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1、成交量原理及分析、关于量量之要，其一在势也。高位之量大，育下落之能；低位之量大，藏上涨之力；二、成交量的五种形态因为市场就是各方力量相互作用的结果。虽然说成交量比较容易做假，控盘主力常常利用广 大散户对技术分析的一知半解而在各种指标上做文章，但是成交量仍是最客观的要素之一。1.市场分歧促成成交。所谓成交，当然是有买有卖才会达成，光有买或光有卖绝对达不成成 交。成交必然是一部分人看空后市，另外一部分人看多后市，造成巨大的分歧，又各取所需，才 会成交。2缩量。缩量是指市场成交极为清淡，大部分人对市场后期走势十分认同，意见十分一致。 这里面又分两种情况：一是市场人士都十分看淡后市，造成只有人卖，却没
2、有人买，所以急剧缩 量；二是，市场人士都对后市十分看好，只有人买，却没有人卖，所以又急剧缩量。缩量一般发 生在趋势的中期，大家都对后市走势十分认同，下跌缩量，碰到这种情况，就应坚决出局，等量 缩到一定程度，开始放量上攻时再买入。同样，上涨缩量，碰到这种情况，就应坚决买进，坐等 获利，等股价上冲乏力，有巨量放出的时候再卖出。3. 放量。放量一般发生在市场趋势发生转折的转折点处，市场各方力量对后市分歧逐渐加大， 在一部分人坚决看空后市时，另一部分人却对后市坚决看好，一些人纷纷把家底甩出，另一部分 人却在大手笔吸纳。放量相对于缩量来说，有很大的虚假成份，控盘主力利用手中的筹码大手笔 对敲放出天量，是
3、非常简单的事。只要分析透了主力的用意，也就可以将计就计。4. 堆量。当主力意欲拉升时，常把成交量做得非常漂亮，几日或几周以来，成交量缓慢放大， 股价慢慢推高，成交量在近期的K线图上，形成了一个状似土堆的形态，堆得越漂亮，就越可能 产生大行情。相反，在高位的堆量表明主力已不想玩了，在大举出货。5 量不规则性放大缩小。这种情况一般是没有突发利好或大盘基本稳定的前提下，妖庄所为, 风平浪静时突然放出历史巨量，随后又没了后音，一般是实力不强的庄家在吸引市场关注，以便 出货。三、市场成交量与价格的关系1. 确认当前价格运行趋势：市场上行或下探，其趋势可以用较大的成交量或日益增加的成交 量进行确认。逆趋势
4、而行可以用成交量日益缩减或清淡成交量进行确认。2 趋势呈现弱势的警告：如果市场成交量一直保持锐减，则警告目前趋势正开始弱化。尤其 是市场在清淡成交量情况下创新高或新低，以上判断的准确性更高。在清淡成交量情况下创新高 或新低应该值得怀疑。3.区间突破的确认方法：市场失去运行趋势时即处于区间波动，创新高或新低即实现对区间 的突破将伴随成交量的急剧增加。价格得到突破但缺乏成交量的配合预示市场尚未真正改变当前 运行区间，所以应多加谨慎4成交量催化股价涨跌一只股票成交量的大小，反映的是该股票对市场的吸引程度。当更多 的人或更多的资金对股票未来看好时，他们就会投入资金；当更多的人或资金不看好股票未来时，
5、他们就会卖出手中的股票，从而引起价格下跌。但是无论如何，这是一个相对的过程，也就是说， 不会所有的人对股票，一致地”看好或看坏。这是一个比较单纯的看法，更深层的意义在于：股 票处于不同的价格区域，看好的人和看淡的人数量会产生变化。比如市场上现在有100个人参与 交易，某股价格在10元时可能有80个人看好，认为以后会出现更高的价格，而当这80个人都 买进后，果真引起价格上升；股价到了 30元时，起先买入的人中可能有30个人认为价格不会继 续上升，因此会卖出股票，而最初看跌的20个人可能改变了观点，认为价格还会上升，这时， 价格产生了瞬间不平衡，卖出的有30人，买入的只有20人，则价格下跌。看好、
