外汇交易与外汇风险曦

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1、外汇交易与外汇风险曦个人收集整理 勿做商业用途作者:日期: 题型：选择、填空、名解、简答、论述、计算一、名解 :1、直接标价法 :是以一定单位的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。就相当于计算购置一定单位外币所应付多少本币,所以叫应付标价法 。2、间接标价法 :间接标价法又称应收标价法。 它是以一定单位的本国货币为标准,来计算应收假设干单位的外国货币。3、直盘 :在国际外汇市场上 ,一个国家的货币直接跟美元进展兑换的就是直盘。4、穿插盘 : 以美元为汇率基准 ,美元以外的两种货币的相对汇率那么是穿插盘。5、领先指标 ：由商务部经济分析局负责搜集一系列相关指标,并加权平均生成先行指标数字

2、发布。6、 采购经理人指数:PM I是以下不断变化的五项指标的一个综合性加权指数：新订单指标，生 产指标，供给商交货指标 ,库存指标以及就业指标。是经济先行指标中一项非常重要的附属指标7、 美元指数： 是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标,用来衡量美元对一揽子货 币的汇率变化程度。 它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率， 来衡量美元的 强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口本钱的变动情况。8、外汇实盘交易是指 ：客户通过国内的商业银行 ，将自己持有的某种可自由兑换的外汇 或外币兑换成另外一种可自由兑换的外汇（或外币 的交易， 称为“外汇实盘交易。 所谓“实盘 ,指的

3、是在这种交易中，客户不能使用类似于期货交易中的融资方式,即在交纳保证金之后从银行融资从而将交易金额放大假设干倍。9、外汇保证金交易 ：是利用杠杆投资的原理， 在金融机构之间及金融机构与投资者之间进展的一种远期外汇买卖方式。在交易时,交易者只付出 1 -10%的按金 （保证金，下同 ,就可进展1 0 0%额度的交易。使得每一位小额投资人亦也可在金融市场中买卖外国货币，而赚取利益。1 0、 即期交易 ：是指外汇交易成交后 2 个营业日内办理交割的外汇业务。11、 标准交割日 ：是指即期外汇交易在成交后第二个营业日交割，又称 T+2 交割。1 2、隔日交割： 是指在成交后第一个营业日交割，又称 T+

4、 1交割。13、 当日交割 ： 是指在成交日当日进展交割，又称T+0 交割。14、无本金交割远期外汇交易 ：是一种离岸金融衍生产品， 交易双方基于对汇率的不同看法 ， 签订非交割远期交易合约， 确定远期汇率、 期限和金额， 合约到期时只需将远期汇率与实际 汇率的差额进展交割清算。15、可敲出远期外汇买卖 ： 是指买卖双方签订远期合约，一方可在交割日按照优于正常远期汇率的价格 ，买入或卖出约定数量的货币;上述远期合约得以实现的前提条件是：双方设定一个“敲出汇率， 如果在交割日前市场即期汇率未触碰过该 “敲出汇率， 上述合约得以履约； 否那么上述合约自动取消。16、非抵补套利： 是把资金从低利率的

5、货币转向高利率货币，从而谋取利差收益，但不同时 进展反方向交易轧平头寸。17、抵补套利 ：是指把资金调往高利率货币的同时，在外汇市场上卖出远期高利率货币，即 在外汇市场上套利的同时做掉期交易 ，以防止汇率风险。这就是套期保值 ，是常见的一种套利 活动。18、逐日盯市又称 “每日重新结算， 即每天交易完毕后，清算所就以收盘价计算出每一个 交易合约的净值。19、 欧式期权。 期权的合同持有人 （买权或卖权，只能在期权到期日当天的纽约时间上午9： 30 以前，向合同签署人 （卖期权的银行宣布，执行或不执行外汇期权。不能在未到期时要求提前交割。20、 美式期权。期权的合同持有人， 可以在期权合同有效期

