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1、湖南商学院北津学院学年论文摘 要董事会是公司治理的核心，董事会治理有效能够提高公司的业绩，治理无效会给公司带来风险。内部控制是公司治理的根底,而风险管理包含内部控制1. 由于风险管理包含内部控制,也就进一步推论公司治理也是风险管理(含内部控制)的前提。如果公司不强化治理结构的根底建设,就很难有效地进行风险管理。实际上,公司治理不完善有效本身就是一种风险。关键词:董事会治理;公司治理;风险管理;内部控制;上市公司 Abstract The board of directors is the core of corporate governance, board governance and ef
2、fective to improve the company's performance, ineffective governance will bring risks. The internal control is the foundation of the corporate governance, risk management, including internal control. Because of the risk management includes the internal control, corporate governance is further i
3、nferences and risk management (including internal control ). If the company does not strengthen the governance structure of the basic construction, it is difficult to effectively carry out risk management. In fact, the corporate governance is not perfect in itself is a risk.KeyWords:Governanceofboar
4、dofdirectors;Corporategovernance;Riskmanagement; Internal control; Is it a listed company 目 录1摘 要Abstract2选题背景及意义4二、有关国内外研究成果综述41. 董事会治理对上市公司风险管理的影响42、公司治理与上市公司风险管理6三、研究前景与研究方法71.文献研究法72.实证研究法73.统计分析法7四、结语7参考文献9 董事会治理与上市公司风险管理相关性研究综述一、 选题背景及意义随着社会经济的快速开展，上市公司对风险管理的要求也越来越高。而现代社会是一个充满剧烈竞争的社会,每一个企业都面临着
5、成功的挑战和失败的风险,对风险的管理是现代企业的主旋律之一。风险影响着每个企业生存和开展的能力,也影响其在产业中的竞争力及在市场上的声誉。我国董事会治理中普遍存在：董事会治理结构有待优化；董事会风险管理执行力缺乏:缺乏风险管理完整体系，如机构设置空缺、体系流程缺乏、管理执行弱化；尚不能将风险管理嵌入流程，董事会在风险管理中的履职及效果情况堪忧，同时风险管理信息系统功能，不能满足风险管理的要求等问题。并且那种仅针对单一业务、单一层面及单一技术的风险管理，或者针对整个集团的 “手册式 的风险管理制度安排难以使得风险管理真正发挥作用，更难以有针对性应付多变的金融环境。而提高董事会治理质量对整个上市公
6、司风险管理环境都有着促进作用，起着积极影响。二、有关国内外研究成果综述董事会在公司中是一个重要的决策和监督机构，是公司治理的内部核心。它起到的作用，就好比一把双刃剑，发挥得好，可以给公司带来好的绩效；发挥的不好，可以给公司带来风险。而我国董事会治理情况却不太乐观，对上市公司风险管理的影响主要表现在董事会监督、独立董事、董事会规模。1.董事会治理对上市公司风险管理的影响1、董事会监督与上市公司风险管理OECD2021)2021 年发生的国际金融危机把人们重新聚焦到企业风险管理和董事会对风险的监督上来，“金融危机对我们的最大震动是风险管理的失败，而其中最重要的是董事会没有意识到公司所面临的风险 1
7、 。顺应形势要求，继?企业风险管理整体框架? (COSO，2004)之后，2021年9月和11月，COSO相继发布了?有效的企业风险监督:董事会的角色?和?加强企业风险管理，获取战略优势?两份文件，旨在加强公司管理层和董事会在风险管理方面的作用，提高管理层的风险管理能力和董事会的风险监督能力。COSO(2021)强调董事会在风险管理方面扮演着重要角色，负有总体责任。董事会需要批准企业的风险偏好，检查企业的风险组合，并与企业的风险偏好相比拟，了解企业最重要的风险并评估管理者的风险反响是否适当。而企业管理层那么专注于建立一个全面有效的风险管理体系，帮助董事会加强监督责任2。巴塞尔银行监管委员会在
8、2006 年发布的?核心原那么评价方法?征求意见稿的原那么7 “风险管理程序中明确指出了董事会的责任，即 “董事会能够确保银行和银行集团制定了承当风险的政策、程序和相关限额，确保高级管理层按照了承当风险的政策、程序和相关限额，确保高级管理层按照董事会批准的策略，通过必要的措施来监测和控制所有实质性风险。同时，在同一年发布的 ?加强公司治理?中提出了8项稳健的公司治理原那么，其中7项是对董事会及其成员 的要求与责任，包括:角色定位的理解、战略目标与价值准那么的贯彻、问责制的执行、对高管的监督、内审与内控作用的发挥、薪酬政策的合理化、对银行运营构架的了解(Basel Committee on Ba
