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1、学生小组姓名与学号：课程名称 :公司财务管理课程专题探讨报告（1）：公司财务分析公司名称: 青岛啤酒股份有限公司 股票代码: 600600所属行业: 酒精及饮料酒制造业代码SIC: CZ学院:经济管理学院授课时间:2011-2012学年 第一学期 (64+16课时)专业与班级:小组成员姓名（学号）:组长姓名（学号）:本次报告主笔人:任课老师:小组全体成员签名: 提交日期:2011年10月10日承诺本报告由小组成员共同完成，所用数据与资料均已注明其来源，如运用了他人已经发表或撰写过的分析结果或观点均已进行了规范引用，特此声明。小组成员1姓名与签字：小组成员2姓名与签字：小组成员3姓名与签字：报告
2、摘要 本公司财务分析探讨报告以青岛啤酒股份有限公司（以下简称青岛啤酒）为探讨对象，结合食品饮料业的发展趋势，分析青岛啤酒的财务状况，探讨企业经营活动，投资活动，筹资活动对公司财务状况的影响，发展公司经营管理和财务管理中可能存在的问题，并找出问题的根本缘由，为公司管理层供应改善公司财务状况的决策依据，并以外部投资人角度评价企业的财务状况，供应股权投资建议和债权投资建议。在对青岛啤酒的财务分析过程中，我们小组主要运用了比较分析法和因素分析法，运用了财务比率分析，杜邦财务分析体系等工具。详细分析过程分为三个层次：第一层次为行业宏观分析，需结合国家宏观经济背景，以及行业数据来综合分析食品饮料业现状和发
3、展前景，了解青岛啤酒在食品饮料业中的位置，推断他的经营战略是否合理；其次层次为对公司的资产自然状况进行分析，目的在于总体上了解青岛啤酒的经营状况，财务状况，推断财务问题的大致方向；第三层次为利用以净资产收益率为核心分析体系和现金流量分析体系这两个分析工具，遵循“以问题为导向”的原则，结合青岛啤酒的经营数据，对财务状况绽开详尽的分析，发觉青岛啤酒可能存在的财务问题，并找出财务问题背后的经营缘由，为公司管理层，外部投资人供应决策依据。结合宏观分析和详细的数据支持性分析是本文的特点之一。我们小组从三张基础报表的解读入手，分析财务状况的发展趋势，发觉可能存在的问题；利用以净资产收益率为核心的分析和现金
4、流量分析，为进一步揭示问题，找寻缘由供应数据支持。分析结果是，青岛啤酒净资产收益率比燕京啤酒高出许多，流淌资产营运效率较低，尤其是存货。产品市场表现良好，然而应付账款较多，造成偿债实力下降，经营现金流量较好，财务状况良好。 分析结论是，青岛啤酒需加强对资产的管理，特殊是存货等流淌资产，适当地调整资产结构。它的资金链趋于稳定，现金流状况良好。站在投资人的角度，目前的经营状况良好，主营业务现金流足够，可以考虑适当进行投资。站在管理者的角度，应从调整经营战略动身，改善经营活动表现，不仅要调整产品结构，增加产品的市场竞争力，增加销量，削减存货，还要削减赊购现象，增加企业的偿债实力，改善公司绩效。目 录
5、 承诺III报告摘要IV1. 近年来公司经营与财务概况11.1 公司概况11.2 公司近年来经营状况2（1）公司经营范围以及经营概况21.2.3公司市场策略及规划状况41.2.4行业与宏观经济的影响因素51.3 公司目前财务状况52. 以净资产收益率为核心的分析82.1 盈利实力分析82.2 资产营运效率分析122.3 偿债实力分析132.4 权益变动分析153. 现金流量分析153.1 现金流量结构分析153.2 现金流量的保障实力分析203.3 现金流量创建实力分析20（1）营业收入收现比率204. 公司存在的主要财务问题分析224.1 盈利实力问题224.2 资产质量问题224.3 偿债
6、实力问题224.4 现金流状况与创建实力问题225. 财务问题的经营相关性分析235.1 干脆相关的经营相关性分析235.2 公司经营策略与财务政策选择的影响236. 分析结论与措施256.1 主要分析结论256.2 简要说明作为投资者的投资策略256.3 解决财务可行性措施257. 总结小组完成报告中存在问题以及如何调整277.1 逐条说明完成报告存在的问题与缘由277.2 举例每个成员的详细贡献与责任心表现27我们认为，本小组每个成员在此次报告中都主动做出了自己的贡献。277.3 如何协调与改进详细措施288. 参考文献299. 附录3037财务分析报告青岛啤酒股份有限公司（600600）
7、（正文）1. 近年来公司经营与财务概况1.1 公司概况（1）公司的法定中、英文名称：中文名称：青岛啤酒股份有限公司英文名称：TSINGTAO BREWERY CO.,LTD（2）公司法定代表人：金志国（3）公司董事会秘书：张学举证券事务代表：张瑞祥联系地址：青岛市市北区登州路56 号 青岛市市南区香港中路五四广场青啤大厦 联系电话：0532-85713831传真号码：0532-85713240公司证券事务电子信箱：secretarytsingtao （4）公司注册地址、办公地址：青岛市市北区登州路56号青岛市市南区香港中路五四广场青啤大厦邮政编码：266071公司国际互联网 tsingtao
