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1、第2章计算题参考答案9题解：现金流量图略（自己画）（1）将第6年到10年等值500万折为第5年等，其他各年按现值公式折为现值，计算式为:NPV=-1000(P/F，12%，1)-1500(P/F，12%，2)+200(P/F，12%，3)+300(P/F，12%，4)+(400+500(P/A，12%，5) (P/F，12%，5)+450(P/F，12%，11)+400(P/F，12%，12)+350(P/F，12%，13)+450(P/F，12%，14)=-1000*(1+12%)(-1)-1500*(1+12%)(-2) +200*(1+12%)(-3)+300*(1+12%)(-4)+(
2、400+500*(1+12%)5-1)/(12%*(1+12%)5)*(1+12%)(-5)+450*(1+12%)(-11)+400*(1+12%)(-12)+350*(1+12%)(-13)+450*(1+12%)(-14)=-101.618(2)终值F=-101.618(F/P，12%，14)=-101.618*(1+12%)14=-496.619(3)第2年末等值=-101.618(F/P，12%，2)=-101.618*(1+12%)2=-127.4710题。解：（1）(F/A，11.5%，11)=(1+11.5%)(10)-1)/11.5%17.13(2) (A/P，10%，8.6
3、) =(10%*(1+10%)(8.6)/(1+10%)(8.6)-1)=0.1788(3) (P/A，8.8%，7.8) =(1+8.8%)(7.8)-1)/(8.8%*(1+8.8%)(7.8)=5.4777(4) (A/F，9.5%，4.5)= (1+9.5%)(4.5)-1)/(9.5%*(1+9.5%)(4.5)*(1+9.5%)(4.5)=2.34611题。解：现金流量图为：本题转化求使得将一系列支出现金流量的现值等于55万。该一系列支现现金流量的现值10+14(P/F,12%/2,2)+(4(P/A,12%/2,n-2)+1)(P/F,12%/2,2)故有等10+14(P/F,1
4、2%/2,2)+(4(P/A,12%/2,n-2)+1)(P/F,12%/2,2)5510+14*(1+6%)(-2)+(4*(P/A,6%,n-2)*(1+6%)(-2)=55有：4(P/A,6%,n-2)=(55-10)*(1+6%)2-14即：(P/A,6%,n-2)=36.562/4=9.14利用内插值法，通过查表（也可通过公式(P/A,6%,n-2)就n值试算）此处查表有(P/A,6%,13)=8.85 (P/A,6%,14)=9.30由内插值公式有：n-2=13+(9.12-8.85)/(9.3-8,85)*(14-13)=13.64所以n/2=(13。64+2)/2=7.8212
5、题。解：现金流量图为（1）计算内存款按单利计算时，由每6个月等额存入的100元在第6月的等值为100*(1+10%/12*5)+ 100*(1+10%/12*4)+ 100*(1+10%/12*3)+ 100*(1+10%/12*2)+ 100*(1+10%/12*1)+100=612.5从而将原现金流量转化为每半年存入612.5元，共计存入10次等值现金流量，故第5年本利和为：F=612.5(F/A,5%,10)=612.5*(1+5%)10-1) / 5% =7703.96(2) 计算内存款按复利计算时，首先计算每6个月等额存入的100元在第6月的等值先求每月利率i,使得半年的有效利率为1
6、0%/2=5%即有：(1+i)6-1=5% 则i=(1+5%)(1/6)-1=0.8165%则每月支付100元，在第6月的等值为=100(F/A,0.8165%,6)=100*(1+0.8165%)6-1)/0.8165%=612.382同理，将原现金流量转化为每半年存入612.382元，共计存入10次等值现金流量，故第5年本利和为：F=612.382(F/A,6%,10)=612.382*(1+5%)10-1) / 5% =7702.475第3章补充题：某设备原值（包括购置、安装、调试和筹建期的借款利息）为2500万元，折旧年限为10年，净残值率为5%，试分别用如下法计算其各年折旧额。（1）
7、平均年限法（直线法）（2）双倍余额递减法（3）年数总和法解：（1）年折旧额=2500*(1-5%)/10=237.5(2)年折旧率2/10=20%第1年计提折旧2500*20%500余额=2500-500=2000第2年计提折旧2000*20%400余额=2000-400=1600第3年计提折旧1600*20%320余额=1600-320=1280第4年计提折旧1280*20%256余额=1280-256=1024第5年计提折旧1024*20%204.8余额=1024-204.8=9=819.2第6年计提折旧819.2*20%163.84余额=819.2-163.84=655.36第7年计提折
