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1、伊利公司三大报表分析3目录一、伊利公司简介3（一）公司简介3（二）行业分析3二、初步诊断4（一）资产负债表上的疑点4（二）利润表上的疑点6（三）现金流量表上的疑点7（四）竞争对手比较诊断8三、资产负债表分析9（一）资产负债表的结构及风险分析9（二）资产结构及变动分析9（三）资本结构与变动分析12四、利润表分析14（一）利润总额情况14（二）影响因素分析15（三）收入质量分析18五、现金流量表分析19（一）现金流量构成分析19（二）现金流量指标分析20（三）竞争对手的指标分析21六、伊利自身财务比率分析21（一）偿债能力分析21（二）获利能力23（三）营运能力25（四）发展能力26八、总结27一
2、、伊利公司简介（一）公司简介1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团。同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一 （二）行业分析1 行业的性质（1）中国乳业起步晚，起点低，但发展迅速。（2）但2008年9
3、月爆发的“三聚氰胺事件”使整个行业的信誉遭受严重危机，国内市场急剧下滑，消费者信心受挫，几乎所有企业都陷入了极端困难之中。2 行业竞争程度（1）趋势一：市场竞争由产品竞争扩展到资源的竞争 （2）趋势二：从产品经营转向资本运营（3）趋势三：宏观联合，微观竞争 （三）伊利的优势与风险 1 外部机会分析（1）国家政策扶持 （2）地方政府的支持 （3）潜在消费需求巨大 （4）人民生活水平不断提高，形成强大的购买力2 外部威胁分析（1）乳业步入高速增长期 （2）高速增长引发行业洗牌 （3）WTO对我国乳品贸易的影响 （4）行业成长迅速，市场份额很大，气势咄咄逼人 （5）外企的威胁 3 内部优势分析（1）
4、现场管理严格，这是现代企业的管理基础 （2）目前已经拥有以内蒙古呼和浩特、包头奶源基地、呼伦贝尔奶源基地、黑龙江杜尔伯特奶源基地、京津唐奶源基地、西安奶源基地五大块完整的奶源基地，控制奶牛头数达22万头之多 （3）伊利集团加强了对质检队伍的培训、考核，不断提高质检人员的专业技能和道德修养，提高检验质量 （4）能提供全方位配套服务，调动奶农的积极性 （5）伊利乳品厂和液态奶事业部均通过H ACCP的认证 （6）内蒙古伊利集团率先获得素有“绿色壁垒通行证”之称的环境管理体系的资格认证证书4 内部劣势分析（1）奶源基地点多面广，服务跨度大，管理难度大的特点 （2）扩张带来的产业整合和企业文化融合的困
5、难 （3）国企印痕尚存 （4）产品结构单一，科技含量相对较低 （四）自身的战略1全面扩张，实施“中国伊利”战略2走资本经营，资源整合之路3伊利战略营销“五步曲”4伊利抢占战略制高点：天然品质续传奇 诚信经营打市场5伊利打造全新中国伊利形象二、初步诊断为了分析2009年伊利的财务状况，我们收集了伊利20072009年的资产负债表、利润表、现金流量表及其他相关数据。同时，我们也收集了其竞争对手三元和光明的相关资料。（一）资产负债表上的疑点会计年度2007/12/312008/12/31增减率2009/12/31增减率货币资金1,771,591,888.522,774,432,558.3856.61
6、%4,113,466,057.8948.26%交易性金融资产-应收票据125,809,910.0022,978,071.88-81.74%1,000,000.00-95.65%应收账款204,955,385.89196,978,423.69-3.89%217,978,370.0910.66%预付款项497,010,521.03283,946,051.86-42.87%568,839,075.36100.33%其他应收款299,179,263.2083,111,155.39-72.22%91,568,167.9010.18%应收关联公司款-应收利息-应收股利-存货1,737,371,120.52
7、2,020,365,899.7516.29%1,835,651,029.35-9.14%其中：消耗性生物资产-一年内到期的非流动资产-37,859.93-其他流动资产-36,012,793.06-2,782,722.30-92.27%流动资产合计4,635,918,089.165,417,862,813.9416.87%6,831,285,422.8926.09%可供出售金融资产21,334,400.007,409,296.00-65.27%13,351,088.0080.19%持有至到期投资-长期应收款-长期股权投资390,432,626.62515,972,399.8232.15%386,
8、835,644.47-25.03%投资性房地产-固定资产4,407,399,561.425,007,185,518.6213.61%5,109,208,919.262.04%在建工程472,011,721.12258,200,327.58-45.30%226,579,839.09-12.25%工程物资31,679,887.281,587,051.11-94.99%1,235,042.74-22.18%固定资产清理305,100.00479,839.9957.27%15,430.64-96.78%生产性生物资产-50,751,016.38-87,290,324.9672.00%油气资产-无形资产
9、179,692,441.42224,722,577.9125.06%265,229,690.8218.03%开发支出-商誉-长期待摊费用16,663,779.5410,247,118.44-38.51%1,932,849.87-81.14%递延所得税资产18,462,904.29286,070,975.291449.44%229,179,393.77-19.89%其他非流动资产-非流动资产合计5,537,982,421.696,362,626,121.1414.89%6,320,858,223.62-0.66%资产总计10,173,900,510.8511,780,488,935.0815.7
10、9%13,152,143,646.5111.64%短期借款890,904,693.872,703,000,000.00203.40%2,684,879,780.10-0.67%交易性金融负债-应付票据20,350,000.00300,545,000.001376.88%358,740,000.0019.36%应付账款2,153,576,633.072,867,701,379.2433.16%3,406,822,604.0118.80%预收款项879,757,711.831,284,599,594.6046.02%862,146,325.62-32.89%应付职工薪酬304,888,016.69
11、298,589,197.91-2.07%692,667,827.31131.98%应交税费-212,237,125.07-382,553,849.1180.25%-242,755,341.32-36.54%应付利息1,290,749.811,656,109.2828.31%1,284,655.00-22.43%应付股利9,443,269.379,440,770.42-0.03%9,440,770.420.00%其他应付款1,004,272,130.331,024,475,283.962.01%1,193,347,879.5516.48%应付关联公司款-一年内到期的非流动负债34,919,494
12、.9593,574,826.02167.97%70,851,849.18-24.28%其他流动负债-流动负债合计5,087,165,574.858,201,028,312.3261.21%9,037,426,349.8710.20%长期借款94,629,000.0054,629,000.00-42.27%109,729,000.00100.86%应付债券-长期应付款118,629,325.2366,101,468.05-44.28%24,340,976.17-63.18%专项应付款33,646,927.8033,617,566.89-0.09%33,553,144.99-0.19%预计负债-3
13、,000,000.00-递延所得税负债3,060,360.002,155,556.72-29.57%1,862,863.20-13.58%其他非流动负债129,536,077.50195,387,006.1850.84%232,292,450.9618.89%非流动负债合计379,501,690.53351,890,597.84-7.28%404,778,435.3215.03%负债合计5,466,667,265.388,552,918,910.1656.46%9,442,204,785.1910.40%实收资本（或股本）666,102,292.00799,322,750.0020.00%799,322,750.000.00%资本公积2,792,663,550.34
