《财务报表分析之国美电器》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务报表分析之国美电器（20页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、财务报表分析 国美电器财务报表分析班级：金融904班 成员：钟西茜 09120003 杜 玮 09060106 郝 腾 09120026 分工：资料搜集：郝腾、钟西茜盈利实力分析：钟西茜资产管理实力分析：杜玮偿债实力分析：郝腾 总结：杜玮 整合、排版：钟西茜目 录第一章公司概况- 3 -其次章 盈利实力分析-4 -2.1销售利润率分析- 4 -2.2主营业务毛利率分析- 6 -2.3营业利润率分析- 8 -2.4每股净利润（EPS）分析- 10 -2.5市盈率分析- 12 -第三章 偿债实力分析- 13 -3.1短期偿债实力分析- 13 -（1）流淌比率分析（2）速动比率分析3.2长期偿债实力
2、分析.- 14- （1）资产负债率分析 （2）产权比率分析第四章资产管理实力分析- 15 -4.1资产结构分析- 15 -（1）固流结构（2）流淌资产的内部结构4.2 资产变动趋势分析- 17 -4.3 项目分析- 17 -（1）应收账款（2）存货（3）固定资产-第五章 总结.- 18 -5.1国家行业政策及分析- 18 -5.2国美在经营方面存在的主要问题- 19 -5.3解决措施建议.- 20 -第一章 公司概况国美电器成立于1987年，是中国最大的以家电及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业，在中国大中型城市拥有直营门店1500多家，年销售实力1500亿元以上。2003年国美电器在香港开
3、业，迈出中国家电连锁零售企业国际化第一步，并于2004年在香港胜利上市。2009年以来，国美电器全面推动以网络优化和提升单店盈利实力的战略，以不断调整改变的服务模式满足客户的需求，于2010年完成了新的将来五年战略规划并起先了全方位的实施与推动。国美电器持续的以满足消费者需求为导向，进一步以网络优化和提升单店盈利实力为核心，进一步扩展网络覆盖保持有效规模增长，并留意精细化管理，领导中国家电零售市场。作为具有卓越竞争力的民族连锁零售企业，国美电器坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠精确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者供应特性化、多样化的服务，国美品牌得到中国广阔消
4、费者的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企业保持紧密、友好、互惠的战略合作伙伴关系，成为众多知名家电厂家在中国的最大的经销商。作为中国最大的家电连锁零售企业，国美电器干脆为社会创建就业30万人，每年为国家上缴税收达15亿元以上。国美电器是中国企业500强之一，被中心电视台授予“CCTV我最宠爱的中国品牌特殊贡献奖”；睿富全球最有价值品牌中国榜评定国美电器品牌价值为586.26亿元，成为中国连锁零售第一品牌；中国爱护消费者协会连续多年授予国美电器“维护消费者权益诚信满足单位”。美国德勤服务公司公布的2010年全球250家零售企业排名，国美电器位列家电零售第
5、一位；在全球顶尖零售行业探讨公司Planet Retail发布的2011年全球TOP 30电器/消遣及办公用品零售商榜单，国美电器位居中国家电零售第一品牌；全球一流的零售洞察力与询问公司Kantar Retail发布的2010年度全球Top50零售企业榜单，国美电器成为唯一入选的中国零售业品牌。其次章 盈利实力分析一、销售利润率1指标：销售利润率2计算公式：销售利润率=净利润销售收入100%3指标说明：指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在肯定时期的销售收入获得实力。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，留意改进经营管理，提高盈利水平。 销售利润表国美年份净
6、利润销售收入销售利润率120071,167,83542,478,5232.75%220081,098,69245,889,2572.39%320091,426,19942,667,5723.34%420101,961,65450,910,1453.85%520111,801,34659,820,7893.01%4.趋势与状况分析国美电器的销售利润率在20072011年这五年中基本处于平缓增长，在2008年度以及2011年度出现回落。整体上说明该公司在销售收入获得实力上在不断改进。2008年的销售收入高于前后两年，但净利润削减。很大缘由是因为2008年在中国举办的奥运会，造成国美集团在销售费用方
7、面支出较高。在2010年有一个较高的增长点后，于2011年快速回落则不得不说明国美电器公司仍旧存在肯定的问题。2011年国美电器的销售收入高于2010年销售收入，而净利润不但没有增长，反而下滑了几个百分点，这样算起来，收益哪去了？通过分析我们得出以下几点缘由：（1）原材料采买价格上幅 （2）机器设备老化，修理、护理费用递增（3）人才的大流失、大引进，造成时间、培训、精力、物力、财力等诸多方面的消耗二、主营业务毛利率1.指标：主营业务毛利率2计算公式：主营业务毛利率=（主营业务收入主营业务成本）主营业务收入100%3.指标说明：营业毛利率是用以反映企业每一元营业收入中含有多少毛利额，它是净利润的
