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1、海尔公司的估值分析一、基本面分析：（一）公司概况海尔集团总部在中国青岛。海尔集团是中国第一大白色家电制造商，白色家电主要包括 洗衣机干衣机 、 洗碗 机、 微波炉、 烤箱 等部分厨以及 空调 器、热水器、 电冰箱、酒柜等。海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增长9%其中海尔品牌出口和海外销售额 55亿美元， 占总营业额的26%全年实现利润62亿元人民币。旗下拥有240 多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造 基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工 业、贸易、金融四大支柱产业，已发展成全球营业额超过1000亿元规模的跨国企业集团。1993
2、年，海尔品牌成为首批中国驰名商 标；2006年，海尔品牌价值高达749亿元，自2002年以来，海尔 品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌的榜首。（二）政策支持1长期来看，政府启动内需的决心。加大对家电行业扶 持的力度，家电以旧换新以及补贴促刺激了农村市场的消费，这 将一定程度上提升家电行业的投资价值，而伴随着国内庞大的内 需市场的启动，相关龙头公司的成长轨迹将更为清晰。2 我国家电制造业已基本走出金融危机的阴影。运行中 的积极因素日益增多。总体回升明显一季度家电行业整体向好。 主要得益于多重因素的综合效应，一是宏观经济平稳较快增长， 城乡居民收入继续保持了较快增速，增强了家电消费的购买力； 二
3、是家电消费政策的继续驱动，家电下乡、家电以旧换新等促消 费政策继续释放家电需求；三是城镇化、消费升级等基础性因素 继续保持对家电消费的推动力。对整个家电的发展有刺激作用， 海尔电器在家电市场占有较大的市场份额也将受益。（三）公司未来前景1在行业生命周期中家电行业处于成熟期。成熟的行业通常是盈利的，而且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较 小。产品的成熟是行业成熟的标志，产品的基本性能、式样、功 能、规格、结构等将趋于成熟，且已被消费者习惯使用，产品普 及程度高，行业生产能力近于饱和，买方市场出现。2 农村市场的崛起。中国消费者协会日前公布的农村消费 及消费环境状况调查报告显示，农民消费状况呈八大
4、特点。但近 年天气太热，空调刚性需求出现井喷，小匹数空调需求量很大。 同时有利于海尔的迅速发展。随着人们消费习惯的改变将会进一 步促进家电行业的发展。3 海尔市场占有公司提报的海尔冰箱在安全、节能、环 保等领域的4项技术提案获国际电工委员会（IEC）相关会议审 核通过，被列入国际标准。这无疑给中国本土家电企业带来重大 挑战，从某种意义上说，潜在进入者对本行业将构成很大竞争，同时竞争也会促进海尔的发展。促进海尔技术升级。（四）财务分析表1:海尔集团（600690）资产负债表项目2007-12-312008-12-312009-12-31资产11,188,965,146.1312,230,597,
5、777.6417,497,152,530.38负债4,132,836,028.054,529,540,037.408,744,913,487.44所有者权益7,056,129,118.087,701,057,740.248,752,239,042.94表2:海尔集团（600690）利润表2007-12-312008-12-312009-12-31营业 利润899,293,751.141,166,730,605.881,630,501,338.44利润 总额880,114,911.591,137,126,749.751,740,150,380.28净利润754,286,030.45978,698
6、,583.161,374,608,129.03表3:海尔集团（600690）盈利能力指标分析表报告期2007-12-312008-12-312009-12-31每股收益（兀）0.480.570.86净资产收益率0.10.110. 15资产利润率0,060.060,07掌握企业财务报表的信息，可以帮助我们更好的了解企业的 经营情况和发展情况，所以，财务报表分析对一个企业的发展有 不容忽视的作用。通过对青岛海尔财务报表的分析，发现其整体 财务状况还是比较良好的，在全球金融危机的巨大冲击下仍能保 持高速盈利。特别值得肯定的是其运营能力，得益于当家人对海 尔的国际化战略培训与富有成效的企业文化熏陶。在
7、国内严峻的 经济形势下，仍然保持着很高的资产周转率，这体现出青岛海尔 的高效的资金周转速度。保持资金链高速运转，使得青岛海尔能 在恶劣的经济环境与旺盛的市场需求中走出自己的路并且生存下 去还保持咼速的发展。二、技术面分析：F面分别是海尔公司的最近几个月的股价走势图:町洞穿龙头股精准做波段new分时 5日日K 多空周K月K5分15分3吩旳分2016/05/17/-15:00 价8B3 均:8.90 重：1D 幅：-2. B5%9.312.65%9 231.76%9.150.885H15/125/13从长期来看，一家上市公司的投资价值归根结底是由其基 本面所决定的，同时，一个值得投资的公司首先必须
8、是一个有价 值的公司，能得到大多数人的认可，有投资价值。其次需要一个 好的投资时机，没有一个好的时机，即使是一个大公司也没有投 资价值，投资海尔公司股票应当长期持有，实施价值培养型投资 策略。就目前的形势看，宏观经济稳步发展促进证券市场的发展， 国内外环境稳定，有利于海尔公司的稳定发展，海尔公司的市场占有率在同行业中据有较高的地位，随着市场需求量的增加销售 量增加，同时也会增加公司的收益，从公司的基本面来看，公司 股权结构明确，且被一些大型机构投资者看好，主营业务搜如明 确，且两年处于增长之中，每股收益较大，公司财务制度稳健被 出具标准无保留意见。就目前的时机来看海尔因此我认为该公司 具备一定的长期投资价值。
