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1、重庆啤酒集团股份有限公司会计及财务状况简析一 摘 要 重庆啤酒股份有限公司系经重庆市经济体制改革委员会渝改委(1993)109号文批准，由重庆啤酒有限责任公司作为独家发起人将重庆啤酒厂进行改组，采用定向募集方式设立的股份有限公司。截至2009年12月31日止，公司注册资本为48,397.12万元，股本为48,397.12万元。本文结合公司基本情况以及行业的发展趋势，对公司的财务及会计方面的状况进行分析，分析的数据主要是以在互联网上查找得来的财务报表为基础。旨在准确的把握公司的偿债能力、公司营运能力、公司盈利能力和公司主营业务及其经营状况，根据所得出的相关结论为重庆啤酒公司的未来发展提出建议。公
2、司应该在市场营销、财务管理、生产管理、技术创新和物资供应上调整发展模式，以求在行业竞争中发挥自己的优势。关键词 财务指标分析 偿债能力 营运能力 资产负债表 利润表 杜邦分析 发展建议二 目录 1.摘要 2.关键词 3.重庆啤酒公司简介，及财务分析，主要财务数据分析 4.2008年与2009年资产负债表比较 5.2008年与2009年利润表分析比较 6杜邦分析（08年，09年） 7.总结与建议 8.参考文献三庆啤酒集团股份有限公司简介重庆啤酒股份有限公司（A股代码600132）始建于1958年，是西南地区啤酒业中最早的上市公司。公司以生产啤酒为主业，致力于啤酒、饮料、生物制药以及相关产品的生产
3、和研制。2002年，公司总资产已达14.2亿元，实现经营收入7.8亿元，税利1.9亿元。 公司生产的“山城”、“重庆”、“麦克王”、“国人”以及“大梁山”等品牌啤酒系列产品，以其口味纯正、淡爽、包装美观大方、风味保鲜稳定、符合消费潮流等特点，在国内具有很高的知名度。1999年，“重庆啤酒”荣登“庆祝建国50周年”和“澳门回归”国宴用酒；2001年，“重庆啤酒”、“山城啤酒”和“麦克王”啤酒等六个品牌又荣获“中国优质新品啤酒”荣誉称号！ 公司是我国啤酒行业中仅有的四家上市公司之一，主要从事啤酒的生产和销售。公司的主要产品山城啤酒、重庆啤酒等在国内具有很高的知名度。公司还与重庆大学、第三军医大学等
4、科研机构联手研制开发具有自主知识产权的国家一类新药乙肝治疗性多肽疫苗，开创啤酒企业进入高科技生物制药领域之先河，有望使该领域成为新的重要经济增长点。1.主要财务数据分析搜集相关资料，并结合同行业的水平，对重庆啤酒近期三个会计年度的财务报告进行分析，在与同行业的对比上选择的是处于中国啤酒业先进水平的青岛啤酒和燕京啤酒两家企业。（1）偿债能力分析1.（1）短期偿债能力分析指标说明：流动比率是指一定时期内企业流动资产与流动负债的比率，表示企业每一元负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用流动资产偿还到期债务的保障程度，是评价企业偿债能力较为常用的比率。它通常用来衡量企业短期偿债能力的大小，它要求
5、企业的流动资产在清偿完流动负债以后，还有余力来应付日常经营活动中的其他资金需要。对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期债务的能力就强，债务偿还就有保障。对所有者来讲，此项比率不宜过高，比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若比率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必影响生产经营活动顺利开展。 在运用流动比率评价企业财务状况时，应注意到各行业的经营性质不同，营业周期不同，对资产流动性要求也不一样，因此2:1的流动比率标准，并不是绝对的，企业应根据自身的情况，控制企业的流动比率，使企业资金在生产经营过
6、程中保持良性循环，充分发挥资金效益。速动比率指一定时期内企业速动资产与流动负债的比率。速动比率通常以（流动资产存货）/流动负债表示，速动资产是指现金和易于变现、几乎可以随时用来偿还债务的那些流动资产。速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业的资产的流动性和其偿还短期债务的能力，一般认为速动比率以1：1较为合适。1.（2）指标分析短期偿债能力分析 短期偿债能力比率（年初）2010年2009年2008流动比率1.481.451.56速动比率0.490.390.44流动比率分析：重庆啤酒2008-2010年流动比率分别为1.56、1.45、1.48，流动比率下滑较为明显，从图中看出近几年与同
7、行业企业的对比中也有下降的趋势，说明企业短期偿债能力较弱。虽说流动比率在2:1的水平较为合适，但这一数字也并不绝对，首先要剔出存货的积压或滞销对这个比率的影响，二是取决于高层领导对风险的预测和承受能力。重庆啤酒较之青岛啤酒和重庆啤酒的流动比率都要低，尽管与西方参考指标都低，我们认为这是由于行业的性质所决定的。啤酒属于食品行业，不同于汽车行业，因为可以大批量的生产和销售，消费者消费啤酒的观念也有别于汽车，所以啤酒企业的生产周期短，资金回流的快，企业可以保持较少的流动资产。从公司2008年-2010年的负债表可以看出，公司流动资产与负债都在逐年的上升，而流动负债的增长速度快于流动资产的增长速度。这
8、是由于08、09两年受金融危机影响较大。速动比率分析：公司的速动指标一般维持在1：1较为理想，过大过小都有负面的影响。重庆啤酒2008*2010年速动比例都远低于1，说明企业的偿债能力非常的弱。1.（3）企业长期偿债能力分析 长期负债是企业的主要债务，在企业全部债务中占有相当大的比重。由于债权人的本金和利息要优先于所有者的利润分配，因而对企业来说，负债程度的大小将会直接影响到投资者的利益。一般来说，企业负债越多，其债权人的风险也越大。但是当企业投资报酬率大于负债成本时，高负债却能给投资者带来更大的收益。由此可见，无论是企业投资者还是债权人都十分关心企业长期偿债能力的大小。 从理论上看，企业资产
