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1、习题与答案第二章1.某人将10 000元投资于一项产业，年报酬率为8%，问9年后的本利和为多少? 2.某人存入银行10 000元，年利率为7.18%，按复利计算，多少年后才能达到20 000元？3.某人拟在5年后获得10万元，假如投资报酬率为14%，问现在应投入多少资金？ 4.某人拟在5年后获得10万元，银行年利率为4%，按复利计算，从现在起每年年末应存入银行多少等额款项？ 5.某校要建立一项永久性科研基金，每年支付40 000元，若银行利率为8%,问现在应存入多少款项？6.某企业向银行借入一笔款项，银行贷款年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，从第11年到第20年，每年
2、年末偿还本息5000万元，计算这笔借款的现值。 7.某君现在存入银行一笔款项，计划从第五年年末起，每年从银行提取10 000元，连续8年提完。若银行存款年利率为3%，按复利计算，该君现在应存入银行多少钱？8.某公司年初向银行借款106 700元，借款年利率为10%，银行要求企业每年年末还款20 000元，问企业几年才能还清借款本息？银行要求分8年还清全部本利额，问企业每年年末应偿还多少等额的本利和？9.某企业初始投资100万元，有效期8年，每年年末收回20万元，求该项目的投资报酬率。10.某企业基建3年，每年年初向银行借款100万元，年利率为10%，（1）银行要求建成投产3年后一次性还本付息，
3、到时企业应还多钱？（2）如果银行要求企业投产2年后，分3年偿还，问企业平均每年应偿还多钱？11.某企业有一笔6年期的借款，预计到期应归还本利和为480万元。为归还借款，拟在各年提取等额的偿债基金，并按年利率5%计算利息，问每年应提取多少偿债基金？12.某企业库存A商品1000台，每台1000元。按正常情况，每年可销售200台，5年售完。年贴现率为10%。如果按85折优惠，1年内即可售完。比较哪种方案有利？13.某企业购买一套设备，一次性付款需500万元。如分期付款，每年付100万元，需付7年。年利率按10%计算，问哪种方案有利？14.某企业拟投资500万元扩大生产规模，根据市场预测，每年收益和
4、概率如下表，计划年度无风险报酬率为12%。市 场 情 况预计每年收益（万元）概 率繁 荣一 般较 差120100 600.20.50.3（1）计算该项投资的投资收益期望值、标准差、标准差率。（2）若风险报酬系数为10%，计算该企业风险报酬率期望值。（3）计算该方案风险报酬率的预测值，并对该方案是否可行进行决策。答案：1F=P= P =10 000=10 0001.999=19 9902根据F=P= P 则：20 000=10 000 求得：=10年3=100 0000.519=51 9004则：A=/= =100 000/5.416 =18 463.815 = =500 0006方法一： =5
5、 0006.1450.386 =11 859.85方法二： = =5 0008.5145 0006.145 =11 8457 方法一： =10 0007.0200.888 =62 337.6方法二： = =10 0009.95410 0003.717 =62 3708（1） 则： 106 700=20 000=5.335查表求得：=8 年 （2） =/ =106 700/ =106 700/5.335 =20 0009 1 000 000=200 000(P/A,i,8) 则 (P/A,i,8)5 查表得(P/A,11,8)5.146 (P/A,12,8)4.968利用插值法：解得i=11.8
6、2%10（1）投产前求的是预付年金终值，投产后求的是复利终值，有两种求法:（2） 根据题意： 11121314第三章1.ABC公司2010年12月31日的资产负债表摘录如下：ABC公司的资产负债表 单位：元 资 产 金 额负债及所有者权益 金额货币资金5200应付账款应收账款净额应交税金5000存货长期负债固定资产60000实收资本40000未分配利润合计86800总计补充资料：（1）年末流动比率1.6 （2）产权比率0.6（3）以销售额和年末存货计算的存货周转率15次（4）以销售成本和年末存货计算的存货周转率10次（5）本年销售毛利64000元。要求：（1）计算存货余额（2）计算应收账款净额
7、，应付账款余额（3）计算长期负债（4）计算未分配利润余额2.D公司资料如下：D公司资产负债表2010年12月31日 单位：万元资 产年 初年 末负债及所有者权益年 初年 末流动资产流动资产负债合计450300货币资金10090长期负债合计250400应收帐款净额120180负债合计700700存货230360所有者权益合计700700流动资产合计450630固定资产合计950770总 计14001400总 计14001400其他资料：D公司2009年度销售利润为15%，总资产周转率为0.52次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.16%。D公司2010年度销售收入为841万元，净利润总额为1
