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1、汽车门板行业市场现状调查及投资策略一、 汽车零部件行业壁垒底层汽车零部件市场由于技术、规模要求不高，进入门槛较低，导致中小企业较多，竞争较为激烈。但要成为头部供应商或零部件制造业的中高端企业，企业自身需要形成一定的行业壁垒。（一）汽车零部件行业长期稳定的客户合作关系在金字塔型的结构中，汽车零部件上下游相互依赖，紧密配合。随着汽车产业采购全球化、分工精细化，非核心业务随之传递给其他下级厂商。为了保证产品质量和生产效率，整车厂商在外包部分零部件的过程中会对相应供应商诸如产品的良品率、规模、安全性能等方面提出严格的要求，这往往需要耗费大量时间和人力。出于节约信息搜寻成本的考虑，整车厂商倾向于优先挑选
2、合作时间长、信誉度高的优质供应商，这就要求零部件供应商与整车厂商达成良好的长期合作关系。双方一旦确立合作关系，整车厂商一般不会轻易更换为其提供配套零部件的供应商。同时，随着合作关系的加深，零部件供应商逐渐积累业内口碑，更容易获得新的优质客户以扩大展业规模。（二）汽车零部件行业专业的技术开发水平基于全球大生产的背景，协同设计与协同开发共同进行的模式成为全球汽车工业的主流发展方向。汽车零部件供应商在承包整车厂商零部件生产的同时，也承担了部分零部件的开发设计工作。目前全球消费者消费模式转型升级，对汽车外观和性能提出了更高的要求。一般来说新款车型的开发周期为1-3年，其中产品工程、制造工程的开发仅1年
3、。整车汽车零部件企业需要配合整车开发的计划和框架按时完成零部件的开发设计，强调时效性。拥有开发设计能力的零部件厂商，根据客户提供的图纸、产品质量要求和成本要求，自主设计出效率最高、效益最大的零部件生产工艺流程，并且在生产过程中通过工艺改进技术，可以额外降低生产成本。除此以外，部分安全件涉及质量测试，其质量的好坏对汽车整体安全性影响重大，从而导致零部件模具的制作、注塑等环节有较高的技术壁垒，一般刚进入零部件行业的厂商由于制造技术不成熟，研发经验缺乏，难以达到整车厂商的要求。（三）汽车零部件行业严格的资格认证标准汽车整车制造业企业在选择零部件供应商时需要遵循一套严格复杂的认证过程，供应商除了要具备
4、在行业内领先的技术、产品、服务以及稳定生产能力以外，还需要经过第三方质量体系认证，只有通过IATF16949汽车行业质量管理体系认证才能进入整车配套体系。之后，整车厂商会按照各自建立的供应商筛选标准，对零部件供应商进行实地考察并打分，通过的供应商才有资格参与新产品的试制。在小批量生产后，零部件产品需要进入整车企业的生产件批准程序（PPAP）和产品质量先期策划（APQP）检测。只有通过所有检测程序才能和整车厂商或一级供应商达成批量供货的长期合作协议。整个过程一般需要持续1年以上较长的时间，因此新入行的小型企业由于缺乏足够的资金支持和质量控制能力，难以进入整车厂商的核心供应商名单。（四）汽车零部件
5、行业充足的资金和生产规模整车厂商在筛选零部件供应商过程中对供应商产能规模有严格的要求，必须选择有满足大规模生产能力的零部件制造商与其适配。由于本行业属于资本密集型产业，对设备投入要求较高，对生产工艺、产品质量有严格要求，只有达到足够的生产规模，才能保证供货的稳定性和及时性。为了满足供货的稳定性和及时性，规模化生产需要企业拥有足够规模的土地、厂房，生产设备、人力等资源，这需要足够的资金实力作为支撑。资金实力主要表现为以下两个方面：其一，零部件供应商为了满足规模生产，需维持必要的原材料和产成品库存以及固定资产；其二，由于全球汽车工业行业集中度较高，国内外整车厂商由于其规模和体量具备更强的议价能力和
