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1、江苏联合职业技术学院连云港财经分院会计与审计专业毕业论文负债经营企业开展的潮流姓 名 王 莹 学 号 082021142 年 级 08 高职 学 校 连云港财经高等职业技术学校 论文摘要负债经营是商品经济开展到一定阶段的必然产物，也是现代市场经济中企业开展的必由之路。随着市场生产经营规模的不断扩大，企业仅靠内部积累和自有资金来满足开展的需要，不仅仅时间上不允许，而且数量上也难以满足需求。这会使企业丧失商机，制约企业的快速开展。负债经营是企业筹措资金的重要手段，企业合理运用负债经营，有利于企业降低综合资金本钱, 获得财务杠杆效应，最大限度的使企业资产增值，扩大经营规模，保持企业的控制权，使企业从
2、通货膨胀中获益。不过负债经营也是一把双刃剑，在给企业带来收益的同时也增加了企业的财务风险，增加企业的经营本钱与影响资金周转。企业在负债经营中应正确运用财务杠杆原理，确定资本结构的最正确点，建立理想的资金结构，保持适度的财务风险。本文分析于负债经营对企业的利弊，并提出了负债经营的风险防范。关键词：负债经营 自有资金 综合资金本钱 财务杠杆效应 资产增值 通货膨胀财务风险 财务杠杆原理 风险防范目 录一、负债经营4一负债经营的含义4二负债经营的前提条件4三负债经营的分类5二、负债经营对企业的利与弊5一企业负债经营的优势51能有效地降低企业的加权平均资金本钱52能给所有者带来“杠杆效应63减少企业在
3、通货膨胀中的风险64减少货币贬值的损失65有利于企业控制权的保持66负债经营可以使企业保持适宜的现金流量6二企业负债经营的风险71. “杠杆效应对权益资本收益率的影响72. 无力偿付债务风险73再筹资风险7三、企业运用负债经营开展的潮流产生7四、企业负债经营的风险防范措施8一) 树立风险意识8二在本钱收益和风险之间进行权衡9三确定合理的负债比率9四提高资金利用率9五建立企业财务风险防范体系9参考文献10从会计学上说，负债是企业所承当的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。但从内涵上分析，负债经营也称举债经营,是企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式，因
4、此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。一、负债经营一负债经营的含义负债经营是指企业以己有的自有资金作为根底，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开创新事业等，生产财务需求，发生现金流量缺乏，通过银行借款、商业信用和发行债务等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资金并不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。二负债经营的前提条件企业必须具有偿付长、短期到期本息的流动资产；进行负债生产经营所获得的资产净利率必须大于负债利率，或者即使个别债务利息过高，但企业整体仍有利可获；资产负债虽然高于同行业水平，但能控制权益资本不被债权人收购；举债生产经营是在促使企
5、业效益最大化，而不是为了借新债还旧债，造成企业财务状况的恶性循环。这样，负债经营才有利可图，为此，企业应做好以下具体工作： 第一，通过合理分析，确定资金的需要量。认真确定投人产出比是筹集资金的重要步骤。企业在确定资金需要量时，不仅要注意产品的生产规模，而且要注意产品的销售趋势，搞好市场调查与预测，以防止盲目生产造成资金积压。 第二，要周密研究投资方向，提高投资使用效果。资金的使用范围和工程，应防止分散，应该投入到重点产品生产中去，还要认真考虑投入多少才能起到开展生产的作用，生产出来的产品又能为企业赢得多少利润以及归还能力，等等。 第三，企业在筹措资金时，要认真选择负债资金的来源，以求最大限度地
6、降低本钱。不同的资金来源，其资金本钱不同。因此，在选择资金来源时，要考虑筹集资金的渠道和方式，这是控制资金本钱的保证。三负债经营的分类1负债按其归还期限的长短可区分为流动负债和长期负债。流动负债，是指企业须在一年内或超过一年的一个营业周期内动用流动资产或举借新的流动负债来偿付的债务。流动负债按应付金额是否肯定可分为：(1)应付金额肯定的负债；(2)应付金额视经营成果而定的流动负债；(3)应付金额须估计的流动负债；(4)或有负债。长期负债，是指企业向金融机构或其他单位借人的归还期超过一年或长于一年的一个营业周期的借款。长期借款按归还方式可分为三种类型：一是到期一次还本付息；二是分期还本分息；三是
7、分期付息到期还本。 2负债按其形成可区分为借款性负债和自发性负债。借款性负债，是指企业在筹资过程中有意识地主动增加的负债，如向银行借款、发行债券等形成的负债。自发性负债，是指随着生产经营活动的进行而自动形成和增加的负债，如应交税金、应付福利费、应付工资、应获利润、其他应付款和预提费用等。 3负债按其是否肯定可区分为实有负债和或有负债。实有负债是指事实上已经发生，企业必定要承当归还义务。二、负债经营对企业的利与弊一企业负债经营的优势负债经营能给企业的所有者带来收益上的好处，对于企业的所有者来说，负债经营的优势是明显的。1能有效地降低企业的加权平均资金本钱这种优势主要表达在两个方面： 一个方面，对
