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1、第 15 讲第 8 章章第 周 星期 第 节标题: 第一一讲 现金管理理授课班级上课地点教学目标能力目标：能够够结合现金管管理的具体方方法对企业理理财的不足之之处提出自己己的建议。知识目标：掌握握和了解现金金管理的具体体方法。素质目标：培养养数据应用分分析能力、信信息处理能力力、与人沟通通的能力。重点难点及解决决方法教学重点：1、公司持有现现金的动机2、现金的收支支预算法教学难点： 1、最佳现金余余额的确定方方法解决办法：课内内通过案例分分析和讨论，让学生生体会到现金金管理的重要要性，再由教教师归纳整理理现金管理的的要素，最后后通过反复的的项目训练，使使学生能够结结合现金管理理的具体方法法对企
2、业理财财的不足之处处提出自己的的建议，并在在课后以创业业财务计划书书的形式巩固固知识并灵活活运用于实践践。思考或作业: 1、制定本组创创业计划中未未来一年的月月现金预算表表并对利润和和现金进行可可能的盈亏分分析。后记：教学内容教学方法辅助手段模块四 日常资资金管理第一讲 现金管管理第一步：介绍本本次课程的任任务、能力目目标和知识目目标，然后以以3个讨论引引出资本成本本的各方面要要素。 （共20分钟）步骤1：案例分分析：“某国际航空空公司持有大大量现金的原原因现金的可可分割性”。 （5分钟）某国际航空公司司的资产负债债表列示出该该公司的总资资产是87亿亿美元，就凭凭这一点，该该航空公司可可算得上
3、是世世界上最大的的航空运输公公司之一。并并且，该公司司还持有高达达6240万万美元的现金金。有人会问问：既然现金金无法获得利利息收入，该该公司为什么么还要持有这这么多现金呢呢？把这些钱钱全部投资于于短期有价证证券多好？ 航空公公司的理由是是要用现金对对其所承运的的货物和服务务进行支付。但但是又有人会会说了：可以以直接用短期期有价证券（国国库券）来支支付员工工资资么！但要知知道，这个国国家的短期国国库券的最小小面值是1万万美元！现在你知道为什什么该公司要要大量持有现现金了吧！现金的可可分割性、流流动性最强。步骤2：案例分分析：富翁与与乞丐的故事事现金为王王、现金的流流动性（5分分钟）某富翁遇到一
4、个个乞丐，看到到其衣衫单薄薄，动了恻隐隐之心，掏钱钱时发现身上上只有一张1100元，想想到把钱给了了乞丐午饭怎怎么解决？就就把价值10000元的大大衣脱下来送送给乞丐，给给乞丐接过来来后又马上还还给他说：“你还是给我我现金吧，衣衣服不能拿去去买饭吃！”这回富翁饿饿了一中午故事说明了什么么道理？现金为王、现现金的流动性性步骤3：小组讨讨论：没有现现金企业有多多麻烦？凯恩斯置存存现金的三方方面动机 （55分钟）股东没钱可可以分供应商不愿愿供应原材料料银行不愿意意贷款债权人催债债财税部门税税款交不起被被罚款员工工资拖拖欠导致人才才流失最后：破产产！教学内容教学方法辅助手段步骤4：案例讨讨论：现金VV
5、S利润（柯柯达公司CFFO的观点）现金和利润的关系 （5分钟）如果一个企业没没有现金，就就意味着破产产。有些企业业可以用某些些手段操控利利润，但现金金就是现金，没没有人能够操操控。如：有110元元，用 1000元买了一一只羊，转手手卖了1500元。利润=50元，但但收到的是欠欠条，如果当当你用完身上上的10元还还不能收回钱钱，你就只有有破产去行乞乞。但如果不不做买卖就没没钱赚，原来来的钱也很快快会花完。现在你能说清楚楚现金和利润润的关系了吗吗？第二步：教师介介绍现金预算算的编制方法法和最佳现金金余额的计算算方法（共40分钟）l 现金和有价证券券的范围狭义的现金是指指库存现金，广广义的现金则则还
6、包括现金金和现金等价价物，如有价价证券、银行行存款和在途途资金等，也也就是货币资资产。现金是是一种流动性性最强但无法法产生盈余的的资产。（一）根据国际际惯例，现金金范围包括：1.库存现金，公公司现时拥有有的现钞，含含人民币现钞钞和外币现钞钞。2.活期存款，公公司存在银行行，随时可以以支取的各种种款项，含人人民币存款和和外币存款。3.即期或到期期票据，公司司拥有的银行行支票、银行行汇票和银行行本票等。（二）从现代理理财的角度看看，现金具有有如下特点：现金是流动性最最大的资产，具具有普遍的可可接受性。2.现金是一种种无法产生盈盈余的资产。3.现金是企业业的资产中被被贪污、行窃窃觊觎的重点点对象。4
7、.现金是具有有购买力变动动风险的资产产。（三）现金的管管理要求1.钱账和章证证分管，确保保现金的安全全完整。严格遵守现金收收支范围和银银行结算制度度。3.加速现金流流入，减缓现现金流出。4.加强现金的的余额管理，确确定最佳现金金余额或最佳佳现金持有量量。l 企业持有现金动动机这里所谓的现金金，可以看成成是一种备用用金。公司每每天都要置存存一部分货币币资金，以备备急用。199世纪末200世纪初的英英国伟大的经经济学家凯恩恩斯认为：置置存现金的原原因在于满足足：交易动机机、预防动机机、投机动机机。教学内容教学方法辅助手段（一）交易性需需求：也叫“经营性需要要”，指需要有有现金支付日日常业务开支支。
