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1、第一章 财务管理总论概念：组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作1. 内容财务活动：筹资（起点）、投资、资金营运（短期借款满足经营需要）、分配财务关系：与投资者、与债权人、与受资者、与债务人、与政府、内部各单位、与职工经济环境：经济周期、经济发展水平、经济政策城建而非关税企业组织形式的法律规定：独资、合伙、公司2. 环境法律环境税收法律规定：所得税、流转税、资源税、财产税、行为税1、金融机构2、金融工具特征：期限性、流动性、风险性、收益性 分类：资本市场工具（股票、债券）货币市场工具3、金融市场： 交易对象资金媒介金融工具分类：短期（货币）、长期（资本）初级市场、次级市场金融环境（最主
2、要）基础性金融市场、金融衍生品市场实质：一定时期运用资金资源的交易价格分类：变动关系基准、套算4、利息率 供求情况固定、浮动形成机制市场、法定计算：纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率违约、流动、期限企业目标：生存、发展、获利3、目标 财务管理目标：优点缺点利润最大化1、直接反映企业创造的价值1、没考虑资金时间价值2、可在一定程度上反映出经济效益的高低和对社会贡献的大小2、没反映利润与投入资本的关系3、没考虑风险因素3、企业补充资本、扩大经营规模的源泉4、片面追求利润最大化，导致短期行为资本利润最大化1、利润同投入资本进行对比同上1、3、4同上2、3企业价值最
3、大化1、考虑了资金的时间价值以股价揭示企业价值2、反映资产保值增值的要求3、克服片面性和短期行为4、有利于社会资源合理配置目标的协调：所有者与经营者：解聘、接收、激励（股票选择权、绩效股）所有者与债权人：限制性借债（条款、用途、担保、信用条件）、收回借款3. 环节：预测、决策（核心）、预算、控制、分析通率低时，可以政府债券利率表视第二章 资金时间价值与风险分析一、 资金时间价值（在周转使用中产生）1、 实质：相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率前提条件：商品经济高度发展、借贷关系的普遍存在2、 终值与现值项目终值现值公式系数符号公式系数符号单利复利普通年金倒数为年偿债基金倒数
4、为资本回收额即付年金递延年金永续年金3、 折现率、期间和利率的推算内插法：4、 名义利率与实际利率换算利率变为，期数变为二、 风险分析1、风险：对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性风险因素（潜在原因）：实质性(物质条件)、道德(恶习行为企图)、心理(主观疏忽过失)三要素风险事故风险损失分类：损害的对象：人身风险、财产风险、责任风险、信用风险导致的后果：纯粹风险、投机风险性质或发生原因：自然风险、经济风险、社会风险能否被分散：可分散风险、不可分散风险起源与影响：基本风险、特定风险（经营风险和财务风险）2、风险衡量：期望值标准离差期望值相同情况下，越大风险越大标准离差率期望值不同情况下，越大风
5、险越大3、风险收益率 b为风险价值系数（风险收益率占标准离差率的比率）不考虑通货因素的总收益率为无风险收益率规避风险：减少风险：控制风险因素、控制风险发生的频率和降低损害程度4、风险对策： 转移风险：参保、担保、租赁经营、套期交易、票据贴现接受风险：自担（直接计入损益）和自保（计提准备）第三章 企业筹资方式一、 概述1、 动机：设立性、扩张性、调整性（资金结构）、混合性2、 分类按来源渠道：所有者权益、负债按是否通过金融机构：直接筹资（商业票据、股票、债券）、间接筹资（银行借款）按资金的取得方式：内源（折旧、留存收益）、外源按是否在资产负债表上得以反映：表内筹资、表外筹资（经营租赁、代销、来料
6、加工）按期限：短期、长期3、 筹资渠道：银行信贷资金、其他金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、国家财政资金、企业自留资金筹资方式：吸收直接投资、发行股票、利用留存收益、向银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、杠杆收购4、 筹资基本原则：规模适当、筹措及时、来源合理、方式经济5、 资金需要量预测定性预测法：经验判断，不能揭示资金需要量与有关因素之间的数量关系销售百分率法比率预测法外界资金的需要量定量.回归直线方程资金习性预测法 .高低点法b=最高收入期的资金占用量最低收入期的资金占用量最高销售收入最低销售收入二、 权益资金的筹集 原则：共同投资、共同经营、共担风险、共享利润1、吸
