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1、综合能力测试题1、假如你是某某酒业有限公司的财务经理，你将从哪些方面做好财务管理工 作？2、俗话说年关年关，每到年底就是一个大关口。一年的费用要结算了：供应商得结算货款了，员工得奖励奖励了 口袋里的钱一块掰成两半花还是 不够用！作为财务经理的你会怎么办？3、结合所学知识谈谈企业财务预算的重要性。如果你是企业的财务主管，你将 如何做好财务预算工作。4、假如你是某有限公司的财务经理，你将如何做好企业资金的筹集工作。5、关于财务管理的目标，你赞成哪种观点？如果你是一家公司的财务主管，你认为财务管理目标是否与公司目标相一致？6某公司正在编制明年的财务计划，有关信息如下：(1) 公司明年的银行借款利率为
2、8.93%;(2) 公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市 价为0.85元；若按当期市价发行新的债券，发行成本为市价的4%(3) 公司股票面值为1元，当前每股市价5.5元，本年派发现金股利0.35元， 预计EPS增长率在7%，股利支付率保持25%。(4) 公司当前的资本结构为：银行借款150万元 普通股400万元 长期债券 650万元留存收益 420万元(5) 公司所得税率为25 %(6) 公司普通股的B值为1.1(7) 当前国债收益率为5.5%，市场上普通股平均收益率13.5%求：(1)银行借款和债券的资本成本(2) 分别利用现金流量法和资本资产定价模式估计内部股
3、权资本成本并计算其平均值作为内部股权成本。(3) 若不增加外部融资，仅靠内部融资，明年的平均资本成本是多少？(1 )银行借款的资本成本=8.93 % X ( 1 25 % ) = 6.70 % 债券的资本成本二 1 X 8 % X ( 1 25 % ) 0.85 X ( 1 4 % ) 二 7.35%(2) 现金流量法：普通股资本成本=0.35X(1 + 7 %) /5.5 + 7%= 13.81%资本资产定价模式：普通股成本二5.5%+ 1.1X(13.5% 5.5%) =14.3%普通股平均成本=(13.81%+ 14.3%) /2 = 14.06%(3) 留存收益数额：明年的 EPS =
4、(0.35/25 % ) X(1 + 7%)= 1.498 (元/股)留存收益数额=420 + 1.498X400X(1 25%) = 869.4 (万元)项目金额(万元)占百分比个别成本加权平均成本银行借款1507.256.70.49长期债券65031.417.352.31普通股40019.3314.062.72留存收益869.442.0114.065.91合计2069.410011.437、F公司为一上市公司，有关资料如下:资料一：(1) 2008年度的营业收入(销售收入)为10000万元，营业成本(销售成本) 为7000万元。2009年的目标营业收入增长率为100%，且销售净利率和股利支
5、 付率保持不变。适用的企业所得税税率为 25 %。(2) 2008年度相关财务指标数据如表1所示：财务指标应收账款周转率存货周转率固定资产周转率销售净利率资产负债率股利支付率实际数据83.52.515%50%1/3(3)2008年报表如下(表二)资产2008年年2008年年负债和股东2008年年2008年年初数末数权益初数末数现金5001000短期借款11001500应收账款1000A应付账款1400D存货2000B长期借款25001500长期股权投10001000股本250250资固定资产4000C资本公积27502750无形资产500500留存收益1000E9000100009000100
6、00(4) 根据销售额比率法计算的 2008年年末资产、负债各项目占销售收入 的比重数据如表3所示(假定增加销售无需追加固定资产投资)；资产占销售收入比重负债和股东权益占销售收入比重现金10%短期借款应收账款15%应付账款*存货P长期借款长期股权投资股本固定资产（净值）资本公积无形资产留存收益合计G合计20%说明：上表中用表示省略的数据资料二：2009年年初该公司以970元/张的价格新发行每张面值1000元、3年 期、票面利息率为5%、每年年末付息的公司债券。要求：（1）根据资料一计算或确定以下指标： 计算2008年的净利润； 确定表2中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）； 确定表3中用字
7、母表示的数值（不需要列示计算过程）； 计算2009年预计留存收益； 按销售额比率法预测该公司2009年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响）；、 计算该公司2009年需要增加的外部筹资数据。（2）根据资料一及资料二计算下列指标；新发行公司债券的资金成本。参考答案：(1) 2008年的净利润=10000X 15%= 1500 (万元) A= 1500 （万元）,B= 2000 （万元）,C= 4000 （万元）,E= 2000 （万元）,D= 2000 （万元） P= 20%, G = 45% 2009 年预计留存收益=10000X （1+ 100%） X 15% X （1- 1/3） = 20
