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1、简述公司金融环境（内部环境，外部环境）内部环境：主要指公司的内部治理结构。公司治理结构亦分为外部和内部两个方 面，外部治理结构包括市场和国家法律；内部治理结构主要包括：董事会制度、 公司控制权、管理人员的薪酬制度等。外部环境：主要指金融市场和金融机构。金融市场包括货币市场、资本市场、金 融衍生工具市场，金融机构包括商业银行、非银行金融机构、国际金融机构。货币市场短期证券市场票据市场短期信贷市场证券发行市场证券流通市场商业银行非银行企业个人中央银行财政部可变利率存款单和可变利率抵押品贷款市场金融工具远期市场金融工具期权市场公司内部治理结构内部环境（公司治理）经营权与所有权分离股东与经营者利简述场
2、外交易市场（场外交易市场的定义，交易行为，定价方式）场外交易市场亦称三级市场、第三市场，与证券交易所相反，是一种无形的市场， 一般买卖证券交易所未登记的证券。这些证券的买卖没有固定场所，可用电话联 系，也可在经纪人的商店里进行交易，还可买卖双方直接接触进行交易（也称四 级市场）。价格也有买卖双方协商而定。简述公司金融的定义（定义，三大决策）公司金融：称公司理财、主要研究公司当前与未来经营行为所需资源的取得和分 配，其核心是直接关系到公司生存与发展的价值创造公司金融的内容包括三大部分：一是与资源分配有关的投资决策，二是与项目资 源取得有关的筹资决策或资本结构决策，三是与确定再投资或退出经营性现金
3、额度有关的股利决策简述公司金融管理模式（集中管理模式，分散管理模式，综合管理模式）集中管理模式：企业管理运营的集中化管理，由总公司集中调配资源，进行投资。有利于 集中化管理，使得管理更有组织性，节约管理成本。缺点是缺乏自主性，难以激发动力。分散管理模式：企业管理运营的分散化管理，各个分支机构独立经营管理。有利于调动各 个分支机构的积极性、创造力、具体问题具体分析。缺点是使得各分支易违背总公司的意志 去追求个人利益。综合管理模式：集中与分散管理相结合的管理模式。避免了过度集权与过度分散所带来的 不良影响，较能发挥他们的优点。案例1、并购的类型及理由按涉及的行业划分：横向并购，纵向并购，混合并购按
4、目标公司是否合作划分：善意收购，敌意收购按股分来源划分：要约收购，市场收购，协议收购按是否利用目标公司的资产划分：杠杆收购，非杠杆收购按是否受到法律强制规范化分：强制收购，意愿收购1.企业并购的动因（P12）h企业发展动机h并购可以让企业迅速实现规模扩张L可以尖破行业壁垒和规模的限制，迅速实现发展土可以主动应对外部环境变化2. 发挥协同妙应L经营协同L管理协同土财务协同&加强市场控制能力4. 萩取价值被低估的公司0、降低经营风险如企业开购的作用（P13）L实现经济结构战略性调整促进资产我动、扩大生产规模、提高经济效益3. 实现贫本和生产的集中，增强企业竞争力4. 推动国有企业改革5. 促进文化
5、融合与管理理念的提升2、兼并与收购的划分（吸收合并与收购，依据）兼并又分为吸收合并和新设合并-吸收合并：指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由 一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。-新设合并：指两家或者更多的独立企业在合并过程中同时解散，组合成一 个新公司。新公司接管原公司的全部资产和债务，重新注册登记，重组董 事会及管理机构。董事会提出合并方案或者合并计划。公司法授予公司董事会“拟定公 司合并方案”的职权。股东会（大会）表决通过合并决议。签订合并 合同并编制资产负债表和财产清单。实施债权人的保护程序公司合 并应当办理相应的登记手续。收购指一家企业用现金或者有价证券购买另一家
