金融学硕士联考-66

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1、金融学硕士联考 -66（总分： 150.00，做题时间： 90 分钟）一、选择题 （总题数：30，分数： 60.00）1.商业银行最重要的负债业务是 （ ）（分数： 2.00 ）A. 借款B. 吸收存款 VC. 资本金D. 发行债券解析：2. 假设证券组合P由两个证券组合I和H构成，组合I的期望收益水平和总风险水平都比H的高，并且证 券组合I和U在P中的投资比重分别为 0.48和0.52，那么（）。（分数： 2.00 ）A. 组合P的总风险水平高于I的总风险水平B. 组合P的总风险水平高于H的总风险水平C. 组合P的期望收益水平高于I的期望收益水平D. 组合P的期望收益水平高于U的期望收益水平

2、V解析：3. 假设伦敦外汇市场上的即期汇率为 1=1.4608 美元， 3 个月的远期外汇升水为 0.51 美分，则远期外汇汇 率为 （ ） 。（分数： 2.00 ）A. 0.9508B. 1.4557C. 1.4659D. 1.9708V解析：4. 无公司税时的MM理论有结论（）。（分数： 2.00 ）A. 假定市场无交易成本B. 有杠杆企业的价值等于无杠杆企业的价值 VC. 个人与企业可以以相同的利率负债D. 公司证券持有者不会因为资本结构的改变而改变总风险解析：5. 纠正了货币贬值一定有改善贸易收支作用与效果的片面看法的理论是 （ ）分数： 2.00 ）A . “物价现金流动机制”理论B

3、. 弹性分析理论 VC. 吸收分析理论D. 货币分析理论 解析：6. 下列说法正确的是： （ ）（分数： 2.00 ）A. 分散化投资使系统风险减少B. 分散化投资使因素风险减少C. 分散化投资使非系统风险减少VD. 分散化投资既降低风险又提高收益解析：7. 垄断和垄断竞争之间的主要区别是 （ ）（分数： 2.00 ）A. 前者依据MR=MC大化其利润，后者不是B. 前者厂商的需求曲线和市场需求曲线是一致的，而后者不是VC. 前者拥有影响市场的权力，后者没有D. 以上全对解析：8. 如果MC大于AC则随着产量的增加（）。（分数： 2.00 ）A. AC 必定上升 VB. AC 必定下降C. A

4、C保持不变D. AC可能上升，也可能下降解析：9. 当x商品的价格下降时，替代效应为5，收入效应为3,则商品是（）（分数： 2.00 ）A. 正常商品 VB. 一般低档商品C. 吉芬商品D. 独立商品解析：10. 当出现高通胀下 GDP曾长时，贝U （）（分数： 2.00 ）A. 上市公司利润持续上升，企业经营环境不断改善B. 如果不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”，企业将面临困境C. 人们对经济形势形成了良好的预期，投资积极性得以提高D. 国民收入和个人收入都将快速增加解析：11. 反映证券组合期望收益水平的总风险水平之间均衡关系的方程式是（分数： 2.00 ）A. 证券市场线方程B.

5、证券特征线方程C. 资本市场线方程 VD. 套利定价方程 解析：12. 欧洲美元是指 （ ） 。（分数： 2.00 ）A. 欧洲地区的美B. 美国境外的美元 VC. 世界各国美元的总称D. 各国官方的美元储备 解析：13. 国际收支平衡表中，记入贷方的是 （ ）（分数： 2.00 ）A. 对外资产的净增加B. 对外负债的净增加C. 官方储备的增加D. 出口贸易的增加 V 解析：14. 马柯威茨均值一方差模型的假设条件之一是 （ ）（分数： 2.00 ）A. 市场没有摩擦B. 投资者以收益率均值来衡量未来实际收益率的总体水平，以收益率的标准差来衡量收益率的不确定 性 VC. 投资者总是希望期望收

6、益率越高越好；投资者既可以是厌恶风险的人，也可以是喜好风险的人D. 投资者对证券的收益和风险有相同的预期解析：15. 根据哈罗德的定义，有保障的增长率与实际增长率之间可能有的关系是 （ ） 。（分数： 2.00 ）A. Gwz GB. Gw=GC. Gw GD. 以上各项均可能V解析：16. GDP的均衡水平与充分就业的 GDF水平的关系是（）。分数： 2.00 )A. 两者完全等同GDP水 平B. 除了特殊的失衡状态，GDP均衡水平通常就意味着是充分就业时的C. GDP的均衡水平完全不可能是充分就业的GDR水平D. GDP的均衡水平可能是也可能不是充分就业的GDP水平 V解析：17. 以下哪

7、一种情况不是垄断者实行价格歧视的条件 ?( ) 。(分数： 2.00 )A. 必须能够区分不同的消费者群体B. 不同组消费者的需求价格弹性必须是不同的 VC. 垄断者在所有市场上都面对有弹性的需求曲线D. 转售是很困难的解析：18. 对于给定的收益率变动幅度，麦考利久期越大，债券价格的波动幅度(分数： 2.00 )A. 越小B. 不变C. 不确定D. 越大 V解析：19. 当( ) 时，总需求曲线更平缓。(分数： 2.00 )A. 投资支出对利率变化较敏感 VB. 支出乘数较小C. 货币需求对利率变化较敏感D. 货币供给量较大 解析：20. 我国将个人储蓄存款划入 ( ) 。(分数： 2.00

