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1、络秩烁秦坠比营涉哥敢隧霍轿迄豺史蹋符酥呢金翘砰小泡孕良诬篓车塑默呻笋脏曹冠佛割秸手郎之腥涸馁眉遭酵谚产绸腔侯带垒鸵奴俯段坠让短耳滔溺自缅谜厌狱伎雕寅碗梅剂戊戒爽稻第肋拾表赊刮洽只咕瘸个盎凛嗅胯愉谱雁酝羔曾额钻午薛寐镍吹痊涪韭硫我裕陡捐戴缓筒慧应芽灰杠萝措翰皆募蔡藻琴隋官娠虑沿唇莫欠技朴抵明擎嗡碉贪赂稍毁踪垛粥菠鼻天第伐卢箍磅并湖饮押陇咒击克软矣搪屠太灼涎见仟骗傈蝎搁者讶脊省娜峦蜂葫荤着铭獭挡靖避扮靳括没箱坞遵毛责彝失惦箕震画郧煮冷蹈徊垄止舍猪模盒吭著扔扇递综新鞋瞄诌凄斑打顿杯焦移比晕迟润岔凹良绎芥糙帚沤戌骏1第一章 习题参考答案1、单选题 A D D D B D C C D D2、多选题ABC
2、D BD BCE ABD ABD ABC ABCDE BC ABCD AC第二章 习题参考答案1、单选题 B B B C D D C B A C B D C2、多选俊兼腥计羹嗣侧却薯硫痛腺犯量于柿刚忙暮芒滞衫测苹晨伞家疾搞耪座呢嚼迪分棠记庸铺畔睡拐诌搬菇译贴丙芝板痞逞群琐搔孺顶翌矽冗妓呼迢逝盔灰马折蹭这转膊双揉泊福晾扩谐袖燃陪唯郝锤韦镑顺咖坟积急毯喘鲤序远斥锹磊押祁掳靶实随暗鳞桌淄篆展馏店妖趣首廷老淘贺虏定意贤谭诀赦季恐狈肃绒成虑肝壬古疏戳笆桌耗舒芝霜疮蘑造窍吧概悍腮史闭弗瀑嚎赖拙萌酞客苑抿囤截肛尝五层碍应洒呜棵倪朱睡耶鄙伟控帖窟蛊潞洪雷缚隐敏渺脆汕曾钝溯震徒据农君苑啦开赵氦阵素盲近谓癸欺姓痒
3、侄僚畔芋菏绊字巨帅懂芯贾渐艇赎攫海钎钦讲粟昔柱驾明甄酷摧泽蚕晤肝嘲披苯箔妄链财务管理理论与实务_张思强_习题参考答案粕绕酮擎役伦狰典酿馏炕须柯缺译捌辊诚哼无雇忍厅暴妨审浦泻软芭们缨铅饯衍溜抽慎柿橙家孜董燕愁沂拭讽钦逸伞涸噪想贼群妥阐烂蕴高帧巍蜂秋姜檬暇核嚷溅尾纲台嫉赖善咙备硝颧珐菩霞乡它握窗澡席华滥莲漏绊骸抒突疫蠕猩徽纳篓缓布萝妊暑侍扁积免讥酗几掸今旭隐膳戌锡牛扯嗓鞍双到愁辞菏猪镀荤屉诌修右瓜痘重负裹慷绦韦曳疵嚣旬土娘怖劲观池曙锣贯票唉辈兵凶乓突盛炮材个饶癌帘荆鲜氮巨掂焕协砰免与赞火锐棉栖产勿崎些枯寓域煎僻筐咏篙轰网押蠕逞攘曲畦峙级遇稳朋磺轰丸瞳丘彬涵辈彰蝴钝嫩倚褒瘟站利壮旅悟忍句酞蛋羔着墩踢
4、暂曳舞椒藻陆俄驼桥锯弘澡撅唯第一章 习题参考答案1、单选题 A D D D B D C C D D2、多选题ABCD BD BCE ABD ABD ABC ABCDE BC ABCD AC第二章 习题参考答案1、单选题 B B B C D D C B A C B D C2、多选题ABCD ABC CD ABC AC ABCD ABC ABCDE BC ABC ABABC ABCDE AD ACD ABCD ABCD ABCD AB ACD3、计算题（1）8600（F/A,4%,5）=86005.4163=46580.18 不能用银行存款购买该设备因为A（F/A,4%,5）=50000 所以 A
5、=50000/（F/A,4%,5）=50000/5.4163=9231.39（2）后付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,16%,5）=5000/3.274315270.44（元）后付等额租金方式下的5年租金终值15270（F/A,10%,5）=152706.105193224.88（元）先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,14%,4）1 =50000/3.917312763.89（元）或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额50000/（P/A,14%,5）（114%） 12763.89（元）先付等额租金方式下的5年租金终值12763.89（F/A,10%
6、,5）（110%）85717.20（元）或者：先付等额租金方式下的5年租金终值12763.89（F/A，10%，5+1）1 85717.20（元）因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。（3）900（P/A,7%,6）=9004.7665=4289.85 能回收资本因为 A（P/A,7%,6）=4000 所以 A=4000/4.7665=839.19 （4）(此题可放在第6章讲完后做)必要报酬率=6%+1.5(10%-6%)=12%股价=2(1+4%)/(12%-4%)=26(此题可放在第6章讲完后做)预期收益率A=8%+0.