8、旧655.36*20%131.07余额=655.36-131.07=524.29第8年计提折旧524.29*20%104.86余额=524.29-104.86=419.43第9年计提折旧(419.43-2500*5%)/2147.2152第10年计提折旧(419.43-2500*5%)/2147.2152最后余额为残值125(3)计算表如下：年数，分母总加分子数字倒排各年折旧率各年折旧额1100.181818431.81818290.163636388.63636380.145455345.45455470.127273302.27273560.109091259.09091650.09090
9、9215.90909740.072727172.72727830.054545129.54545920.03636486.3636361010.01818243.18181855分母累加：15=/15（2500-125)*第4章作业计算题参考答案4题。解：利用表格计算年份012345现金流量-2000450550650700800折现值-2000391.30 415.88 427.39 400.23 397.74 累计值-2000-1608.70 -1192.82 -765.43 -365.20 32.54 其中第三行折现值现金流量值(第二行)*(1+15%)年数从上表可计算（1）投资回收期5
10、-1+365.2/397.74=5.918(年)（2）投资现值上表第2行各数之和=32.54(万元)（3）在折现率为i时，项目净现值为NPV(i)=-2000+450*(1+i)(-1) +550*(1+i)(-2) +650*(1+i)(-3) +700*(1+i)(-4) +800*(1+i)(-5)经试算有NPV(15%)32.54NPV(16%)=-19.41用内插值公式有内部收益率（使净现值为0的折现率）为：IRR15%+32.54/(32.54+19.41)*(16%-15%)=15.63%5题。解：该问题的现金流量图：（1）费用现值计算，将每相同等值现金流（5年）折为其前一年值，
11、再将其折为现值，其他不等现金流量分别折为现值，各现值之和为所求费用现值，计算如下：NPV=-60000-1500(P/A,8%,5)-50000(P/F,8%,5)-(2500(P/A,8%,5)(P/F,8%,5)-40000(P/F,8%,10)-(3500(P/A,8%,5)(P/F,8%,10)+8000(P/F,8%,15)=-60000-1500*(1+8%)5-1) /(8%*(1+8%)5) -50000*(1+8%)(-5)-(2500*(1+8%)5-1) /(8%*(1+8%)5) *(1+8%)(-5)-40000*(1+8%)(-10)-(3500*(1+8%)5-1
12、) /(8%*(1+8%)5) *(1+8%)(-10)+8000*(1+8%)(-15)=-129290.35(2)费用年值计算PW=NPV(A/P,8%,15) =-129290.35*(8%*(1+8%)15)/(1+8%)15-1)=-15104.936题。解：现金流量图为此现金流量可等价视为1到6年流入50万，第6年注入10万，期初流出120万，其现值可用下式计算：NPV(i)=-120+50(P/A,i,6)+10(P/F,i,6) =-120+50*(1+i)6-1)/(i*(1+i)6)+10*(1+i)(-6)试算，NPV(30%)=14.2NPV(40%)=-10.27根据
13、内插公式计算IRR：IRR=30%+14.2/(14.2+10.27)*(40%-30%)=35.8%7题。解：（1）内部收益率为irr时，使用8年其净现值为0，即NPV(i)=-8000+1360(P/A,irr,8)=0 即：(P/A,IRR,8)=8000/1360=5.8823通过查表或试算，有：(P/A,6%,8)=6.2098 (P/A,8%,8)=5.7466利用内插值公式计算IRRIRR=6%+(5.8823-6.2098)/( 5.7466-6.2098)*(8%-6%)=7.41%(也可以写与计算公式后试算得到7%，8%的(P/A,i,8)，再用内插值法计算内部收益率)（2
14、）要求达收益率10%的最小使用年数，可视为多少年，使内部收益率为10%即求年数n，在折现率10%下，净现现值为0。净现值与年数关系为NPV( n)=-8000+1360(P/A,10%,n) =-8000+1360*(1+10%)n-1)/(10%*(1+10%)n)查表法：-8000+1360(P/A,10%,n)=0(P/A,10%,n)= 8000/1360=5.8823查表有：(P/A,10%,9)5.7590(P/A,10%,10)=6.1446用试算法计算年数：n=9+(5.8823-5.7590)/(6.1446-5.7590)*(10-9)=9.32(年)试算法NPV(9)=-167.73NPV(10)=356.61n=9+(0-(-167.73)/(356.61-(-167.73)*(10-9) =9.32(年)8题。解：（1）用净现值法，三个方案寿命周期相同，可直接由净现值大小选择方案NPV(A)=-3000+(1800-800)(P/A,15%,5) =-3000+(