6、内任何一个营业日上午9:3 0以前，向合同签署人宣布，执行或不执行外汇期权。与欧式期权相比,美式期权灵活，但保险费较高。21、 看涨期权（All Opt io n。也称多头期权或买入期权，它赋予期权买者在有效期内, 无论市场价格升至多高 ,都有权以原商定价格 （低价 ）购置约定数额的外汇。 它是期权买方预期 汇率将上涨时购置的期权，故称看涨期权。进口商、债务人多买看涨期权。2 2、看跌期权（Pu t Opt io n。又叫空头期权或卖出期权，它赋予期权的买者在有效期内， 无论市场价格降至多低， 都有权以原商定价格 高价卖出约定数额的外汇。它是期权买方 预期汇率将下跌时购置的期权 ，故称看跌期权

7、。22、实值期权 :又称价内期权，期权持有者如果立即执行权利那么可获得正现金流。2 3、平价期权 : 期权持有者如果立即执行权利那么其现金流为零。24、虚值期权 : 又称价外期权，期权持有者如果立即执行权利那么其现金流为负值。二、简答1 、外汇交易规那么 （自行简化删减（1）.使用统一的标价方法 :除英镑、 欧元、澳大利亚元和新西兰元等采用间接标价法外 ，其他交 易货币一律采用直接标价法 ，并同时报出买入和卖出价。（2 采取以美元为中心的报价方法:由于美元的特殊地位，除非特别说明，各国外汇市场已形成了一个规 那么， 在外汇市场上报出的货币汇率都是针对美元的，非美元的货币之间的汇率通过以美元为中

8、介套算得出。3）.使用小数报价：外汇交易员在报出汇价时，按交易惯例，一般省略大数big figur e ） 汇价，而仅仅报出小数 （small f i g ure汇价。如，USD/ CH F = 0.8 492/97,其中0. 84 为大数汇价,9 2 / 9 7为小数汇价，交易员未报大数汇价的原因是，其进展询价、报价及成交的过程 ,可能只有几秒的时间 ,汇价的变动一般不可能影响大数汇价的变动。 在报价中 ,对即期 外汇交易 ,只报出最后两位数，即小数汇价；而对远期交易，那么需同时报即期汇价和远期 点数。4.交易单位为10 0万美元： 外汇交易通常以100万美元的整数倍作为外汇交易 额，如交易

9、中的“one O ll a r表示10 0万美元。这种交易规那么仅适用于银行间大批量的 外汇交易，一般进出口商或投资者感兴趣的是适用于小规模交易的汇率,那么需要在询价时预先说明 ,并报出具体的交易金额 ,在这种情况下，银行报出的价格与银行间外汇交易的价格 是不同的。 5 . 客户询价后，银行有义务报价： 银行在承受客户询价时，应的义务报出某种货币对 应的买价和卖价，银行对客户报出买价卖价后，按照商业惯例,银行应承当按此价格买入或卖出该货币的义务， 但对些有一个交易时间和成交金额的限制，即交易一方不能要求另一方按照其在 10分钟以前给出的报价成交，交易金额一般应在 100万美元 -500 万美元

10、之间。6 交易双方遵守 “一言为定的原那么： 外汇交易双方必须遵守信用，遵守一言为定 的原那么，买卖一经成交就不得反悔。以达成的交易有 交易录音 ,以电传达成的交易有电传机打印的交易记录，以交易系统达成的交易有该系统打印的文字记录,因此 ,交易双方不得以种种借口加以抵赖、变更或要求注销。 7 . 交易术语标准化 :为了能在汇率频繁变动的环境下迅速无误地成交，在外汇交易的 磋商过程中，交易员经常使用简洁语言来节省交易时间。如f ive y o u rs 即表示 我卖给你 500 万美元。2、外汇交易报价考虑因素自行删减）（1交易员本身已持有的外汇头寸每位外汇交易员都有被授权的外汇头寸额度(po

