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1、根网集中式ETF交易套利系统建设方案北京根网科技有限公司2005年 10 月目 录1.系统简介22.产品特点32.1.方便快速的ETF篮子交易32.2.方便快速的ETF人工套利32.3.迅速捕捉市场机会的ETF自动套利32.4.对ETF行情及套利操作的回顾性分析42.5.支持第三方证券交易产品的客户进行交易和人工套利42.6.支持新功能扩展52.7.支持多ETF套利52.8.支持多客户进行套利53.系统结构64.系统各模块介绍74.1.数据库服务器74.2.应用服务器74.3.行情模块74.4.报盘模块74.5.回报模块74.6.管理模块84.7.客户端模块84.8.外挂中间件模块105.系统
2、安装维护115.1.系统软硬件配置建议（10个自动套利客户，100个人工套利客户）115.2.其它配置事项125.3.总部日常工作125.4.营业部日常工作136.系统实施培训136.1.实施步骤136.2.培训计划141. 系统简介根网ETF套利系统是我们根据交易所和相应基金公司合作推出的ETF产品的交易特点，结合我们在证券交易系统丰富的开发和实践经验，迅速推出的完整ETF产品的交易解决方案。根网ETF套利系统，既支持客户进行包括ETF产品及其他各种交易产品的基本交易委托功能，又支持各ETF产品所特有的套利交易功能。对投资者而言，是一套完整的客户交易终端。对证券公司而言，是一套可完整运行、支
3、持全面、快速实现各种交易业务的完整的交易系统。它也是在CTS系统的基础上进行的业务功能扩展，并专门采用了高端客户交易终端的客户交易实现方案。ETF套利系统的功能流程图如下图。2. 产品特点2.1. 方便快速的ETF篮子交易由于ETF产品是以一篮子股票的方式进行相应交易操作的，如果以普通单笔委托的方式实现相应的操作几乎是不可能的，且效率极低的。本套系统提供了方便的按ETF篮子进行批量买卖委托的功能，可以使客户方便地按相应ETF产品的篮子组成，成批进行篮子的买入或卖出委托，并且提供补足篮子、按篮子买卖、卖出全部持仓篮子、卖出篮子零股等多种交易策略。在委托发出后，还可以方便地监控委托的成交情况，必要
4、时可以方便、快速地进行撤单及再补单操作。2.2. 方便快速的ETF人工套利本套系统针对ETF产品可以根据每日行情的波段性进行波段T+0套利操作的特点，特别提供了ETF人工套利操作的功能。在本功能中，客户可以简单的套利操作设置（如套利数量、买卖价格策略等），然后利用一键式操作按钮，快速方便地完成套利过程中的买入（股票或ETF基金）申购或赎回ETF卖出（ETF基金或股票）。在套利操作过程还会提示套利操作的动态成本和收益分析数据，供客户参考并把握套利操作的时机。并且在套利买卖过程中，还提供方便地撤单、补单操作，以快速完成套利操作。2.3. 迅速捕捉市场机会的ETF自动套利本套系统针对ETF产品特有的
5、可以根据ETF一级市场和二级市场间价差进行套利操作的特点，特别提供了全面自动化的套利操作功能，并且提供图形化的操作分析界面。系统的自动套利是由系统根据客户进行的各种机会参数的设置，根据市场的实时行情，准确而迅速地分析当前的套利机会，根据分析的预期收益和客户设置的触发阀值进行判断是否可以进行套利操作。当机会满足条件时，立即开始进行套利操作，并且自动完成套利操作的三步过程。套利完成后提供套利收益分析数据，供客户参考。系统的自动套利设置中提供多种机会设置参数，可以根据客户的不同操作习惯进行套利机会的设置。系统的套利操作充分考虑了市场中存在的延时风险、冲击成本风险、盘口堆积风险等多种风险因素，把自动套
