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1、第一部分基础篇1什么是T+D ? 什么是T+D 市场?所谓T+D，就是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是T+D 合约所对应的现货。其特点是：以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择当日交割，也可以无限期的延期交割。T+D 合约内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交易时间、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等。T+D 合约附件与T+D 合约具有同等法律效力。T+D 市场是买卖T+D 合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营
2、者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值的17%，与股票投资相比较，投资者在T+D 市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。T+D 交易的目的不是获得实物，而是回避价格风险或套利，一般不实现商品所有权的转移。T+D 市场的基本功能在于给生产经营者提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。2T+D 的品种及特征有哪些？交易品种黄金AU(T+D)白银Ag（T+D）交易保证金17%20%交易单位千克/手千克/手最小变动价0.01 元/
3、克1 元/千克报价单位元/克元/千克交易方式自由报价、撮合成交交易原则每日价格最大波动限制价格优先、时间优先不超过上一交易日收盘价10%交易时间上午09:0011:30 下午1:303:30 晚上9:00-次日凌晨2:30提货申请日期任何一个交易日提货日期申请日的当天3T+D 是怎样产生的？为产金用金企业提供套期保值、回避价格风险的手段，以及通过公平、公开竞争形成公正的价格。4T+D 市场有什么功能？(1).规避风险的功能生产经营者可以通过T+D 市场进行套期保值来回避、转移或分散现货市场价格波动的风险。(2).发现价格的功能生产经营者可以依据公开、公平、公正、高效、竞争的T+D 交易运行机制
4、而形成的具有真实性、预期性、连续性和权威性的T+D 价格来正确判断市场供求状况、准确做出生产经营决策。(3).风险投资的功能企业或个人可以通过对T+D 市场价格波动的正确判断和预测，利用闲置资金参与投机交易，从中猎取风险利润。此外，T+D 市场还能告诉我们许多事情的现状并预测其未来的可能趋势，了解T+D 市场现状就是在了解经济，而且这些对我们的其它各项投资都是有益的。学会如何进行T+D 交易，还能够帮助我们提高在其它领域投资的能力。5T+D 交易有什么特征？、保证金交易，保证金比例为17%；、双向买卖，可做多、可做空；、T+0交易，随买随卖，有效规避风险，提高盈利。、可交割实物黄金，有实物保障
5、，物价长期上涨。、有夜市交易，白天工作，晚上交易。6什么是T+D？T+D 与股票相比，有哪些不同点？黄金T+D17%的保证金交易T+0交易双向交易有夜市交易可提取黄金实物不受人为操控，股票100%资金投入T+1交易单向交易无夜市交易无实物保障受大户操纵严重7. T+D 有哪些用途？(1). 产金企业锁定价格(2). 用金企业锁定价格(3). 投资交易8. 目前世界上有哪些主要的黄金交易所？(1) 伦敦黄金市场(2) 上海黄金交易所(3) 美国黄金市场(4) 香港黄金市场(6)东京黄金市场(7)新加坡黄金所(8) 苏黎世黄金市场9. T+D 的交易是如何进行的？T+D 交易历史上是在交易大厅通过
6、交易员的口头喊价进行的。目前大多数T+D 交易是通过电子化交易完成的，交易时，投资者通过T+D 电脑系统输入买卖指令，由交易所的撮合系统进行撮合成交。买卖T+D 合约的时候，双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为履约担保，这笔钱叫做保证金。首次买入合约叫建立多头头寸，首次卖出合约叫建立空头头寸。然后，手头的合约要进行每日结算，即逐日盯市。建立买卖头寸(术语叫开仓)后不必一直持有到期，在T+D 合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易，冲销原来的头寸，这笔交易叫平仓。如第一天卖出10 手T+D 合约，第二天又买回10 手合约。那么第一笔是开仓10 手T+D 空头，第二笔是平仓10 手T+D 空头。第
7、二天当天又买入20 手T+D 合约，这时变成开仓20 手T+D 多头。然后再卖出其中的10手，这时叫平仓10 手T+D 多头，还剩10 手T+D 多头。一天交易结束后手头没有平仓的合约叫持仓。这个例子里，第一天交易后持仓是10 手T+D 空头，第二天交易后持仓是10 手T+D 多头。10. T+D 的结算是怎么回事T+D 的结算可以大致分为两个层次：首先是交易所的结算部门对会员结算，然后是会员对投资者结算。不管哪层次，都需要做三件事情：(1). 交易处理和头寸管理，就是每天交易后要登记做了哪几笔交易，头寸是多少。(2). 财务管理，就是每天要对头寸进行盈亏结算，盈利部分退回保证金，亏损的部分追
8、缴保证金。(3). 风险管理，对结算对象评估风险，计算保证金。其中第二部分工作中，需要明确结算的基准价，即所谓的结算价，一般是指T+D 合约当天临收盘附近一段时间的均价(也有直接用收盘价作为结算价的)。持仓合约用其持有成本价与结算价比较来计算盈亏。而平仓合约则用平仓价与持有成本价比较计算盈亏。对于当天开仓的合约，持有成本价等于开仓价，对于当天以前开仓的历史合约，其持有成本价等于前一天的结算价。因为每天把账面盈亏都已经结算给投资者了，因此当天结算后的持仓合约的成本价就变成当天的结算价了，因此和股票的成本价计算不同，股指T+D 的持仓成本价每天都在变。有了结算所，从法律关系上说，T+D 不是在买卖
