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1、我国中小企业的融资障碍及应对措施研究摘要：无数实践证明，我国的中小企业已经或正在成为我国经济社会中重要力量，她的健康稳定发展不仅为促进中国特色社会主义市场经济的健康发展提供了“新鲜血液”，丰富了社会主义经济体系，也为扩大社会就业，充分挖掘、利用人力资源，构建和谐社会奠定了坚实基础，更对我国社会宏观经济的平稳有序的发展起到了积极作用。但是，我国中小企业发展却面临十分艰难的局面，始终未突破中小企业融资难的制约瓶颈。本文从我国中小企业面临的融资难现状入手，重点从中小企业的内外部两个方面分析了问题发生的主要原因，提出了破解难题的建议和意见。 关键词 中小企业； 融资难现状； 产生原因； 对策措施Ana
2、lysis and Recommendations on the financing obstacles and the solving measures about Chinas Small and medium-sized enterprisesABSTRACAccording to the practical experience , the Chinas small and medium-sized enterprises have been an important economic force now . The development of Chinas small and me
3、dium-sized enterprises to the socialist market economy is more and more important. The small and medium-sized enterprises provide new jobs and improve the economic system. However , the small and medium-sized enterprises are faced a difficult problem that it is hard to get financing, they still didn
4、t brake the bottle-neck on financing. This thesis lists and analyses the obstacles on financing about the Chinas small and medium-sized enterprises, the countermeasures against that these obstacles put forward correspondingly for financing of the Chinas small and medium-sized enterprises.Keywords:sm
5、all and medium-sized enterprises;current situation of financing obstacles;countermeasures.目 录绪论.11.我国中小企业融资面临的现实状况. 11.1内软融资是首选. 11.2银行等金融机构是中小企业外源融资的主要渠道. 21.3中小企业一定程度上依赖非正规融资渠道. 21.4股票市场体系对中小企业融资作用有限. 21.5创投等私募资金成为中小企业融资的重要渠道. 32.我国中小企业融资难的障碍所在. 32.1中小企业的自身原因. 32.2外部金融环境的原因. 53.如何应对我国中小企业的融资障碍. 73
6、.1中小企业自身条件的改善. 73.2 外部融资环境的调整.84.结语.10参考文献.11致谢词.12附录.13 绪 论自2011年9月份以来，以浙江温州地区为开端，发生多起因为中小企业融资困境导致资金链断裂，中小企业业主“跑路”的事件。并且此类情况在我国北方的鄂尔多斯等地以及南部沿海诸多经济发达省市不断上演。由此引发的中小企业倒闭潮引起了中央政府的高度关注，时任国务院总理的温家宝同志专门做出“妥善处理企业之间担保、企业资金链断裂问题”的指示，工信部负责人也指出：“融资难成为中小、微型企业面临的突出难题”。这次由温州中小企业大量倒闭为标志的威胁我国中小企业生存的“严冬”，凸显出我国中小企业尤其
7、是小微企业一直以来所面临的自身资金匮乏，又难以从银行贷款、民间借贷或者二级市场中获得资金支持的融资困境。究竟是什么原因导致了这种状况发生，又如何避免以后不再重现呢？下面就从我国中小企业融资的障碍现状入手，对形成的主要原因进行简要地分析归纳并提出相应对策。1.我国中小企业融资面临的现实状况 在我国，中小企业是指职工人数2000人以下，销售额3亿元人民币一下，资产总额不到4亿元人民的企业。中小企业在我国的经济发展和社会进步中起到了越来越重要的作用，不仅活跃了经济市场，促进了经济结构的多元化，而且吸纳了大量城镇化过程中由农村转移到城镇的富裕劳动力，缓解了当前巨大的就业压力，为国家解决就业问题提供了巨