6、主导权，其信用期限相对较长，零部件供应商如果不具备一定的资金实力，将因为不能承受资金压力而难以为继。（五）汽车零部件行业精细的管理模式在竞争激烈的市场环境中，汽车厂商为迎合丰富多样的消费需求往往会对其零部件进行更新换代，并针对重点车型实时变更生产情况，在此过程中精细化的管理模式显得尤为重要。精细化管理模式主要体现在新产品开发管理、原材料采购管理、生产管理、存货管理、销售管理以及资金链管理。为了保持供应链的稳定以及产品质量合格，企业需要一批精通汽车零部件业务，具备科学管理素质的专业团队来设计适合企业的定制化管理模式。这样既保证原材料供货的连续性，又保证原材料以及存货能精简的放置在仓库之中，节约仓
7、储成本。成本控制一般可以通过提升生产的自动化程度、强化生产管理模式、培训熟练规范生产人员等途径达到。但此类管理模式需要企业在长期生产过程中逐渐摸索形成，新入行的企业难以在短时间制定出适合的管理模式，存在一定壁垒。二、 汽车零部件行业竞争格局汽车零部件制造业主要是围绕其下游的整车行业进行运作。随着不断发展，零部件制造业已经形成了二级供应商零件一级供应商部件整车厂商的多层次的金字塔竞争格局，整车厂商在开发出新款车型后通过招标的方式将零部件交由选定的一级供应商进行设计、开发和生产。在对应车型开发过程中，一级供应商一经确定不会轻易更换。同时，一级供应商在生产过程中为了满足产能合理分配、提高效率等目的，
8、会将部分零部件的制作分包给二级供应商。有些二级供应商又会将该部分的零部件制作中的一部分外包给三级供应商，由此形成了一级、二级、三级供应商体系，三者互为上下游关系，处于同一产业链上。一级供应商企业通常规模较大，资金实力较强，具备较强的开发能力和管理能力，相应市场占有率较为稳定。二级供应商大多数独立于整车厂，对市场反应灵敏，经营机制灵活，企业数目较多，因此竞争较为激烈，二级供应商主要依靠成本和价格优势进行竞争，目前仍处于高速发展阶段。三级供应商主要为大量规模较小的零件供应厂商，靠部分低端配套产品加工维持经营，抗风险能力较差，产品附加价值较低，可替代性较强，缺乏产品核心竞争力。与汽车零部件制造业相同
9、，汽车内饰制造业也可大致分为三级。一级内饰供应商主要负责内饰总成的制造并提供给汽车整车厂商。就国内而言，延锋汽饰在内饰企业中营收体量最大，2020年内饰件营收超过100亿美元，是戴姆勒、大众、宝马、通用、比亚迪等整车企业的供应商。三、 汽车行业发展概况和发展趋势（一）全球汽车市场发展概况21世纪以来，全球汽车产业正快速发展，汽车产量总体呈现稳步上升的趋势，增长率常年保持3%左右。受金融危机影响，2008年、2009年全球汽车消费市场萎靡，需求不足引致汽车总产量有所下滑。随着全球经济复苏，汽车产量逐渐回升。2010年，全球汽车产量达到7，77040万辆，增长率为2575%，是近年来最高值。此后连
10、续七年，全球汽车产量持续上升，年均复合增长率为327%，并于2017年达到峰值9，73025万辆。此后，受全球经济下行、汽车产业发展周期以及新冠疫情等因素影响，汽车制造业进入低迷期。全球汽车产量在2020年达到最低值7，76216万辆，同比下滑1543%。截至2021年，由于各国出台的一系列宽松政策刺激了全球经济增长，下游需求快速反弹，汽车产业进入上升周期。从全球销量占比来看，世界汽车市场格局差异化较大，发达国家如美国、日本等国家表现相对较好，除中国以外的发展中国家汽车市场均表现不佳。全球汽车大部分销往中国、美国和欧洲主要国家，其中中国和美国汽车市场占据全球汽车市场半壁江山，分别占比33%和1
11、9%。（二）中国汽车市场发展情况自改革开放以来，我国不断进行工业化和城镇化建设，在高效布局国内汽车制造业的同时，改善我国居民收入水平，拉动汽车消费需求。从2009年起，我国已经成为世界第一大汽车生产国，并且中国汽车产销量连续十二年位居全球第一。目前，我国汽车行业已经建成了种类齐全、产业链完善的汽车产业体系，成为全球汽车行业不可或缺的一环。从产业规模看，2000年-2017年中国汽车销量从2001年的23585万辆，增长至2017年的2，89414万辆，即使是面对2008年全球经济危机，其上升势头依旧猛烈。2018年由于中美贸易摩擦和我国宏观经济下行，汽车产业进入短暂调整期，随后又有所反弹。根据