8、虽然公司司经常有收入入，但是收入入很难与支出出同步。如：某日销售收收入2万，但但同一天有一一笔本息合计计4万的债务务到期，假设设该公司在银银行存款没有有余额，则就就会形成偿债债风险。（二）补偿性需需求：出于银银行提出的保保持补偿性余余额的要求。（三）预防性需需求：指需要要有现金防止止意外。一个个公司对未来来将会发生的的收支活动很很难预计出来来。特别是现现金波动量较较大的公司，必必须持有一定定量的货币资资金以防突然然性的需要。反反之，波动较较小的公司，可可以少留一些些预防性资金金；如该公司司从银行借款款较方便，也也可以少留一一些现金。（四）投机性需需求：目的在在于应付不寻寻常的购买机机会，以获取
9、取更多的利润润。如：购买买廉价原材料料、股价落到到最低点时买买进股票。l 现金预算编制方方法（一）现金管理理的基本策略略1.编制现金预预算，规划未未来的现金流流入量和流出出量。2.确定适当的的现金持有量量。通常需要要考虑：现金金流量预测值值发生的概率率，持有过多多现金的机会会成本，现金金不足的损失失。3.运用加速现现金流入与减减缓现金流出出的方法，尽尽量提高现金金管理效率。4.进行现金与与有价证券持持有比例的决决策。（二）现金预算算的编制现金预算有下列列几种编制方方法：现金收收支法、调整整收益法和预预测资产负债债表法等。下下面只介绍第第一种。1.现金收支法法现金收支法是指指通过预测所所有现金流
10、入入项目和现金金流出项目，据据此计算预测测期内的现金金净流量来断断定现金需求求的一种方法法，同时它也也是最为流行行最为常见的的现金预算编编制方法。预算期现金余缺缺=期初现金余余额+本期现金流流入-本期现金流流出-期末现金余余额l 最佳现金余额的的确定“最佳现金余额额”不要理解为为剩下多少现现金？实际上上就是指平时时持有多少现现金才是最合合适的？提问问：为什么要要确定最佳现现金余额呢？现金多余：闲置置，相对来说说降低公司的的效益，会造造成持有现金金的机会成本本上升。现金太少：如全全部用于投资资，一旦急用用，会增加变变现成本。教学内容教学方法辅助手段（一）现金的持持有成本（1）管理成本本即公司因因
11、保持一定的的现金余额 而发生的管管理费用。（2）机会成本本即公司因因持有大量现现金，不去投投资有价证券券而发生的机机会成本。可可用证券投资资的利息收入入来代替。（3）短缺成本本在现金持持有量不足而而又无法及时时通过有价证证券变现加以以补充而给企企业造成的损损失。短缺成成本随现金持持有量增加而而下降。一般般不作考虑。（4）转换成本本即公司平平时持有少量量现金而大量量投资于有价价证券。一旦旦急用现金，则则需经常变现现手中大量的的短期有价证证券。那么证证券变现（即即出售证券）时时要发生的交交易费用，即即证券变现的的成本，也就就是现金的转转换成本。 （二）最佳现金金余额的确定定模式1、成本分析模模式：
12、一般用来在已有有的不同方案案之间进行选选择时用。第一步，根据需需要拟定各种种现金持有量量方案。第二步，计算不不同方案下的的现金持有成成本并编制最最佳现金持有有量测算表。第三步，找出测测算表中总成成本最低的方方案即为最佳佳现金余额方方案。P172例题11 2、现金周转期期模式：根据现金周转期期乘以每日现现金需求量得得出。最佳现金持有量量（余额）=计划年度现现金总需求量量/360现金周转期期现金周转期=存存货周转期+应收账款周周转期-应付付账款周转期期P174例题333、库存模式：类似于存货管理理中最佳进货货批量的计算算方法。库存模式的原理理：从“货币资金”总成本的角角度来考虑现现金最佳持有有量。
13、现金管理总成本本=持有成本 + 交易成本本，如：1、平时持有大大量现金，而而少量投资于于有价证券，则则持有成本高高，交易成本本低。2、平时持有少少量现金，而而经常变现有有价证券，则则持有成本低低，交易成本本高。可以看出：这两两种成本的变变化是反方向向的。教学内容教学方法辅助手段从上图可以看出出什么？持有成本和现金金持有量成正正比，转换成本和现金金持有量成反反比。设：F每次出售售证券或举债债的交易成本本；T某时期内内货币资金的的总需求量；K持有现金金的机会成本本，即该时期期有价证券的的报酬率；M最佳现金金余额。持有成本=（MM +0）/2*K=某一时期的的现金平均持持有额*有价证券利利率转换成本
14、=T/ M*F =最佳交易易次数*每次交易的的固定成本两种成本公式相相加=Tc=TM/F + MK/2,求导，得得： P175例题44讲解。4、随机模式：克服库存模模式的缺点，对对现金余额规规定上下限。 随机模式也称米米勒欧模型（MMillerr-Orr Modell），其思路路：是当现金金余额达到HH（t1）时时，企业应买买进数量为HH-Z的有价价证券；当现现金余额降到到L(t2)时，则应卖卖出数量为ZZ-L的有价价证券，以使使现金余额保保持在数量ZZ上（如图所所示）教学内容教学方法辅助手段H3Z-2LL平均现金余额=(4Z*-L)/3 式中：Z随机模型型中现金恢复复点的点L随机模型型中现金控制制的下限H随机模型型中现金控制制的上限F每次出售售证券或举债债的交易成本本；2每日现金金净流量的方方差；K有价证券券的日利率。P176例题55讲解。l 现金的日常管理理体系（一）分析研究究影响现金余余额水平变化化的因素。（二）健全内部部控制制度（三）掌握提高高现金营运效效率的技巧客户开出票据 公
