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1、Setting the framework for a BusinessStrategy Assessment Model经营战略评估模型框架的构建课程名称：企业战略管理学生姓名：赵助贤朱思然专业班级：企业管理任课教师：秦远建老师摘要11引言2.2新模型，为什么？ 3.3采用的建模方法5.4 BSAM的架构和算法细则 104.1情景定义模块104.2期货价格模拟模块104.3项目融资模块174.4战略互动模块185 BSAM情景生成机制的应用205.1供给曲线205.2总系统负荷225.3 RES横向进给245.4发展计划256结论27致谢28参考文献28经营战略评估模型框架的构建S. Pap
2、adelis管理与决策支持系统实验室（EPU-NTUA ）,雅典，希腊雅典国立技术大学A. Flamos比雷埃夫斯大学工业管理系，比雷埃夫斯，希腊S. An droulaki管理与决策支持系统实验室（EPU-NTUA），雅典，希腊雅典国立技术大学摘要目的一一本文的目的是提出经营战略评估模型（BSAM ）的方法，试图探索 强调个人行为者的角度出发的能源经济系统动力学原理， 和不同的政策工具可能 对具有不同特点的个人行为的决定产生的影响。设计/方法/方式一一在BSAM模型中，是否进行投资决策取决于他们感知的 财务价值。投资期权的财务估值基准由有替代价格方案的模拟市场动态所形成。 输出包括：根据期货
3、市场条件的（不确定）状态向量函数得到的投资策略；通过 对比投资最佳时机的预期净现值和 BSAM的即刻投资生成模块预期净现值进行 计算得到的风险溢价，这些输出是对每个可用的技术期权的估计。结论一一不同的模型产生不同的假设，这些假设可以揭示他们试图分析的社 会经济系统的不同方面。并且迄今为止，没有模型能成功结合正在推动能源政策 一体化的看法。BSAM是基于这样的一个概念，即政策评估和经营战略评估模型 的整合，是真正有利于监管机构的，其目的是获得有效的能源政策。 在企业决策 过程中，采用的算法和 BSAM模块的结构有利于复杂的相互作用的分析，更有 利于替代政策措施评价需要的假设分析。独创性/价值构建
4、建模方法的框架，可以将个人行为的认知风险回报的 作用与待评估的能源和气候政策整合，这些作用具有不同的特征、不同的功能、 组合效应、路径依赖、代理竞争，并表明不同地区的投资者需要反思自身的评估 技术。在上述的基础上，了解公司的投资策略的驱动和触发因素将有利于提高能 源政策的有效性。关键词：市场状态，现期和期货电力价格，企业的战略选择，宏观经济的不确定 性，决策规则，代理竞争，投资决策，管理策略，投资论文类型：研究论文1引言每次决策者需要评估事前给定的能源或气候政策（Oikonomou等，2011）,一个核心问题必须得到解决：“受政策直接影响的经济主体是如何表现的？ ”以 激励机制为基础的政策措施
5、应得到相关的考虑，这定义不能决定经济代理应如何 表现，而是试图影响其作出决定所依据的标准。 这些政策措施可能包括对在技术 采用与研发上新投资的财政激励（R& D）,金融壁垒的拆除（Flamos, Oikonomou 等人，2010; Grafakos等人，2010）,以及新市场的创建新的商业机会 （Requate, 2005）。因此，一个政策措施有一个最好的机会，以实现其目标，该机会源于其 具有统一公共和私人利益的能力。 此前提源于Flamos、Begg （2010）和Robertson （1956）和有效政策节约对市场监测的资源需求的思想。从这个角度来看，事前的政策评估可以从一个私人经济代理
