《第三章财务分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第三章财务分析（5页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第三章 财务分析第一节 财务分析概述财务分析是财务管理的一个重要方法，财务分析中所确立的一些重要指标，在财务管理中得到广泛应用。一、财务分析的基本概念财务分析是通过对财务报表有关项目进行对比，以揭示企业财务状况的一种方法。财务分析所提供的信息，不 仅能说明企业目前的财务状况，更重要的是能为企业未来的财务决策和财务计划提供重要依据。财务分析中的基本 概念主要有以下几个。（一）内部分析与外部分析 1内部分析是企业内部管理当局所进行的分析。其目的是判别企业财务状况是否良好，并为今后制定筹资、投 资、盈余分配等政策提供依据。通过这种分析，可使财务主管知道企业的资金是结余还是短缺、企业资金的流动状 况如
2、何、企业的财务结构怎样，这些都是财务经理制定政策时需要考虑的因素。2外部分析是企业外部利益集团根据各自的要求进行的分析。例如，银行在给企业提供贷款之前，需要对企业 的偿债能力进行分析；投资人在购买企业的股票、债券时，要对企业的获利能力进行分析；供应商在以商业信用形 式出售商品时，也要分析企业的偿债能力。（二）资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析 1资产负债表分析是以资产负债表为对象所进行的分析。在分析企业的流动状况、负债状况、资金周转状况时， 常采用资产负债表分析。2利润表分析是以利润表为对象所进行的分析。在分析企业盈利状况和经营成果时，常采用利润表分析。 3现金流量表分析是以现金流量表
3、为对象进行的财务分析。现金流量表是资产负债表与利润表的重要补充，通 过现金流量表分析，可以了解企业的现金流动状况。企业的财务分析首先是从以资产负债表为中心的流动性分析开始的，企业健全的财务状况是以良好的经营活动 与雄厚的获利能力为前提的，企业的流动性在很大程度上依赖于获利能力。因此，现代的财务分析不再只是单纯地 对资产负债表进行分析，而是逐渐转向以利润表为中心。（三）比率分析与比较分析 1比率分析是指把财务报表中的有关项目进行对比，用比率来反映它们之间的相互关系，以揭示企业财务状况 的一种分析方法。通常，财务比率主要包括：构成比率是反映某项经济指标的各组成部分与总体之间关系的比率，如流动负债与
4、总负债的比率； 效率比率是反映某项经济活动投入与产出之间关系的财务比率，如资产报酬率； 相关比率是除构成比率和效率比率之外的反映经济活动某两个或两个以上相关项目比值的财务比率，如流动比 率。2比较分析是将同一企业不同时期的财务状况或不同企业的财务状况进行比较，从而揭示企业财务状况差异的 分析方法。比较分析法主要：纵向比较分析法是将同一企业连续若干期财务状况进行比较，确定增减变动的方向、数额和幅度； 横向比较分析法是将本企业的财务状况与其他企业的同期财务状况进行比较，确定存在的差异及程度。二、财务分析的基本程序（一）明确财务分析的目的 企业进行财务分析有多种目的，主要包括：（1）评价偿债能力；（
5、2）评价获利能力；（3）评价资产管理情况；（4）评价 发展趋势；（5）评价综合财务状况。财务分析的目的决定了所要搜集信息的多少、财务分析方法的选择等一系列问题 所以必须首先明确。（二）收集有关信息资料 财务分析所依据的最主要资料是财务报表，因此，资产负债表、利润表和现金流量表便是最基本的分析资料。 除此以外，还要收集企业内部供产销各方面的有关资料及企业外部的金融、财政、税收等方面的信息。（三）选择适当的分析方法（四）发现财务管理中存在的问题（五）提出改善财务状况的具体方案三、判别财务指标优劣的标准（一）以经验数据为标准 （二）以历史数据为标准 （三）以同行业数据为标准（四）以本企业预定数据为标
6、准第二节 企业偿债能力分析企业偿债能力是指企业偿还债务（含本金和利息）的能力。通过偿债能力的分析，能揭示一个企业财务风险的大小。 企业的投资人、银行、企业财务人员都十分重视对偿债能力的分析。偿债 能力 分类分析 指标含义公式指标说明例 题短期 偿债 能力流动 比率流动比率是流动 资产与流动负债 进行对比所确定 的比率流动比率=流动资产流动负债（指标中的流动负债，包含近期到期的长期负债，下同）根据惯例，流动比率等于2较好。 流动比率太低，表明企业缺乏短期 偿债能力；流动比率太高，也说明 企业的现金、存货等流动资产有闲 置或利用不足的现象。3-1速动比率速动比率是速动 资产和流动负债 进行对比所确
7、定 的比率。速动比率=速动资产=流动资产-存货 流动负债流动负债（速动资产是指能迅速转化为现金的资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收及预付款项等。）流动资产中，存货的变现能力最 差，所以速动比率能比流动比率更 好地反映企业的短期偿债能力。习 惯上，速动比率等于1较为合适。3-2现金 比率现金比率是可立 即动用的资金与 流动负债进行对 比所确定的比 率。现金比率可立即动用的资金现金比率流动负债（可立即动用的资金：指库存现金、银行活期存款、变现能力极强的短期有价证券等）现金比率是对短期偿债能力要求 最高的指标，主要适用于那些应收 账款和存货的变现能力都存在问 题的企业。这一指标越高，说明企
