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1、财务管理习题与答案【精选文档】第三章 资金时间价值与风险价值课堂习题1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权,从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时,直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元.假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？（时间不一样)重做2。 钱小姐最近准备买房。看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售
2、的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米,请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案?（利率6%）10万的资金时间价值3。 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年;(2）从第5年起，每年年初支付25万元,连续支付10年。假设该公司要求的最低投资报酬率为10%,你认为该公司应选择哪一个方案？课后习题1某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10%，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2某人采用分期付款方式购买一
3、套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还,年利率为8，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10%，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分)4某项投资的资产利润率概率估计情况如下表:可能出现的情况概率资产利润率经济状况好0.320%经济状况一般0.510经济状况差0.25要求：（1)计算资产利润率的期望值. （2）计算资产利润率的标准离差。 （3）计算资产利润率的标准离差率。=标准差/预期值5某人将10000元存入银行，利息率为年利率5，期限为5年，采用复利计息方式。试计算期满
4、时的本利和。6某企业计划租用一设备,租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为 5%，试计算5年租金的现值是多少？7某公司有一投资项目,在第一年年初需投资8万元,前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末（共五年！)可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6。计算该投资项目是否可行.8某人将1000元存入银行,年利率为 5。若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？9某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元;第二种是每年年初付50000元，连续付5年;第三种是第1年、第2年年初各付40000元,第3年至第5年年初各
5、付60000元。假设利率为8%,问企业应采用哪种方式付款有利?（第三种对年金的不同看法）10威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备,如每年年末等额存款一次，在年利为10的情况下，该公司每年年末应存入多少现金,才能保证5年后购买设备的款项。11某企业准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测,三种不同市场状况的预计年报酬如下表：市场状况发生概率预计年报酬率A产品B产品C产品繁荣一般衰退0。300.500。203015%0401515501530要求：计算投资开发各种新产品的风险大小。1。2。由可得 A=100000/9.8181=10185。27（元)34（1）资产利润率
6、的期望值=0。320%+0.510+0。2(5）=10% （2) 资产利润率的标准离差= (3） 资产利润率的标准离差率=5。6. 7. 法一： 法二： 所以该项目可行。8 9法一：第一种付款方式的现值： 第二种付款方式的现值： 第三种付款方式的现值： 因为 ,所以应选择第二种付款方式.法二:因为 ，所以应选择第二种付款方式10由90000=得，A=14741.77（元）11=所以，开发C产品的风险最大，开发A产品的风险最小。第四章 筹资管理1。某公司与银行商定的周转信贷额度为100万元,承诺费率为2，该企业年度内实际借款额为80万元。计算该公司应向银行支付多少承诺费？2.某公司向银行借入短期
7、借款10 000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后的结果是：利随本清法,利息率为14；采用贴现法，利息率为12;采用补偿性余额，利息率降为10%，银行要求的补偿性余额比例为20.要求:如果你是该公司的财务经理，你选择那种支付方式，并说明理由。3。企业拟发行面值为100元的债券一批。该债券期限三年，单利计息,票面利率12，到期一次还本付息.要求：计算市场利率分别为10%、12%、15时的发行价格.4. （不做要求）某企业为扩大经营规模融资租入一台机床,该机床的市价为198万元,租期10年,租赁公司的融资成本为20万元，租赁手续费为15万元。租赁公司要求的报酬率为15。要求：（1)确定租金总额
8、.（2）如果采用等额年金法，每年年初支付，则每期租金为多少？（3）如果采用等额年金法，每年年末支付，则每期租金为多少？5某企业发行面值为400元，票面利率15，偿还期5年的长期债券。该债券的筹资费率为2，所得税率为33。要求：计算此债券的资金成本率。 6某企业发行面值为100元，年股利率为14的优先股股票，发行该优先股股票的筹资费率为3。要求：计算优先股的资金成本率. 7某企业发行普通股股票，每股发行价格为20元,筹资费率为5，预计第一年末股利为2.50元，年股利增长率为6%.要求：计算普通股的资金成本率.8某企业留用利润100万元，预计普通股下一期股利率为10，以后每年股利增长率为1。要求:
9、计算留存收益的资金成本率。9（不做要求）某公司2001年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元,固定成本总额100万元。公司负债60万元,年利息率为12,并需要每年支付优先股股利10万元，所得税率33。 要求： （1）计算2001年边际贡献； （2）计算2001年息税前利润总额；（3）计算该公司2001年复合杠杆系数。10某企业计算筹集资金100万元,所得税税率33.有关资料如下： （1）向银行借款10万元,借款年利率7，手续费2。 （2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%,期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。（3）发行优先股25万元，
10、预计年股利率为 12,筹资费率为4。（4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6。预计第一年每股股利l。2元，以后每年按8递增。 （5）其余所需资金通过留存收益取得。 要求：(1）计算个别资金成本；（2）计算该企业加权平均资金成本.11（不做要求）某股份公司产销甲产品,其生产经营情况：产销量 10 000件,单位售价为 50元,单位变动成本为 25元，固定成本总额 150 000元。资金构成情况:普通股股本 500 000元;优先股股本 144 000元，年股利率 10%;长期债券300 000元，年利率 12；所得税率40%。要求:计算该股份公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综
11、合杠杆系数.12某企业拟筹资2500万元.其中发行债券1000万元,筹资费率2,债券年利率为10,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7，筹资费率为3%；普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4。试计算该筹资方案的加权平均资金成本。13某公司现有普通股100万股,股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12,所得税率为30。要求：（1)计算两种筹资方式的每股收益无差异点；(2）如果该公司预期息税前利润为400万元，
12、对两种筹资方案作出择优决策。1. 该公司应向银行支付的承诺费=(10080)2%=0.4（万元）2。 不同利息支付方式下企业银行借款的资金成本分别为：利随本清法 贴现法 补偿性余额 所以,应选择第3种方式，因为此种支付方式的资金成本最低。 3市场利率为10%时的债券发行价格 市场利率为12时的债券发行价格 市场利率为15时的债券发行价格 4。 (不做要求）（1) 租金总额=198+20+15=233(万元) (2) 每期租金=233/（P/A,15,101)+1=233/5。7716=40.37(万元) （3） 每期租金=233/（P/A，15，10)=233/5。0188=46。43(万元)
13、5 债券的资金成本率6 优先股的资金成本率7 普通股的资金成本率8 留存收益的资金成本率9 2001年边际贡献=(50-30)10=200（万元） 2001年息税前利润总额=（50-30)10-100=100（万元) 该公司2001年复合杠杆系数=DOLDFL=10（1) 个别资金成本分别为： (2） 加权平均资金成本11. DOL= DFL= DCL=2.52.5=6。2512。 个别资金成本分别为: 加权平均资金成本13。 (1)由得：两种筹资方式的每股收益无差异点为:EBIT=342（万元) （2）因为400342，所以应选择负债融资即第二种方案第五章 企业项目投资决策1某企业购买机器价
14、款10万元，可为企业每年增加净利1万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10。要求：（1）用静态法计算该投资方案的会计收益率、投资回收期,并对此投资方案作出评价.(2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率，并对此投资方案作出评价。2某企业投资 15 500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元,可使用3年,按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为 18。要求：计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价.3某企业引进一条生产流水线，投资 100万元，使用期限 5年期满残值5万元，每年可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现成本35万元，折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10%，所得税税率40。要求：计算该项投资的净现值并判断其可行性。4某企
