部环境变动时，可能会解决农行一些固有的顽疾。专心-专注-专业
