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1、如何分辨外汇汇率的涨跌很多对外汇接触较少的朋友在遇到外汇报价的时候，经常难以区分汇率 的涨跌。比如,美元兑日元汇率由130变到134,能够理解这叫做美元上涨或 者是日元下跌，但是遇到欧元兑美元汇率由0.90变到0.88却不明白为什么 数值由大变小了，大家却把这叫做欧元下跌或者是美元上涨。实际上这是由 于国际外汇市场的两种标价方法（即直接标价法和间接标价法）所造成的。直接标价法是指以一定数量的某种特定外国货币为标准，换算为相对数量其他币种的标价方法。直接标价方法中特定外国货币的数量不变，而其他 币种发生相应变化。女如： 1美元=1.5960加元变为1美元=1.6050加元时，由 于美元作为特定货
2、币数量不变，加元数量增大，则说明美元升值而加元货币 贬值。当美元兑加元汇率变为1美元=1.58加元时,则说明美元贬值而加元升 值。我国的人民币外汇牌价使用的就是直接标价法。间接标价法是指以一定数量的其他货币为标准，换算为相对数量特定外 国货币的标价方法。间接标价方法中其他币种的数量不变，而特定外国货币 的数量发生相应变化。如：1英镑=1.4550美元变为1英镑=1.4630美元时， 由于美元作为特定货币其数量增大，英镑数值量不变，则说明美元贬值而英 镑升值。当英镑兑美元汇率变为1英镑=1.4450美元时，则说明美元升值而 英镑贬值。在应用中直接标价法与间接标价法并没有本质的区别，只是标价的形式
3、相反，数值互为倒数而已。由于使用习惯等方面的原因，国际外汇市场上兑 美元汇率使用间接标价法的主要有英镑、欧元、澳元和新西兰元等，其他大 多数货币兑美元的汇率都使用直接标价法。影响汇率的经济数据有哪些很多新入市外汇投资者面对着各国经济状况的不断变化，常常感到无所适从。为了使广大外汇投资者对各国经济数据有一个清晰的了解，现就对市 场有较大影响的经济数据做一简要介绍。对汇市影响最大的首先为美国每月（或每季度）公布的经济统计数据，其次为 欧元区国家（主要为欧元区、德国和法国）、日本、英国的数据，其后为澳大 利亚、加拿大、瑞士等国的数据。之所以讲美国的经济数据影响最大，主要 原因在于美元是国际外汇交易市
4、场中最重要的货币，也是因为美元在国际贸易中占结算方式的50%以上。从经济统计数据的内容看，作用大小依次排序为利率的调整、失业数据（美国为非农业就业人口）、国内生产总值、工业生产、对外贸易、通货膨胀率、 生产者价格（物价）指数、消费物价指数、批发物价指数、零售物价指数、采 购经理人指数、消费者信心指数、商业景气指数、建筑数据、工厂订单、个 人收入、汽车销售、平均工资、商业库存、先行指数等，但这里的排序只针 对普遍情况，在不同市场心理情况下，这些数据对市场心理产生影响的重要 性不同。还有一些经济数据也会对汇率产生影响， 但相对于上述数据的影响和作用来 讲相对较小。所有这些经济数据中最重要的为利率的
5、调整、失业数据，这并 不是说其他数据就不重要，它们对汇率的影响在不同情况下有不同程度的表 现。例如当市场存在着对某国央行调整利率的预期时，将更加关注消费者物 价指数、零售物价指数等有关通货膨胀方面的数据；当市场关注经济前景时， 就会关注工业生产、采购经理人指数、工厂订单等有关生产状况的数据。此外，在一些特定的市场预期或汇率波动的情况下，有关国家的货币政策官 员或著名的评论机构、人物，或有影响性的报刊发表的讲话、演讲、文章等 也会对汇市产生较大影响，此影响在各国没有重要数据公布的时期表现尤为 强烈。操作应与汇率政策相符一一基本面系列汇率政策是基本面分析中一个相当重要的因素， 如果无视汇率政策，那
