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1、 2011届毕业生毕业论文题 目: 我国白酒行业的财务分析与比较 - 以茅台、五粮液为例 院系名称： 专业班级： 学生姓名： 学 号： 指导教师： 教师职称： 2011年5月30日摘 要白酒行业是一个古老而特殊的行业，对我国国民经济建设和发展起着举足轻重的作用，对它的研究具有很重要的现实意义。对管理者和外部投资者来说，一份科学合理的报表分析报告具有较高的参考价值。在现行的财务分析体系下对有特殊性的行业或企业进行合并财务分析成为一种困难，成为是企业投资者和管理者关注的重点。这就迫使投资者和管理者要对白酒行业的财务报表有个合理科学的分析。 本文在对中国白酒行业发展现状进行介绍的基础上，详细介绍了最
2、近4年的发展趋势，并对中国白酒行业发展的需求和产量、规模与集中度、相关行业、行业重点企业等方面进行了深入的研究，以茅台和五粮液为例，进行财务报表分析，进而指出了中国行业白酒发展中存在的问题及改进的对策。财务分析的主要目的在于评价公司过去的经营成果，衡量公司日前的财务状况，预测未来的发展趋势。财务分析包括:公司的资本结构分析、偿债能力分析、盈利能力分析、资产运用效率分析、资金流转分析等，主要着眼于公司的财务状况、经营成果以及内部管理的诊断分析和总结。而通过对两个同类企业的各项财务指标的对比研究和财务指标的趋势分析，可以找出两个企业间存在的经营差距以及未来的发展趋势。关键词：白酒 合并报表 财务分
3、析 Title Analysis and Compare of the Combined Statements Financial of Thechinas Liquor IndustryCase in Maotai and WuliangyeAbstractWine has a long history and is a special industry in China. She has a crucial role on Chinas National economic construction and development, so its necessary and importan
4、t to research it. For managers and external investor, a scientific and reasonable statement analysis report is of high reference value. It is difficult to analysis the consolidated financial statements under the existing financial system，so consolidated financial statements for liquor industry is ve
5、ry important. Reasonable scientific analysis for liquor industrys consolidated financial statements become much more necessary.On the base of statement of Wine industrys development status in China, this thesis also introduce her extended range in last 4 years, and make an in-depth study about it. S
6、uch as through financial analysis of Maotai and Wuliangye ,then refer to the problem in Steel Industry and make an improvement plan.Financial analysis aim at judging companys operating results in past days; measuring companys financial situation; predicting the future development tendency. Financial
7、 analysis including: the capital structure analysis, solvency analysis, profitability analysis, assets to use efficiency analysis, capital flow analysis and so on. Its major is the companys financial situation, Operation results and the analysis and summarize of internal management.Though compared w
8、ith every financial indicator between two similar enterprises and analysis, find out a gap between them and developing trend in future.Keywords wine combined statements financial analysis目 次1 引言 51.1选题背景51.2研究目的和意义51.3文献综述61.4 研究内容与方法82 我国白酒行业发展状况及分析92.1白酒行业产量与供需状况及分析92.2行业集中度分析112.3白酒相关行业发展状况及分析122