8、大支持。中小企业的健康发展对我国社会主义市场经济体制的稳定运行以及社会的稳定和谐具有重大意义。虽然我国中央政府在2009年政府工作报告中就提出了加大对中小企业的发展的支持和帮扶力度，并且中央及各级地方政府每年都制定相应的扶持和鼓励的政策，但中小企业的融资之路依旧举步维艰，根据商务部数据显示，我国65%的中小企业发展资金主要为自有资金，25%左右的中小企业发展资金来源于银行贷款，还有10%的中小企业靠民间资金的方式获得必要的融资，超过三分之二的中小企业表示感到发展资金不足1 路晓静.中小企业融资探讨 J .中国商贸，2011（23），我国中小企业融资的具体方式主要表现在以下几个方面：1.1内源融
9、资是首选 所谓内源融资，通常指企业经营活动结果产生的资金，即公司内部融通的资金，它主要由留存收益和折旧构成。在发达的市场经济国家，内源融资是企业首选的融资方式，是企业资金的重要来源。在我国，不管中小企业在初创期还是发展到一定规模，基本都是依靠自有资金起步，再通过若干年的原始资本积累或者通过向亲友借款、民间集资的方式获得必要的经营资金，很难取得银行贷款支持，内源融资依然是我国中小企业获取资金的主要方式。以经济比较发达的浙江省为例，根据阿里巴巴集团2011年发布的小企业经营与融资困境调研报告显示，中小企业通过民间借贷或者亲友借款融资的比率高达50%，而国家统计局抽样调查结果显示，仅有15.5%的中
10、小企业能够获得银行贷款2 小微企业仅15.5%能获得贷款.中国证券，2011年11月25日。 1.2银行等金融机构是中小企业外源融资的主要渠道 由于中小企业自身资金的有限，为保障企业顺利的发展，企业很大程度上需要依赖间接融资来取得资金，其中银行等金融机构的贷款占据主要地位。随着我国对中小企业融资的支持力度不断加大，我国银行对中小贷款额也有较大幅度的增加，到2011年7月底为止，银行业中小企业贷款余额比年初增加1.02万亿元，达到了9.85万亿元。1.3中小企业一定程度上依赖非正规融资渠道 由于正规银行业贷款融资成本相对较高、门槛高以及征信制度的局限性，加之中小企业自身的资产抵押能力弱等原因，中
11、小企业不得不求助于以民间金融为主的非正规融资渠道。虽然我国相关规定要求民间借贷的利率不得超过人民银行贷款利率四倍，但实际中民间借贷的利率基本都在四倍以上，一般借贷年利率为30%到50%，有的甚至高达60%。尽管民间借贷利率相对较高，但由于其贷款的灵活性较大，借贷过程简便迅速，得到很大一部分中小企业的青睐，在有些地区的中小企业中，资金有近八成来源于民间金融渠道。1.4股票市场体系对中小企业融资作用有限 我国目前已经建立中小企业板市场以及创业板市场，这些都为中小企业的融资拓宽了渠道。2011年，中小企业板和创业板上市企业分别超过了600家和260家，融资总金额超过了五千亿元人民币3 张涛.中小企业
12、融资信贷的基本特点和我国的现状J.中国金融,2009（21）。但是由于相关股票市场建立时间比较短以及大多数中小企业规模难以达到上市要求，股票市场对中小企业的融资作用依然有限。1.5创投等私募资金成为中小企业融资的重要渠道 创投是创业投资的简称。创业投资是指专业投资人员（创业投资家）为以高科技为基础的新创公司提供融资的活动。经过20多年的发展，创投等私募资金投资队伍以及投资方式已经渐趋成熟。目前我国创投企业主要有包括三部分组成，一是外国投资公司；二是国内知名企业家组成的天使投资队伍，比如柳传志、雷军等；三是大企业设立的风投基金，比如谷歌公司设置的投资鼓励计划。2009年至2011年间，在我国中小
13、企业板以及创业板上市的中小企业获得私募或者创投支持的比率分别达到了40.9%和54.6%。创投等私募股权投资已经成为我国中小企业融资的重要来源。2.我国中小企业融资难的障碍所在2.1中小企业的自身原因2.1.1 利用内源融资的难度大 对于大型企业来讲，其自身的利润留存数量相对较大，所以能够利用自有资金进行再投资的能力也相对要强。但是中小企业多以家族式企业为主，其自身可投入的资金数额较小。当前激烈的竞争环境使得中小企业不得不采取赊销赊购的方式以及压低利润率低价竞争的方式争取和保留客户，这也使得中小企业的留存利润微薄，现金流紧张，资金链始终处于紧张脆弱的状态之下。通过生产经营来积累必要的资金需要漫长的过程，所以中小企业很难通过利用自有资金进行融资扩大再生产，这也势必阻碍中小企业发展壮大的步伐。2.1.2信用等级低，抵押难度大，融资规模小 固定资产的规模大小是企业经营实力和偿债能力的比较直观的衡量标准，也是企业能否顺利取得银行贷款的衡量标准。大型企业的资金实力雄厚，固定资产规模庞大，总资产的价值相对可观，因此大型企业更容易获得银行等商业贷款机构的青睐，获得贷款的几率也相对较大。反观我国中小企业，特别是小微企业，由于其自身资金实力有限，其固定资产规模无法与大型企业相提并论，而且当前我国中小企业多分布在技术含量较低的行业内，其固定资产的价值并不高，相当一部分中小企业是采用承包或者租赁的方式