8、 业短期偿债能力越强。3-3现金流量比率现金流量比率是 经营活动现金净 流量与流动负债 进行对比所确定 的比率现金流量比率=经营活动现金净流量流动负债这一指标越高，说明企业支付当期 债务的能力越强，企业的财务状况 越好；反之，则说明企业支付当期 债务的能力较差。3-4长期偿债 能力资产 负债 率是企业的负债总 额与资产总额进 行对比所确定的 比率。资产负债率=负债总额X100% 资产总额（又称负债比率或负债对资产的比率）反映资产对负债的保障程度。比率 越高，说明企业的长期偿债能力越 差;比率越低，说明偿债能力越好。3-5股东 权益 比率企业的股东权益 总额与资产总额 对比所确定的比 率。股东权
9、益比率=股东权益总额X100% 资产总额（俩资产总额都指资产净值总额，非原值总额）这一比率反映在企业全部资金中 所有者提供了多少资金。比率越 高，企业偿债能力越强，财务风险 越小。3-6偿债 保障 率负债总额与经营 活动现金净流量 的比率偿债保障比率=经营活动现金净流量X100%反映了用经营活动产生的现金净 流量偿还全部债务所需要的时间， 也称债务偿还期。比率越低偿债能 力越强。3-7企业 负担 利息 和固 定支 出能 力利息保障倍数息税前盈余相当 于所支付利息的 倍数利息保障倍数 息税前盈余 净利润+所得税费用+利息费用 利障利息费用利息费用指标越大，支付利息的能力越强， 若1，说明实现的利
10、润不能支付 当期费用，表明有较大财务风险。3-8固定 支出 保障 倍数企业的盈利相当 于其固定支出的 倍数固宀支出保障倍数税前及支付固定支出前利润固疋支出保障倍数二优先股股利利息费用+租金+覽税卵利息费用+租金+所得税费用+税后利润-利息费用+租金+优先股股利1 -税率税率是指所得税税率。该指标反映 了企业盈利支付固定支出的能力。 指标越高，说明企业支付固定支出 的能力越强3-9第三节 企业营运能力分析企业的营运能力直接影响企业的偿债能力和获利能力营运 能力 分类分析指 标含义公式指标说明例 题资产 周转 情况应收账 款周转 率赊销收入净额与应收账款平均余额的比率应收账款周转次数=赊销收入净额
11、应收账款平均余额应收账款周转天数= 叶360天、W =应收账款;平均余额;360天 应收账款周转次数赊销收入净额注：应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2赊销收入净额=销售收入一现销收入一（销售退回+销售折让+销售折扣）表示方法：周转次数（应收账款周 转率）和周转天数（又称为应收账 款占用天数、应收账款账龄、应 收账款平均收现期。周转次数越 多越好，周转天数越少越好3-10存货周 转率销售成本与存 货平均余额的 比率存货周转次数冷销平均余额存货周转天数存货周转次数 存货平蠶产注：存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2有周转次数和周转天数两种表示 方法。周转次数越多越好，
12、周转 天数越少越好3-11流动资 产周转 率销售收入与流 动资产平均余 额的比率销隹收入流动资产周转率-法召销隹收入厶宀片 流动资产平均余额注：流动资产平均余额=（期初余额+期末余额）/2一定时期内流动资产周转率越 高，说明流动资产周转越快，利 用效果越好3-12固定资 产周转 率销售收入与固 定资产平均净 值的比率固定资产周转率=销售收入固定资产平均净值注：固定资产平均净值=（期初净值+期末净值）/2一般周转越快越好。也要结合具 体情况进行分析，如果企业生产 能力已饱和，再扩大销售就需对 固定资产进行投资。3-13总资产周转率销售收入与资 产平均总额的 比率总资产周转率二，销售收入料资产平均
13、总额注：资产平均总额=（期初总额+期末总额）/2判断这个指标是否合理，需要同 历史水平及行业平均水平进行对 比。3-14产生 现金 能力经营现 金使用 效率经营活动现金 流入与流出的 比率一 .TL丄E，.经营活云动现金流入经营现金使用效率=经营活动现金流出（表明每1元的现金流出能收回的现金数额。比值越大，现金能正常流转。比 值小于1，企业短期内缺乏现金 维持再生产和偿还短期债务3-15现金利润比率反映净利润中有多大部分是有现金保证的现金利润比率=现金及现金等价物净增加额指标越大，说明企业净利润中的 现金部分越大，企业的支付能力 越强3-16现金收人比率经营现金净流 量与主营业务 收入的比率现
14、金收入比率=经营现金净流入量主营业务收入该指标反映企业通过主营业务产 生现金流量的能力3-17第四节 企业获利能力分析获利能力指企业赚取利润的能力获利 能力 分类分析指 标含义公式指标说明例 题与销 售收 入有销售毛 利率毛利与销售收入净额的比率,.,仏工.销售收入净额-销售成本毛利士销售毛利率=川口缺八、川口小+ = 3Jx 100%销售收入净额销售收入净额注：销售收入净额=销售收入一销售退回一销售折扣与折让指标越高，说明企业获利能力越 强3-18关的 获利 能力销售净 利率净利润与销售 收入净额的比 率销售净利率= 畫巴F X 100%销售收入净额指标越高，说明企业通过扩大销售获取利润的能
15、力越强。3-19资有的利力 与金关获能投资报 酬率企业净利润与 资产平均总额 的比率净利润投资报酬率=、-二净利润f x 100%资产平均总额注：资产平均总额=（期初总额+期末总额）/2又称资产报酬率，反映企业投入 的全部资金的获利能力，这一指 标越高，企业获利能力越强。3-20净资产收益率净利润与净资 产平均总额的 比率净资产收益率=匸净利士匚X 100%净资产平均总额注：净资产平均总额=（期初总额+期末总额）/2又称股东权益报酬率、所有者权 益报酬率、权益资本报酬率。指 标越高，企业获利能力越强。3-21与股 票数 量或 股票 价格 有关 的获 利能 力普通股 每股盈 余净利润（扣除 优先股股利） 与普通股股数 的比率每股盈余净利润