6、利的风险尽可能地降低。当客户的操作较为激进时，也可以使用系统提供的人工启动自动套利的操作，由客户把握操作机会，由系统自动完成套利的三步操作。2.4. 对ETF行情及套利操作的回顾性分析本套系统还提供对历史ETF产品的行情分析与回顾功能，使客户可以对历史行情数据进行分析，便于调整套利操作策略。除了可以对行情进行历史分析外，系统还提供了对当日和历史套利进行分析的功能，可以进行套利收益分析和误差分析等，并可以导出相应的分析数据供进行处理。2.5. 支持第三方证券交易产品的客户进行交易和人工套利为了使证券公司使用第三方证券交易产品的投资者也能够使用本系统提供的ETF产品操作功能，本系统特提供了对第三方
7、证券交易产品的外挂方式的支持。使本系统的客户交易终端可以作为第三方证券交易产品的外挂委托终端。使这类投资者也能够通过本产品进行方便地操作，享用到大多数的便利功能。扩大产品的使用范围，方便更多的投资者参与到ETF产品的交易中。2.6. 支持新功能扩展根网ETF套利系统是在完整的证券交易系统的基础上扩展出来的，支持各种交易品种的交易业务，同时也可以方便地进行各种新产品新业务的扩展，可以采取菜单化、模块化等多种方式支持未来的新业务模式及新的交易品种。对投资者使用而言，会享有统一的操作界面和风格，操作习惯一致，容易接受。对证券公司维护而言，各种功能集成一体，对客户管理、系统管理、数据共享和维护都提供了
8、很大的方便性。2.7. 支持多ETF套利系统以方便的ETF代码选择方式实现了对多ETF的交易和套利操作，自动套利支持多ETF的同时自动套利。2.8. 支持多客户进行套利ETF套利系统实现于集中交易系统的基础上，系统中的客户均可以使用套利系统进行套利操作，除了自动套利外，其他各功能均不受用户数的限制，仅受同时并发业务系统处理能力的限制。自动套利一方面是使用自动线程进行自动套利操作，会对整个系统性能产生一定的影响，另一方面也会由于当较多客户使用时存在同时进行套利的可能性，会导致出现瞬时有大量套利交易的情况，可能会对报盘处理产生较大压力并导致委托延时影响套利的实现。因此对自动套利一般建议限制在一个交
9、易席位可以有20个客户进行自动套利。如20个客户同时进行ETF套利，就可能瞬时产生1000笔委托，对报盘影响很大，还会导致委托申报延时影响套利完成。系统中对自动套利的客户采取授权方式，以限制客户进行自动套利。3. 系统结构总部集中式ETF交易系统由总部系统模块，营业部模块这两大部分组成。具有部署灵活，扩充方便，运行可靠，维护方便等特点。 总部ETF交易系统的各模块组成如下：如图所示，系统的主要模块均集中在总部，营业部只安装客户端。日常的维护，管理工作由总部负责。当有新的营业部需要增加ETF业务时，只需要营业部安装客户端模块即可。4. 系统各模块介绍4.1. 数据库服务器 数据库服务器是系统存储
10、中心，客户的各种信息，系统的配置信息，管理权限信息等都存放在数据库服务器中。数据库软件版本是ORACLE9I。4.2. 应用服务器 应用服务器是系统后台业务逻辑处理中心。客户的各种处理请求，管理员的处理请求，均由应用服务器处理。应用服务器把客户输入的数据写到数据库中，把客户需要查询的数据从数据库中取出，并送到客户端界面显示给客户。 总部集中式ETF交易系统里，总部模块放置的交易网段通常属于内网段，营业部的客户端程序通常放置在外网段。为了隔离内外网，将应用服务器跨接内外网，客户端程序只能连接应用服务器。由应用服务器连接数据库，达到内外网隔离的目的。4.3. 行情模块 行情模块负责把交易所的行情信