9、双方之间直接进行，而由结算所成为中央对手方，即成为所有买方的唯一卖方，和所有卖方的唯一买方。结算所以自有资产担保交易履约。11. T+D 如何申请提起实物的？客户在交易系统点击交易交割申报,申报成功后按当日成交结算价,货款两讫.收实物方按当日结算价支付金额.交实物方按实际交割量交实物,按当日结算价收取金额.其后买方即可在交易端填写提货申请单,亦可根据需要择期填写或次日进行卖出交易或交割.择期填写提货申请单时间为交易所工作时间段(交易所交易结束后30 分钟内暂停),有实物的指定仓库,申请提货当日可提取实物.申请当日无实物的指定仓库,交易所复制统一调运,提货时间为提货申请日3 个工作日内,最多不超
10、过5 个工作日.若交割违约,由交易所分别扣除违约部分合约5%的违约金,违约金归交易所风险基金,同时交易终止.12. 我国T+D 市场结构是怎样的？13. 什么叫T+D 的黄金交易代理业务？由于上海黄金交易所不直接接受个人客户所以设立代理业务，代理业务是金融类和综合类会员接受客户委托代理客户进行交易的活动，其程序是：（1）客户委托会员单位办理开户手续，双方根据代理章程签署代理交易协议书。（2）交易所实行客户编码登记备案制度，客户开户时应由会员单位按交易所统一的编码规则进行编号，一户一码，专码专用，不得混码交易。（3）每场交易由客户通过被委托会员下达交易指令。（4）每笔交易完成后，会员单位将执行指
11、令结果及时通知客户。（5）办理财务及交割事宜。被委托代理的会员可参照交易所有关规定和比率向代理客户收取保证金和代理手续费，其中代理手续费为千分之一点七。14. 黄金交易代理公司在市场中扮演什么角色？进行T+D 交易的投资者会有很多，自然不可能直接进入上海黄金交易所进行交易。绝大多数投资者都是通过黄金交易代理公司进行交易的。因而，黄金交易代理公司实际上就是T+D 交易的中介机构。当然，T+D 公司在受客户委托代投资者交易时会向交易者收取一定的交易手续费。作为交易所的黄金交易代理机构，黄金交易代理公司的主要职能为：（1）.根据客户指令买卖T+D 合约、办理结算和交割手续；（2）.对客户账户进行管理
12、，控制客户交易风险；（3）.为客户提供T+D 市场信息，进行交易咨询，充当客户的交易顾问等。黄金交易代理公司在T+D 市场中的作用主要体现在以下几个方面：l 黄金交易代理公司接受客户委托从事T+D 交易，拓展了市场参与者的范围，扩大了市场的规模，节约交易成本，提高交易效率，增强T+D 市场竞争的充分性，有助于形成权威、有效的T+D 价格；l 黄金交易代理公司有专门从事信息搜集及行情分析的人员为客户提供咨询服务，有助于提高客户交易的决策效率和决策的准确性；l 黄金交易代理公司拥有一套严密的风险控制制度，可以较为有效地控制客户的交易风险，实现T+D 交易风险在各环节的分散承担。15. 部分投资者担
13、任IB 是什么意思由于T+D 的很多投资者将来自现有的股票投资者，因此对原股票经纪商或相关投资者也将在T+D 市场中也将扮演重要角色。由于股票经纪商或相关投资者可以作为T+D 交易介绍商(简称IB)来参与，即为黄金交易代理公司接受投资者委托从事T+D 交易提供中间服务。介绍商可以从事以下部分或全部中间服务业务：（1）招揽投资者从事T+D 交易；（2）协助办理有关开户手续；（3）为投资者下单交易提供便利；（4）协助黄金交易代理公司向投资者发送追加保证金通知书和结算单；作为T+D 介绍商，股票经纪商或相关投资者不得办理T+D 保证金业务，不承担T+D 交易的代理、结算和风险控制等职责。也就是说作为
14、T+DIB 的股票经纪商或相关投资者是将自己的客户介绍给黄金交易代理公司，成为黄金交易代理公司的客户，并从中收取介绍佣金，但不能接触客户的资金，也不对投资者的T+D 交易进行结算。16. 中国人民银行对T+D 市场是如何监管的？上海黄金交易所本身就有监管机构，上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的, 不以营利为目的，实行自律性管理的法人,用于监管会员交易业务，查处会员违反交易所有关规定的行为；监管指定仓库的黄金、白银、铂等贵金属业务.17. 上海黄金交易所对T+D 保证金监控有何监管？上海黄金交易所使用封闭式资金管理系统,并颁发会员代理交易资金管理办法
15、具体见上海黄金交易所网站。其中条款:第五条: 会员须在交易所指定的银行开设代理交易专用账户，代管签约客户交存的资金。该账户实行专项管理；同时，会员应对签约客户交存的资金设立专项科目并分客户进行明细核算，实行专项管理。所谓专项管理是指必须单独立户、单独立账、不得将该资金同其他资金混用，也不得将其挪作他用，须专款专用。第七条会员不得将收取的客户保证金用于自身经营活动或充抵自身债务；不得允许他人擅自使用客户保证金或擅自用客户保证金为他人经营活动提供担保。第二部分规则篇18. AU(T+D)收取多少保证金？目前AU(T+D)交易所收取的保证金水平为成交重量的17%。按照目前AU(T+D)价格为338 人民币/克计算，进行一手AU(T+D)合约交易最少需要交纳5.746万元保证金。这样的门槛设置充分考虑到国内投资者普遍的风险承受能力，旨在发展一个良好的有承受能力的市场。投资者向代理机构缴纳的交易保证金会在交易所规定的基础上浮动。l 合约有涨跌停板吗？AU(T+D)的涨跌停板为前一交易日结算价的正负7%。Ag(T+D)的涨跌停板为前一交易日结算价的正负12%。19.每日的开盘价、收盘价是如何确定的？开盘价是指合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交价格。如果集合竞价未产生价格的