8、（5）公司选定的信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报登载年度报告的中国证监会指定网站为：巨潮资讯网巨潮资讯网址为 sse 公司年度报告备置地点：公司股权管理总部（6）公司股票上市交易所：上海证券交易所股票简称：青岛啤酒股票代码：600600香港联合交易所股票简称：青岛啤酒股票代码：00168（7）其他有关资料l 公司首次注册日期为：1993 年6 月16 日注册地址为：青岛市市北区登州路56 号公司最近一次变更注册登记时间为：2009 年12 月21 日注册地址为：青岛市市北区登州路56 号企业法人营业执照注册号：370200400042689l 税务登记号码：37020216361566
9、7l 公司聘请的会计师事务所：普华永道中天会计师事务全部限公司联系地址：普华永道中天会计师事务全部限公司 （8）公司主要股东及其持股所占状况青岛市人民政府国有资产监督管理委员会（青岛市国资委）为青岛啤酒集团有限公司的唯一股东和实际限制人。青岛市国资委隶属于青岛市人民政府，是代表青岛市人民政府管理和监督青岛市所属国有资产运营的部门，受青岛市人民政府授权代表国家履行出资人职责（公司主要股东及所占比例表详见附件）公司与实际限制人之间的产权及限制关系的方框图（9）公司的控股股东状况简介 本公司的控股股东为“青岛市人民政府国有资产监督管理委员会”，其基本状况如下：名称：青岛啤酒集团有限公司法定代表人：金
10、志国注册资本：689,820,000元企业类型：国有资产运营及投资经营范围：啤酒生产与销售成立日期：1997 年4 月21 日1.2 公司近年来经营状况（1）公司品牌第一类：奥运标产品所谓08奥运的赞助商，不是全部的青岛系列产品都能用奥运标的，能用的有青岛啤酒（总厂生产，通称纯厚）、青岛纯生（总厂生产），青岛淡爽型（总厂生产，通称小王子）；青岛超爽（上海松江厂生产），青岛原生（上海松江厂生产） 其次类：分厂非奥运标产品这一类产品不能运用奥运标，但是可以运用“青岛啤酒”的商标，留意，青岛系列不是每一种都能运用“青岛啤酒”的商标的，这类产品有青岛啤酒（马鞍山分厂生产）等 第三类：分厂非“青岛啤酒”
11、商标产品这一类产品连“青岛啤酒”商标都不能用，更别说奥运标了，不过在分厂来说也是比较大的，有自己比较洪亮的品牌，其中就有崂山啤酒、山水啤酒 第四类：擦边球产品这一类说白了就类似加盟商的概念，其产品严格来说不能运用“青岛啤酒”商标，只能用“青岛股份有限公司荣誉出品”，但是这些分厂都会努力把啤酒外包装弄的像总厂产品很像，这些产品多的数都数不过来，比如：青荷源啤酒（哈尔滨生产），宾王啤酒（福建生产）等等等等青岛啤酒选用优质大麦、大米、上等啤酒花和软硬适度、干净甘美的崂山矿泉水为原料酿制而成。原麦汁浓度为十二度，酒精含量354%。酒液澄澈透亮、呈淡黄色，泡沫清白、细腻而长久。（2）公司经营状况：（市场
12、占有率）2010年上半年，中国经济在加快经济结构调整的基础上保持了平稳增长，而国内啤酒行业也接着稳定增长，上半年全行业共完成啤酒产量2,118万千升，较去年同期增长4.77%。上半年公司依据年初确定的年度工作方针，主动开展各项工作，加大品牌推广传播和营销工作力度，并接着推动“大客户+微观运营”营销体系建设，使青啤主品牌销售保持了较快增长。同时，公司推动供应链优化，提高供应支配的有效性，实现规模化选购，降低选购成本，并提高工厂产能利用率，从而促进了公司经营业绩的持续提升。2010年上半年公司完成啤酒销售311万千升，同比增长2.9%，其中青岛啤酒销售165万千升，同比增长14.9%，高端品种“青
13、岛”纯生、小瓶、易拉罐啤酒销售增长26.7%，新开发的“青岛”冰醇系列新产品销量激增，上半年达14%由于公司中、高端产品接着保持快速增长，公司的产品结构接着优化，盈利实力得以进一步提升，报告期内共实现销售净收入98.05亿元人民币，同比增长9.3%；实现净利润8.30亿元人民币，同比增长29.74%青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%；实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%。接着保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。（3）公司营销模式：随着世界经济一体化的高速融合，谁
14、把顾客奉为上帝，以优质的产品和服务赢得顾客，谁就是市场竞争中的胜者。只有顾客才是企业的上帝，在青岛啤酒集团中，这并不是一句堂而皇之的空话，因为顾客将是最终确定谁是市场赢家的仲裁者，而他们都是产品的消费者。青啤信任消费者的信念是来自于其本身，因为消费者对品牌价值与品质的认知，将确定青啤的将来。 以“顾客价值为导向”，青啤公司在疏理发展指导思想时，正式提出一项做大做强的新战略，这一战略的核心是由生产型企业向服务型企业过渡，通过实现为股民、为职工、为消费者服务，来进一步转变机制，真正地与市场接轨，以形成新的企业竞争优势。 把青啤这一具有百年历史的中国民族品牌发展成为世界啤酒行业的强者，再创百年辉煌，这是几代青岛人的幻想，青啤公司认为，公司的机制转变，比眼前几个经营数字的好转更重要。因为青啤的发展有个“路径”问题，路径选择不当，就有可能欲速则不达，就有可能付出不应有的代价。 青啤公司认为，摆正企业利益和消费者利益的关系，处理好赢利和服务的关系，是青啤发展中的重要指导思想。青啤提出“顾客价值导向”为中心的创新经营模式，认