9、.4白酒行业中的重点企业122.5茅台、五粮液的发展状况133 我国白酒行业财务分析133.1白酒行业上市企业对外财务报表特点133.2合并财务报表特点143.3 合并报表的局限性143.4 更适合白酒行业合并报表财务分析的改进思路154 茅台、五粮液合并财务报表分析154.1茅台、五粮液财务报表分析相关背景资料154.2财务分析体系与财务指标的选择164.3财务指标的比较分析165 我国白酒行业的发展对策305.1白酒行业的竞争力量305.2白酒行业的发展风险305.3白酒行业的发展对策30结 论33致 谢34参 考 文 献35 1 引言1.1选题背景随着经济的发展，人们生活质量的提高，白酒
10、行业中的中高档酒的市场份额不断提高，尤其是高档白酒企业连续的高额利润率，使得越来越多的国内外投资者开始关注这个传奇的行业。但对于投资者来说，企业表面的高额利润并不能作为投资的可靠依据，而一份科学合理的报表分析报告就会具有较高的参考价值。此外，对于白酒企业集团的高层管理者来说，企业合并会计报表是他们掌握企业集团运营状况的重要依据。因此，一份较为完善的行业或者企业财务报表分析报告成为投资者和管理者提供更多有利用价值的企业信息的必要参考。财务报表对投资者和管理者都至关重要，但现行的财务报告分析指标和体系在理论上都是以独立实体企业作为研究对象，对合并报表的分析还有很多漏洞和空白之处；财务指标在运用过程
11、中存在有理论和实际、普遍和具体的差距，有望进一步改进。这就使得如何在现行的财务分析体系下对有特殊性的行业或企业进行合并财务分析成为一种困难，也是企业投资者和管理者关注的重点。这就迫使投资者和管理者要对白酒行业的财务报表有个合理科学的分析。1.2研究目的和意义 本文通过对白酒行业的财务分析尤其是茅台、五粮液07-10年的合并财务报表分析，从而得出白酒行业发展趋势以及茅台、五粮液的财务对比、投资价值对比，同时本文也在白酒行业的特点的基础上，对现行的财务指标进行相应的修改和解释，从而更有实际使用价值。行业整体情况是管理或者投资者进行管理或者投资时必须要清楚信息之一，其次，一套合理科学有实际价值的报表
12、分析体系以及财务报表分析指标，一方面会让投资者很清楚看到企业未来的发展趋势以及投资价值和预期回报，增加了外部投资者对同行业相关公司的财务数据的比较与研究，便于做出更明智的投资，另一方面也能给出内部管理者清醒的管理思路和管理重点。1.3文献综述1.3.1财务分析国外研究现状在国外，对于合并报表的分析问题的研究有David FHawkins 2000年在Corporate Financial Reportink and Analysis(Text and Cases)中提到“合并子公司向母公司转移现金的能力可能会收到某些限制。如果子公司直接进行外部融资的话，这种情况极有可能发生。如果存在这些限制因
13、素，部分合并现金流可能无法用以分发股利或者对其子公司进行再投资。”以及“使用合并报表进行分析时，需要记住的很重要的一点就是，相对于来源不能控制的被投资企业的收益，来自于那些财务政策受到母公司影响的未合并实体的股权收益价值更大。”关于如何使用合并财务报表，Robert FMeigs教授1999年在文章(Accounting：The Baais For Business Decisions)中也曾提到的观点是利益相关者可以通过合并财务报表获得有用的信息以帮助制定投资决策和借贷决策；获得有用的信息以帮助对未来的现金流的数量、时间以及不确定性进行合理的评估；获得有用的信息以帮助反映企业拥有的资源以及可
14、以控制使用的资源，同时还反映拥有的资源以及可以控制使用的资源的增加减少等变化情况。1.3.2 财务分析国内研究现状 随着经济发展，合并报表在财务分析中的重要性日益显现，但从国内的合并财务报表的研究现状来看，大部分都是集中于合并报表分析体系的理论性的研究。首先，合并财务报表的分析包括合并财务报表的分析对象、分析主体及其信息需求、分析框架、分析的影响因素的四个方面（潘皓青，2006）。其次，从合并报表分析逻辑上看，对合并报表的分析可从母公司个别报表开始，通过对母公司“长期股权投资”及“投资收益”的分析，追踪子公司、合营企业及联营企业的经营情况。当然，不同的分析目的，其逻辑起点并非完全相同（朱莲美，
15、2008）。最后，要对企业作出全面、深入的财务分析，正确地评价企业的各方面状况，必须有一个比较完善的财务报表分析理论框架体系，内容应包括财务方面的信息以及能影响到财务状况的重要非财务信息（郑春香，2009）。1.3.3 我国白酒行业现状 在2009年一季度遭受金融危机影响导致产销低迷后，白酒在接下来的时间里一直保持着快速发展态势，尤其是在消费税上调导致产品提价后，白酒的消费市场依旧火爆。且从2009年以来，一些白酒企业不光提价的幅度大，提价的次数也多，但是其市场销售情况并没有受到影响。在消费市场持续保持旺盛的情况下，白酒的产量也保持稳定增长。从2010年起，行业整合步伐将进一步加快。就白酒行业而言，未来两三年，白酒行业高端化的趋势将更加明显。二线区域品牌逐步崛起，成为白酒行业发展的又一主力军。行业整合的步子会加快，一些中小白酒企业将会继续被整合。经过近几年的快速发展，世界白酒行业已经形成一定的产业规模，相关白酒产业也日渐完善，但是国内白酒市场还远未成熟，同发达的欧美国家相比，无论市场规模、产品档次、品种规格、消费水平等方面都还有相当大的差距。随着市场经济的发展，白酒技术水平、产品质量的