11、息，传送给应用服务器。并定时进行刷新。每天开市前，行情模块将ETF清单信息都到系统中。每天在指定的时间段，获取行情数据，保留历史行情数据，为客户进行ETF交易提供参考数据。4.4. 报盘模块 报盘模块负责把客户的委托记录写到交易所的委托接口库中，由交易所报盘小站申报委托。4.5. 回报模块 回报模块负责从交易所的回报接口库中获取成交、撤单数据，并写回到系统数据库中。从交易所的委托确认库中，获取委托确认信息写回到系统数据库中。4.6. 管理模块4.6.1. 交易管理程序交易管理程序负责系统中涉及的交易市场、证券品种、交易类型等相关参数进行管理；对岗位、柜员的定义和权限进行设置。4.6.2. 清算
12、程序清算程序负责处理交易所过户清算数据、对帐数据及登记公司结算数据等；系统数据备份；各种清算数据的查询与报表打印等工作。4.7. 客户端模块4.7.1. ETF客户端ETF客户端是ETF交易系统中供客户使用的模块，目前在ETF系统中主要实现了普通证券交易、ETF篮子买卖、ETF申购赎回、人工套利、自动套利等功能，以下做简单介绍： 普通证券交易在本功能中实现了对单只证券的买卖委托交易。可以用于进行ETF基金份额的买入、卖出交易，同时也可以进行其他各种可交易证券的买卖委托。 篮子买卖在本功能中实现了对ETF组成中的股票组合进行批量的买入或卖出操作。ETF组成的股票组合可以称之为篮子。可以按照基金申
13、购赎回的交易单位整体买入ETF篮子中的全部或部分股票，以进行持有或用于ETF申购。也可以将客户所持有的ETF篮子中的股票进行整体或其中一部分的卖出。以对ETF赎回得到的股票进行批量卖出。在篮子买卖中，可以很方便地进行各证券或一批证券买卖数量及价格的修改，并且可以快速地进行委托下达，方便了客户对篮子股票的整体操作。使客户对ETF股票组合的方便、快速操作成为了可能，增加了套利实现的机会。 ETF申购赎回在本功能中实现了对ETF申购或赎回的委托操作。并且当客户持有篮子股票或基金份额不足时，可以在界面中方便地进行单只或批量的补买操作，然后再进行申购或赎回委托。 人工套利（T+0交易）在本功能中实现了进
14、行ETF套利各步骤的人工控制操作。主要是用于客户希望套利操作由人工控制，系统自动进行委托的套利操作。操作过程及委托时机的把握完全是由客户自行决定，并且可以进行相应的人工撤单、补单操作，系统自动实现批量委托的下达，并且提示相应的成本及收益信息供客户参考。本功能主要用于T+0交易操作，对于时效性要求不是很高的情况。而且客户希望自行把握套利操作中各步进行的时机。对客户的要求较高，也更能体现和执行客户的操作思路。 自动套利在本功能中实现了ETF套利各步骤操作的系统手工或自动启动，并且自动完成套利全部操作的过程。本功能中系统根据客户预先设定的各种套利触发条件，实时根据行情计算并显示当前的瞬时套利机会，当
15、存在收益但可能存在风险的时候，可以由客户根据市场判断来判定是否启动系统自动套利操作；当收益较高、风险较低时，系统会自动决定并执行套利操作。由于套利操作的全过程都是由系统自动完成的，收益可能较低时需要由客户决定是否进行套利操作，收益高时则自动进行套利操作。对客户的要求较低，只要自行判断操作的时机既可。但由于系统自动执行套利操作的全过程，并且不能中止执行，因此也可能存在套利操作失败，出现亏损的情况。并且自动套利实现的是瞬时套利机会，主要是根据实时的基金与IOPV的价差来进行套利，每次套利的收益会较低。并且不能实现较长时间间隔的T+0的套利操作。 套利分析对于当日或历史的套利机会进行回顾与分析。 套利差异分析分析当日和历史发生的套利的预期操作与实际操作结果之间的误差比对。为调整操作提供帮助。4.7.2. 柜台交易程序柜台交易程序负责处理客户开户销户、指定交易、转托管、客户资料修改、客户资金管理、交割单查询打印等日常工作。管理人员也可以通过柜台交易程序查询实时委托成交记录，历史委托成交记录，以及客户的资
