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1、毕 业 设 计（论 文） 题题 目： 基于于信息不不对称理理论的风风险项目目投资选选择 英文题目： The rissk oof iinveestmmentt chhoicces Bassed on thee theoory of asyymmeetriic iinfoormaatioon学 院：数数学与信信息科学学学院专 业：信信息管理理与信息息系统学 号： 04409221333 学生姓名： 刘刘晓琳 指导老师： 汪汪国华 二八年年六月东华理工大学毕业设计（论文） 摘要 摘 要要随着全球经经济的飞飞速发展展和科学学技术的的不断进进步，经经济结构构的急剧剧变化，市市场竞争争的日益益激烈，信信息
2、不对对称现象象在经济济活动中中广泛存存在，在在风险投投资领域域更为严严重，因因此将信信息不对对称理论论引入到到风险项项目投资资管理研研究中不不仅具有有可行性性，同时时也具有有重要的的现实意意义，本本文正是是基于信信息不对对称理论论对风险项项目投资资选择做做出了深深入的研研究。本文首先明明确了信信息不对对称、风风险投资资以及博博弈的理理论基础础，对基基于信息息不对称称的情况况下，对对风险项项目选择择进行了了经济分分析，最最后运用用博弈论论的方法法对风险险投资领领域中的的项目选选择过程程中的信信息不对对称的消消除进行行了系统统的研究究：主要要是针对对项目的的真假性性、项目中中是否隐隐藏了重重大风险
3、险、项目的的预期收收益是否否在投企企双方信信息范围围一致下下做出、项目预预期收益益是否在在信息结果映射射一致下下做出，建立信号函数，并进行推导，有针对性地设计出在这四个环节投资家获取企业家内部信息以消除信息不对称的方法。 关键词： 信息息不对称称消除 风风险投资资 项目目选择 博弈论论I 东华理工大学毕业设计（论文） Abstract AbstrracttGlobaal eeconnomiic ggrowwth, teechnnoloogy-proogreess, Ecconoomy strructturaal rrevuulsiion andd maarkeet ccomppetiitivv
4、e sseveeritty bbrinng wwithh innforrmattionn assymmmetrriess wiidesspreead in anyy ecconoomicc acctivve. It is esppeciiallly sseriiouss inn veentuure cappitaal. So it is feaasibbiliity andd immporrtannt ssignnifiicannce to thee apppliicattionn off innforrmattionn assymmmetrriess thheorry iin pprojje
5、ctt riisk mannageemennt. Thiis ppapeer iinveestiigattes thee prrobllem whiich is thee riisk of invvesttmennt cchoiicess Baasedd onn thhe ttheoory of asyymmeetriic iinfoormaatioon.Firsttly, thhe ppapeer ddefiinittudees ttheoory of asyymmeetriic iinfoormaatioon、vennturre aand gamme. Aftterwwardd, iit
6、cconsstruues thee riisk of invvesttmennt cchoiicess baasedd onn thhe ttheoory of asyymmeetriic iinfoormaatioon. Finnallly, it is esppeciiallly sseriiouss inn veentuure cappitaal. Witth tthe usee off Gaame Theeoryy, tthe papper stuudiees tthe proobleem oof ccleaarinng uup aasymmmettry of infformmatii
7、on in thee veentuure cappitaal pprojjecttseelecctinng: wheetheer oor nnot thee prrojeect is truue; wheetheer oor nnot theere aree soome serriouus rriskk hiidedd inn thhe pprojjectt; wwhettherr orr noot tthe antticiipatted retturnn iss eaarneed iin tthe samme iinfoormaatioon rrangge; wheetheer oor nn
