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1、财务管理复习资料企业财务管理学练习题及参考答案一、练习题：1 .甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款单利利率为12%。要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。2 .乙公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、50000元；银行存款复利利率为10%。要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的
2、现值之和。3 .丙公司2001年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目2003年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益均为50000元；银行存款复利利率为8%。已知：(F/A,8%,3)=3.2464,(P/A,8%,3)=2.5771。要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。4 .某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%,问此人是否能按其计划借到款项？已知：(P/A,7%,10)=7.0236,(P/A,8%,10)=6.7101。5.某企业集团
3、准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：市场状况概率年预期收益(力兀)甲公司乙公司丙公司良好0.3405080一般0.52020-20较差0.25-5-30要求：(1)计算三家公司的收益期望值；(2)计算各公司收益期望值的标准离差；(3)计算各公司收益期望值的标准离差率；(4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理做出选择。6 .振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10%。要求：(1)计算市场利率为8%时的债券发行价格；(2)计算市场利率为12%时的债券发行价格。15%保持补偿性余额，试7 .
4、某企业按年利率10%从银行借人款项100万元，银行要求企业按贷款额的计算该项贷款的实际利率。8 .某企业1996年至2000年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假定2001年的销售量预计为320件。年度销售量(x件)资金需要量(y元)XYX21996401200048000016001997160240003840000256001998120270003240000144001999802200017600006400200020040000800000040000N=5I2x=600EY=125000汇x尸17320000EX2=88000要求：按资金习T分析法预测2001年的资金
5、需要量。9 .某公司采用融资租赁方式于2001年年初租人一台设备，价款为200000元，租期4年，租期年利率10%。(P/A,10%,3)=2.487,(P/A,10%,4)=3.170。要求：(1)计算每年年末支付租金方式的应付租金；(2)计算每年年初支付租金方式的应付租金；(3)试分析二者的关系。10 .某公司拟采购一批商品，供应商报价如下：(1)立即付款，价格为9630元；(2)30天内付款，价格为9750元；(3)31天至60天内付款，价格为9870元；(4)61天至90天内付款，价格为10000元。假设银行短期彳t款利率为15%,每年按360天计算。要求：计算放弃现金折扣的成本，并确
6、定对该公司最有利的日期和价格。11 .星海公司2000年12月31日的资产负债表如下表：星海公司简要资产负债表2000年12月31日单位：元资产负债与所有者权益现金6000应付账款18000应收账款18000应付票据12000存货28000长期借款20000固定资产净值48000实收资本40000留存收益10000资产合计100000负债与所有者权益合计100000该公司2000年度的销售收人为160000元，但固定资产生产能力已经饱和，若增加收入需增加固定资产投资。税后销售利润率为10%,其中60%净利润分配给投资者。预计2001年销售收入将提高到200000元,计提折旧额为4000元。试确
7、定t公司2001年需从外界追加资金量为多少(假定2001年与2000年的税后销售利润率和利润分配政策均相同)。1 000万元，溢价发行，实际发行价格为面值的5%,所得税率为 33%。要求计算该债券的成12%,借款手续费率0. 2%,所得税率为33%。3%,年股利率为11%,所得税率为 33%。要12 .某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为110%,票面利率为10%,每年末付一次利息，筹资费率为本。13 .某企业向银行借人一笔长期借款，借款年利率为要求计算该银行借款成本。14 .某公司按面值发行1000万元优先股，筹资费率为求计算该优先股成本。15 .ABC公司发行普通股股票2000万元，