9、nking Supervision，2006) 3。2、独立董事与上市公司风险管理Fama与Jensen(2007)为代表的学者提出，董事会首先必须设置外部董事，不能全部都由内部董事担任。独立董事较少的受到企业控股股东和管理层的约束，因此能够起到较好的监督作用，防止公司内部人相互勾结侵吞公司财产的行为发生。Baysinger & Hoskisson(2021)也持相同的观点4。于富生等2021以 2002- 2005 年的上市公司为研究对象，通过实证分析得出：独立董事比例越高，公司风险越低.他们认为，由于独立董事和公司没有任何的利益关系，这导致他们缺乏动机去提升公司价值，但是他们却有动
10、机关注公司风险.原因在于，一方面独立董事要注重自身的声誉，如果公司发生财务舞弊等行为，将会有损他们的声誉；另一方面，如果公司经营失败，独立董事可能会因为工作失误等受到牵连.同时.唐清泉、罗党论在研究中发现，独立董事的参加，标准了董事会的议事日程，使得董事会议标准化、程序化，有助于董事会及时处理和做出高质量的战略决策5.而管理制度和财务制度的改善有助于降低公司的经营风险，提高信息披露的质量. 公司治理体制董事会按照公司治理体制制定建立独立董事制度，以确保公司董事执行职务符合法律法规及章程.同时，董事会应追求合博弈行为和他们的专用性资产之间的关系构成关键的公司治理微观行为根底，这一微观根底的表征也
11、是公司治理的重要问题.3、董事会规模与上市公司风险管理钱中华2021以类似的实证研究方法对1996-2006年这一时期沪市A股的所有上市公司剔除不适宜样本后共整理4292个有效样本做回归分析，得到结论：我国大规模的董事会能有效防止大股东的掏空行为，降低财务风险。另外，大规模的董事会里外部董事应占有一定比例。外部董事比例越低那么公司财务风险越高。当然，也有学者持反面观点6。比方刘银国在其实证分析中发现董事会规模越小，公司财务风险也随之减小7。王建琼等(2007)发现，董事会规模与盈余信息含量负相关。周泽将2007研究发现，独立董事能有效遏制上市公司的盈余管理行为，提高会计信息质量。而于东智和池国
12、华(2004)用平均净资产收益率和平均主营业务利润率作为公司绩效指标，以我国上市公司2000年的统计数据对董事会规模与公司绩效进行回归分析，结果说明董事会的规模与公司绩效呈现出显著的倒 U 型二次曲线关系.目前，国内外对于董事会规模与公司财务风险之间存在的关系研究较少，通过实证分析研究认为我国上市公司的董事会规模对公司风险没有显著影响，在我国普遍存在强势大股东的情况下，董事会很多情况下只是一个形式上的决策机构而已，未能发挥其应有的作用8.而国内外对董事会规模与公司绩效之间的关系研究较多，但结论也不尽相同.国外早期研究支持较大规模的董事会，后来的实证研究说明公司的董事会规模与公司绩效呈负相关关系
13、，也有学者认为董事会规模与公司绩效不存在显著的相关关系.国内的研究大多同意较小规模的董事会有利于公司业绩的提高.2.公司治理与上市公司风险管理内部控制是公司治理的根底,而风险管理包含内部控制。杨雄胜(2005)认为,没有系统而有效的内部控制,公司治理将成为一纸空文,而内部控制是实现公司治理的根底设施建设9。在2004年的美国银行管理学会(BankAdministration Institute)信托风险管理年会上,联邦储藏委员会(GovernorofFederalReserve Board)理事Susan SchmidtBies在题为“公司治理中的当前问题的发言中谈到,董事有责任监督内部控制过
14、程,唯此才能去合理预期他们的指示是否得到完全的遵循(Susan SchmidtBies, 2004)。她认为进行公司治理的前提是落实内部控制10。李维安2005)指出公司治理的主体是股东及其利益相关者，公司治理的客体是经营者与董事会，而董事会是公司治理的核心11。谢志华2007)认为公司治理的目标经历了从防止败德到理性决策，从保护股东利益向公司风险管理的演变。风险管理包含内部控制, 也就进一步推论公司治理也是风险管理(含内部控制)的前提。如果公司不强化治理结构的根底建设, 就很难有效地进行风险管理。实际上, 公司治理不完善、有效本身就是一种风险12。公司治理是内部控制的环境要素之一,是内部控制
15、的前提,而风险管理包含内部控制。阎达五、杨有红(2001)认为随着公司治理机制的完善,内部控制框架与公司治理机制的关系是内部管理监控系统与制度环境的关系13。黄世忠(2001)提出,如果不强化公司治理结构的根底建设,要建立、健全内部控制以确保会计信息的真实、完整只能是奢谈14。吴水澎和陈汉文等(2000) 15、张安明(2002) 16李明辉(2003) 17、程新生(2004) 18在相关研究中均持相似观点。张砚2007随着公司治理的兴起,人们也越来越关注从组织管理角度,审视内部控制的权力制衡作用,以及如何在现有的委托代理制度下保证代理方的尽责19。徐冬莉2007席卷全球的金融危机对企业带来的冲击,使我们认识到,公司治理不仅具有改善公司业绩的作用,更应该具有风险效应20。三、研究前景与研究方法以会计学识为根底，在相关理论的根底上，从国内外众多学者的研究成果出发，可以分析出影响上市公司风险管理的因素很多，董事会监督、独立董事、董事会规模都能影响上市公司的风险管理。但是，其中在独立董事、董事会规模等方面，仍有研究的空间。这也给我们提供了良好的研究契机，可以运用已有的研究成果和研究方法进一步探讨两者之间的科学关系，得出适合我国的上市公司风险管理体系。1.文献研究法为了了解董事会治理与上市公司风险管理的现状，通过调查文献来获得资料，从而