8、基础，没有足够大的毛利率便不能形成企业的盈利。事实上，衡量企业盈利实力的大小不能单看营业收入，因为营业收入中还包括营业成本。只有扣除了这一成本之后，才能用以补偿企业的各项营业支出。主营业务的毛利率越高，则扣除各项支出后的利润也就更高，企业的获利实力越强。另外，由于毛利率较高，其产品的定价就较敏捷，在国内企业常常运用的营销手段价格战中占据有利位置。主营业务毛利率表国美年份主营业务收入主营业务成本毛利率1200742,478,52338,383,2769.64%2200845,889,25741,381,2239.82%3200942,667,57238,408,0429.98%4201050,9
9、10,14544,991,29511.635201159,820,78952,265,42312.43%4.趋势与状况分析国美电器的毛利率呈逐年上升趋势，上升比较平稳，反映出公司主营业务收入的盈利水平不断保持上升，营业成本下降；说明其在主营业务收入的管理效率上不断改善。三、营业利润率1.指标：营业净利润率2.计算公式：营业利润率=息税前利润销售收入100%3. 指标说明：主营业务利润率是指企业肯定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率。它表明企业每单位主营业务收入能带来多少主营业务利润，反映了企业主营业务的获利实力，是评价企业经营效益的主要指标。营业净利润率是企业一段时期的息税前利润（EBI
10、T）与这一时期销售收入的比重，表明企业每1元销售收入所带来的利息、税收和净利润。该指标越高，说明企业销售收入的盈利实力越强，反之越弱。1、主营业务利润率是从企业主营业务的盈利实力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对企业全部收益的影响程度。 2、该指标体现了企业经营活动最基本的获利实力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本限制、费用管理、产品营销、经营策略等方面的不足与成果。 3、该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得当，主营业务
11、市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。营业利润率分析表国美年份息税前利润（EBIT）销售收入营业利润率120071,297,22542,478,5233.05%220081,304,95045,889,2572.84%320091,840,26942,667,5724.31%420102,509,53250,910,1454.93%520112,474,50059,820,7894.14%4.趋势与状况分析：（1）国美的营业净利润率呈起伏状，说明白国美的主营业务销售获利实力并不稳定，主营业务利润率的波动，说明市场竞争猛烈。（2）在行业里企业主营业务利润率逐年上升，说明企业能跟随外部环境同步改变
12、，核心竞争力在提升。在日益开放和日趋激烈的市场竞争里，企业重视规模经营和核心技术,建立自己的核心竞争力，使整个企业能保持长期稳定获得利润的实力，也包含获得竞争对手难以取得的超额利润。（3）在一个经济周期主营业务利润率改变看企业的核心竞争力适应实力。在一个经济周期里企业的核心竞争力不同，企业适应实力不同，从主营业务利润率可以体现。在经济周期里企业利润率随经济周期改变，在经济萧条期的主营业务利润率高的，适应实力强，核心竞争实力也强。中国市场经济具有周期性，经济周期特点：高涨、调整、萧条到复苏。经济高涨，固定资产增长明显加快，企业设备更新加快，社会商品的供应实力提高，企业盈利实力明显增长。萧条是经济
13、周期接近低谷部分，其特点是：劳动力失业率高，公众消费水平下降，投资削减，存货积压，企业利润低甚至亏损。四、每股净利润（EPS）1.指标：每股净利润（又称每股收益）2.计算公式：EPS=净利润发行在外一般股流通股数3.指标说明：每股净利润反映企业净利润与发行在外股份人数之间的比例关系，表明投资者每持有企业一份股票所获得的净利润。该指标越大，说明企业每股的盈利实力越高，是衡量公司股票获利实力的重要指标，反映公司盈利状况。每股净利润分析表国美年份基本每股收益稀释每股收益比上年增减120070.0880.088/220080.0820.082-6.8%320090.1030.09525.61%4201
14、00.1270.12023.30%520110.1090.109-14.17%4.趋势状况分析：国美电器在2008年到2010年间，始终为正增长，反映了国美电器增长的盈利实力，越来越好的股东投资效益，以及股价有可能回涨的预期。说明股票获益实力较强。但从整体的增幅来看，从2009年起先，呈现下滑趋势，最终到2011年起先负增长。说明其股票获益实力下滑甚至会亏损。五、市盈率1.指标：市盈率2.计算公式：市盈率=每股市价/每股收益3.指标说明：市盈率反映企业股票价格与每股净利润之间的比例关系，即每股价格与EPS之间的倍数关系，表明白每1元利润股东情愿支付的价格，股票的吸引力，市场对股票的期望。反映企业管理部门的经营实力及潜在发展实力，企业发展前景较好
