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1、济宁港峰化肥有限公司新建50万吨/年尿素生产项目投资数据分析报告书济宁港峰化肥有限公司新建50万吨/年尿素生产项目投资数据分析报告书彦之杰投咨专报字2010第037号彦之杰（北京）投资顾问有限公司二一年五月六日2目 录投资数据分析报告书摘要1一、投资数据分析报告要素51、项目名称52、项目法人名称53、投资数据分析委托方54、投资数据分析目的55、投资数据分析原则56、投资数据分析依据及参考资料67、投资数据分析的基本程序78、投资数据分析报告基准日99、项目计算期910、投资数据分析报告起止时间9二、项目基本情况91、项目概述92、项目实施计划及前期工作概况143、项目建设内容及投资计划14
2、三、项目投资的宏观经济及产业背景分析161、项目投资建设的宏观经济背景162、项目投资建设的产业背景、产业发展规划18四、我国化肥工业及尿素行业分析201、中国化肥工业现状分析202、中国尿素行业分析253、山东尿素市场现状分析304、项目建设的必要性分析及其建议31五、项目基础财务数据分析331、投资方案和资金筹措计划及数据分析332、项目建设内容及投资成本评估分析333、销售收入及税金评估分析344、总成本费用估算依据及数据分析345、项目未来收益估算356、现金流量表的编制及评估分析35六、投资决策的主要财务数据评估分析351、基本假设352、主要投资财务指标计算与评价363、项目主要经
3、济指标评价结果及分析40七、财务不确定性及相关风险分析411、盈亏平衡点分析412、敏感性分析413、相关风险分析41八、社会效益评价47九、投资数据分析结论与决策建议48附件一：备查文件50附件二：附图表51附件三:投资数据分析明细表5245济宁港峰化肥有限公司新建50万吨/年尿素生产项目投资数据分析报告书摘要彦之杰（北京）投资顾问有限公司执业的投资数据分析专家接受济宁港峰化肥有限公司的委托，对其拟引资投资建设的“50万吨/年尿素生产项目”投资项目进行了投资数据分析，本机构专家依据国家发展与改革委员会、建设部2006年联合颁布的建设项目经济评价方法与参数（第三版）以及投资咨询行业相关准则规定
4、和操作规范意见，经过对项目所在行业及市场调研，投资数据分析论证，专家会审，报告编制等投资数据分析报告专业编制程序，完成了投资数据分析报告编制工作，现将投资数据分析报告结果摘要如下：1、“济宁港峰化肥有限公司新建50万吨/年尿素生产项目”作为商业性化肥产业投资个案，地处济宁煤化工基地，位于山东省梁山县境内，化肥生产所需的主要原料煤炭及水资源丰富，交通四通八达，土地等投资成本相对较低，项目选址较为科学合理，投资环境较为理想，有利于项目的实施和投产运营。2、本化肥投资项目个案，在国家提出科学发展观，转变农业经济增长方式，建设资源节约型、环境友好型的社会主义和谐社会的大背景下提出，有较好的社会效益。符
5、合国家产业政策和外商投资产业政策，符合国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要，符合山东省区域经济发展规划要求，在投资产业政策上不存在政策障碍。3、本项目个案抓住高效优质化肥仍然结构性资源短缺这一内需市场的巨大的市场需求，抓住国家提出科学发展观，转变经济增长方式，建设资源节约型、环境友好型的社会主义和谐社会”的历史发展机遇，抓住社会高度关注、政策有效推动、市场强力拉动、企业积极投资的最佳时机介入，市场发展前景广阔，因此，投资建设本项目是可行的和必要的。4、为贯彻落实全面建设社会主义新农村的中央精神，本项目个案投资计划得到了当地政府的大力支持，将本项目列入了重点扶持对象，并出台了相关的扶持政策规定
6、，进行了可行性调研、项目选址、土地规划、项目报批等项目前期工作。项目发展所需要的各项资源和优势基本具备，项目规划较为科学，实施方案较为可行，前期基础工作进展较为有效。各项前期工作进展比较顺利，初步具备建设条件。5、基于项目可行性报告书的各项预期，经过市场论证和投资数据分析，本项目投资个案各项投资财务指标表现良好,说明本项目具有稳定的投资回报能力和抗风险能力，从经济的角度而言，本项目是可行的（具体分析结果见下表）。表1：投资数据分析结果汇总表序号财务评价指标分析结果基准比较结果分析结论一项目分析基础数据1项目总投资160000万元1.1固定资产投资110000万元2项目计算期22年2.1建设期2
7、年2.2项目经营期20年二项目经济性评价结果1静态投资回收期（含建设期）6.97年5-10年居中项目可行2投资报酬率20%9%大于项目可行3净现值（NPV）88628.03万元0大于项目可行4内部收益率（IRR）16%9%大于项目可行5获利指数（PI）1.411大于项目可行6经济评价结论项目可行6、作为化肥产业投资板块，不仅存在着产业投资机会，同样地也存在着资金问题，项目建设及运营问题。面临着政策风险、市场风险和财务风险等投资风险。针对投资风险，本机构建议投资方和项目法人及时关注国家产业政策变化以及化肥市场变化。同时，化肥工业建设要注意保护项目所在地生态环境，节约土地资源。要充分发挥优势，努力