7、收直接投资种类：国家、法人、个人 出资方式：现金、实物、工业产权、土地使用权2、发行普通股 股票特征：法定性、收益性、风险性、参与性、无限期性、可转让性、价格波动性向发行人、国家授权投资的机构、法人必须 股票分类：按股东权利义务：普通股、优先股按票面有无记名：无记名股、记名股按票面有无金额：面值股、无面值股按发行对象上市地区：A股、B股、H股、N股 股票的价值：票面、账面、清算、市场股票价格：事先的不确定性、交易价格的市场性股价指数：综合性指数（上证、深圳）、分类指数（道琼斯指数）全部上市股票价格指数、成份股指数 股东权利：a公司管理权（投票权、查账权、阻止越权权）、b分享盈余权、c出让股份权
8、、d优先认股权、e剩余财产要求权 股票发行：定价方式：协商定价、一般询价、累计投标询价、上网竞价估价方法：a市盈率定价法、b净资产倍率法（国内一直未采用）、c竞价确定法（已停用）、d现金流量折现法(公路、港口、桥梁、电厂等)3、发行优先股 动机：防止公司股权分散化、调剂现金余缺、改善资金结构、维持举债能力 种类： 累积优先股、非累积优先股对股东有利 可转换优先股、不可转换优先股参加优先股、不参加优先股对股份公司有利 可赎回优先股、不可赎回优先股 优先股股东权利：优先分配股利权、优先分配剩余资产权、部分管理权 性质：双重性质（法律上为自有资金，却兼有债券性质）4、发行认股权证 含义：由股份公司发
9、行的，能按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证 特征：一种促销手段、含有期权条款、具有价值和市场价格 种类：长期、短期（90天内）；单独发行、附带发行 基本要素：认购数量、认购价格、认购期限、赎回条款 价值：理论价值（市价认购价、执行价）换股比率实际价值：以理论价值为最低限 作用：筹集额外现金、促进其他筹资方式的运用三、 负债资金的筹集1、向银行借款 分类： 期限：短期、中期、长期条件：信用借款、担保借款、票据贴现贷款机构：政策性银行贷款、商业银行贷款、信托投资贷款、财务公司贷款 信用条件： 信贷额度周转信贷协定（未使用部分付承诺费）补偿性余额：实际利率100%名义利率
10、一般高于非抵押1补偿性余额比率借款抵押：应收账款、存货、股票、债券、房屋偿还条件：到期一次偿还、期内等额偿还以实际交易为贷款条件 利息支付方式：利随本清法（收款法）、贴现法（先扣除利息）2、发行公司债券 分类： 有无抵押担保：信用债券、抵押债券、担保债券记名否：记名债券、无记名债券其他：可转换债券、无息债券、浮动利率债券（对付通货膨胀）、收益债券 发行价格：等价、折价、溢价求现值复利：债券发行价格票面金额票面金额单利：债券发行价格票面金额 偿还时间：提前偿还、到期偿还（分批偿还、一次偿还）、滞后偿还（转期、转换） 可转换债券：性质：一种典型的混合金融产品基本要素：基准股票、票面利率、转换价格、
11、转换比率、转换期限、赎回条款、回售条款、转换调整条款或保护条款优点：可节约利息支出、有利于稳定股价、增强筹资灵活性缺点：增强了对管理层的压力、存在回售风险、存在股价大幅上扬风险，减少筹资数量3、融资租赁 形式：售后租回、直接租赁、杠杆租赁（涉及承租人、出租人、资金出借者） 租金：构成：设备价款+租息（融资成本+租赁手续费）求年金 计算： 后付租金先付租金 4、商业信用 形式：赊购商品、预收货款、商业汇票 条件：预收货款；延期付款，但不涉及现金折扣；延期付款，但早付款可享受现金折扣 放弃现金折扣的成本短期融资成本率，折扣期内付款N信用期折扣期短期融资成本率，信用期付款5、杠杆收购筹资 含义：以被
12、收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行筹集部分资金用于收购行为的一种筹资活动 特点：a杠杆比率高、b有助于促进企业优胜劣汰、c贷款安全性强、d可吸收获得资产增值、e有利于提高投资者的收益能力方式吸收直接投资发行普通股发行优先股优点没有固定利息负担股利支付既固定，又有一定弹性有利于尽快形成生产能力没有固定到期日，不用偿还没有固定到期日，不用偿还有利于降低财务风险筹资风险小有利于增强企业信誉和借款能力能增加公司的信誉有利于增强公司信誉筹资限制较少缺点资金成本较高资金成本较高筹资成本高容易分散企业控制权容易分散控制权筹资限制多财务负担重方式向银行借款发行公司债券融资租赁商业信用优点筹资速度快可发挥财务杠杆作用筹资速度快筹资便利筹资成本低资金成本较低限制条款少筹资成本低借款弹性好保证控制权设备淘汰风险小限制条款少财务风险小税收负担轻（西方）缺点筹资数额有限筹资额有限资金成本较高放弃现金折扣则成本高限制条款较多限制条件多财务风险较大筹资风险高也会构成负担期限较短第四章 资金成本和资金结构一、 资金成本用资费用1、 资金成本：为筹集和使用资金而发生的代价。筹资费用资金成本每年的用资费用筹资数额筹资费用筹资决策中的作用：影响筹资总额、选择资金来源、选用筹资方式、确定最优结构投资
