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1、不锈钢带材 WWW.GDLZBXG.COM DD从8月宏观经济变化看后期钢材价格走势导读：8月份国内宏观经济数据出现全面回升的良好态势，也从侧面证明此前我国钢铁行业在传统需求淡季持续实现钢材库存下降是真实用钢需求驱动的。8月份虽然钢价整体处于窄幅震荡盘整行情，但钢材库存下降明显。也反应出钢材下游的基建、工业投资正在积极恢复，未来还将继续推动经济走势回升，而在这种大背景下，我国的钢材价格走势又将如何?马上进入今天的探讨。微刺激措施继续提振钢市今年下半年开始前后，国家为了保证经济增速不跌破下限，出台了加快中西部铁路建设、城市基建项目建设、棚户区改造加快等稳增长政策措施；以及自年初的国五条房控之后，
2、国家在房地产开发方面的强硬立场有所软化，下半年开始，国内地王不断涌现，房地产开发迎来年内高点，钢材需求在传统淡季逆市明显释放。7月份强势反弹，8月份的相对高位盘整，今年以来钢材价格在8月末首次高于上年同期水平。中钢协最新数据显示，截止8月末，协会CSPI钢材综合价格指数为102.11点，比7月末上升1.63点，升幅为1.62%，较上月收窄0.37个百分点；同比上升0.58点，升幅为0.57%。8月宏观经济继续好转8月份,规模工业增加值同比实际增长10.4%,比7月份加快0.7个百分点；解读：8月工业增加值远超此前市场普遍预期,8月份我国的制造业PMI指数，不管是官方的数据还是汇丰银行的数据均是
3、大幅反弹，其中黑色金属冶炼及压延加工业、铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业、电气机械及器材制造业均明显增长，均表明我国工业生产进入扩张期，。1-8月份,全国城镇固定资产投资累计262578亿元,同比增长20.3%。8月份；解读：受制造业和基建投资拉动影响,8月份固定投资增长明显，但因信贷融资因素，当月房地产开发投资增速有一定的回落，房地产市场出现投资降速、地王、商品房成交增加的背离怪象。8月人民币贷款增加7113亿元，社会融资规模为1.57万亿元；8月CPI指数同比上涨2.6%。解读：8月份信贷依旧处于较低水平，但社会融资大幅增加，反应民资/社会资本正在加快进入诸多此前禁入领域；从经济持
4、续回升，同时考虑到尽管8月份消费价格水平维持低位，但通胀担忧仍在，未来央行对于资金流动性的把控仍以保持相对平稳为主。且9月下旬美国QE3是否退出存在诸多变数，因此，未来市场流动性宽松的可能性不大，经济增速能否保持也尚需要观察。未来钢材市场价格走势分析虽然在宏观经济走势回暖的拉动下，8月份国内钢材需求释放尚可，钢材库存下降延续至今尚在发力。但新的担忧又起，进入9月份以后，钢材需求的释放程度远低于市场预期，特别是现货市场成交表现较为疲软，下游企业补货的积极性不高，钢材价格始终处于弱势震荡的过程之中，商家心态转弱。在经济增速实现目标后，国家在稳增长措施方面的力度可能会有所减弱，难以延续下半年初的密集
5、态势。可以说，后期市场获得来自政策消息面的支持，将远不如7、8月份；而且，我国正处于经济结构调整的关键时期，国家不会允许长期存在以政府为主导的基建投资等手段发展经济。另外，据国家统计局数据，2013年8月我国粗钢产量为6628万吨，同比增长12.8%；8月粗钢日均产量为213.81万吨，环比7月份回升1.24%。我国钢材市场供应压力再次回升，而相对应的则是现阶段用钢需求始终在较为平稳的状态，无甚突出表现，金九旺季行情尚在延迟，虽然国家近期正式发布了大气污染防治计划，但能否执行到位尚待观察；总体近期钢厂开工率依然维持高位，预计后期供应压力有增无减。总体来说，进入传统消费旺季后，我国钢材市场去库存
6、化还在持续，但现货市场贡献不足；下游采购多观望，当前主要依靠成本支撑，然近期进口矿、钢坯等持续走弱，前景表现不佳。加上钢厂在最新一期调价中出现重大分歧，沙钢等建筑钢材主导钢厂在小幅下调出厂价的同时并对上期政策进行补差，较大的打击市场信心；而宝钢则因自身订单充足、以及开始较大规模的检修，继续执行100元/吨左右的上调操作；由此可能会导致后市长板材市场价格走势出现分歧。总体来看，我们认为未来的一段时间内，国内钢材市场价格走势弱势整理的可能性较大，其中板强长弱的格局也会逐渐形成。導讀：8月份國內宏觀經濟數據出現全面回升的良好態勢，也從側面證明此前我國鋼鐵行業在傳統需求淡季持續實現鋼材庫存下降是真實用