8、整合资源。要建立健全法人治理结构和内部控制体系，加强管理团队建设，提高管理者素质和经营管理水平，多渠道、多方式的筹集建设资金，尽快进行项目投资建设。并针对各类投资风险制订风险预案，最大限度地提高投资效益。彦之杰（北京）投资顾问有限公司二一年五月六日济宁港峰化肥有限公司新建50万吨/年尿素生产项目投资数据分析报告书彦之杰（北京）投资顾问有限公司执业的投资数据分析专家接受济宁港峰化肥有限公司的委托，对其拟引资投资建设的“50万吨/年尿素生产项目”投资项目进行了投资数据分析，本机构专家依据国家发展与改革委员会、建设部2006年联合颁布的建设项目经济评价方法与参数（第三版）以及投资咨询行业相关准则规定
9、和操作规范意见，经过对项目所在行业及市场调研，投资数据分析论证，专家会审，报告编制等投资数据分析报告专业编制程序，完成了投资数据分析报编制工作，现将投资数据分析报告结果摘要如下：一、投资数据分析报告要素1、项目名称新建50万吨/年尿素生产项目。2、项目法人名称山东济宁港峰化肥有限公司。3、投资数据分析委托方山东济宁港峰化肥有限公司。4、投资数据分析目的对委托方拟与外方合作投资建设的“50万吨/年尿素生产项目”建设必要性、财务可行性和经济合理性进行投资数据分析论证，做出全面评价，为项目的科学决策提供投资财务方面的参考依据。5、投资数据分析原则（1）独立、客观、公正的原则； （2）综合评价、比较择
10、优的原则；（3）投入与产出、收益与风险相匹配的原则；（4）定量分析与定性分析相结合的原则；（5）微观效益分析与宏观效益分析相结合的原则。6、投资数据分析依据及参考资料（1）专业规范1）国家发展与改革委员会、建设部颁布的建设项目经济评价方法与参数（第三版）及相关专业规范；2）本专业机构投资数据分析专业操作规程及相关内部操作规定；（2）行为依据项目委托方与本机构签订的业务委托书；（3）政策依据及项目批准文件1）国家发改委颁发的产业结构调整指导目录（2008年本）；2）项目委托方提供的山东省发展和改革委员会关于济宁港峰化肥有限公司新建尿素项目的登记备案的证明；3）项目委托方提供的梁山县发展和改革局梁
11、发改200735号关于济宁港峰化肥有限公司新建尿素项目的批复；4）项目委托方提供的山东省企业产品执行标准登记证书（证书编号：370800-7565）；5）项目委托方提供的山东省环境保护局关于济宁港峰化肥有限公司新建年产50万吨尿素项目的环境影响评价内部流转单；6）项目委托方提供的国有土地使用权证书；7）梁山县经济开发区关于济宁港峰化肥有限公司新建年产50万吨尿素项目的移址建设的证明。（4）投资数据分析依据1）项目委托方提供的济宁港峰化肥有限公司新建二十四万吨年尿素生产项目可行性研究报告；2）项目委托方提供的山东济宁港峰化肥有限公司关于新建年产50万吨尿素项目投产后的经济效益及投资回收期的概算；
12、3）项目委托方提供的济宁港峰化肥有限公司新建50万吨年尿素生产项目商业计划书；4）其他涉及到项目数据分析的相关数据和资料。（5）参考资料1）国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要；2）国家“十一五”石化产业发展规划纲要；3）山东省国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要；4）山东省统计局关于2009年国民经济和社会发展统计公报；5）项目委托方提供的项目法人企业法人营业执照、税务登记证、组织机构代码证；6）投资数据分析专家行业分析及市场调研结果；7）项目法人提供的项目公司概况等相关投资数据分析资料。7、投资数据分析的基本程序计划准备阶段（1）2010年4月29日本机构正式接受投资数据分析报告业务委
13、托，并开始履行之前与项目委托方签订的业务委托书；（2）针对本项目个案，本机构组成投资数据专家项目小组，并制订项目工作方案及实施计划；（3）就项目资料和项目调研工作与客户进行必要的沟通，为项目调研工作作好准备。项目调研阶段（1）充分了解项目基本情况，当地投资环境，区域经济发展规划，收集、整理和分析项目的相关数据及资料；（2）除对项目所在地投资环境进行调研，了解当地的招商政策及政府对本项目的支持力度外，重点对项目投资所需投入的资金（资产）、建设用地、原材料、燃料及动力、技术、人员、运输、供水、供电、供气、通讯等基本投资要素作出调查分析；对项目的商业模式及产业价值链进行了探讨；对本项目个案可能产生的
14、各项风险进行了评价；对项目投产运营后可能发生的各项收入、成本费用、税金等财务数据进行估算和分析；（3）项目负责人汇集项目调查小组成员考察意见后，作出现场调查报告和投资财务分析说明，作为项目报告书的备查文件。行业及市场调研阶段（1）针对化肥产业及相关国内及区域市场进行调研，了解相关产业政策、行业现状及发展趋势、市场需求及主要竞争对手，进行项目投资外部环境分析，市场特性分析、竞争结构分析、市场需求分析；（2）项目负责人汇集项目小组成员调研意见后，作出行业及市场调研报告，作为项目报告书的备查文件。编制报告阶段（1）现场考察及市场调研完成后，项目负责人按照投资数据分析报告的基本格式和内容要求，进行投资数据分析报告的编制工作；（2）投资数据分析报告书初稿完成后，进行报告的三级审核，发电子版报告征求投资商意见并得到其认可后出具正式报告；（3）投资数据分析报告编制工作全面结束，报告所有资料整理归档保管。8、投资数据分析报告基准日根据双方约定，本项目报告基准日确定为2010年3月31日。9、项目计算期根据项目法人提供的项目可行
