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1、*项目偿债能力评价报告为合理评价公司偿还筹资的风险，利于公司筹措资金，根据偿债 能力评价方法，结合*有限公司（以下简称公司）经营情况， 在积极增加公司销售收入，严格把控公司建设、营运成本及资金使用 的基础上，我们对公司贷款期间的偿债能力进行了评价。一、评价工作的总体情况（一）成立专题小组，负责测算公司偿债能力。根据公司董事长的安排，公司成立了偿债能力评价专题小组，人 员结构如下：评价主要负责人：总经理评价直接责任人：财务总监参与评价测算的部门和人员：办公室、投资部、财务部、经营部 相关人员。（二）具体组织实施情况。按照成本、销售、投资、融资等环节进行分工，根据实际数据、 预算计划和历史资料，对
2、各环节数据进行测算，充分考虑影响实际情 况发生变化的因素，按常规评价方法建立测算模型，最终通过综合整 理形成评价报告。二、评价的程序和方法：（一）评价的程序1 .根据公司投资规模、融资计划及与银行沟通情况，测算公司融资总额。2 .根据公司建设规模和设计生产能力，结合行业历史经验和公 司营运结构，测算公司成本费用水平。3.根据近期市场情况，了解价格变动趋势，测算公司销售水平 及盈利能力。4 .根据公司短期预算及中、长期预测，测算最近8年现金流量。5.划分短、中、长期，测算公司偿债能力，并分析潜在风险及 抗风险能力。（二）评价方法：根据对 2013 年至 2017 年五年经营指标测算， 对公司营运
3、能力进行分析评价。预计 2017 年进入达产期后，各项经 营指标成为常量。1 .盈利能力指标：采用4项指标评价公司的盈利能力。（1）销售净利率（2）销售毛利率（3）资产净利率（总资产报酬率）（4）净资产收益率（权益报酬率） 2偿债能力指标：采用 6 项指标评价公司偿还短期及长期债务的能力。（1）资产负债率（2）流动比率（3）速动比率（ 4）清算比率（5）已获利息倍数3.现金流量指标：主要测算经营现金流，以经营净现金流支付 偿债性支出。4 .风险评价：采用5项动态指标进行可行性分折（1）获利指数（2）净现值（3）净现值率（4）内部收益率（ 5）投资报酬率三、具体评价情况（相关数据来自*公司对外公
4、布数据） （一）项目投、融资情况项目总投 21680 万元，其中：建设投资 19180 万元，流动资金 2500 万元。资金筹措：自筹资金 5500 万元，其中：资本金3000 万元，政府 补贴 2500 万元，融资需求 16180 万元。融资方案：1. 已获融资额度： *银行流动资金借款 1500 万元， *公司 委托贷款 4000 万元， *公司临时贷款 2800 万元， *公司临时贷 款 490 万元， *银行项目贷款 3000 万元，共计 11790 万元。2. 计划融资 13500 万元，其中： *银行项目贷款 11500 万元， *银行流动资金贷款 2000 万元。同时以新的贷款额
5、度于 2013 年偿 还已获贷款。3. 新的贷款偿还计划：经与 *银行的磋商，项目贷款 11500 万元，前三年不还本，从第四年开始每年按贷款余额比例还本；流动 资金贷款 2000 万元，供公司经营周转使用。（二）项目总投资额及其形成的无形资产及固定资产： 形成无形资产及固定资产18544 万元，具体见下表：无形资产摊销及固定资产折旧费计算表单位：万元固定资产名称投资额资本化 利息原值折旧 年限预计净 残值率年折旧率年折旧额土地47002804980502%99.61房屋、建筑物67004007100405.00%2.38%168.62主要生产线32001913391205.00%4.75%1
6、61.07基本生产设备25001492649105.00%9.50%251.67信息系统40024424105.00%9.50%40.27合计17500104418544721.23（三）盈利预测及分析：12013 年至 2020 年经营情况预测：2017 年后经营指标成为常量。项目年份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020年销售收入1149124517317144019247006470064700647006总成本小计1048721794275103426339951397233945739313其中：销售成本一生产成本费!1 5681
7、14352189192455630032300323003230032销售成本一折旧及摊销307641641641641641641641流转税18383160400949195302530253025302扣杂成本9071199149917991799179917991799营业费用220300300300300300300300管理费用一折旧及摊销4080808080808080管理费用一其他9741014101410141014101410141014利息52010481048954783555289145利润总额10042723420459297055728375497693所得税(2
8、5%)251681113014821764182118871923税后利润7532042307444475291546256625770弥补亏损191累计可分配利润5622604567810125154162087926540323102. 2013 年至 2020 年资产负债情况：2013年至2020年资产负债预测表单位：万元项目2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020年流动资产：货币资金8419266219999513847171512016324834存货20471888111013321332133213321332流动资产合计174
9、9381473291132715179184832149526166非流动资产：固定资产1356413564135641356413564135641356413564减：折旧307948158922302871351241534794固定资产净值13257126161197511334106931005294118770无形资产49804980498049804980498049804980减：无形资产摊销40140240340440540640740无形资产净值49404840474046404540444043404240长期应收款一拆迁补偿63663663663663663663663
10、6非流动资产合计1883318092173511661015869151281438713646资产总计2058221906246802793731048336113588239812流动负债：短期借款20002000200020002000200020002000短期周转性借款流动负债合计20002000200020002000200020002000非流动负债长期借款11500115001150010310813052301840长期应付款一工程欠款1400300非流动负债合计129001180011500103108130523018400负债合计14900138001350012310
11、10130723038402000所有者权益实收资本30003000300030003000300030003000资本公积25022502250225022502250225022502未分配利润562260456781012515416208792654032310所有者权益合计60648106111801562720918263813204237812负债和所有者权益总计2096421906246802793731048336113588239812备注：1.2013年无形资产和固定资产按半年时间摊销和折旧。2.2013年期初未分配利润-191万元。3.盈利能力分析：盈利能力指标计算表指
12、标名称2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019 年2020年平均数销售毛利率39.97%29.80%29.40%28.57%26.45%26.45%26.45%26.45%29.19%销售净利率7.80%9.56%11.10%12.61%12.69%13.10%13.58%13.84%11.79%资产净利率（总资产报酬率:3.59%9.53%13.20%16.90%17.94%16.89%16.30%15.25%13.70%净资产收益率（权益报酬率:12.42%28.82%31.88%33.18%28.96%23.10%19.38%16.52%24.28%从四项盈利能力指标来看，公司的经营在达产期后，销售毛利率 接近 30%，净利率可达 10%以上，资产净利率达 10%以上，净资产 收益率可达 20%以上。无论从盈利能力和资产保值增值水平来看，都 处于较高水平。（四）偿债能力评价：偿债能力指标计算表指标名称2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年2018 年2019