6、人（即公司）的决策过程和标准的先行显性建模中获益。 从企业的角度出发主要论点是了解他们 的决策驱动程序和触发器，允许评估激励的实力（即有能力克服惯性由于不确定 性）和方向（即诱导行为的特性）。而激励是通过调查的政策措施而产生的。这种政策措施的评价的方法与 Lucas批判方法（Lucas, 1976） 致，即建 议如果我们要预测一个政策措施的影响，我们应该引用一个能够管理个体行为习 惯的“深参数”（与喜好，技术和资源约束有关）。然后我们也可以预测个体将会 做什么，考虑政策的改变，然后汇总每个人的决定来计算出政策改变的影响。此 外，一个个体行为视角的观点方法的采用有利于解决研究的问题，如以下：RQ
7、1:能源与气候政策通是如何通过影响视为潜在投资者的价值观，让他们投资在清洁技术上的？RQ2 :能源与气候政策是如何指导发电商从事学习投资的项目？RQ3:应该设计怎么样的能源与气候政策去激励发电商遵守环境法规？该法 规要求监管机构方面的监测和信息检索。RQ4:在现有的能源投资组合占有主导市场的发电商和新进入的市场发电商 中，政策工具对他们的影响有何不同？因此，工具是如何被期待去影响市场结构的演变？针对上述问题，在本文中我们提出了一个新的建模方法一一整合到经营战略 评估模型（BSAM）它试图去探讨在强调从个体行为者角度出发的基础上的 能源经济体制的动力学原理和不同的政策措施对具有不同特点的个人行为
8、决策 的影响。本文组织结构如下：在第2节中，利用BSAM建模方法解释引起的差 距，在第3节主要的命题是指导BSAM的设计，在第4节根据它的结构和算法 详细提出了 BSAM。在第5节，提出BSAM的场景生成引擎的应用程序。在第 6节文章以主要结论的总结结束。2新模型，为什么?基于压力状态响应概念（Hardi和Zdan, 1997; Hugney等，2004）, 一个有效的政策代表能够减压和提高状态的响应。然而，当涉及到处理复杂的相关问题之间的联系时，例如：不确定性下不可逆转的投资，政策评估结构的应用 提供一个灵活的框架，分析有助于理解这种复杂性和在相关市场的竞争和不确定 性的原因和影响之间的反馈
9、机制。现代投资理论（Dixit and Pindyck, 1994）表明私企投资和研发决策取决于他 们不确定性的有关成本、价格和监管干预的认知演变。特别是当评估投资价值时 两个重要的业务行为方面：（1）风险厌恶情绪。风险厌恶情绪可能会降低市场进入的价值或者是一定技术的采用。然而它也可能导致一定的投资是最好的，因为它们对现金流量不确定性的抛买影响，否则会出现一个标准的最低成本的方法（Gross等人，2010）。（2）最低承诺。这是有据可查的，企业直到价格上涨高于长期平均成本时 才投资（Dixit ,1989）。在这个视角下一一根据当前的市场状态一一当延迟投资获得预期的收益被视为大于那些产生于先发
10、制人的投资行为时，一种政策工具可能代表了新投资的一种障碍。根据上述的角度来看，成本最低的建模方法告诉我们更多的是应该发生什 么，而不是实际上在不同的政策下预期会发生什么。这个调查引导了一系列的研究工作，即利用实物期权建模方法去评估投资，这些投资是指从民营企业的角度来看，对不同的能源技术的投资。明确说，Frayer和Uludere（2001 ）将灵活的电厂经营利润看作每个小时的一系列看涨期权。因此，调整后的Black-Scholes公式被用于这些认购期权的价值，和衡量电厂的价值。唯一不确定的参数是火花 蔓延，即用于电力生产所需的燃料的价格和在店里批发电力市场出售的电力价格 差异。2000年Gar
11、dner和zhuang提出了动态编程法，即包括了在估值模型中 的运营成本以及运作上的限制（最小向上，向下和启动时间）。同样，唯一不确定的参数是火花蔓延。为了以一个连贯的方式在能源需求，总安装发动能量、燃料成本和可以出售 其输出的价格的实用程序等关系中建模，基础模型一一单价持续时间曲线一一局 部均衡模型PE持续曲线一一已被使用。特别是，Botterud（2003）在挪威提出 了一个随机的动态优化模型来评估投资新的天然气发电。一个简单的基本的电力市场模式用来推导出每个国家的需求的电力价格和燃料价格对。Stine和Meibom（2008）根据北欧电力系统的PE模型，提出了电力价格方案。然后，将它们与