8、00（万元） 2009年需要增加的资金数额=10000 X （45%- 20%）= 2500 （万元） 2009年需要增加的外部筹资数据=2500 2000 = 500 （万元）（2）新发行公司债券的资金成本=1000 X 5%（1 25%） /970 X 100% =3.87%试题点评：本题的考核点主要有三个：一是周转率指标的计算；二是销 售额比率法；三是资金成本的计算。9、甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2008年3月31日甲公司股票每股市价25元，每股收益2元；股 东权益项目构成如下：普通股 4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本 公积500万元；留存收益9500万
9、元。公司实行稳定增长的股利政策，股利年增 长率为5%目前一年期国债利息率为4%市场组合风险收益率为6%不考虑通货 膨胀因素。资料二：2008年4月1日，甲公司公布的2007年度分红方案为：凡在2008 年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.15元的现金股息分红，除息日是2008年4月16日，享有本次股息分红的股东可于 5月16日领取股息。资料三：2008年4月20日，甲公司股票市价为每股 25元，董事会会议决 定，根据公司投资计划拟增发股票1000万股，并规定原股东享有优先认股权， 每股认购价格为18元。要求：（1）根据资料一：计算甲公司股票的市盈率；若甲公司股票所含系统风险与市
10、场组合的风险一致，确定甲公司股票的贝塔系数；若甲公司股票的贝 塔系数为1.05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。（2） 根据资料一和资料三计算：原股东购买1股新发行股票所需要的认股 权数（3）假定目前普通股每股市价为23元，根据资料一和资料二，运用股利折 现模型计算留存收益筹资成本。（4）假定甲公司发放10%的股票股利替代现金分红，并于 2008年4月16 日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标： 普通股股数； 股东权益各项目的数额。（5）假定2008年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价 25元回购800 万股股票，且公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指
11、标：净利 润；股票回购之后的每股收益；股票回购之后的每股市价。答案：（1）市盈率=25/2 = 12.5 甲股票的贝塔系数=1 甲股票的必要收益率=4% 1.05 X 6% 10.3%（2）购买一股新股票需要的认股权数二4000/1000 = 4（3）留存收益筹资成本=1.15/23 + 5%= 10%（4）普通股股数=4000 X （1 +10% = 4400 （万股） 股本=4400 X 1= 4400 （万元）资本公积二500 （万元）留存收益=9500- 400 = 9100 （万元）（5）净利润=4000 X 2 = 8000 （万元） 每股收益=8000/ （4000 800 ）=
12、 2.5 （元） 每股市价=2.5X 12.5= 31.25 （元）10. A公司2005年12月31日资产负债表上的长期负债与股东权益的比例为40 : 60.该公司计划于2006年为一个投资项目筹集资金，可供选择的筹资方式包 括：向银行申请长期借款和增发普通股，A公司以现有资金结构作为目标结构。其他有关资料如下：（1）如果A公司2006年新增长期借款在40000万元以下（含40000万元） 时，借款年利息率为6%;如果新增长期借款在40000100000万元范围内，年 利息率将提高到9%; A公司无法获得超过100000万元的长期借款。银行借款 筹资费忽略不计。（2）如果A公司2006年度增
13、发的普通股规模不超过120000万元（含120000 万元），预计每股发行价为20元；如果增发规模超过120000万元，预计每股发行 价为16元。普通股筹资费率为4 % （假定不考虑有关法律对公司增发普通股的 限制）。(3) A公司2006年预计普通股股利为每股2元，以后每年增长5%。(4) A公司适用的企业所得税税率为 33%。要求：(1) 分别计算下列不同条件下的资金成本： 新增长期借款不超过40000万元时的长期借款成本； 新增长期借款超过40000万元时的长期借款成本； 增发普通股不超过120000万元时的普通股成本； 增发普通股超过120000万元时的普通股成本。(2) 计算所有的筹
14、资总额分界点。(3) 计算A公司2006年最大筹资额。(4) 根据筹资总额分界点确定各个筹资范围，并计算每个筹资范围内的资 金边际成本。(5) 假定上述项目的投资额为180000万元，预计内部收益率为13%,根据上述计算结果，确定本项筹资的资金边际成本，并作出是否应当投资的决策。 答案(1) 新增长期借款不超过40000万元时的资金成本=(1 33% = 4.02% 新增长期借款超过40000万元时的资金成本=9%X (1 33% = 6.03% 增发普通股不超过120000万元时的成本=2/ 20X (1 4%)+ 5% 15.42% 增发普通股超过120000万元时的成本=2/ 16X (1 4%)+ 5% 18.02%(2) 第一个筹资总额分界点=40000/40 %= 100000 (万元)第二个筹资总额分界点=120000/60 %= 200000 (万元)(3) 2006年A公司最大筹资额=100000/40 %= 250000 (万元)(4) 编制的资金边际成本计算表如下：边际成本计算表序号筹资总额的范围(万元)筹