6、企业的股票或者资产，以 获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。按照目前中国证监会上市公司收购管理办法第三条规定，上市公司收购 的收购人可以通过协议收购、要约收购和证券交易所的集中竞价交易方式进行上 市公司收购。从而获得对一个上市公司的实际控制权。计算1、分别计算两家公司并购前的自由现金流2、在不考虑协同效应情况下，计算两公司并购后的企业整体价值3、在成本降低的协同效应情况下，计算合并企业的整体价值4、计算成本降低后，经营协同效应产生的价值试述马科维茨的投资组合理论（概述；投资组合收益率；投资组合资产数量与 投资风险关系）不要把鸡蛋放在一个篮子里。当增加投资组合中的资产
7、数量时，投资组合中 的风险，将不断降低；其期望收益率，是所有个别资产期望收益的加权平均 数。通过组合投资而不是投资于个别资产，投资者可以在不减少收益的情况下降低投资的总风险。-投资组合收益率:投资组合收益率通过对投资组合中单个资产收益率的加 权平均计算求得。为了便于理解，假定只选两个资产：资产i和资产j。-E(RP)=WiE(Ri)+WjE(Rj)-E(RP)=投资组合的期望收益率-W=投资组合中各下标的资产所占比重-(Wj = 1-Wi)-i&j=投资组合中的i项资产和j项资产上述公式对任何大小的投资组合均适用，而不仅仅是两个资产的投资组合.投资组合风险投资组合中的资产数量随着资产的加入，分
8、散化作用使投资组合的总风险逐渐降低至一个极限，即所有 的非系统风险(又称可分散风险或特定风险)全部被分散掉，剩下的只是投资组 合对系统风险(不可分散风险)的敏感程度。(总风险=可分散风险+不可分散风险)试述公司金融管理目标的选择(概述、目标之间的对比分析、选择)1、利润最大化：企业是营利性经济组织，将利润最大化作为企业的目标有其合理性。但是利 润最大化没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润和风险的关系，忽视了投入与 产出的关系，容易使企业目光短浅，为了获取眼前利益而忽略长远意义。2、每股盈余最大化：这种观点认为，应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股 盈余来概括公司金融的目标，以避
9、免“利润最大化目标”的缺陷。但是仍然存在 不足，没有考虑每股盈余取得的时间性，没有考虑每股盈余的风险性。3、企业价值最大化：企业价值最大化是目前金融界的一种普遍认同的看法，即公司的目标就是使 价值或财富最大化。管理者应以增加公司的市场价值为目标来经营公司的资源。 充分考虑了资金的时间价值和风险价值，有利于克服片面性和短期行为，有利于 社会资源的合理配置。试述影响我国房价的因素1、房地产投资增长过快，建设用地增量供应控制将更加严格。2、成本增长过快。3、人多地少，人口继续增长，城市化进程加剧，经济高速增长，城乡收入差 异严重，家庭规模小型化六大国情。4、住房制度改革、金融制度改革极大提升了需求水
10、平。5、城乡阶层意识，群居意识和负债消费意识对房价上升具有明显的推波助澜 作用。6、供求结构性矛盾明显。7、央行的各项政策。8、住房保障体系不完善。我国利率的影响因素及影响人民币汇率的因素我国利率的影响因素：受到产业的平均利润水平、货币的供给与需求状况、经济发展的 状况的决定因素的影响，其次，又受到物价水平、利率管制、国际经济状况和货币政策的影 响。影响人民币汇率的因素：1) .一国的经济增长速度。这是影响汇率波动的最基本的因素。2) .国际收支平衡的情况。这是影响汇率的最直接的一个因素。3) .物价水平和通货膨胀水平的差异。4) .利率水平的差异。5) .人们的心理预期。6) .除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币和汇率政策、突发事件、国际投机 的冲击、经济数据的公布甚至政府要员的言论等。这些因素之间也会相互加强或相互抵消。 试述公司金融中影响三大决策的首要问题公司金融的内容包括三大部分：一是与资源分配有关的投资决策，二是与项目资源取得 有关的筹资决策或资本结构决策，三是与确定再投资或退出经营性现金额度有关的股利决 0其核心问题是价值创造。
