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1、信托推动产业基金潜行DC 第一篇：信托推动产业基金潜行doc信托推动产业基金潜行 产业投资信托已经具备产业基金的雏形，在资金来源、管理方式和框架模式上都完全是基金模式信托推动产业基金潜行 因为财政部、发改委、科技部、人民银行等多个国家部委部门之间的协调问题，以及国家对金融业政策导向,风险投资基金法和产业投资基金法在历时多年仍无出生希望背景下，今年已有部分信托投资公司开始用产业投资信托推动产业基金发展。 产业投资信托纷纷出笼 金信信托是最早吃螃蟹者。早在去年年底,金信信托就推出一项金信房地产组合投资资金信托计划，该计划同以往集合资金信托计划最大区别是，信托资金并不是针对单一项目或企业,而是以提供
2、抵（质)押或保证为前提，向房地产项目公司发放贷款并参与项目收益分成,暂时未发放出去的信托资金用于存放银行、购买国债及同业拆借，整个信托计划规模为1.4亿元。 22X年7月,金信信托又推出企业贷款资金信托计划,期限1年，信托资金用于向经受托人认可的企业发放短期流动资金贷款，预计投资者收益率为4%/年。而近期一份名为新华信托珠江三角洲民营企业集合资金信托计划的信托产品在深圳销售,据悉资金集合后用于受让广发银行对科技企业的信贷资产，并对该资产进行管理、运用和处分。 紧接着正在广东销售的“粤财信托珠江三角洲民营企业集合信托计划”在产业投资上更加详细：该计划信托规模为不超过人民币000万元,其资金投向将
3、是以信托贷款方式运用于参加“广发民营100”的珠江三角洲地区民营企业,信托收益将主要来自于贷款利息、银行存款利息收入等中小企业信托发展基金，是一种中、长期性质的契约型基金，必要时也可以设计为公司型的组织形式。在融资方式方面，对内可以给会员企业以发放贷款的融资便利，对外则可以发挥融资担保作用。信托基金的管理制度设计和信托存续期设定，根据三方意愿和有关法规确定。 除此之外,云南国际信托投资有限公司推出公路建设项目集合资金信托计划,4亿元信托募集资金将用于云南省固定资产投资计划内的地方公路建设；紧接着,云南国投又发售“中国龙资本市场绝对收益资金信托计划”，资金规模高达0亿，单份信托合同最低100万元
4、人民币,信托资金将用于主题投资和动量投资。类似的信托计划还出现在鞍山信托为地方基础设施建设发放的信托产品和江南信托发放的土地储备信托产品上。而在今年上半年曾被地产界热烈讨论的CB信托计划也都属于同一类产品。 产业投资信托 具备产业基金雏形 北方信托研究所所长邢成分析，这些产业投资信托或一些实业投资信托产品已经具备产业基金的雏形,在资金来源、管理方式和框架模式上都完全是基金模式，特别在管理模式上。 其唯一的区别在于这些产业信托不是公募性质,流动性比产业基金差一些,这是目前产业信托面临的一个难题。而过去常说的资金规模问题并不难解决，最近证监会关于证券集合资产管理方案估计会对信托200份的限制有一些
5、影响，在该方案中没有关于委托理财份额的限制,而对投资风险相对较小的信托计划执行0份限制就更没有必要。业内人士估计，信托合同2份的限制将会出现政策松动。 邢成认为，云南国投20亿集合资金信托规模已经不小,解决了资金规模问题后的产业信托在产业投资、推动行业整合上将发挥越来越重要作用。像地产业，在中央121号文件后，成立地产投资基金的民间呼声很高。产业信托目前也在积极寻找更多的流动方式,但目前所推出的柜台交易、信托质押贷款、信托回购或信托中的信托模式同基金规范的流动方式有很大差距，这是业界亟需解决的问题。 上海锦天城律师事务所李宪明律师称，产业投资基金、风险投资基金和私募基金的法律定位迟迟不能得到解
