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1、金融工程学作业三第3章第八节结束时布置教材62页1、2、3、4、5、61. 假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。如果三个月后该股票的市价为15元，求这份交易数量100单位的远期合约多头方的价值。答：F=Ser（T-t）=20*=，三个月后，对于多头来说，该远期合约的价值为（）*100=-5512. 假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，市场上该股票的3个月远期价格为23元，请问应如何进行套利答：F=Ser（T-t）=20*=v23,在这种情况下，套利者可以按无风险利率10%借入现金X元三个月，用
2、以购买X/20单位的股票，同时卖出相应份数该股票的远期合约，交割价格为23元。三个月后，该套利者以X/20单位的股票交割远期，得到23X/20元，并归还借款本息X*元，从而实现23X/*0元的无风险利润。3. 假设恒生指数目前为10000点，香港无风险连续复利年利率为10%，恒生指数股息收益率为每年3%，求该指数4个月期的期货价格。答：指数期货价格=10000e（）*4/12=10236点4. 某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息，该股票目前市价等于30元，所有期限的无风险连续复利年利率均为6%，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头，交易单位为100。请问：1该远期价格等于多
3、少若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值等于多少23个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少答：1）2个月和5个月后派发的1元股息的现值=*2/12+*5/12=元。远期价格=（）*=元。若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为0。2） 在3个月后的这个时点，2个月后派发的1元股息的现值=*2/12=元。远期价格=（）*3/12=元。此时空头远期合约价值=100（*）*3/12=-5565. 请阐释以下观点：在交割期间，期货价格高于现货价格将存在套利空间。如果交割时期货价格低于现货价格呢答：如果在交割期间,期货价格高于现货价格,套利者将买入现货卖出期货合约,并立即交割,赚取价差,如果在交割期间,期货价格低于现货价格,将不会存在同样完美的套利策略。因为套利者买入期货合约，但不能要求立即交割现货，交割现货的决定是由期货空方作出的。6. 股价指数期货价格应大于还是小于未来预期的指数水平请解释原因。答：由于股价指数的系统性风险为正，其预期收益率大于无风险利率，因此股价指数期货价格F=Ssr（T-t）总是低于未来预期指数值E（ST）=Sey（T-t）。