6、么有 可能陷入市场的盲目情绪之中不能自拔， 甚至有可能承担不必要的损失，或是错 失盈利机会。一国政府的汇率政策，历来是市场中的重要因素，对汇率波动会带来潜移默 化的影响。一国实施什么样的汇率政策，关键看这种政策是否能维护本国的利益， 或是使本国的利益最大化，甚至要照顾到本国的国际关系，因此，从某种程度来 说，汇率政策也属于政治面的内容。这再一次体现出，做外汇不能离开“讲政治”， 好比做股票要看政策因素一样，不过股票多数看的是国内政治，而外汇多数看的 是国际政治。如何来洞察汇率政策呢？通常，一国汇率政策是通过以下两种途径来体现 的：最简单，最一目了然的是一国央行在政策公报， 或是政策声明中对本国
7、汇率 政策的阐述，也就是官方文件，国际新闻中经常会有报道；另一个途径是，一国 财经高官一一主要是央行行长和财长， 他们在国际会议、演讲中的讲话，通过这 种途径透露出来的汇率政策，会比官方文件所透露的信息晦涩一点，但是更有效， 更具针对性。官方会通过多种方式来实施汇率政策，当市场动向与官方目标发生背离时， 官方就会干预，最常见的是口头干预，最极端的方式是入场干预。在外汇操作中，我们应当了解这只货币的背后有怎样的汇率政策，在操作的方向上要顺应官方的政策，避免陷入政策的“圈套”中，将风险降至最低。以下就三大币种进行说明：美元美元的汇率政策是由美国财政部和美联储来共同敲定的，前者的决定权更大一些。当前
8、美元正处于“明强暗弱”的尴尬境地，即官方明确支持强势美元 政策，而实际米取的是弱势美兀政策。美国希望美元走软，考虑的重点是刺激本国经济增长，特别是刺激制造业出 口，以此来缩减贸易赤字，增加国内就业，比如财长斯诺不止一次的提到“美元 走软有利于美国出口” ，并对有关控制美元下跌的呼声无动于衷。也有一种观点 认为，这是美国的政治阴谋，是在变相的输出国内危机，以牺牲他国经济增长来 赢取本国经济增长。不管怎样，美国官方希望看到的就是美元下跌， 近2年美元的大幅贬值，不 能说没有美国官方的背景。从目前来看，没有迹象表明美国打算放弃压低美元的 政策，预计这种政策将会在2005年持续，长线放空美元仍可得到政
9、策面的支持。欧元与美元一拍即合的是， 欧洲央行明确支持强势欧元， 这就为欧元升值打 下了基础。欧洲国家在设计欧元时，便赋予了欧元成为强势货币， 进而抗衡美元的任务。 延伸到政治角度， 欧元是欧洲与美国对抗的工具， 欧洲人希望凭借强势欧元来实 现强势欧洲的目的，同时，也把欧元升值当作控制通胀的手段之一。因此，尽管欧洲经济界对欧元升值普遍不满， 但欧洲央行仍表示 “当前欧元 的汇率是可以接受的” ，从种种迹象来看， 当前并不存在欧洲央行干预欧元的风 险，即使欧元汇率攀升到 1.4甚至更高，这种风险也很小。 不过欧洲央行也设定 了一个前提， 即欧元升值的速度应当是有序的， 而不是直线上升， 即振荡上
10、扬是 欧洲央行所能接受的。 因此，在操作中可以考虑回调时逢低吸纳欧元， 未来仍有 良好的获利空间，介入的具体点位，可参考外汇通网站的每日策略。日元日元是诸币种中干预风险最大的。 日本央行干预日元世人皆知， 日本央 行这么做主要是为了维护日本的出口。 出口是日本经济的第一重点， 没有出口便 没有日本经济，因此，日元的过度升值，将是日本官方所不能接受的。尽管日本央行迫于种种压力已经暂停了对市场的干预， 但未来继续干预的风 险仍然很大，如果日元汇率再次大幅上扬，美元 / 日元跌破 100心理关口的话， 干预将是迟早的事情， 特别是如果日本经济复苏不理想的话， 日银干预汇市的行 动将会更积极。在当前日元价格已经比较高的阶段操作日元时，一定要讲究良好的操作策 略，选择合理价位跟进止损或止赢，在市场的敏感期 （ 比如日本财经政要频繁发 表干预言论 ） 尽量避免高位吃进日元，没有合适的价位可考虑不进场。
