2023年中国在线教育行业研究报告

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1、2023 中国在线教育行业争论报告核心摘要：前言：2023 年是教育行业的变革之年，艾瑞询问对在线教育行业重进展了全面的复盘与梳理，对在线教育的核算范围和口径进展了相应调整，导致本报告中的在线教育市场规模与此前报告披露数据产生了肯定差异。市场规模：2023 年在线教育行业市场规模同比增长 35.5%至2573 亿元，整体线上化率 23-25%。其中低幼及素养教育赛道、K12 学科培训赛道在线化进程加快是在线教育市场快速增长的最主要奉献因素。行业洞察：在线教育行业当前处于“一半是海水，一半是火焰”的状态，受到追捧也布满争议。科技在教育领域持续纵深、ToB 赛道百花齐放、互联网+教育从流量规律走向

2、融合与赋能规律，教育 OMO 按下快进键、教育资产证券化阶段开启。“利润无限好，只是近黄昏”，互联网与资本正在重塑教育这一传统而古老的行业，闷声赚大钱时代完毕，创业者们正在以亏损换增 长、换市值。投融资：疫情下教育领域获融资最多，而其中在线教育最受资本青睐。2023 年教育行业累计融资 1164 亿元，其中在线教育融资金额 1034 亿元，占比 89%。同时，行业马太效应明显，资本向在线教育行业累计输送的 1034 亿元中，80%都流向了头部的 5 家第 10 页 共 10 页公司。K12 近半壁江山，头部份额提升 在线教育行业市场规模2023 年 2573 亿元，增速 35.5%，将透支一局

3、部 2023 年的增长 据艾瑞询问统计核算，2023 年中国在线教育行业市场规模 2573 亿元，过去 4 年的 CAGR 达 34.5%，其中低幼及素养教育赛道、K12 学科培训赛道在线化进程加快是在线教育市场快速增长的最主要奉献因素。疫情影响下，低幼及素养教育领域的在线化范围持续纵深，职业教育领域的在线化进程也在不断加速，的供给和需求不断产生。但同时，2023 年疫情外生冲击加快了 2023 年的在线教育进程，将会透支一局部 2023 年的增速，艾瑞估量 2023 年在 线教育行业同比增速将回落到 20%左右。在线教育细分构造 低幼及素养教育、K12 学科培训市场份额不断提升，2023 年

4、占比共 42.4%，已近半数 低幼及素养教育、K12 学科培训近两年在在线教育领域的市场份额持续扩大，2023 年市场份额分别为 24.5%和 17.9%。艾瑞认为，需求侧，随着80/90 后成为家长主流，国内教育理念向更加留意儿童综合素养培育的方向转变，低幼及素养教育赛道迎来进展的黄金期。供给侧，低幼及素养教育、K12 学科培训的刚需性强，市场天花板高， 更受创业者和资本青睐，在线化加速度更大。教育行业线上化率及变化 20 -20 年整体线上化率提升 5 个百分点至 13%-15%，疫情催化下 2023 年整体线上化率 23%-25% 20 年之前，在线教育仍以录播课形式为主，主要应用在高等

5、教育和职业培训等成人教育领域。20 年直播技术成熟为在线教育带来规模化变现渠道，在线教育迎来加速进展期。从 20到 20 年，教育行业线上化率从 8%-10%提升 5 个百分点至 13%-15%，平均每年提升约 1.7 个百分点。其中 K12 学科培训、低幼及素养教育线上化率由此前的 1%提升至 5%-8%。2023 年疫情影响下，一方面线上教育快速开采，同时线下教育规模大幅缩水，整体和细分市场的线上化率有较大提升。而随着疫情影响减弱，居民教育生活回归正轨，估量行业的线上化率会消灭肯定幅度下降。在线教育企业图谱 行业集中度 2023 年在线教育行业CR5=15.2%，约为线下教育 3.3 倍

6、据艾瑞询问统计核算，2023 年在线教育行业市场规模 2573 亿元，其中营收前 5 的企业营收合计约 392 亿元，CR5 为 15.2%。由于疫情外生冲击影响较大，线下教育市场 2023 年的 CR5 不具代表性，而以 20年为基准计算的 CR5 约为 4.6%。可见，在线教育的行业集中度显著高于线下市场。教育行业具有高度分散的属性，与其他行业相比集中度偏低，但无论在线教育还是线下教育，都在向更加集中的方向变化，而 2023 年疫情对中小企业的冲击也加速了一这变化。据艾瑞测算，2023 年线下教育市场的 CR5 将提升 3.5 个百分点至 8.1%左右。海水火焰共存，证券化迎征程 一半是海