8、于资金市场的投资者来说，债权性投资的收益率固定，能到期收回本金，企业采用借入资金方式筹集资金，一般要承当较大风险，但相对而言，付出的资金本钱较低。企业采用权益资金的方式筹集资金，财务风险小，但付出的资金本钱相对较高。对投资人来说，债权性投资风险比股权性投资小，投资人相应地所要求的报酬率也低。于是，对于企业来说，负债筹资的资金本钱就低于权益资本筹资的资金本钱。 另一方面，负债经营可以从“税收屏障受益。由于负债筹资的利息支出是税前支付，使企业能获得减少纳税的好处，实际负担的债务利息低于其投资者支付的利息。在这两个方面因素影响下，在资金总额一定时，一定比例的负债经营能降低企业的加权平均资金本钱。2能
9、给所有者带来“杠杆效应由于对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平上下无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，会给每股收益带来幅度更大的波动，这即财务管理中经营论及的“财务杠杆效应。由于这种杠杆效应的存在，在企业的资本收益率大于负债利率时所有者的收益率即权益资本收益率能在资本收益率增加时获得更大程度的增加，因此，一定程度的负债经营对于较快地提高权益资本的收益率有着重要的意义。3减少企业在通货膨胀中的风险在通货膨胀环境中，货币贬值、物价上涨，而企业负债的归还仍然以账面价值为标准而不考虑通货膨胀因素，这样，企业实际归还款项的真实价值必然低于其所借入款项的真实价值，使企业获得货币贬值的好处。4
10、减少货币贬值的损失在通货膨胀的情况下，利用举债扩大生产规模比自我积累资本更有利。因为企业实际归还的负债是以账面价值计算的，债务人归还资金的实际价值比没有发生通货膨胀的账面价值要小，即此时债务人可以将货币贬值的风险转嫁到债权人身上。5有利于企业控制权的保持在企业面临新的筹资决策中，如果以发行股票等方式筹集权益资本，势必带来股权的分散，影响到现有股东对于企业的控制权。而负债筹资在增加企业资金来源的同时不影响到企业控制权，有利于保持现有股东对于企业的控制。6负债经营可以使企业保持适宜的现金流量财务管理的目标不是为了获得大量的现金，而是为了在保证企业生产经营正常运转的前提下，保持最适宜的现金流量，让全
11、部资金都能有效运作，获取最大效益。采用负债经营后，当企业获得大量利润并有现金净流入量时，既可以用多余现金归还债务，降低财务费用，维护企业信誉，又可以将闲置现金进行适宜的投资，非常灵活方便。 除此以外，负债经营的积极作用还表现在其他方面，如使企业扩大经营规模，实现技术革新，迅速调整产品结构，占领市场，可使因资金缺乏而处于停顿的企业恢复运转等。 二企业负债经营的风险负债经营能给企业的所有者带来收益上的好处，但同时又增大了经营风险。从负债经营的优势分析，负债经营能在保持现有股东的控制权前提下带来股东财富的较快增长，因此，资本市场上对于企业以及管理者是否有进取心的一个重要衡量标志即是其负债经营的程度。
12、但是“物极必反，过度的负债经营又会给企业的经营带来极大的危害。这种危害产生的根本原因在于负债经营本身所含有的风险因素。1.“杠杆效应对权益资本收益率的影响通过上述分析得知，财务杠杆效应能有效地提高权益资本收益率，但风险与收益是一对孪生兄弟，杠杆效应同样可能带来权益资本收益率的大幅度下滑。当企业面临经济开展的低潮，或者其他原因带来的经营困境时，由于固定额度的利息负担，在企业资本收益率下降时权益资本收益率会以更快的速度下降。2.无力偿付债务风险对于负债性筹资，企业负有到期归还本金的法定责任。如果企业用负债进行的投资工程不能获得预期的收益率；或者企业整体的生产经营和财务状况恶化；或者企业短期资金运作
13、不当等，这些因素都会使负债经营不仅造成上述的权益资本收益率大幅度下降，而且还会使企业面临无力偿债的风险。其结果不仅导致企业资金紧张。影响企业信誉，严重的还给企业带来灭顶之灾。3再筹资风险由于负债经营使企业的负债率增大，对债权人的债权保证程度降低，这就在很大程度上限制了以后增加负债筹资的能力，使未来筹资本钱增加，筹资难度加大。三、企业运用负债经营开展的潮流产生从会计角度分析，运用会计等式“资产=负债+所有者权益，所有者权益就是指股东投入的钱，那么企业用从银行借来的钱和股东投入的钱进行生产经营活动，这就产生了企业的资产。随着时代的开展，今天的市场大局部企业都运用了负债经营。首先，利用负债可以扩大生产规模，如果企业收益率大于利息率的话，股东就会赚取额外的利润。其次，同样的投资仅来自于股东与来自于股东和债权人，进行相同的经营活动，最终得到的利润是不同的，因为利息费用是可以税前列支的，即利息抵税效应。这种情况下不应当考虑支付利息问题，因为利用负债获得的是额外利润。从信息数据上分析，资源在不同人的手上，其利用效率是有差异的。好的制度就是把资源从使用效率低的人手上转移到使用效率高的人手上，这种转移有两种途径，一种就是负债经营，一种就是股权融资。其中，负债的方式居于绝对主导地位。两个数据可以比拟：2021年银
