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1、 亚太博宇财经顾问 亚太博宇财经顾问 决策咨咨询系统之APPTDC 财金市场场观察报告 2004年年11月177日 每日版 君子爱财财 取之有道道 博弈商战战 破解精要要 重要知会尊敬的客户：您好！衷心感谢谢您对亚博事事业发展的长长期关注和对对亚博研究的的长期支持。就目前石油价格格而言，第三三季度的油价价是中国经济济仍能承受的的，但也到了了中国的安全全油价区间的的上限附近，中中国已面临通通货膨胀压力力，其他一些些经济矛盾也也逐步显现出出来。若国家家不加以调控控，继续把国国际油价的涨涨幅完全传递递给消费者，那那么通货膨胀胀的压力会更更大。在这一一形势下，亚亚博联合咨询询20044年三季度石石化行
2、业运行行监测报告应应运而生。该报告主要是以以我国石化行行业为主要重重点研究对象象，宏观与微微观相结合，对对国内宏观经经济发展方向向和石化行业业运行脉络进进行全面跟踪踪分析。报告告结合大量详详实的行业图图表、数据和和事件，将一一段时间内石石化行业发展展的基本概况况、发展特点点、发展趋势势、投资状况况、热点问题题等等，各方方面各层次的的问题解析出出来，结合大大量的定性分分析和定量工工具的应用，使使客户能够更更容易地把握握市场的走势势，明确未来来石油石化市市场的发展方方向。从框架架结构上看，本本报告分为宏宏观运行状况况篇、产业运运行趋势篇、市市场价格分析析篇、热点问问题对策篇、竞竞争合作策略略篇、投
3、资机机会预测篇等等几大部分。总体而言，报告告的各个篇章章之间有着承承上启下的联联系，前面的的数据和分析析为后面章节节的分析建立立基础。报告告以对石化行行业的深入研研究为重点，重重于在石化行行业的精、专专，所反映的的视野是全方方位的，弥补补了同行业类类似资料产品品因所掌握信信息的全面程程度不够或研研究领域狭隘隘而造成片面面性的缺陷。市场点评：市场场难改短线震震荡：大盘震荡整整理，盘中受受长江电力、中中国联通的影影响，大盘一一度小幅跳水水，可见长江江电力、中国国联通对大盘盘指数的重要要影响力。所所以，后市一一定要注意长长江电力消息清盘2发行制度相关改改革将在明年年密集推出2抑制通货膨胀的的加息举措
4、很很可能事与愿愿违2社保基金赴港投投资并非空穴穴来风3外管局发布新规规标志着反洗洗钱工作进入入新阶段3财金流向3美风险投资公司司看好内地电电信业投资价价值3内地2004年年高技术产业业销售收入将将逾2.6万亿3保本基金发行规规模渐小4企业理财4东方资产公司计计划未来两年年清空现有不不良资产4内地首家相互制制农险公司获获准筹建4汇丰银行筹划人人民币业务的的合作及竞争争前景5进出口行获得内内地首笔5亿美元银团团贷款5投资策略5分红险销售额“逆市而行”体现良好收收益预期5第一百货、华联联商厦合并获获批激发本地地股重组概念念5股市可能因为资资金供求关系系本身的变化化而得到转机机6交投清淡，非美美货币持
5、稳6全球环境6欧洲公司可分配配现金猛增将将提高分红比比例6欧盟调查新成员员国出口补贴贴政策7韩国对外国资本本进入该国银银行业政策转转变7财金要情7财金数据7每日证券8市场难改短线震震荡8消息清盘发行制度相关改改革将在明年年密集推出证监会的发行体体制改革一刻刻未停。新的的上市公司司证券发行管管理办法已已于近日经国国务院批准，这这部新办法涵涵盖了IPOO、增发、配配股、可转债债与定向发行行等五种融资资方式。据悉悉，证监会将将要对发行体体制进行三大大变革，一是是保荐制，二二是发审委体体制改革，其其中还包括证证监会的审核核制度以及审审核机构调整整，三是出台台询价制度，总总体的改革方方向是市场化化。而与