8、ot thee annticcipaatedd reeturrn iis eearnned acccorddingg too thhe ssamee ruule thaat tthe infformmatiion infflueencees tthe ressultt. SSo iit ffounndattionn annd iinfeer ssignnal mecchannismm, tthe papper fraamess thhe mmechhaniismss too geet tthe innner infformmatiion of entterpprisser.KEY WWORDD
9、S: cleaarinng uup aasymmmettry of infformmatiion Ventuure invvesttmennt cchooose iteem GGamee 东华理工大学毕业设计（论文） 目录目 录录第一章 绪绪 论11.1 问问题提出出的背景景11.2 选选题的目目的11.3 选选题的意意义21.4 论论文的创创新之处处21.5 论论文研究究的基本本流程图图3第二章 信信息不对对称与风风险投资资理论42.1 信信息不对对称理论论42.2 风风险投资资理论52.3 博博弈论6第三章 风风险项目目投资选选择中的的信息不不对称分分析93.1风险险分析中中的信息息不对称
10、称93.2收益益分析中中的信息息不对称10第四章 风风险项目投资资选择中中的信息息不对称称解决方方案124.1博弈弈原理与与信号显显示机制制124.2项目目开办真真假134.3是否否有重大大隐藏风风险154.4预期期收益是是否在双双方信息息一致下下做出174.5预期期收益是是否在信信息结果映映射一致致下形成成的184.6信号号显示函数数有效性性核对机机制194.7拥有有核对机机制的重重复博弈过程214.8项目目的信息息不对称消除流程程图234.9信息息不对称称消除的经经济分析析24第五章 加加强风险险项目投投资管理的对策建议议25总 结27致 谢28参考文献29东华理工大学毕业设计（论文） 第
11、一章 绪论 第一章 绪绪 论1.1问题题提出的的背景我国正处在在一个经经济形态态发生巨巨大变革革的时代代，一个个被称为为知识经经济的时时代正在在向我们们走来。知知识经济济是继农农业经济济、工业业经济之之后的一一种崭新新的经济济形态。在在以知识识为核心心的知识识经济下下，创新新将作为为一种贯贯穿于人人类社会会发展史史全过程程的变革革动力一一如继往往的改变变世界的的格局和和人类生生存的方方式。传统经济是是以劳动动密集型型和资本本密集型型生产为为特征的的，知识识经济逐逐渐取代代传统经经济的主主体地位位也符合合了产业业结构的的高级化化是以向向轻型化化转变为为特征的的。知识识经济的的日渐形形成是以以高新
12、技技术产业业逐渐出出现和蓬蓬勃发展展为前提提的。对对这种规规律的把把握使得得政府将将高新技技术产业业定位于于主导产产业成为为必然。只只有高新新技术相相对于别别国有更更大发展展，才能能称产业业结构更更为高级级化了2。高新技术产产业的特特征是风风险大、失败率高，但一旦成功，成果商品化，就能获得极大的经济租金，回报极高。而风险项目投资正是顺应高新技术产业这种需求而生，大量的数据也表示出了近年来风险投资的迅速发展4，如下：2005年年，我国国创业风风险投资资机构累累计投资资39116项，高高新技术术投资项项目达224533项，约约占累计计投资项项目总数数的633，累累计投资资额达到到3266.1亿亿元
13、。其其中，累累计向高高新技术术企业投投资1449.11亿元，约约占总投投资额的的46。20006年年上半年年风险投投资在国国内完成成投资已已达7.72亿亿美元，与与20005年完完成投资资的3.39亿亿美元相相比，增增长1228%。220077年全年年全球风风险投资资规模最最有可能能在2770亿美美元的水水平。中中国20007年年风险投投资增长长的概率率为933%，持持平概率率为5%，下滑滑概率仅仅为2%。因此此，在中国国发展风风险投资资，是中中国高新新科技产产业走向向未来、走走向成功功的必由由之路。 1.2 选选题的目目的风险投资的的前景是是广阔的的，但其其极高的的失败率率也是不不容忽视视的
14、，据据美国550年代代起的数数据表明明，失败败率一直直在900%以上上155。究其原原因，我我们可以以发现风风险投资资的目标标选择准准确率会会直接影响响整个风风险投资资业的收收益率。这这就涉及及到投资资者对风风险项目目投资选选择的问问题，风风险项目目的选择择取决于于对项目目的社会会、经济济、技术术方面的的可行性性分析，那那么投资资者就要要掌握大大量的信信息作为为依据来来进行评评估、决决策。然而，随着着以计算算机技术术、通信信技术、网网络技术术为代表表的现代代信息技技术的飞飞速发展展，会产产生巨大大的信息息量，因此此风险投资资家需要要从纷繁繁复杂、瞬瞬息万变变的信息息中收集集、分析析、处理理加工和和利用对对自身有有用的信信息；另一方面面，信息息在社会会各单元元组织之之间的分分