12、中国汽车工业协会数据，2021年中国实现销量2，6275万辆。不仅汽车销量蝉联全球第一，我国汽车出口同样位居世界前列。由于我国供应链、产业链布局逐步完善，加之低基数效应，汽车整车出口量由2020年的9949万辆增长至2021年的20152万辆，实现数量上的翻一番。从长期来看，我国汽车产业仍有庞大的增长潜力。根据公安部数据，截至2022年6月，我国汽车人均保有量2195辆/千人，远低于美国8227辆/千人和日本6090辆/千人。随着近年国家对限购政策的放松，鼓励新能源汽车的消费，预计未来我国汽车产业仍能独占鳌头。（三）新能源汽车强势崛起汽车动力细分市场中，新能源汽车近年来呈现出较强的上升势头。2
13、015年第21届联合国气候变化大会上通过巴黎协定，该协定期望通过节能减排实现温控目标，由此全球新能源汽车市场开始飞速发展。2015年至2021年年均复合增长率达到6784%，除2019年新能源汽车销量受全球汽车市场大环境影响有所下滑，每年增长率均在40%以上。2021年全球新能源汽车销量约为6685万台，相较2020年同比增加7291%。受益于新型电池技术的推广，全球新能源汽车有望弥补续航不足的短板，获得更充足的增长动力。与此同时，新能源汽车的发展也对车内结构轻量化、安全性提出了更高的要求，这为上游汽车注塑零部件行业带来更多的发展机遇。四、 汽车零部件行业基本风险特征（一）汽车零部件行业周期性
14、风险汽车零部件行业是汽车行业的重要组成部分，处于整车制造生产企业的上游，其价值变现最终依赖于整车制造业，与整车制造业的发展紧密相连。汽车消费往往受到宏观经济影响，当宏观经济处于上升阶段时，整车产销量均保持上涨；当宏观经济下行时，汽车消费往往受到一定程度的抑制，影响整车的产销量。同宏观经济中周期类似，汽车行业中周期也为10年左右。在经历2020年全球经济下行，2021年全国汽车销量开始有所改善，预计未来几年有望迎来更加客观的市场空间。（二）汽车零部件行业政策风险汽车行业属于我国支柱产业之一，产业链结构相对复杂，吸纳劳动人口众多，与国民经济息息相关，对宏观经济具有推动作用，因此我国政府对汽车行业一
15、直较为重视，出台了一系列政策法规，为汽车行业提供资金支持和政策激励。同时在低碳减排的大背景下，新能源汽车受到政策青睐，长期享受政府补助和税收优惠，近年来有迅速增长的趋势。但新能源汽车由于还在技术发展阶段，资金需求量大，缺乏政策支持会使产业发展受到限制。（三）汽车零部件行业市场需求风险整车厂为汽车零部件企业的主要客户，虽然市场整体增速乐观，汽车保有量也呈上升趋势，但仍存在潜在市场需求风险。近年来，整车厂产销比处于下滑趋势，如果未来产销比进一步下降，将会出现产能过剩情况，整车厂可能会降低产能，进而对上游零部件生产企业的采购量降低。另外，某些特异性零部件的生产，很可能会因为整车生产企业车型改款或下线
16、而带来需求大幅降低。最后，大型整车厂往往议价能力较强，给中小零部件企业的利润空间较低，一旦需求降低，零部件企业很难通过调整价格来维持生存。（四）汽车零部件行业原材料价格波动风险汽车零部件行业的主要原材料为塑料粒子、金属件及皮革等，其价格容易受到供需影响。塑料粒子和皮革作为汽车内饰件的主要用料，在过去十年经历了较大波动，最大涨跌幅超过10%。为了节约囤货成本，汽车零部件制造商通常根据整车厂商或上级供应商订单实时采购原材料，不会出现大量备货的情形，因此当市场上原材料供需情况发生大幅变化，导致原材料波动较大时，可能会对生产成本、毛利率等产生较大的影响。五、 行业概述（一）概念汽车零部件行业为汽车整车制造业提供相应的零部件产品，是汽车工业发展的基础，是汽车产业链的重要组成部分。汽车一般由发动机、底盘、车身和电气设备四部分组成，汽零各细分产品由此衍生而来。（二）行业历史发展阶段回顾回顾中国汽车零部