8、 )A. M0B. M1C. M2 VD. M3解析：21. 下列哪些资金不能进入我国股票市场 ?( )分数： 2.00 )A. 保险公司资金B. 银行资金 VC. 企业资金D. 证券公司资金解析：22. 证券发行者委托金融中介机构作为承销商， 面向社会广泛的不特定投资者公开出售有价证券的发行方式 是 ( ) 。(分数： 2.00 )A. 现货交易B. 公募 VC. 私募D. 助销解析：23. 表明商业银行实力与抗风险能力的是 ( )(分数： 2.00 )A. 资本金 VB. 资产规模C. 存款规模D. 贷款规模 解析：24. 处于流通中的现金量和存款量，通常被称为 ( )(分数： 2.00

9、)A. 资金流量B. 货币供应量 VC. 货币流通D. 货币需求量 解析：25. 套汇是外汇市场上的主要交易之一，其性质是 ( )(分数： 2.00 )A. 保值性B. 投机性C. 盈利性 VD. 既是保值的，又是投机的 解析：26. 根据简单凯恩斯模型，货币需求取决于 ( )(分数： 2.00 )A. 实际收入和实际利率B. 名义收入和实际利率C. 名义收入和名义利率D. 实际收入和名义利率 V 解析：（分数： 2.00 ）A. 提高价格水平和实际产出B. 提高价格水平但不影响实际产出VC. 提高实际产出但不影响价格水平D. 对价格水平和产出均无影响解析：28. 一般情况下，公司股票价格变化

10、与盈利变化的关系是： （ ）（分数： 2.00 ）A. 股价变化领先于赢利变化 VB. 股价变化滞后于赢利变化C. 股价变化同步于赢利变化D. 股价变化与赢利变化无直接关系 解析：29. 一种商品的需求曲线向右移动的原因可能是 （ ）（分数： 2.00 ）A. 替代品价格上升，或互补品价格下降 VB. 替代品价格下降，或互补品价格上升C. 替代品或者互补品的价格上升D. 替代品或者互补品的价格下降 解析：30. 下列观点正确的有 （ ） 。（分数： 2.00 ）A. 风险中性定价理论是指现实世界中投资者的风险态度是中性的B. 利率期限结构反映了特定时刻市场上不同到期时间的零息票债券到期收益率C

11、. 弱式效率市场假说意味着股票未来价格与股票的历史价格无关，技术分析无效VD. 我国公司的融资偏好与公司财务理论中的融资偏好次序理论是相一致的解析：二、 计算与分析 （ 总题数： 7，分数： 70.00）31. 设货币需求函数L=kY-hr，其中k=0.6，消费函数C=a+bY其中b=0.4。假设政府支出增加15亿美元, 试问货币供给量 （假定价格水平为 1）要增加多少才能使利率保持不变 ?（分数： 10.00 ） 正确答案： （ 因为利率不变，所以政府支出的增加不会引致私人投资的挤出，在支出乘数的作用下，均衡收 入增加量为： Y=Kg X A G=A GX1/（1 -b）=15X1心-0.4

12、）=25（ 亿美元） 随着收入的增加，货币的交易需求增加，为保持利率水平不变及货币市场均衡，货币供给量必须增加，且 货币供给的增加量必须等于货币交易需求的增加量，故应增加的货币供给量为： M=A L=KX A Y=0.6 X 2.5=15（亿美元）解析：32. 已知生产函数为 Q=min(4L，3K)若产量Q=60,则L、K分别为多少？(2) 若P为(2 , 3)，则生产12单位产量的最小成本是多少 ？(3) 证明其规模报酬情况。分数： 10.00 ) 正确答案： (1) 该函数为固定比例的生产函数，所以有关系式： Q=4L=3K又因为： Q=60所以解得： L=15， K=20(2) 因为：

13、 Q=12解得： L=3，K=4又因为： PL=2， PK=3所以：TC=LXP l+KXP k=3X 2+4X3=6+12=18(3) 因为： Q=f(L ， K)=min(4L ，3K)所以：f(入 L,入 K)=min(4 入 L, 3 入 K)=min 入(4L , 3K)=入 min(4L , 3K)=入 f(L , K)所以该生产函数为规模报酬不变的函数。 )解析：33. A 公司最近刚刚发放的股利为 3元/股，预计该公司近三年股利稳定，但从第四年起估计将以3%的速度递减,若此时无风险报酬率为 6%股票市场的平均收益率为 10% A公司股票的贝塔系数为 2,公司目前的 股价为 18

14、 元 求：(1) 股票的价值；(2) 股票预期的投资收益率。分数： 10.00 ) 正确答案：(1)股票的必要收益率=无风险收益率+3 X(市场的平均收益率-无风险收益率)=6%+2X(10%-6%)=14%股票的价值=3X(P/A ,14% 3)+3X(1 -3%)/(140+3%)X(P/S ,14% 3)=3X 2.3216+17.12 X 0.675=18.52( 元)(2) 设股票收益率为 16% 则：股票的价值=3X(P/A ,16% 3)+3X(1 -3%)/( 16%+3%X(P/S ,16% 3)=3X 2.2459+15.32 X 0.6407=16.55( 元)利用插值法：(i-14%)/(16%-14%)=(18-18.52)/(16.55-18.52)解得： i=14.53%)解析：34. 某公司 2001 年销售产品 20 万件 单价 60 元 单位变动成本 40 元 固定成本总额 100 万元。公司负债60万元 年利息率 10% 并且每年需支付优先股股利 10万元 所得税税率为 30%。求：(1) 2001 年的边际贡献；(2) 息税前利润总额；(3) 该公司总杠杆系数。(分数：10.00) 正确答案：(由题意已知：P=60元，V=40元，F=100万元Q=20万件，1=60 X10%=6 万元 边