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1、精选优质文档-倾情为你奉上电大财务管理形成性考核册作业答案2010财务管理四次作业参考答案作业一参考答案：1. SP（1+i）5000（1+10）5500元。一年后的今天将得到5500元钱。2. PA100010006.1456145元。现在应该存入6145元钱。3. 购买：P160,000元；租用：适用公式：PA 方法一、P2000+20002000+20006.80215604元。 方法二、P2000（1+6） 20007.3601.06 15603.2万元。因为购买P租用P，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。4. P20,000元，S20,0002.550,000元，将已知数
2、带入格式S= P(1+i)，50,00020,000（1+i) =（1+i)=2.5查复利终值系数表，当i=20%,（1+ i)2.488， 当i=25%,（1+ i)=3.052,采用插入法计算：=i20.11。该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11。作业二参考答案：1.债券资金成本1001006.9普通股成本100+预计年增长率100+7%=13.89%优先股成本1001008.772. 普通股成本100+预计年增长率100+5%=11.94%3. 债券资金成本1001006.74.设负债资本为x万元，自有资本为（120x）万元，则 +1235经计算，x21.43万元
3、（负债资本），则自有资本为：12021.4398.57万元。5.借款的实际利率13.33。6.借款的实际利率14.17。7.普通股资金成本+1015.56，债券资金成本7.76，加权平均资金成本15.56+7.7612.098.债券资金成本6.84，优先股资金成本7.22，普通股资金成本+414.42，加权平均资金成本6.847.22+14.429.95。9. = = 每股收益无差别点为：EBIT140万元。(经分析可知，当EBIT40万元时，选择两方案一样;当EBIT140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案;当EBIT每股收益无差别点140万元负债筹资方案优于追加资本筹资方案。 无差别
4、点的每股收益5.36元/股 或5.36元/股 作业三参考答案：最佳现金持有量Q37947.33元，年内有价证券变卖次数=15.81次，TC=R+F（现金管理总成本持有成本+转换成本） =10%+120=3794.73元或TC3794.73元。2预计第一季度可动用现金合计期初现金余额+本期预计现金收入（1000+2000+1000）+（3000010000+1000）+800033000元，预计第一季度现金支出（2000010000）+5000+600021000元，期末现金必要的余额2500元预计第一季度现金余绌33000（21000+2500）9500元。3每次最佳生产量Q800件，生产总成
5、本10000+=10000+18000元，或生产总成本10000+（800+10）18000元。4. 最佳现金持有量Q.96元，有价证券变卖次数=1.34次，5.A方案：决策收益20元，机会成本1012500元， 收账费用10000元， 坏账损失550000元， 决策成本机会成本+坏账准备及管理费用额12500+10000+5000072500元。决策净收益72500元。B方案：现金折扣1506000元，决策收益（6000）20元，机会成本（6000）1019900元， 收账费用6000元， 坏账损失（6000）895520元， 决策成本机会成本+坏账准备及管理费用额19900+6000+95
6、520元。决策净收益元。A方案净收益B方案净收益 应选择A方案。6.（教材第7题）保本储存天数409天，保利储存天数199天，备注：0.242.4，因为Word插入功能的限制，题目里的2.4均打成0.24，手写时仍然应该写2.4。作业四参考答案：1.年度xyx yx1150021700322004210053000n=5=10500=b=118.66元/件，a=元，该混合成本的分解模型为：y=+118.66x .2.（1）保本销售量x1875件，（2）方法一：下一年度预期利润px-(a+bx)2003450-（+1203450）元方法二：下一年度预期利润p(x-x)cmR200（3450-18
7、75）40元3.目标销售利润2200万12264万元。4.（1）综合贡献毛益率100100 20.25，（2）新的综合贡献毛益率10010020.69， 销售结构调整后的综合贡献毛益率提高了，这种结构变动可行。财务管理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利计算为依据。1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）解：S=5000*（1+10%）=5500元2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.
8、145=6145元3、ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604160004、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解：20000*（1+X%）5（5为5次方）=50000X%=20.11%第四章筹资管理(下)试计算下列情
9、况下的资本成本10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%)=6.9%增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/27.5(1-5%)+7%=13.89%优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的14
10、%。解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175(1-12%)*100%=8.77%某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。解：普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.41000/6000(1-4%)+5%=11.95%某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=200012%(1-33%)/2500(1-4%)
11、=6.8%某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为X万元，则净资产收益率=(12035%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%解得X21.43万元则自有资本=120-21.43=98.80万元答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元
12、，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率4012%/40(1-10%)=13.35%承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？解：实际利率(4012%+600.5%)/40(1-10%)=14.18%假设某公司的资本来源包括以下两种形式：100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。面值为元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。另设公司的所得税
13、率是37%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本0.1/(1.8100)+10%=10.06%债券成本8011%(1-33%)/(0.895)=7.76%加权平均成本10.06%180/(180+76)+7.7676/(180+76)=9.39%某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本100010%(1-33%)/1000(1-2%)=6.84%优先股成本5007%/500(1-3%)=7.22%普通