11、sition li m i t )，在额度之内,交易员尽其最大可能来赚取利润。 为了控制风险， 交易员是不允许其持有的头寸超过其被授权的头寸额度。 交易员在报价时必须考虑目前所目前所持有的头寸在当前市场的波动幅度下，其所报价格是否对其现有头寸有利。2.各种货币的极短期走势交易员必须对欲进展报价的货币之极短期走势有准确的预测,在些所谓极短期，可能是1 小时、5分钟或5秒钟。一般而言，在银行从事报价的交易员大多属于i ntr a-day trade r,即交易员所持有的外汇头寸不会超过一日以上。交易员会随着市场波动状况,随时改变自己的头寸，以伺机获利。因此对各种货币的极短期走势应有准确的预测,才能

12、报出理想的价格。(3) . 市场的预期心理假设市场有明显的预期心理 ,货币的走势就较易往预期的价位波动。交易员必须了解当前市 场的预期心理 ,从而调整本身持有的头寸，使本身的头寸处于有利的状态。如此报出的价格 才不会违反市场走势，遭受重大损失。 4). 各种货币的风险特征 每种货币如同人一样，各有其个性，交易员必须了解每种货币的特性，才能在报价时,报出适当的价格。 5 收益率与市场竞争力报价者在报出价格后 ,就是希望询价者愿意以其所报价格来交易；然而为增加市场竞争力， 即需缩小买卖价差 ,即利润相对减少。因此交易员在报价时,必须顾及市场竞争力与利润。3、远期外汇交易的作用远期外汇交易是适应国际

13、贸易、 借贷和投资的需要而产生的。 在国际经济交往中， 不仅面临 商品价格变动的风险，而且还面临汇率变动的风险。1 )远期外汇交易可用于套期保值,提供了一种防范汇率风险的简便手段。套期保值hedging丨是指卖出或买入金额相当于一笔外币资产(或负债)的外汇，使其价值免受汇率变动的影响。2)进出口商可以通过远期外汇交易来锁定进口付汇和出口收汇的本钱。在国际贸易中， 从签订买卖合同到货款收付需要一段时间,这一时间内的汇率变动使得进出口商难以准确估算本钱和利润，而且还可能遭受损失,因此进出口商可以在签订买卖合同时,向银行买入或卖出远期外汇，将其本币或其他外币的价值确定下来。(3 )同样,远期外汇交易

14、也可以用于防范国际借贷中的汇率风险。(4) 市场参与者也可以远期外汇交易投机。期汇投机是基于预期未来某一时点的现汇汇率与目前的期汇汇率不同而进展的。如果预期某种货币在未来某一时间将贬值,那么在期汇市场上卖出该货币 ,假设到期该货币果然贬值，就在现汇上买入现汇来交割远期交易，获取价差形式的投机利润。这种先卖后买的投机交易被称为卖空 (sell sh ort o r bea r)。反之，如果 预期某种货币升值 ,那么在期汇市场上买入该货币。这种先买后卖的投机交易被称为买空(bu y lo ng or b u II。4、掉期交易的种类 1)即期对即期掉期交易：指在买进或卖出一笔即期外汇的同时,卖出或

15、买进币种一样、金额相等的另一笔即期外汇的掉期交易 ,但两笔交易的交割日不同(2)即期对远期的掉期交易 :指买入或卖出某种即期外汇的同时,卖出或买入同种货币的远期外汇。(3远期对远期的掉期交易：是指买入并同时卖出同种货币、同等金额、不同交割期的远期 外汇。5、外汇期货交易与外汇远期交易的一样点和不同点1外汇期货交易与远期外汇交易一样点 都是通过合同形式，把购置或卖出外汇的汇率固定下来； 都是在一定时期以后交割，而不是即时交割； 购置与卖出的目的都是为了保值或投机。(2 ).外汇期货交易与远期外汇交易的不同点1交易场所不同2. 合约标准与否不同3 .保证金和费用不同：期货交保证金、向结算所交纳一定的手续费，远期不交保证金，外汇银 行不收手续费。4.参与者不同： 期货可以是任意按规定缴存保证金的机构或个人，远期一般是信誉良好与银行有密切往来关系的金融机构或大公司、大企业，个人投资者、中小企业受到一定限制。5结算制度与交割日期不同 ：期货每日结算，远期到期结算；期货一般不交割，中间对冲6风险不同