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1、钢铁生产成本1. 铁矿石：钢铁生产的主要原材料成本大约占粗钢总成本的 60%以上澳洲：我国进口澳洲铁矿石，粉矿（PB粉矿，杨迪粉矿）占70%, PB块矿 占 30%08年的基准价格为： 1.4466美元/干吨度（粉矿） ， 2.0169 美元/干吨度 力拓铁矿集团旗下哈默斯利公司昨天与中国宝钢集团就自 4 月 1 日起执行的 2008 铁矿石合同年度哈默斯利铁矿石供货价格达成协议，根据协议，哈默斯利 粉矿和块矿新价格为皮尔巴拉混合粉矿（ PB 粉矿）/杨迪粉矿为 14466美分/干 吨度，比上年涨79.88%，皮尔巴拉混合块矿（PB块矿）为201. 69美分/干吨度， 比上年涨96.5%。市场
2、占有率约为 20%，全行业吨钢成本上涨123元，但相比巴西矿65%的涨 幅，全行业吨钢成本仅多增加30元左右巴西：淡水河谷在 08 年早期与全球钢铁生产商达成的铁矿石价格上涨幅度 为 65%-71%据测算，不久前巴西淡水河谷（VALE）南部系统粉矿价格上涨65% （考虑 到卡拉加斯粉矿的质量优异，卡拉加斯粉矿在南部系统粉矿的价格上溢价 0.0619 美元/干吨度铁），受此影响宝钢今年吨钢成本上涨 350 元，此次澳大利 亚粉矿上涨幅度较之巴西超出不太多，带给宝钢的额外成本还是可以接受的。 “如果全用澳矿，增加的成本大约比使用巴西矿高出130元每吨，目前宝钢 原材料中大约50使用澳矿，则比使用巴
3、西矿高60元每吨”。目前即使加上海运费后的澳矿到岸价格，也比巴西矿石价格便宜10多美元。 二者之间原本30美元左右的差价，是澳洲矿山企业希望补偿的，目前宝钢只满 足了其中的1215美元。以粉矿上涨79.88%后计算，澳矿离岸价大约为 94美元/吨，高于巴西矿80 美元左右的离岸价，六月中旬澳大利亚、巴西到宁波北仑港的运价分别为 31 美 元、85美元左右，则澳矿、巴西矿的到岸价分别为125美元/吨、165美元/吨， 折合人民币价格875元/吨、1155元/吨，综合考虑港杂费、陆路运输费等税费 澳矿价格也在 950-1000 元/吨左右，低于目前国内现货市场铁矿石 1500-1600 元/吨的水
4、平。从矿石上涨对行业成本的影响来看，澳大利亚粉矿、块矿上涨 79.88%、96.5% 将提高吨钢成本 425 元/吨、668 元/吨左右，由于今年二月份 2008 年度巴西矿 谈判已确定，对澳矿 65%的涨幅也已预期，我们测算此次澳矿谈判价格相对 65% 涨幅之后的吨钢成本影响为124元/吨左右（根据2007年国内进口矿石粉矿、块 矿的比例构成，图 2），再考虑到澳矿只占我国进口矿石比例的 38%左右、占国内 矿石消费总量的 20%左右，则此次价格涨幅对国内钢铁行业现阶段的生产成本冲 击低于 40 元/吨，影响并不太大。我们认为此次澳矿价格上涨不会对国内现货铁矿石市场构成较大冲击，我国 钢铁生
5、产增速放缓，国产铁矿石产量增幅提高，而今年 1-5 月进口铁矿石大量增 加导致国内市场出现了供略大于求的趋势，也造成了中国铁矿石需求过紧的假 象。总体而言，国内下半年矿石供求有望出现相对宽松的局面，矿价难以重返三 月份的阶段高点。车板价是指货物装上车的总价格，既：货价+短途运价+地方加价+代发费= 车板价。比如：某地矿石价格为760元/吨，拉上站台的汽车运费为40元/吨，矿石地 销收费为 7 元/吨，铁路代发费为 85 元/吨，那么上述矿石的车板价就是 760+40+7+85=892 元/吨。 车板价是指货物装上车的总价格，既：货价+短途运 价+地方加价+代发费=车板价。比如：某地矿石价格为