7、水，一半是火焰需求旺盛，但仍靠资本输血；变现模式成熟，但普遍亏损 疫情下的在线教育行业再次成为焦点与热点，头部玩家进一步加大投放力度跑马圈地，以亏损换增长，资根源源不断输血支持，融资金额不断攀高。但炽热的在线教育赛道的背后，一半是高增长高融资额的炽热景象，一半是获客本钱不断提高、行业普遍亏损、距离规模化盈利尚有较长距离、中小玩家生存更加困难的残酷现 实。科技在教育领域持续纵深 从治理到教学，从职业培训、K12 到素养教育，科技持续纵深 To B 赛道百花齐放 行业逐步走向成熟和分工深化，To B 市场空间被翻开 随着我国教培行业不断走向成熟，行业分工亦不断深化和细化。培训机构可以聚焦自己的核心

8、力量开展办学工作，而非核心力量则可通过向其他 to B 机构选购的方式猎取；To B 机构也快速成长起来，扮演着赋能者的角色，课程内容、招生、师训、直播系统、治理系统等产品及效劳大量涌现。随着一二线城市成为红海，具有教研和师资优势的机构通过 to B 模式输出课程实现市场下沉；此外，随着云效劳进展成熟以及疫情对直播课需求的催化，大量供给直播授课系统等PaaS/SaaS 效劳的机构快速成长起来，成为各种会展上的主力军。疫情外生冲击，教育 OMO 按下快进键 OMO 概念：以用户为核心、数据为引擎，对资源进展重构和配置，使线上线下效劳互为延长，提升用户体验和运营效率 20年 9 月，李开复博士在“

9、查找中国创客”活动中，正式提出了 OMOOnline-Merge-Offline 的概念，即线上线下融合。OMO 是伴随技术进步、的流量红利消退、产业链和价值链重构而产生的业态，在零售领域 OMO 即零售已较为成熟，但在教育领域，OMO 还处于比较初级的阶段，缺乏明确定义。在阅读大量资料并分析典型企业的 OMO 转型案例后，本报告尝试对 OMO 的概念进展界定：以用户为核心、数据为引擎，对资源进展重构和配置，使线上线下效劳互为延长，提升用户体验和运营效率。头部公司正获得更多嘉奖 头部企业巨额融资储藏粮草，投融资市场二八分化严峻 从 0 到 1中写到，“还没有哪个产业能重要到只要参与其中就能建立

10、卓越的企业”，炽热的在线教育赛道亦是如此，行业的利好正越来越成为对头部企业的利好。反映到投融资市场，一个明显的现状就是头部企业估值更高、议价力量和吸金力量也更强。2023 年在线教育企业融资总额 1034 亿元， 其中融资金额最高的 5 家公司融资总额达 827 亿元，占比 80%，其中好将来和猿辅导 2023 年融资金额分别达 333 亿元48 亿美元 和 243 亿元35 亿美元。教育资产证券化阶段开启 我国教育资产证券化历程可大体分三个阶段：第一阶段，2023 年至今的美股上市潮。206 年东方美股上市开启了我国教育公司赴美上市先河，2023 年，以好将来、学大教育为代表，掀起我国教育公

11、司赴美上市热潮；其次阶段，20年至今的 A 股并购潮。教育资产因权属不清、财务核查困难等问题很难在 A 股证券化，20年从上海开头，政策趋势向好，但仍很难在 A 股 IPO，很多教育资产通过被并购实现证券化；第三阶段，20年至今的港股上市潮。20年开头，间续有民办学校赴港上市，并在 20年后迎来顶峰期。20年，以卓越教育为代表，又间续有 K12 培训机构赴港上市。近两年，随在线教育行业商业模式渐渐走向成熟，进入到证券化阶段，在线教育公司开头密集赴美上市，如跟谁学、网易有道等。而在 A 股，随民促法获通过、A 股市场化改革不断推动，消灭了首例职业教育公司 IPO 上市案例，教育资产证券化将迎来的