8、筹资费用率6%,第一年末股利率为12%,预计股利每年增长2%,所得税率为33%。要求计算该普通股成本。16 .某公司留存收益100万元，上一年公司对外发行普通股的股利率为12%,预计股利每年增长率3%。要求计算该公司留存收益成本。17 .华光公司资金总额为600万元，负债比率为40%,负债利息率为10%。每年支付4万元的优先股股利，所得税率为33%。2000年公司实现息税前利润70万元。要求计算该公司2001年的财务杠杆系数。18 .某公司2000年实现销售收入300万元，变动成本总额为150万元，固定成本为80万元，利息费用为10万元。要求计算该公司2001年经营杠杆系数。19 .某公司20
9、00年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%,每年支付优先股股利10万元，所得税率为33%。要求：（1）计算2000年边际贡献；（2）计算2000年息税前利润总额；（3）计算该公司2001年复合杠杆系数。20 .某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%,所得税率为30%。21 ：（1）计算两种筹资方式的每股利润无差异点；（2）如果该公司预期息税前利润为400
10、万元，对两筹资方案做出择优决策。21.新发公司拟筹资1000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下表所示:筹资方式甲力茶乙力茶筹资额（万元）资金成本筹资额（万兀）资金成本长期借款2009%1809%债券30010%20010.5%普通股50012%62012%合计10001000要求：确定该公司的最佳资金结构。22.已知某固定资产投资项目的有关资料如下:年数012345合计净现金流量-500200100100200100200复利现值系数10.892860.797190.711780.635520.56743一累计净现金流量折现的净现金流量要求：（1）将上表的空白处填上数字（保留全部小数）
11、。（2）计算该项目的静态投资回收期（PP）。（3）列出该项目的下列指标：原始投资额；项目计算期；净现值。(4)根据净现值指标评价该项目的财务可行性(说明理由)。23.已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCPo=-500万元，NCFi=-500万元，NCPz=0；第3-12年的经营净现金流量NCP312=200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。要求：计算该项目的下列指标：(1)原始投资额；(2)终结点净现金流量；(3)静态投资回收期：不包括建设期的回收期；包括建设期的回收期。(4)净现值(NPV)。24.某长期投资项目累计的净现金流量资料如下:年数01236715
12、累计的净现金流量-100-200-200-180-20+20+500要求：(1)计算该项目的静态投资回收期;(2)说明该项目的建设期、投资方式和经营期。25.某工业投资项目的A方案如下：项目原始投资650万元，其中：固定资产投资500万元，流动资金投资100万元，其余为无形资产投资。全部投资的来源均为自有资金。该项目建设期为2年，经营期为10年。除流动资金投资在项目完工时(第2年末)投入外，其余投资均于建设起点一次投入。固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投资年份起分10年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。预计项目投产后，每年发生的相关营业收入(不含
13、增值税)和经营成本分别为380万元和129万元，所得税税率为33%,该项目不享受减免所得税的待遇。要求：(1)计算该项目A方案的下列指标：项目计算期；固定资产原值；固定资产年折旧；无形资产投资额；无形资产年摊销额；经营期每年总成本；经营期每年营业利润；经营期每年净利润。(2)计算该项目A方案的下列净现金流量指标：建设期各年的净现金流量；投产后1至10年每年的经营净现金流量；项目计算期期末回收额；终结点净现金流量。(3)按14%的行业基准折现率计算的A方案净现值指标为+145万元，请据此评价该方案的财务可行性。(4)该项目的B方案比A方案多投入50万元的原始投资，建设期为。年，经营期不变，其净现
14、金流量为：NCPo=-700万元，NCF1-10=161.04万元。请计算该项目B方案的净现值指标，并据以评价该方案的财务可行性。(5)利用年等额净回收额法进行投资决策，在A、B方案中选出较优的方案。(计算结果保留两位小数)26 .无风险证券的报酬率为7%,市场证券组合的报酬率为13%。要求：(1)计算市场风险报酬率为多少；(2)如果某一投资计划的繇数为0.8,其短期的报酬率为12%,是否应该投资；(3)如果某证券的必要报酬率是16%,则其3系数是多少。27 .广深公司准备对一种股利固定增长的普通股股票进行长期投资，基年股利为8元，估计年股利增长率为4%,该公司期望的收益率为12%。要求：计算该股票的价值。28 .某公司的普通股基年股利为6元，估计年股利增长率为6%,期望的收益率为15%,打算两年以后转让出去，估计转让价格为30元。要求：计算普通股的价值。29 .某企业于1997年3月8日投资850元购进一张面值1000元，票面利率8%,每年付息一次的债券，并于1998年3月8日以900元的价格出售。要求：计算该债券的投资收益率。30 .兴达公司持有A、