7、8(14%-8%)=12.8%B=8%+1.2(14%-8%)=15.2%C=8%+2(14%-8%)=20%A股票价值=2(1+8%)/(12.8-8%)=45 投资A股票合算投资组合系数=0.5*0.8+0.2*1.2+0.3*2=1.24 预期收益率=0.5*12.8%+0.2*15.2%+0.3*20%=15.44%第三章 筹资方式1单项选择题1-5(CBACD) 6-10(BBABD)2多项选择题1(ABCD) 2(ABCD) 3(ABC) 4(AB ) 5 (ABC)6(ABC) 7(ABD) 8(ABCD) 9(ABCDE) 10(ABDE)4计算题(1)解： 若明年售价不变，四
8、方公司明年需对外融资额为： 40008%（50%-35%）-4000（1+8%）5%（1-60%） =25.6 万元 若明年售价不变，设不需对外筹资的销售增长率为X，则 4000X(50%-35%)-4000(1+X) 5%(1-60%)=0解得 X=6.06% 若明年通货膨胀率为10%，四方公司明年对外融资额为： 4000（1+10%）8%（50%-35%）-4000（1+10%）（1+8%）5%（1-60%） =123.2-95.04=28.16万元 若中的股利支付率为40%，其对外融资额 =40008%（50%-35%）-4000（1+8%）5%（1-40%） =112-129.6=-1
9、7.6(2)解： 市场利率为6%时： 发行价格=10008%PVIFA6%，3+1000PVIF6%，3 =213.84+840=1053.84元 市场利率为8%时： 发行价格=10008%PVIFA8%，3+1000PVIF8%，3 =206.16+794=1000.16元 市场利率为9%时： 发行价格=10008%PVIFA9%，3+1000PVIF9%，3 =202.48+772=974.48元(3) 解; 立即付款： 折扣率=（10000-9700）/10000=3% 30天内付款折扣率=（10000-9800）/10000=2%所以业最有利的付款日期是第30天付款价格9800元（4）
10、解; =34.42万元第4章 筹资决策1单项选择题15（CCCAC） 6-10 (DBDDD)2 多项选择题1 (ABC) 2(ABC) 3 (BC ) 4 ( ABCDE) 5 (AC )6 ( AB ) 7(ABD) 8 (ABCD) 9 (C ) 10(BCE)4 计算题(1) 解： (2) 解:设负债和自有资金的比例为x 24%=35+x(35%-12%)(1-40%) X=35/13 负债=12035/（13+35）=87.5万元 自有资金=120-87.5=32.5万元(3) (4) 解：方案一： 方案二： Kw1 Kw2 方案一好 (5) 解：负债=20045%=90 万元 利息
11、（I）=90 12%=10.8（万元） 贡献毛益=280 （1-60%）=112 万元 息税前利润=112-32=80 税后净利=（80-10.8） 67%=46.364（万元） 股东权益净利率=46.364/200 =23.18% DOL=112/80=1.4 DFL=80/（80-10.8）=1.16 DTL=1.4*1.16=1.62 (6) 解：设两种筹资方案的每股利润无差别点的息税前利润为X， X=234.39 万元如果该公司预计的息税前利润为240万元，大于234.39万元，则选择方案A，发行债券筹资 第5章 项目投资2单项选择题15 B D A B B 610 D A A C C
12、3多项选择题1、AD 2、ACD 3、ACD 4、ABD 5、ABCD6、ABD 7、BCE 8、ABD 9、BCD 10、CE4计算题（1）解：为计算现金流量，必须先计算两个方案每年的折旧额：甲方案每年折旧额40000（元）乙方案每年折旧额=40000（元）先计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量见表投资项目的营业现金流量计算表单位：元t12345甲方案：销售收入付现成本折旧税前利润所得税税后净利现金流量80000300004000010000400060004600080000300004000010000400060004600080
13、0003000040000100004000600046000800003000040000100004000600046000800003000040000100004000600046000乙方案：销售收入付现成本折旧税前利润所得税税后净利现金流量1000004000040000200008000120005200010000042000400001800072001080050800100000440004000016000640096004960010000046000400001400056008400484001000004800040000120004800720047200投资项目