9、是企业偿债的物质保证，而企业资产的有效运作产生的利润是企业偿还利息的源泉。因此，衡量企业长期偿债能力的指标主要有资产负债率、产权比率和利息保障倍数。由于数据资料的有限，下面仅就资产负债率进行分析。长期偿债能力比率2010年2009年2008年资产负债率（%）26%27%22%资产负债率分析：一般认为，资产赌债率的适宜水平是40-60%，对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险比较低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。从前些年与同行业企业对比来看，重庆啤酒资产负债率保持在一个较高的水平，08年起资产负债率有较大幅度的降低，说明管理层为了应对可能出
10、现的金融危机的影响，开始采取保守的财务政策，2008-2010年，重庆啤酒的资产负债率在20%-30%之间滑动，资产负债比率较低，可以减少财务风险。（2）营运能力分析营运能力主要的分析指标有应收账款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款周转率反映了一个企业的应收账款的变现速度和管理效率，这一比率越高，说明企业催收账款的速度越快，可以减少坏账的损失，而且资产的流动性强，企业的短期偿债能力也会增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。存货周转率=销售成本/平均存货存货周转率可以测定企业存货的变现速度和
11、存货占用水平，反映企业的存货管理水平。存货周转率越高，表明企业存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强；反之则表明存货周转速度慢，存货储存过多，资金占用多，可能存在存货积压的现象。但存货周转率也不宜过高，否则可能导致企业供货不足或发生缺货的现象。因此，在分析存货周转率时，应结合同行业存货水平和企业过去的周转情况进行判断。流动资产周转率=主营业务收入/（初流动资产+期末流动资产）/ 2该指标反映一定时期内企业流动资产的运营效率，一定时期内，企业流动资产周转次数越多，说明流动资产的闲置程度越低，流动资产的利用效果就越好。在进行流动资产周转率分析时，应以以前年度水平、同行业水平作为标准进行对比
12、分析。企业运营能力 （年初）2010年2009年2008年应收账款周转率25.6440.6134.09应收账款周转天数14.048.8610.56存货周转率1.021.411.51存货周转天数352.94255.32238.41应收账款周转率及周转天数分析：应收账款周转率是销售收入除以平均应收账款的比值，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。重庆啤酒2009年-2010年度的应收账款周转率较低，使得公司的营运资金过多的呆滞
13、在应收账款上，影响正常的资金周转。但从同行业对比上来看，重庆啤酒的应收账款周转率还是稳定地保持在同行业的先进水平。存货周转率及存货周转天数：存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理。一般来说，周转次数越高，表示企业资金由于销售顺畅而具有较高的流动性，存货转换为现金或应收账款的速度快，存货占用水平低。重庆啤酒最近三年的存活率在1到2之间，较为低，说明销售不够畅顺，存货转化为现金的速度较慢，存货水平较高。总体上来看公司的运营能力良好，但仍有不足，公司应当花大力气，在现在原材料价格飙升的情况下，加强存货管理。在其他管理上
14、充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，获得更大回报。（3） 公司盈利能力以及资产负债分析 盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源，是衡量企业长期发展能力的重要标准。主要指标有销售毛利率、销售净利率、成本费用利润率、总资产收益率、净资产收益率和每股收益。销售利润率=（销售总利润/主营业务收入）* 100%该指标表明每一元主营业务收入能产生多少利润；销售净利率=（销售净利润/主营业务收入）*100%该指标越高，表明企业每销出一元产品所能创造的净利润越高，这个指标值通常越高越好。盈利指标2010年2009年2008年销售利润率46%43%48%净资产收益率37%
15、39%35%A销售利润率分析：销售利润率越高，说明销售获利水平越高，在产品销售价格不变的条件下，利润的多少要受到产品成本和产品结构等的影响。产品成本降低，产品结构中利润率高的产品比重上升，销售利润率就提高；反之，产品成本上升，产品结构中利润率高的产品比重小将，销售利润就下降。重庆啤酒2008年度的销售利润有所下降到2009年底又上升，可见08年的经济危机严重影响了我公司啤酒的销售，销售利润下降，主要是销售额的减少。B净资产收益率：净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，是指利润额与平均股东权益的比值，该指标越高，说明投资带来的收益越高；净资产收益率越低，说明企业所有者权益的获利能力越弱。重庆啤酒最近三年的净资产收益率之间差度不是很大，并且有明显的提升。从同行业的对比来看，重庆啤酒做得相当出色，其销售净利率和成本费用净利率稳步上升，己经超过了青岛啤酒和燕京啤酒，这预示着企业的产品具有非常好的市场前景，企业的发展空间很大。 四.2008年与2009年资产负债分析表比较资产负债表报