7、鋼需求驅動的。8月份雖然鋼價整體處於窄幅震盪盤整行情，但鋼材庫存下降明顯。也反應出鋼材下游的基建、工業投資正在積極恢復，未來還將繼續推動經濟走勢回升，而在這種大背景下，我國的鋼材價格走勢又將如何?馬上進入今天的探討。微刺激措施繼續提振鋼市今年下半年開始前後，國家為了保證經濟增速不跌破下限，出臺了加快中西部鐵路建設、城市基建專案建設、棚戶區改造加快等穩增長政策措施；以及自年初的國五條房控之後，國家在房地產開發方面的強硬立場有所軟化，下半年開始，國內地王不斷湧現，房地產開發迎來年內高點，鋼材需求在傳統淡季逆市明顯釋放。7月份強勢反彈，8月份的相對高位盤整，今年以來鋼材價格在8月末首次高於上年同期水
8、準。中鋼協最新數據顯示，截止8月末，協會CSPI鋼材綜合價格指數為102.11點，比7月末上升1.63點，升幅為1.62%，較上月收窄0.37個百分點；同比上升0.58點，升幅為0.57%。8月宏觀經濟繼續好轉8月份,規模工業增加值同比實際增長10.4%,比7月份加快0.7個百分點；解讀：8月工業增加值遠超此前市場普遍預期,8月份我國的製造業PMI指數，不管是官方的數據還是匯豐銀行的數據均是大幅反彈，其中黑色金屬冶煉及壓延加工業、鐵路、船舶、航空航太和其他運輸設備製造業、電氣機械及器材製造業均明顯增長，均表明我國工業生產進入擴張期，。1-8月份,全國城鎮固定資產投資累計262578億元,同比增
9、長20.3%。8月份；解讀：受制造業和基建投資拉動影響,8月份固定投資增長明顯，但因信貸融資因素，當月房地產開發投資增速有一定的回落，房地產市場出現投資降速、地王、商品房成交增加的背離怪像。8月人民幣貸款增加7113億元，社會融資規模為1.57萬億元；8月CPI指數同比上漲2.6%。解讀：8月份信貸依舊處於較低水準，但社會融資大幅增加，反應民資/社會資本正在加快進入諸多此前禁入領域；從經濟持續回升，同時考慮到儘管8月份消費價格水準維持低位，但通脹擔憂仍在，未來央行對於資金流動性的把控仍以保持相對平穩為主。且9月下旬美國QE3是否退出存在諸多變數，因此，未來市場流動性寬鬆的可能性不大，經濟增速能
10、否保持也尚需要觀察。未來鋼材市場價格走勢分析雖然在宏觀經濟走勢回暖的拉動下，8月份國內鋼材需求釋放尚可，鋼材庫存下降延續至今尚在發力。但新的擔憂又起，進入9月份以後，鋼材需求的釋放程度遠低於市場預期，特別是現貨市場成交表現較為疲軟，下游企業補貨的積極性不高，鋼材價格始終處於弱勢震盪的過程之中，商家心態轉弱。在經濟增速實現目標後，國家在穩增長措施方面的力度可能會有所減弱，難以延續下半年初的密集態勢。可以說，後期市場獲得來自政策消息面的支持，將遠不如7、8月份；而且，我國正處於經濟結構調整的關鍵時期，國家不會允許長期存在以政府為主導的基建投資等手段發展經濟。另外，據國家統計局數據，2013年8月我
11、國粗鋼產量為6628萬噸，同比增長12.8%；8月粗鋼日均產量為213.81萬噸，環比7月份回升1.24%。我國鋼材市場供應壓力再次回升，而相對應的則是現階段用鋼需求始終在較為平穩的狀態，無甚突出表現，金九旺季行情尚在延遲，雖然國家近期正式發佈了大氣污染防治計畫，但能否執行到位尚待觀察；總體近期鋼廠開工率依然維持高位，預計後期供應壓力有增無減。總體來說，進入傳統消費旺季後，我國鋼材市場去庫存化還在持續，但現貨市場貢獻不足；下游採購多觀望，當前主要依靠成本支撐，然近期進口礦、鋼坯等持續走弱，前景表現不佳。加上鋼廠在最新一期調價中出現重大分歧，沙鋼等建築鋼材主導鋼廠在小幅下調出廠價的同時並對上期政策進行補差，較大的打擊市場信心；而寶鋼則因自身訂單充足、以及開始較大規模的檢修，繼續執行100元/噸左右的上調操作；由此可能會導致後市長板材市場價格走勢出現分歧。總體來看，我們認為未來的一段時間內，國內鋼材市場價格走勢弱勢整理的可能性較大，其中板強長弱的格局也會逐漸形成。
