第九章风险管理原则完整版

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1、第九章风险管理原则本章考情分析本章属于次重点章，主要介绍了风险及风险管理的一些基本概念、原理和方法，本章所 介绍的概念和方法对于企业制定正确有效的战略具有重要意义，因而考生应该认真学习掌 握。本章重点掌握的内容包括：（1）风险的定义及分类；（2）风险管理的概念、内容和意义； （3）企业风险管理程序；（4）风险管理策略及其特点；（5）风险管理文化。本章考试的题型一般为客观题和简答题，但对本章的一些基础知识的理解是解决案例分 析题的必要前提，近3年平均分值为8分。2012年主要考点集中在风险的类别、风险管理 程序和风险管理策略，学习本章内容同样要注意与其他章节相结合。近3年题型题量分析年份题型20

2、09 年2010 年2011 年单项选择题3题3分3题3分1题1分多项选择题1题1.5分1题1.5分1题1.5分简答题0.5题2.5分综合题aI f0.33题10分合计4.5题7分4题4.5分2.33 题 12.5 分本章基本结构框架风险管埋原则风险管理策略 成本、效益和挑战第一节风险概览风险的定义风险概览风险的特性一、风险的定义风险的定义主要有以下两类：（一）事件发生的不确定性这是一种主观的看法，着重于个人及心理状况。从这种观点出发，风险是指在一定情况 下的不确定性，此不确定性意指：1发生与否不确定；2发生的时间不确定；3发生的状况 不确定；4发生的后果严重性程度不确定。（二）事件遭受损失的

3、机会这是一种客观的看法，着重于整体及数量的状况。该观点认为风险是指在企业经营的各种活动中发生损失的可能性，亦即企业在某一特定期间内的经营活动，并且用概率表示可能 性，企业经营活动损失的概率愈大，风险亦愈大。二、风险的特性（）特性含义客观性不以企业意志为转移，独立于企业意志之外的客观存在。企业只能米 取风险管理办法降低风险发生的频率和损失幅度，而不能彻底消除风 险。普遍性在现代社会，个体或企业面临着各式各样的风险。随着科学技术的发 展和生产力的提高，还会不断产生新的风险，且风险事故造成的损失 也愈来愈大。损失性只要风险存在，就一定有发生损失的可能。风险的存在，不仅会造成 人员伤亡，而且会造成生产

4、力的破坏、社会财富的损失和经济价值的 减少，因此才使得个体或企业寻求应对风险的方法。可变性风险的可变性是指在一定条件下风险具有可转化的特性。世界上任何 事物都是互相联系、互相依存、互相制约的。而任何事物都处于变动 与变化之中，这些变化必然会引起风险的变化。三、企业可能面对的风险种类（）在商业活动的层面上，企业可能面对的风险可分为两大类：行业风险和经营风险。（一）行业风险及其影响因素（2011年综合）行业风险是指在特定行业中与经营相关的风险。考虑企业可能面对的行业风险时，以下 几个因素非常关键：1生命周期阶段（行业周期性分析）。企业会经历起步期、成长期、成熟期及最后的衰 退期。显然，处于成长期的

5、行业会比处于成熟期或衰退期的行业有利的多。2波动性（行业波动性分析）。这是与变化相关的一个指标。波动性行业是指成长迅速 变化，充满上下起伏的行业。波动性行业会涉及较大的不确定性，使计划和决策变得更难。3集中程度（行业集中度分析）。对企业而言，在一个受保护的行业中处于垄断地位， 风险很低，如国有大型企业。相反，随着大多数国家的发展、国家企业私有化、关税壁垒降 低、以及新兴行业与成熟的公司相竞争，垄断地位被推翻，各行业的竞争性都增强，风险也 就加大。（二）经营风险（2009年单选、简答；2010年单选；2011年多选）经营风险可简单定义为经营企业时面临的风险，从广义标准来说，它指由于采用的战略 不