6、M 元/吨，拉上站台的汽车运费为 N 元/吨，矿石地销收 费为X元/吨，铁路代发费为W元/吨，那么上述矿石的车板价就是M+N+X+W元/ 吨。湿吨成交价格是指进口矿以干吨买入离岸，湿吨卖出到岸，其中湿吨计算如下：Tg*Pg*R+Ts*Pg*R*a%+Ts*B=Ts*PsR 汇率Tg 干吨重Ts 湿吨重Pg 干吨价Ps 湿吨价a 税收B 港口费中国2007年从澳大利亚进口1.456亿吨的铁矿石，占国内铁矿石进口份额的 38%，其中 80%以上是由两大供应商生产的。不管与质量较好的巴西矿相比，还是同质量较差的印度矿相比，澳大利亚的 矿石在中国市场的价格明显低于二者。同巴西矿相比，虽然离岸价大致相同
7、，但 从巴西到中国港口的海运费比从澳大利亚到中国的海运费要高近50美元/吨；同 印度矿相比，即便假设澳大利亚供应商接受65%涨幅，印度矿价格不变，澳大利 亚矿仍然要比印度矿便宜40美元/吨左右。在这次谈判中，两大供应商要求其矿 石涨幅达到95%，即65%品位的粉矿多上涨15.7美元/吨，这可以说不算“漫天 要价”。对于中方来说，如果谈判破裂，由于全球铁矿石资源供应偏紧，无法从 其它地方找到替代资源，因而只能从现货市场上购买两大矿山的矿石，其价格将 明显高于接受 65%涨幅的价格。正当铁矿石谈判处于最后关键时期，6 月 13 日，印度财政部做出决定，对 所有出口铁矿石按离岸价加征 15%的出口关
8、税，比此前大体增加15 美元/吨。近 几年来，由于国际市场钢材需求强劲，铁矿石供应相对偏紧，一路高涨的印度铁 矿一直是现货市场的标杆，成为国际三大矿山谋求协议矿涨价的重要依据。虽然 目前海运费出现了大幅下跌，但仍处于高位，且澳大利亚矿的到岸价依旧明显低 于印度矿和巴西矿。澳洲矿山要求额外提价的一个重要理由是我国进口铁矿石现 货价格和长期协议价差距过大。而现货价格则是印度矿主导的，印度对铁矿石出 口加征关税无疑增添了澳方筹码。2. 油价发展改革委 6 月 19日宣布，自 6月 20 日起将汽油、柴油价格每吨提高 1000 元。根据计算，1 吨车用成品汽油约等于1378升，1 吨车用成品柴油约等于
9、 1162 升，所以，本次提价，相当于每升汽油涨价 0.73元，每升柴油涨价 0.86 元。 推导假设：预计2008 年下半年产钢 2.7亿吨。生产 1 吨钢大概有 4 吨外部物流量（如钢材、铁矿石、焦碳、石灰石等的运输）； 平均每吨物资的运输距离为 200 公里； 与本次油价上调有关的物流量占总量的 30%（扣除不受影响的火车等运输量 等）；钢铁及原材料运输的大卡车每 100 公里耗油 35升左右； 综合平均每升油价上涨 0.80元；推导结论 ：因油价上调， 整个钢铁行业下半年 要增加 181 亿元 左右 （=2.7X4X200X30%X（35F100）X0.80）的成本，平均吨钢增加成本6
10、7元左 右。3. 电价发展改革委还宣布，自7月1日起，将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5 分钱。2007 年，我国钢铁重点大中型钢铁企业吨钢耗电442.74 千瓦时，估计小企业耗 电更高，因此，预估全行业吨钢耗电500 千瓦时，再假设，钢铁企业有一半的电 力是自己发的，那么，按下半年产钢2.7亿吨估算，下半年钢铁行业要增加16.9 亿元左右（=2.7X5002X0.025）,平均吨钢增加成本625元左右，对一些全 部靠外购电力，特别是那些吨钢耗电高的企业，如特钢企业，吨钢成本要增加12-35 元左右。由此可见，今年下半年，钢铁全行业因油电提价，会增加 198 亿元左右的成 本，平均吨钢增加成本 80 元左右，部分企业成本增加可能在吨钢 100 元左右。 这些成本大部分可能要转嫁到钢材流通领域或终端用户，钢厂也要承担一部分， 不利于钢市稳定运行。4. 海运费 从澳洲到中国的运费要比从巴西到中国的每吨便宜 55-60 美元。以目前的运费计 算，力拓所拿到相对于淡水河谷矿价的溢价部分，只相当于巴西与澳洲至中国运 费差价的 10%。5. 关税去年螺纹钢出口约占产量的 10%，如今却仅占 1-2%。