12、 投资决策的决策树模型结合去评估，投资者是否和何时选择投资新产能取决于电 力生产单位在其现有的产品组合。本文中使用的PE模型是BALMOREL （ Ravn等，2001）。此外，相关的文献包括在实物期权方法被用于评估一个政策的影响 的案例一一通常在政策形式引起的不确定性一一在电力市场的投资评估。一个代表性的例子是Blyth等人的研究（2007），其中是对期货CO2上限设置和化石燃 料发电容量投资价格的不确定性的影响进行评估。在Smets（ 1993）的开创性工作后，实物期权一个新的分支模型出现，即实 物期权博弈。这些模型构成了一个“标准”的实物期权模型和博弈论的整合。“标 准” 一词指的是查看
13、公司是处于垄断还是完全竞争环境中的模型，即公司制定最佳实施策略，隔离和无视竞争作用。Leahy（ 1993）表明完全竞争的引入不影响 不可逆转的投资决策时机，因此证明了这两个环境中的等价。在实物期权模型中整合战略考虑的两种主要方式是：（1）作为进入市场的的触发因素，来自竞争对手的投资通过预定义的电力价格水平建模（Botterud，2003）。采取强有力的办法模仿竞争对手的行动，通过 容量的稀缺性的组合和投资盈利能力指数，促使采用强有力的办法模仿竞争对手的行动（Geiger，2011）。（2）均衡的投资策略来自所有参与的企业。通常情况下，由于其计算的复杂性，双寡头垄断市场被考虑作为连续做决策的地
14、方（领导/跟随模式）。指导性实物期权确定平衡投资策略的模型已经开发了， Huisman（ 2001），Paxson和Murto（2005）和 Keppo （2002）。实物期权方法的巨大优势是，它会使决策规则获得识别，并考虑所有期货可 能实现的规则以及他们出现的概率。出于这个原因，BSAM建立了实物期权方法。 与此同时，它试图解决在目前的文献中所看到的实物期权模型的实施一些重大的 局限性。这些限制可以归类如下：（1）不确定性的不足模型。能源资产估值模式应该是能够区分该风险是否可以规避。不像短期的波动，可以在期货市场规避风险，长期不确定性（即相关 的趋势）仍然是一个重大的风险因素。特别是，目前随
15、机参数的趋势，如能源需 求，二氧化碳排放许可证和燃料价格是不确定的， 主要是由于在期货政策干预或 宏观经济变阵的不确定性。当在欧盟目前的债务危机完全未知的演变和在成员国 经济增长可能造成的影响范围内，这些考虑变得更加相关的。相比之下，实物期 权方法模型的不确定性作为一个随机过程，围绕着一个预定的趋势。无论这个围绕趋势的随机过程多么复杂，关于趋势的完美信息的假设削弱了方法的任何优势。（2）不可改变的基本流程的假设。在文献里实物期权的大部分是具有连续 性的，尤其是那些关于战略的互动。这有助于战略的分析推导和简化支付交易及 市场表现的均衡。虽然结果型的战略和博弈的确可以评估所提供的激励措施的正确性，但是他们的主要缺点是随机过程的参数的假设， 该参数描述了期货对其他 市场参与者的决定是不变的。当不可变的进程的假设将一定的过程作为一定量来 计算一个代理人的预期决定时，它创造了一个一直存在的问题。虽然是相同的（聚 合）的决定将改变上述过程，但是这种不一致也将被扩展到代理人的期望值。根 据市场参与者的意见和关于市场期货发展的假设会影响其实际的演变，可知自反性是一个普遍的现象（Soros, 1987）。自反性的效果涉及到电力价格的演变，因 为虽然负荷但是燃料和碳价格从市场参与者的行为可以被假定为是独立的，并没