6、当、资源不足、经济环境或竞争环境发生变化而不能达成经营目标的风险。它包括市场风 险、政治风险、操作风险、法律/合规性风险、项目风险、信用风险、产品风险、流动性风 险、环境风险和声誉风险。经营风险种类定义解释市场风 险（有 时也称 为财务 风险或 价格风 险，它 指由于 市价的 变化而 导致亏 损的风 险）利率风险指因利率提高或降低而产生预期之外损失 的风险。利率风险与汇率风 险可能会互相关 联。企业在制定决策 时，应当考虑可能 面临的市场风险， 采用一定的套期保 值手段规避风险， 同时，我们应认识 到有时不作任何应 对也是一种具有风 险的决定。汇率风险是由汇率变动的可能性，以及一种货币对另 一

7、种货币的价值发生变动的可能性导致的 风险。商品价格 风险商品的价格出人意料地上涨或下跌，可能使 业务面临的风险。股票价格 风险F痍罠罔酚區旬股票价格风险影响企业股票或其他资产的 投资者，其表现是与股票价格相联系。经营风险种类定义解释政治风险就是与企业运营所在的国家的政 治稳定性，以及当地的政治制度相 关的风险。即使在政治制度稳定的国家，政治 改革的影响也可能是重大的。操作风险是指由于员工、过程、基础设施或 技术或对运作有影响的类似因素（包括欺诈活动）的失误而导致亏 损的风险。可将操作风险组合成以下几种风 险：员工、技术、舞弊、外部依赖、 过程/程序、外包。法律/合规性 风险指不符合法律或法规要

8、求的风险。与法规有关的主要风险并不是指法 规存在的事实，而疋指法规突然发 生了变化所产生的影响。项目风险企业通常有许多项目需要进行日 常管理，而项目风险就是指与这些 项目有关的风险。项目风险管理的对象大体可归为以 下几类：项目可能无法执行，项目 进度可能发生变化，项目成本可能 超支，项目不能达到预定规格，或 者项目成果可能会遭到顾客拒绝。经营风险种类定义解释信用风险指赊销过程中，交易对方在账 款到期时不予支付的风险。该项风险管理最重要的决策是:确定允 许赊欠的对象以及允许赊欠的金额。产品风险指企业面临的与产品（包括产 品、劳务在内）相关的风险。新产品和成熟产品都存在 定的产品 风险：前者涉及产

9、品的销量和顾客的认 可与否的风险;后者涉及到价格变化对 销量影响的风险。流动性风险是指由于缺乏可用资金而产生 的到期无法支付应付款项的风 险。到期时及时偿还债务对于维持信誉度 以及消费者信心非常重要，因为这能够 确保企业的商业信用不受影响。而无法 按时偿还债务很可能意味着信用的丧 失。环境风险是指企业由于其自身或影响其 业务的其他方造成的环境破坏 而承担损失的风险。公众的环保意识使得他们更加关心人 类行为造成的环境破坏，企业管理者需 要关注的不仅包括企业对环境造成的 直接影响，还应包括企业与客户和供应 商之间的联系对环境造成的间接影响。声誉风险是指企业声誉会受到负面影响 的风险。声誉风险主要是

10、二级风险，其产生的原 因来自企业未能有效地控制其它类型 的风险。1 7=7 LuU IS【例题1 多选题】甲公司是在上海证券交易所上市的钢铁生产企业。甲公司60%以上的 铁矿石从巴西淡水河谷公司进口。甲公司的长期债务中，长期银行借款占80%。下列各项中,属于甲公司在日常经营中面临的市场风险有（）。（2011年）A. 利率风险B. 流动性风险C. 商品价格风险D. 股票价格风险 【答案】ACD【解析】本题考核的是市场风险的类别。市场风险，也称为价格风险，是指由于市价的 变化而导致亏损的风险。企业需要管理的市场风险主要是利率风险、汇率风险、商品价格风 险和股票价格风险。流动性风险不属于市场风险。【