6、决，而企业及投资者又有旺盛需求,绕道政策的变通方式很正常。在实际的操作中，一些私募基金通过企业进入产业信托、通过产业信托发挥产业基金的功能现象已经出现。 产业基金政策缺位 邢成认为，取名产业信托或产业基金并不重要，关键是需要政策支持。实质上，基金是标准的信托产品,而许多信托公司设立证券、债券投资信托产品同证券投资基金区别不大。 记者在采访中发现,为避免引来监管方面的麻烦，推出产业投资信托的信托公司都在极力回避产业基金概念。一位业界人士透露，因为对产业投资基金没有法律定位,产业信托一旦打上产业基金烙印就会带来监管麻烦，因为产业基金对产业发展会产生影响,而影响到产业发展，这样,发改委就有权对这类项
7、目实施监管。 一位知情人士透露，正是由于国家部委之间的协调不畅，间接导致了风险投资基金、私募基金和产业投资基金不能上到前台。至今,信托公司发放的投资地方基础设施建设信托、土地储备信托以及路桥类投资信托因有地方债券嫌疑,国家发改委颇有意见。这位人士估计,尽管在地产等行业已具备发放地产基金的条件，但由于政策不到位，产业基金仍将潜行。 第二篇:国信证券投行高层爆e腐败潜规则昭然若揭.chttp：/.cn100-1经济观察报。国信证券爆e腐败大案 黄利明李保华 5月26日,国信证券内部通报,原投行四部总经理李绍武在执业过程中违反法律法规、中国证监会相关监管规定及公司规章制度，严重违反了公司劳动纪律，对
8、其予以开除处理，并解除劳动合同。 本月初,本报独家获悉了这一事件以及更多细节。此时，国信证券借助某证券媒体于6月10日先行披露了该通报，只承认李绍武配偶持有国信一保荐上市项目5万股，轻描淡写地撇清公司责任。 事实的真相是什么。随着本报的调查深入，一幅令人震惊的“e腐败”图谱逐步展开。 自22X年来，李绍武通过其妻邱利颖及其设立公司等方式,参股已上市公司莱宝高科6万股、轴研科技_65万股,以及已过会正等待发行批文的准上市公司河南四方达超硬材料股份有限公司(下称四方达）100万股,此三项总投入不足43万元，按目前市值测算达3200万元,回报率超过0倍。 同时,李绍武对其经办上市的中航光电（1.46
9、，0.90, 7.17%)_,也存有利用其它公司代持股票嫌疑。另外，国信证券承认,邱利颖还以高管名义参与了一家待上市公司,现在股权已经转让。 而国信证券对李绍武的处理，是在今年3月份有内部人举报情况下进行的。而李绍武事件，则有可能是国信证券和整个投行业e腐败的冰山一角。 夫妻店事发 截至目前为止，李绍武事件是第一个确证的投行pe腐败案。 一位券商人士坦言。“一直说投行保荐项目里面有鬼,却从未见真鬼现身。”投行机构人士和保荐人参股其保荐项目,一直是行业的潜规则,不少需i的公司也天然地认为保荐机构或保荐人雁过拔毛是正常的，由于操作隐秘,且大多为君子协议,此前从未有确证的案例披露过。 李绍武，或是行
10、事大胆,或是粗心大意,加之内部人举报，最终被逼宫“现身”。年间，李绍武直接以其妻名义持股多家上市公司，对此,本报从多方渠道得到了验证。 本报掌握的身份信息显示,李绍武,硕士学历,生于1964年3月；其妻邱利颖，生于1971年8月，两人同系河南洛阳市吉利区人氏,登记居住地址为深圳南山区桃源村7栋606。 2X年,邱利颖注册了深圳市昕利科技发展有限公司(下称昕利科技），注册地址即为深圳南山区桃源村7栋60。此公司为李绍武夫妻进行e-ip的平台之一。 另一家与邱利颖相关的公司是深圳市燮理王投资顾问有限公司,网上披露其联系人1 亦为邱利颖，联系地址也曾登记为李绍武夫妻居住地,但本报从深圳工商局网络查询
