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1、1离岸金融市场的特点1）离岸金融市场的交易主体是非居民2）资金来源于所在国的非居民或国外的外币资金3）离岸金融市场是一种无形市场,从广义来看,它只存在于某一城市或地区而不在于一个固定的交易场所,由所在地的金融机构与金融资产的国际性交易而形成。4）离岸金融市场基本不受所在国的金融监管机构的管制,并可享受税收方面的优惠待遇,资金出入境自由.2有形市场和无形市场u有形市场是指具有固定交易场所的市场。u无形市场又称柜台市场，场外交易市场，通常是.在银行、证券公司的柜台上进行金融交易，没有固定的交易所的市场。u有形市场与无形市场的区别：固定交易场所、竞价方式、经纪人（有形）与做市商（无形）、成本、交易时
2、间、交易方式、交易主体范围以及监管制度。3同业拆借市场的特点u同业拆借融通资金的期限较短。u同业拆借的金额较大，交易具有批发性。u同业拆借基本上是信用拆借，交易具有无.担保性。u同业拆借市场的利率由双方协定，随行就市，变动频繁u同业拆借市场上的利率由双方协商，讨价还价，最后议价成交。u同业拆借市场是无形的，高效率的市场4回购协议交易类型的类型 见书555回购协议市场的风险分析（一）封闭式回购风险分析u封闭式回购的信用风险是指当正回购方（融资方）在回购协议到期时不能如约地将所质押的证券赎回，由于违约给逆回购方（融券方）造成损失的风险。u封闭式回购的清算风险主要是因为回购协议中所交易的证券资产，其
3、支付一般不采用实物支付（债券现券）的形式，而是采用虚拟的标准券 （二）开放式回购风险分析u信用风险与清算风险u与卖空机制相联系的风险：1、提前卖出质押证券的价格风险。2、循环再回购交易的交易链断裂危险3、利用卖空交易，操纵市场的投机风险.6大额可转让存单的特点（1）定期存款记名、不可流通转让；而大额定期存单则是不记名的、可以流通转让。（2）定期存款金额不固定，可大可小；而可转让定期存单金额较大（3）定期存款可以提前支取，提前支取时要损失一部分利息；可转让存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。（4）定期存款利率固定；可转让定期存单利率既有固定的，也有浮动的，且一般来说比同期限的定期存款利率高
4、。 7大额可转让存单的风险 一是信用风险，二是市场风险。大额可转让存单的收益u一级市场买入并持有到期。u从二级市场买入并持有到期。u一级市场买入，又在二级市场卖出。u二级市场买入，又在二级市场卖出。存单的收益取决于三个因素：发行银行的信用评级、存单的期限及存单的供求量。另外，收益和风险的高低也紧密相连8债券的特征1、偿还性 偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必.须按期向债权人支付利息和偿还本金。2、收益性 收益性是指债券能为投资者带来一定的收入（1）债券投资者定期取得的利息（2）投资者可以通过二级市场买卖债券，获取买卖差价（3）再投资收益 “债券的二级市场价格随着市场利率的变化而变化。当市
5、场利率下跌时，债券价格上涨；反之，当市场利率上升时，债券的价格下降，两者呈反方向变化。投资者根据债券市场的变化，在价格较低时买进，在价格较高时卖出，就可以获得买卖差价。再投资收益，受以周期性利息收入做再投资时市场利率的影响。”3、流动性 债券流动性是指债券能够以其理论值或接近于理论值的价格出售的难易程度。越容易变现的市场，债券的价格就越接近于理论值。证券市场越不发达，则实际价格偏离理论价格越多。4、安全性（1）债券的发行需要严格审查，因此还本付息具有保障；（2）债券票面利率固定，二级市场稳定，可以避免因市场价格剧烈波动遭受损失；（3）债券流动性强，拥有庞大的二级市场；（4）在企业破产时，债券持
6、有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。9股票投资的收益.与风险股票投资收益 股票的投资收益是指投资者从买入股票开始到出售股票为止整个持有期的收入。（一）股息收入u股息是指股东在持有股票期间，从发行公司分取的盈利。股息来源于公司的税后净利润。u现金股息，指以货币形式派发的股息和红利u股票股息，指以股票的方式派发的股息，公司通常使用新增发的股票或一部分库存股票作为股息派发给股东。(二）资本利得u投资者买入股票和卖出股票的差价收入就是资本利得或称资本损益。当股票的卖出价高于买入价时，为资本收益；当股票的卖出价低于买入价时，为资本损失。（三）公积金转增股本收益u公司将提取的公积金在法律规定范
7、围内转为股本，按股东的持股比例派送红股或增加每股面值。股票投资风险（一）系统风险（不可回避的风险）政策风险 市场风险 利率风险 购买力风险股票投资风险（一）非系统风险（可回避的风险）经营风险 财务风险 信用风险10.根据基金运作方式不同，可分为开放式基金和封闭式基金1、封闭式基金 是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金运作方式。2、开放式基金 开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎回的基金运作方式。3、开放式基金和封闭式基金的区别u存续期不同 规模不同u 交易方式和场
8、所不同u 基金价格的形成方式不同 u净资产的信息披露时间要求不同u 基金的激励约束机制和基金的投资策略不同11. 可转换债券的概念可转换债券，简称可转债，是一种附加可转换条款的公司债券，它赋予持有人在规定期限内，可自由地选择是否依约定将持有的债券转换为发债公司的普通股票的权利。可转换债券的特征债权性：可转换债券首先是一种公司债券，是固定收益证券，具有确定的债券期限和定期票面利率，并未投资者提供稳定的利息收入和还本保证，因此，可转债具有较充分的债权性质。股权性:可转换债券在转换成股票之后，原可转换债券持有人就由债权人变成了公司的股东，可行驶股东权益。期权性:债券为投资者提供了债券转换成股票的权利
9、，这种权利具有期权的含义。12.证券投资基金的分类（一）根据组织形式的不同，分为契约型基金和公司型基金1、契约型基金u契约型基金是基于一定的信托契约进行代理投资的组织形式，通过基金投资者和基金管理人、基金托管人签订基金契约而设立的，因此有时也被称为信托型投资基金。涉及基金发起人、投资人、管理人和托管人2、公司型基金 公司型基金是指依据公司法和基金公司章程，通过向基金投资人募集基金股份而设立的。在公司型基金中，投资者就是基金公司的股东，享有股东权，按所持基金股份分享投资收益，并承担有限责任。公司型基金涉及四个基本主体：投资公司（成立的股份公司），基金股东（投资人），基金管理人和基金托管公司契约型与公司型投资基金的区别u基金资产的性质不同体现在是否具备法人资格以及基金资产形成的方式不同u投资者地位不同体现在是否对基金资产具有直接的管理权u基金运作的依据不同u基金的期限不同13. 可转换债券的意义1、对于投资者的意义u可转换公司债券使投资者获得最低收益权，即使该债券失去转换的意义，它仍然可以作为一种普通债券提供利息收入。u可转换公司债券比普通股票具有优先偿还的要求权（在清偿顺序上等同于优先股）u可转换公司债券当期收益比普通股票红利高，投资者在持有该债券期间，可以取得高于股票分红的定期利息收入。