11、例题2单选题】某钢铁公司铁矿石原料主要依赖进口，下列各项中，属于其市场风 险的是（）（2010年）A. 产品风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 汇率风险 【答案】D【解析】财务风险包括但不限于市场风险。信用风险和流动性风险属于财务风险，但不 属于市场风险。市场风险包括利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险。所以, 选项D正确。【例题3单选题】甲公司只生产一种产品，主要采用信用方式对外销售，产品毛利率 为10%。为有效应对信用风险，甲公司强化对应收账款逾期的管理。甲公司2010年度预算 批准的半年度逾期应收账款余额（不含税）不超过l800万元。截至2010年6月30日，甲公 司逾期应

12、收账款（不含税）余额为3000万元。甲公司截至2010年6月30日应收账款（不含税） 信用风险敞口为（ ）。（2010年）A. 120万元B. 300万元C. 1200万元D. 3000万元【答案】C【解析】风险敞口就是指未加保护的风险。本题3000万元的应收账款中，已经得到预算 批准的逾期应收账款余额有l800万元，即有1800万元的应收账款信用风险已经得到保护， 尚有1200万元的信用风险敞口。【例题4 单选题】下列风险中，不属于市场风险的是（）。（2009年）A. 商品价格风险B. 利率风险C. 信用风险D. 汇率风险【答案】C【解析】市场风险包括利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价

13、格风险，不包括信 用风险。【例题5简答题】甲公司为一家拟上市的医药生产公司，该公司董事会目前正在审查 公司的内部控制系统。甲公司管理层一直致力于实现最高水平的内部控制，以使股东对公司 的管理层更加有信心，同时提高甲公司的社会信誉。但是最近甲公司的信誉由于内部出现的 事件而受到了负面影响。事件的起因是，一种口服药的部分批次所包含的菌群和菌落超出了 相关药品安全标准的规定，药品生产质量检验部的一名员工对外进行了披露。该员工曾就此 问题向其所在部门的领导进行反映，但并未得到任何答复，遂向媒体投诉。在接受媒体采访 时，该员工指出，甲公司一向缺乏严谨的工作作风，此次漠视药品安全标准规定只是公司对 待类似

14、问题的一个例子。要求：（1）根据我国最近制定的相关内部控制原则，说明甲公司的内部控制系统有哪些地方不 符合相关内控原则的要求。（2）确定甲公司目前遭受风险的类型，并评价这些风险对公司可能造成的影响。（2009 年简答题）【答案】（1）我国于2008年6月印发企业内部控制基本规范自2009年7月1日起在上市 公司范围内施行，同时鼓励非上市的大中型企业执行。这规范借鉴了以美国C0S0报告为代 表的国际内部控制框架，完善的控制系统应当包括五个要素：内部环境；风险评估；控制活 动；信息与沟通；内部监督。甲公司内部控制系统存在诸多不合规之处。 甲公司内部环境不完善。员工提出问题被管理层忽视，表明甲公司的

15、文化不支持良好 的内部控制。表明甲公司存在管理效率低下问题。 甲公司缺乏有效的信息与沟通系统。甲公司员工向管理层反映问题的报告程序不健 全。 没有证据表明甲公司存在风险评估系统。没有证据表明甲公司存在旨在减少药品微生 物污染风险的控制测试系统。（2）甲公司遭受的风险类型及其影响。 甲公司存在信誉风险。甲公司产品不符合外部标准，导致顾客对产品的信心不足。顾 客服用甲公司不合格产品，可能导致公司面临法律诉讼。还将对公司的财务产生不良影响。 甲公司存在法律/合规性风险。甲公司因不遵守药物安全标准将面临相关部门的法律 制裁。【说明】风险敞口，也称为风险暴露，是指未加保护的风险。举例说明：1. 甲公司收入的是日元，但甲公司有一笔美元的借款要还，如果甲公司对此没有做任何 对冲的交易（比如远期外汇买卖或货币互换等），那么，甲公司就有了一个日元对美元的汇 率风险敞口。2. 乙公司由于赊销给丙公司货物而形成应收账款，由于丙公司资信程度不高，但乙公司 对该项应收账