12、进展阶段。K12 百舸争流，低幼千帆竞发 K12 在线教育的冰与火 万亿市场规模、低线上化率的高想象空间 据艾瑞询问核算，近年来中国K12 教育市场规模快速增长，20年市场规模超 9000 亿元，同比增长 17%。由于 K12 学科教育的刚需性，加之在教育理念转变和教育消费升级催化下用户端对素养教育愈加旺盛的需求，K12 教育领域市场规模不断扩大。教培巨头和区域龙头也均消灭在 K12 教育领域，如东方、好将来、卓越教育、思考乐等。然而在如此宽阔的市场空间下，K12 教育的线上化率仍不高， 20年线上化率缺乏 8%，还有宽阔的市场空间待开采，K12 在线教育受到了创业者和资本的共同青睐，的供给不

13、断消灭，资本大量涌入。2.2 亿潜在用户 VS 0.1 亿直播正价课用户，渗透率缺乏 5% 截至 20年末，我国 K12 教育潜在用户数 2.2 亿含幼儿园中班、大班人数。据艾瑞询问调研统计，其中在线教育触达用户数约 0.9 亿。在 0.9 亿在线教育触达用户中，约 1000 万为直播正价课付费用户数，直播正价课用户数占 K12 阶段用户总数的比重缺乏 5%。虽然 2023 年在线教育尤其备受关注，但其直播正价课用户渗透率仍处于较低水平。巨头公司最多、收入规模最大、融资金额和估值最高、亏损最严峻 经受 20年的资本寒冬后，2023 年在线教育公司融资在疫情的阴影下成为最炽热的赛道，近三年，资本

14、累计为 K12 在线教育公司输血超千亿，2023 年多笔单笔金额超 10 亿元融资。相应的，K12 在线教育公司估值不断创高，已上市在线教育公司最市值已近 3000 亿。然而资本的持续加持并没能够让整个行业顺当“回血”，2023 年最一期数据显示，在线教育上市公司亏损高达 54.3 亿元，亏损金额比 20年上升 24.8%。K12 在线教育班型构造 目前仍以 1V1 和在线大班为主，小班和 AI 互动课快速进展 据艾瑞询问统计核算，在线 1V1 和在线大 班是目前 K12 在线教育中规模最大的两类班型，2023 年的市场份额分别为 32%和 36%。在线小班目前规模相对较小，2023 年市场份

15、额 18%左右。而 AI 互动课作为物种，近两年快速进展起来，在低幼启蒙教育和在线编程教育中快速占据市场。巨头全面涌入，低幼市场千帆竞发 不同类型低幼市场参与者业务布局及路径不同 低幼市场布局规律 金矿规律、流量规律和资源禀赋规律 在线低幼教育市场玩家布局思路可分为三种：1金矿规律，即看重低幼在线教育市场的宽阔市场空间，据艾瑞询问统计核算，2023 年中国低幼在线教育市场规模达 632 亿元，近三年 CAGR 达 102%，相较于竞争剧烈，已成红海的 K12 学科教育，低幼教育领域布局价值明显；2流量规律，即 K12 学科教育公司或其他产品类别单一的低幼教育公司为了延长用户生命周期、为 K12

16、 学科课程导流或提高 ARPPU 值所实行的扩科策略；3资源禀赋规律，即结合自身资源禀赋优势选择适宜布局赛道，如有流量优势的互联网巨头利用流量优势进军教育、在线数理思维兴龙头选择竞争者较少的数理思维赛道切入。金矿源自何处？ 供给、需求、内容、市场 需求维度，随家长教育理念转变，越来越多年轻的家长更加关注孩子的早期教育问题，低幼阶段的启蒙及素养教育需求涌现；供给层 面，随技术进步和玩家大量涌现，的供给品类层出不穷，并消灭了简洁向下沉市场渗透的 AI 互动课等内容。如何对待互联网巨头的入局？ 低幼市场互联网流量资源更易彰显价值 在线教育是 BAT 等互联网公司始终较为关注的赛道，目前其布局仍以投资为主。百度、腾讯曾通过自建方式较早涉及在线教育领域，但始终未取得显著效果，互联网的流量资源在教育领域优势有限，未能掀起波澜。20年，BAT 在自建在