6、看淡的人数会 重新组合并决定下一步走势。大多数人都有一个错误的看法：股票成交量越大，价格就越涨。要知道，对于任何一个买入 者，必然有一个相对应的卖出者，无论在任何价格，都是如此。在一个价格区域，如果成交量出 乎意料地放大，只能说明在这个区域人们有非常大的分歧，比如50个人看涨，50个人看跌；如 果成交量非常清淡，则说明有分歧的人很少或者人们对该股票毫不关心，比如5个人看涨，5个 人看跌，90个人无动于衷或在观望。可以从成交量变化分析某股票对市场的吸引程度。成交量越大，说明越有吸引力，以后的价 格波动幅度可能会越大。可以从成交量变化分析某股票的价格压力和支撑区域。在一个价格区域，如果成交量很大，
7、 说明该区域有很大的压力或支撑，趋势将在这里产生停顿或反转。可以观察价格走出成交密集区域的方向。当价格走出成交密集区，说明多空分歧得到了暂时 的统一，如果是向上走，那价格倾向于上升；若向下走，贝U价格倾向于下跌。可以观察成交量在不同价格区域的相对值大小，来判断趋势的健康性或持续性。随着某股票 价格的上升，成交量应呈现阶梯性减弱，一般来说，股票相应的价格越高，感兴趣或敢于参与的 人就相应越少。不过这一点，从成交额的角度来看，会更加简单扼要。仅仅根据成交量，并不能判断价格趋势的变化，至少还要有价格来确认。成交量是价格变化 的一个重要因素之一，也是一个可能引起本质变动的因素，但是在大多数时候，只起到
8、催化剂的 作用。市场上有这样一种认识，认为个股或股指的上涨，必须要有量能的配合，如果是升量增加， 则表示上涨动能充足，预示个股或股指将继续上涨；反之，如果缩量上涨，则视为无量空涨，量 价配合不理想，预示个股或股指不会有较大的上升空间或难以持续上行。个股或大盘在大幅放量之后缩量阴跌，显然是坏事，显然预示着一轮跌势的展开。例如2001 年5月18日和5月21日，沪市成交放大至200亿和217亿，之后量能再也无法放大，开始横向 整理，至6月14日大盘见顶后，大盘明显缩量，6月27日开始放量下跌，7月23日加速下跌， 至10月22日，跌至1514点，始于6月27日的此轮跌势共跌去700余点，持续时间长
9、达4个月， 是典型的放量之后缩量导致的下跌。但千万不能忘记，下跌初始阶段的股指是处于长期牛市之后 的高位2200点之上!与此完全相反的实例是，2002年3月8日和3月9日，沪市成交放大至238亿和213亿，经 缩量回落整理后，终于爆发了 624行情。不可否认，624行情的爆发，消息面的利好起了很 大的作用。但是在6月21日，沪市成交就大幅放大，预示着新一轮涨升即将开始，只不过停止 国有股减持的重大利好大大加强了涨升的爆发力，但也大大缩短了行情的持续时间，急剧放大的 成交量和场外资金的蜂拥而入使得资金面难以为继，结果导致了行情的夭折。短短的5个交易日， 沪市成交1650多亿，然后大盘缩量下跌，至
10、2003年1月6日，股指创出自1999年下半年以来 的新低1311点，此轮跌势共跌去400余点，持续时间超过半年。这又是一个典型的放量之后缩 量导致的下跌，但是我们也必须注意,下跌初始阶段股指是在创出2002年年内新高1748点之后， 当时股指处于阶段性的高点，下跌也就不可避免了。而2003年1月14日和1月15日成交量放大至235亿和217亿，共计452亿，表明多头开始 大举入市，之后大盘开始缩量，但是股指不跌反涨，是典型的缩量上涨，这表示1月14日和1 月15日入市抢筹的投资者并未出逃，筹码锁定良好，上档抛压较轻，所以缩量仍能上涨。与缩 量下跌一样，缩量上涨一般能持续相当长的时间。缩量下跌
11、表示市场处于弱势，极小的成交量就能打低股指，下跌之后必然有放量大跌，这对 于多方是极为不利的。反之，缩量上涨表示市场处于强势，较小的成交量就能推动股指上扬，之 后必然会放量大涨，大盘如此，个股更是如此。缩量（或基本无量）上涨已经告诉我们，缩量不 但能上涨，而且能大涨特涨！换手率的应用技巧3-1主力吸筹往往在筹码分布上留下一个低位密集区。在大多数情况下，主力完成低位吸筹之后 并不急于拉抬，甚至主力要把股价故意再作回到低位密集区的下方，因为这个地方市场基本没有 抛压，所有投资者处在浅套状态，护盘相对容易一些。一旦时机成熟，主力从低位密集区的下方 首先将股价拉抬到密集区的上方，形成对筹码密集区的向上