6、此同同时，证监会会发行部下属属三个处室也也将发生重大大变化。新的的证监会内部部的职责分工工细则已由证证监会领导审审阅。在今年年年初保荐人人制度与通道道制并行之初初，证监会表表示，将在半半年后废除通通道制，而且且8月下旬以来来，监管部门门就暂停新股股发行，等待待询价制度的的出台。不过过，证监会至至今没有进一一步的政策出出台。最新消消息是，通道道制一定会退退出，但其退退出后的配套套措施仍在讨讨论中。据称称，11月底保荐荐人资格考试试以后将会定定论，很有可可能在20005年春节后后废除通道制制。目前，证证监会建立“保荐信用监监管信息系统统”，待年底这这次新保荐人人注册登记后后予以公布，该该信息系统将
7、将对受过处罚罚的企业和保保荐人实施黑黑名单；另外外针对保荐人人的“勤勉尽责操操作指引”准备明年上上半年推出，“非不可抗力都要处罚，不问理由”。抑制通货膨胀的的加息举措很很可能事与愿愿违在央行加息之后后，预期人民民币升值的议议论又多了起起来。问题还还不止是议论论。事实上，一一些海外热钱钱涌入中国押押赌人民币升升值的说法近近来得到了进进一步的确认认。著名的巴巴菲特和比尔尔盖茨就都是是这样的“赌徒”。这其中的的逻辑就是，加加息直接加大大了人民币升升值的压力。这这里的悖论显显而易见：本本身是为了抑抑制通货膨胀胀的加息举措措，却在另一一个层面加大大了通货膨胀胀的压力。如如果人民币于于近期升值，事事情又另
8、当别别论。但是国国家外汇管理理局的有关权权威人士已经经表示，人民民币汇率波动动范围短期内内不会发生大大的变化。应应该相信这种种说法，因为为相对于利率率，汇率问题题是一个更为为复杂的问题题。似乎可以以说，至少现现在看上去，“中国进入一个加息周期”的说法，更像是一些经济学家虚张声势的“煽情”，更不可能进入央行行长周小川和外管局局长郭树清的议事日程。社保基金赴港投投资并非空穴穴来风据悉，目前社保保基金已取得得了到境外投投资所需的全全部批文，年年底有望赴港港投资。社保保基金境外投投资备受关注注的一个重要要原因是人们们将其看作QQDII的突突破口。至于于社保基金境境外投资何时时能够正式启启动，关键在在于
9、具体管理理办法的制定定情况及何时时公布实施。有有关方面透露露境外投资资管理办法正正在研究之中中，今年能否否实现在境外外投资要看理理事会的操作作情况来决定定，目前的工工作是对境外外市场的风险险性形成分析析和判断，以以确保投资既既安全又增值值。我们看到到，内地社保保基金正为投投资海外部署署之际，香港港财经事务及及库务局局长长马时亨透露露，将于255日率领基金金经理访京出出席研讨会，届届时中国社保保基金理事长长项怀诚有机机会在会上就就社保基金投投资提出指导导性方向。对对于社保基金金快将放宽投投资海外，马马时亨认为可可吸纳更多资资金赴港，香香港争取成为为内地资金对对外投资的平平台，比内地地资金投资香香
10、港市场更重重要。我们认认为，此次社社保基金境外外投资获批并并非空穴来风风，而日后保保险资金境外外投资也将箭箭在弦上，这这对目前刚有有起色的证券券市场将会带带来利空影响响。外管局发布新规规标志着反洗洗钱工作进入入新阶段日前，国家外管管局发布了外外汇领域反洗洗钱信息分类类管理和核查查工作管理规规定。新规规主要强调了了外汇领域反反洗钱信息分分类管理和核核查工作的重重要性，明确确外汇局分支支局建立“关注名单库库”、“黑名单库”、“白名单库”和进行核查查工作应遵循循的原则和程程序，并具体体设定了信息息分类名单库库的设立条件件及核查工作作的具体程序序。反洗钱信信息分类管理理和核查已成成反洗钱工作作不可缺少