11、中未有显示,暂未寻获其参股上市公司的踪迹。此公司现更名为深圳海得旭进出口有限公司,未发现其中股东有关联关系。 今年3月下旬,李绍武涉嫌违规参股上市公司的帖子即出现在部分网站。不过,李绍武及国信证券曾托人删帖,百度搜索显示，仅有四个网页留有标题且无内容。但本报保留了部分网帖，并通过查证确认李绍武通过其妻邱利颖持股莱宝高科的事实,也确证了邱利颖以昕利科技持有轴研科技（26.69,05，0.1%)65万股。 此外,本报保存的网帖内容指出:中航光电上市,李绍武通过朋友公司洛阳高新海鑫科技有限公司持有20万股;做佰利联上市(本报注:尚未上市），通过其妻持有30万股、朋友公司九鼎投资持有5万股。 该网帖还
12、指出，2X年年底,证监会检查风声很紧,李绍武与其妻离婚、房子出售、投资公司关闭。 此信息有公开资料相互印证，去年月中旬,昕利科技在深圳晚报上发布清算公告,9-经股东会决议终止营业并注销,由邱利颖、刘革丽组成清算组进行清算。0-12-7,该公司正式注销。 今年月22日，有员工反映李绍武持股问题,国信证券随后开始自查,并于4月1日上报深圳证监局。 国信自查的最主要原因是相关网帖的发布造成外部影响较大，加上李绍武事件本身太过恶劣。 4月3日，国信证券最终免去了李绍武职务,并于5月底开除。但国信仅承认查实李绍武妻参股莱宝高科。 就此事件相关内容，月9日上午本报致电李绍武，其惊愕之余表示“不知道”,并让
13、记者以短信形式告知名字身份，再跟记者联系。之后,记者再次致电李绍武，一开始无人接听,随后即转至秘书台。 对于该事件,国信证券董秘兼投资银行事业部总裁胡华勇以开会为由拒绝评论。国信证券总裁胡继之则表示：“已开除（李绍武)了。不是我们员工了，”随后他表示不接受采访。 据本报了解，6月日，国信证券重整李绍武所在的投行业务四部,原投资银行业务四部王延翔、武鹏、张潇调至投资银行业务五部，原投资银行业务四部蔡雷调至投资银行业务六部。 对于“李绍武事件”余波，国信证券方面亦表示,正在对其经手过的9多家项目进行核查,目前已核查的3家未发现问题。 10年布局 李绍武在国信布局多年才东窗事发。回溯到1年前，其时,
14、李绍武加入国信证券, 22X年1月,其获得证券投资咨询业务资格。 01-6-11,昕利科技即成立,注册资本00万元,邱利颖出资18万元持股0%，刘革丽出资20万元持股0%，公司成员即为她们两位。 昕利科技的成立，为其参股轴研科技提供了条件。之后,轴研科技进行股份制改造并获得批复。1-2-9，昕利科技成为其第四大股东，出资705879万元获65万股，占1.65。同时进入的还有深圳同创伟业创业投资、洛阳高新海鑫科技（下称海鑫科技)等。其中海鑫科技亦持有65万股,法人代表为尚修恩。 05526,轴研科技正式上市，不过,最后的上市保荐机构为南京证券,国信证券方面表示未与他们签有项目协议,但据本报了解，
15、李绍武曾跟踪过这个项目,最后将上述保荐项目分别转手。 至解禁时,昕利科技持有轴研科技股权价值约为81万元,增值10.5倍。0X年年报中，昕利科技仍持有该股份,但在202X年第一季度从股东名单中消失。 与此同时,作为国信证券的老员工，李绍武202年底竞聘成为投资银行业务四部总经理。 同年2月，邱利颖突然变身为莱宝高科控股子公司浙江金徕镀膜有限公司的员工。当时,邱以约1.3万元参股5万股计划上市的莱宝高科。作为当时9名自然人股东的一员，经过转送股，邱在莱宝高科发行前持有万股。 莱宝高科上市保荐机构即为国信证券，保荐代表人为赵德友、任兆成,联系人一栏中有李绍武。莱宝高科正是李绍武所在部门负责的项目。 07-12,莱宝高科正式挂牌上市,邱利颖所持股按照所能解禁股份时点分别计算，市值约为19万元,增值约.8倍。 李绍武事件后,莱宝高科董秘杜小华震惊之余表示，公司上周才知道此事,至今尚未接到深圳证监局的任何调查