12、穿越，这个穿越过程极易的持仓状况， 如果主力巨量持仓的话，盘面上就不会出现太多的解套抛压把握升浪起点即股价上穿密集区而呈 现无量状况，这个时候我们就知道该股已由主力高度持仓了。技术上我们必须对，无量”这个市场特征给出较明确的参考标准：即用换手率来精确估计成交量。通常我们不单纯使用成交量这个技术参数，因为股票的流通盘有大有小，同样的绝对成交 量并不能说明这只股票是换手巨大还是基本没有换手。如每天900万股的交易，对于中国石化来 说仅占其流通盘的千分之5.8，而对于胶带股份，这900万股已经是它流通盘的全部了。用放量 与缩量来监控获利抛压也不是一个好主意。而换手率则本质得多。依照本人的经验，我们可
13、以把换手率分成如下个级别：绝对地量：小于1%成交低靡：1%2%成交温和：2%3%成交活跃：3%5%带量：5%8%放量：8%15%巨量：15%25%成交怪异：大于25%我们常使用3%以下这个标准，并将小于3%的成交额称为，无量”，这个标准得到广泛认 同。更为严格的标准是2%。下面我们看一个例子这是综艺股份1999年3月末的K线图。当时 这只股票的价格仅为8.11元（复权价）。我们从图上可以看到该股正在从筹码密集区的下方实施 向上的穿越，但它的换手率非常小，3月23日那一天的换手率仅为1.74%,属于成交低靡范畴, 而在上穿筹码密集区的过程中有约60%的筹码得到了解放。于是，解套不卖的筹码占了流通
14、盘 的60%。我们由此可以认定，这60%的筹码大部分为主力所有，于是这只股票的庄家持仓量已 经合格了。该股后来的走势是众所周知的，到了 2000年2月21日，该股创下了 63.95元的最高价。以上是通过筹码密集区的无量上穿来判断主力的持仓量的方法，即一旦发现筹码密集区以低 靡成交量向上穿越，则被穿越的筹码大部分是主力持仓。这种估计主力持仓的方法尽管简单，但 对于低位捉庄的参考价值却是巨大的。换手率的应用技巧3-2换手率的市场意义及应用换手率，按其属性为成交量类，但在量能技术分析中却极为重要。它表述为：日成交量与流 通股的比值。其市场意义是个股的可流通股有多少参与了当日的买卖交易，并以比例的数值
15、表示 出来。比值越高，换手率越大，表明交易活跃，人气旺参与者众；反之，交投清淡，观望者众。 利用分析家软件的公式编辑平台，能很容易编写出换手率指标（HSL），并可将诸如芝麻 点，散兵坑等量能特殊的技术形态也表现出来。所以换手率指标在个股分析上同成交量指 标（VOL ）相比，具有直观通用的特点（不论个股的流通股本的大小），实现对个股历史的成交 进行量化分析比较。股价的变化机制，缘于市场的认同性和参与性，亦即由于股票的供求关系发 生失衡所造成的。再加之市场庄家持巨资介入，通过控制个股的可流通量，打破供求平衡， 从而*纵股价达到赢利的目的。庄家*纵股价，通常要通过复杂的运作才能如愿，从建仓，拉台到
16、出货的三步曲中，打压，拉高，震仓等手法都会始终贯穿其全过程，对应的换手率大小也会出现 不同的变化。不同的阶段行情，对应不同的换手率，同时也蕴涵着不同的技术意义。故必须具体 分析，洞悉庄家的意图，把握进出机会，最终胜庄获利。1. 大底部时的低换手率（地量）：此时经较长时间的趋势性下跌，股价跌幅已较大（跌幅 不够时会出现缩量续跌），庄家早已出逃，追涨者深度被套，该割肉的已断肢少腿，坚持抗战者 也寥寥无几，受创的身心空意甚重，几乎没有人愿意参与买卖，成交量长期低迷不振，表现在换 手率上为平均换手率ML长时期低于某一标准值。但这种状况，往往又是庄家卷土重来 的绝好时机。2. 波段性底部与回挡低点时的低换手率：此状况的低换手率，与上述不同点在于当前行情 是处于多头市场，即72, 120或250日均线呈多头的上行排列，主力资金已积极介入并持有了一定的筹码，回调仅是技
