《财管期末整理》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财管期末整理（7页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、1资金的时间价值：资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值2资金的风险价值:投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金的时间价值的额外收益3在不考虑物价变动的状况下,投资收益率涉及两部分：一,部分是自己的时间价值，即无风险投资收益率;另一部分是风险价值，即风险投资收益率，因此： 投资收益率=无风险投资收益率风险投资收益率4可分散风险:又称非系统性风险，是指某些因素对个别证券导致经济损失的也许性不可分散风险:又称系统性风险或者市场风险,是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的也许性某种证券的风险报酬率证券市场上所有证券平均的风险报酬率一般用系数来衡量风险大小限度，6完全负有关：当两只
2、股票的报酬率的变化方向正好相反,即当一只股票的报酬率正好下降时,另一只股票的报酬率正好下降完全正有关：两只股票的报酬一起上升或一起下降,这样的两种股票构成的证券组合不也许抵消风险一种股票的风险由两部分构成，涉及可分散风险和不可分散风险可分散风险可通过证券组合来消除或减少股票的不可分散风险由市场变动产生，对所有的股票均有影响,不能通过证券组合来消除9证券组合的风险报酬率公式:p证券组合的风险报酬率; K所有股票的平均报酬率，也即由市场上所有股票构成的证券组合的报酬率，简称市场报酬率; Rf无风险报酬率; （Km -f）所有股票的平均风险报酬率,简称市场风险报酬。10筹资动机： 新建筹资动机扩张筹
3、资动机调节筹资动机双重筹资动机1筹资方式：吸取投入资本,发行股票，公司内部积累，银行借款，发行公司债券,融资租赁，商业信用91页2权益资本一般由投入资本(或股本）和留存收益构成。权益资本的筹资方式,又称股权性筹资，重要有吸取投入资本、发行股票、公司内部积累股票价值的种类: 票面价值 账面价值 市场价值 14股票发行价格一般有等价、市价(时价）、中间价 发行股票筹资的优缺陷： 长处:能提高公司的信誉 没有固定的到期日 没有固定的股利承当 筹资风险小 缺陷:筹资成本较高 容易分散控制权1筹资方式重要有：银行贷款、发行公司债券、融资租赁、商业信用。1债券发行价格的高下，取决于如下四项因素; 债券面值
4、 债券利率 市场利率 职权期限18发行债券筹资的优缺陷: 长处；资金成本低 具有财务杠杆作用 可保障控制权 缺陷:财务风险高 限制条件多 筹资额有限1应付账款这种信用方式,按其与否支付代价，可分为: 免费信用 有代价信用 展期信用 20商业信用筹资的优缺陷： 长处：筹资便利 限制条件少 有时无筹资成本1资本成本：就是公司为获得和使用资本而支付的多种费用,涉及用字费用、筹资费用。22资本构造:是指在公司资本总额中多种资本构成比例23财务杠杆：是指那些仅支付固定性资本成本的筹资方式(如债券，优先股,租赁）对增长所有者（即一般股持有者）收益的作用。4钞票的持有动机；支付动机 避免动机 投资动机25钞
5、票持有成本;管理成本 机会成本 转换成本 短缺成本26存货成本：采购成本 订货成本 储存成本 短缺成本2钞票流量按流向的分类:钞票流出量 钞票流入量 钞票净流量28钞票流量按期间的分类:投资净钞票流量 营业净钞票流量 项目终结净钞票流量债券投资的特点:债券投资属于债权型投资 债券投资的风险小 债券投资的收益稳定 债券价格的波动性较小 市场流动性好 3债券投资收益涉及两部分,一部分是转让差价、另一部分为利息收入31股票投资与债券投资的异同：两者权利不同。债券是债权凭证,债券持有者与债券发行人之间的经济关系是债权、债务关系,债券持有者只可按期获取利息及到期收回本金，无权参与公司的经营决策。股票则不
6、同，股票是所有权凭证，股票所有者是发行股票公司的股东，股东一般拥有表决权,可以通过参与股东大会选举董事,参与公司重大事项的审议和表决，行使对公司的经营决策权和监督权。 .两者目的不同。发行债券是公司追加资金的需要,它属于公司的负债，不是资本金。发行股票则是股份公司创立和增长资本的需要,筹措的资金列入公司资本。并且，发行债券的经济主体诸多,中央政府、地方政府、金融机构、公司公司等一般都可以发行债券，但能发行股票的经济主体只有股份有限公司。3.两者期限不同。债券一般有规定的归还期，期满时债务人必须准时归还本金,因此债券是一种有期投资。股票一般是不能归还的，一旦投资人股,股东便不能从股份公司抽回本金
7、，因此股票是一种无期投资，或称永久投资。但是,股票持有者可以通过市场转让收回投资资金。两者收益不同。债券一般有规定的利率，可获得固定的利息。股票的股息红利不固定，一般视公司经营状况而定。两者风险不同。股票风险较大，债券风险相对较小。由于:第一,债券利息是公司的固定支出,属于费用范畴；股票的股息红利是公司利润的一部分,公司有赚钱才干支付，并且支付顺序列在债券利息支付和纳税之后。第二，倘若公司破产,清理资产有余额归还时,债券偿付在前,股票偿付在后。第三,在二级市场上，债券因其利率固定,期限固定，市场价格也较稳定;而股票无固定期限和利率，受多种宏观因素和微观因素的影响,市场价格波动频繁,涨跌幅度较大
8、。成本费用总额涉及了当期的已销产品制导致本和当期的管理费用、销售费用、财务费用。商品价格的构成内容和形式： 在含税价格下,商品价格由产品销售成本,销售税金，销售利润构成 目前商品价格的形式按拟定价格的主导者分为市场调剂价和国家指引价，以市场调剂价为主；按构成内容分为出厂价格、批发价格、零售价格。 影响商品价格的因素：商品价值 市场供求 国家经济政策因素 社会货币流通量因素商品定价的原则:制定商品价格时，应遵守以商品价值为基本，考虑商品的市场供求变化，保持商品之间的合理比价，符合国家价格政策等原则。 定价目的：获得最高利润 提高市场占有率 维护公司商誉 保证继续经营商品定价方略：浮动定价方略 心理定价方略 折让定价方略股利理论:股利无关论、股利有关论。股利政策模式：剩余股利政策 固定股利或稳定增长股利政策 固定股利支付率政策 低正常股利加额外股利政策大题我没弄、