11、的的重要组成部部分。我们看看到，今后，企企业或个人等等交易主体一一旦在外汇领领域违法违规规从事外汇交交易，将直接接被国家外汇汇管理局列入入反洗钱工作作中的“黑名单”数据库，进进行重点监控控。而“关注名单”数据库，则则用于存放存存在异常活动动、需进一步步核查的主体体的信息。“白名单”数据库用于于存放经过核核查未发现涉涉嫌违法犯罪罪活动的主体体的信息。可可以相信，管管理规定的的出台将积极极推动中国外外汇领域反洗洗钱工作，成成为未来反洗洗钱信息分类类管理和核查查的有效工具具，同时也标标志着我国的的反洗钱工作作进入了科学学化管理，预预防化实施的的新阶段。财金流向美风险投资公司司看好内地电信信业投资价值
12、值美国NVP风险险投资公司近近日表示，内内地电信业发发展快速，人人才济济，具具有巨大的商商业机会和投投资机会。与与印度一样，未未来内地将出现像像思科、朗讯讯这样的世界界级大企业。NNVP风险投投资公司认为为，内地和印印度在NVPP的发展战略略中占据重要要位置。内地地电信市场具具有巨大的发发展潜力，美美国和全球其其他电信服务务供应商如果果想在竞争中中获得优势并并获取利润，就就必须重视中中国市场，并并重视在中国国研究和开发发新技术。NNVP公司表表示将帮助其会员公司寻寻找在内地的合作伙伙伴，以开拓拓日益扩大的的中国市场；二是与内地地电信企业合合作；三是在在内地寻找有勇勇气、有技术术的中外企业业家，
13、向他们们提供创业投投资资金。按按照NVP公司的的设想，接受受NVP创业业资金而创建建起来的企业业将在内地运营，但但市场却在欧欧洲和北美。NNVP公司的的商业活动将将吸引美国乃乃至全球资金金进入内地的的电信产业。内地2004年年高技术产业业销售收入将将逾2.6万万亿据估算，内地22004年高高技术产业销销售收入将超超过260000亿元，同同比增长300%。这一成成果得益于世世界经济总体体形势趋好，以及内地市场的进一步开放和宏观调控措施效应的进一步显现。全球经济复苏加快了国际范围内的产业结构调整步伐，一些计算机、通信等高技术领域的跨国公司为降低生产成本，提高产品的国际竞争力，继续加快向我国转移生产
14、能力、技术和研发中心，内地高技术产业发展的国际市场和资源条件将进一步改善。此外，内地加快出口退税力度，加大企业出口的国际结算和保险等方面的支持，形成了有利于高技术产品的政策环境。特别是民营高技术出口企业成为一支新生力量，随着内地外贸体制改革和入世后内地进一步降低企业自营进出口权的门槛，民营高新技术企业出口迅猛增长，前三季度，民营企业高新技术产品出口额近30亿美元，增幅超过80%。预计2004年内地高技术产业将实现增加值将超过6000亿元，增速在25%以上。保本基金发行规规模渐小国泰金象保本增增值混合证券券投资基金于于11月111日公告生效效。该基金 11月5日日结束募集，经经验资，本次次募集的
15、净销销售总额为88.02亿元元，募集有效效认购总户数数为185993户。相比比以前基金的的发行，国泰泰金象保本基基金的发行规规模相对要小小得多。20003年5月月发行的南方方避险基金仅仅以保本概念念宣传就在220天里募集集到51亿，从从而提前结束束发行。20004年2月月发行的银华华保本增值基基金借市场走走好的机会，完完成了61亿亿的资金募集集。面对保本本基金发行规规模逐渐缩小小，业内分析析认为，保本本基金之所以以越来越难发发售，主要是是因为证券市市场目前仍处处在之中，因因此基金的整整体运作业绩绩不很理想，再再加上保险公公司等机构对对保本基金的的较少参与，一一般个人投资资人对市场逐逐步看淡。此此外，保本基基金的一些特特质也决定了了投资保本基基金的特殊性性。由于运作作的需要，保保本基金一般般有保本时间间，在这个时时间内投资者者赎回不但不不能担保还本本，而且还可可以被罚息。这这让投资者买买起保本基金金来心有疑虑虑。由于保本本基金运作起起来比较保守守，目标收益益率也不会很很高，因此这这也是该类基基金发行量渐渐小的原因。企业理财东方资产公司计计划未来两年年清空现有不不良资产据悉，东方资产产管理公司近近日就20005年和20