8、22万元。要求：（1）计算X2年年末速动比率，资产负债率和权益乘数；（2）计算X2年总资产周转率，销售净利率和净资产收益率；（3）利用差额分析法分析销售净利率，总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。答案：1.销售额年末存货=15 （1）销售成本年末存货=10 （2）（1）-（2） 销售毛利年末存货=15-10 年末存货为 640005=12800 应收账款净额 86800-60000-5200-12800=8800流动比率=流动资产流动负债 1.6=（5200+8800+12800）流动负债 流动负债=268001.6=16750 应付账款=16750-5000=11750权益乘数=
9、产权比率 +1 1.6=1(1-资产负债率) 资产负债率=37.5% 负债=资产37.5%=8680037.5%=32550 长期负债=32550-16750=15800 未分配利润=86800-32550-40000=142502.（1）速动比率=（630-360）300=0.9资产负债率=7001400=0.5权益乘数=1（1-0.5）=2（1）总资产周转率=8411400=0.6次销售净利率=841122=14.5%净资产收益率=122700=17.4%（3） 17.16%=15%0.522.2 17.4%=14.5%0.6217.4%-17.16%=0.24% 销售净利率影响为：（14
10、.5%-15%）0.522.2=-0.572% 总资产周转率影响为：14.5%（0.6-0.52）2.2=2.552% 权益乘数的影响为：14.5%0.6（2-2.2）=-1.74% 三因素共同影响为：-0.572%+2.552%-1.74%=0.24%第四章计算题1.某企业2010年销售收入为16000万元，销售净利率为10%，2011年预计销售收入比2010年增加2000万元，销售净利率提高5%。负债敏感项目占销售收入比是18.7%。企业所得税税率为25%，股利支付率为40%。2011年需要追加资金50万元。要求：（1）计算2011年预计净利润及留用利润。 （2）计算2011年资产增加额。
11、2.某企业拟筹资2000万元建一条生产线，其中发行债券800万元，票面利率10%，筹资费用率2%，所得税率25%；发行优先股筹资200万元，股息率12%，筹资费率4%；发行普通股筹资1000万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为10%，以后每年按6%递增。要求：计算单项资金成本及综合资金成本。3.某公司现有长期资金2000万元，其中债务资金800万元，所有者权益资金1200万元，公司准备筹资，并维持目前的资本结构。随着筹资额的增加，各种资金成本变化如下： (1)发行债券筹资，追加筹资额在300万元以下，其成本为8%；超过300万元，其成本为9%； (2)发行普通股筹资，追加资金额在600万元以
12、下，其成本为15%；超过600万元，其成本为16%。 要求：计算各筹资突破点及相应筹资范围的边际资金成本。4. 某企业2009年单位贡献边际（单价与单位变动成本之差）为45元，销售量为10100件，固定成本为300 000元；2010年单位贡献边际45元，销售量为16200件，固定成本为300 000元。 要求:(1)分别计算2009年和2010年经营杠杆系数。 (2)若2011年销售量增加10%，息税前利润变动率为多少?（经营杠杆系数不变），息税前利润为多少？5.某公司原有资本7000万元，其中债务资本2000万元，每年负担利息240万元。普通股股本5000万元，（发行普通股100万股，每股
13、面值50元）。由于公司拟追加资金，现有两个方案可供选择： （1）增发60万股普通股，每股面值50元； （2）筹借长期债务3000万元，债务利率仍为12%。 已知，公司的变动成本率为60%，固定成本300万元，所得税率25%。 要求：根据上述资料做出筹资方式的决策。6.某公司现年产量10万件，单价12元，变动成本率60%，年固定费用为32万元，资本总计为220万元，其中股权资本（普通股110万股，每股面值1元）和债务资本各占50%，借款平均年利率10%，所得税率25%。现公司拟再筹资资金120万元，有两种筹资方案：（1） 平价发行普通股60万股，债券60万元；（2） 平价发行债券80万元，普通股40万股。目前市场利率仍为10%。要求：（1）筹资无差别点上的每股收益和EBIT值；（2）
