《2011自考财务管理00067复习大纲考试重点》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2011自考财务管理00067复习大纲考试重点（10页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、时间价值与风险价值1某人向银行借款 2000 元，期限 3 年，利率为 6%，银行要求他在每年末等额 还本付息 1 次，则他每年应还多少钱？并列出还本付息计算表。 2企业有一个投资项目，原始投资额为 100万元，该项目从第 2 年开始至第 6 年，每年末可得收益为 30 万元，投资者要求的收益率为 10%。计算：该项目的 净现值并判断是否可行？3有一个投资项目，第一年投资 40万元，第二年投资 10 万元，投资额发生在 年初，从第二年开始至第六年，每年末发生净收益为 15 万元，投资者预期收益 率为 10%。要求：计算净现值并判断方案是否可行？4企业有一个投资项目，原始投资额 150 万元，预
2、计在今后 8 年内每年年末能 获得收益如下表：如果利率为 10%，要求：计算这一系列收益的现值及判断投资项目是否可行。5企业投资 100万元于 A 项目，经测算该项目的风险价值系数为 8%，有关投 资收益预计如下：要求计算：（1）预期收益期望值、标准差、标准差率； （ 2）风险收益率、风险收 益额6 计算：（1）该投资项目的期望投资报酬率； （2）该投资项目的风险指标（标准 离差和标准离差率）1筹资决策因生产发展需要，公司准备增加资金 2500 万元，现有两个筹资方案： 甲：增加 发行 1000 万股普通股，每股市价 2.5元乙：按面值发行公司债券 2500 万元，票面利率为 10，每年年末付
3、息。如发行 费均忽略不计，所得税率为 33。要求：（） 计算两种筹资方案下每股利润无差异点的息税前利润。（） 计算处于每股利润无差异点时乙方案的财务杠杆系数。（） 如果公司预计息税前利润为 1100 万元，问公司应选何种方案。 （） 如 果公司预计息税前利润为 1500 万元，问公司应选何种方案。 （） 若公司预 计息税前利润在每股利润无差异点增长 10，计算采 用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。2某公司拟筹资 4000 万元，其中按面值发行债券 1500 万元，票面利率为 10%， 筹资费用为 15 万元；发行优先股 500 万元，股息率为 12%，筹资费用为 10万元； 发行普通股 20
4、00万元，筹资费用 80 万元，预计第一年股利率为 12%，以后每年 按 4% 递增，所得税率为 33%要求（ 1） 计算债券资金成本。（ 2） 计算优先股资金成本（ 3） 计算普通股资金成本。（ 4） 计算加权平均成本（以账面价值为权数）3某公司现有普通股 100 万股，股本总额为 1000 万元，公司债券为 600 万元、 年利率为 10%，公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50 万股，每股发行价格为 15 元；一是平价发行公司债券 750万元，若公司债券年利 率为 10%，所得税率为 30%要求：（ 1） 计算两种筹资方式的每股利润无差异点息税前利润。（ 2） 分别计算两
5、种筹资方式在无差异点时的财务杠杆系数。（3） 如公司下期息税前利润为 200 万元，对两筹资方案作出择 优决策。2 4企业拟发行每张面值 100元、票面利率为 8%、期限为 5 年、到期一次还本付 息、单利计息的债券 4 万张。要求计算：（1）如果市场利率为 10%，则该债券每 张公平的价格为多少？（ 2）企业最多可筹集到多少资金？（ 3）如果该债券是票 面利率为 8%，每年付息一次， 到期还本，复利计息， 投资者预期收益率为 10%， 则每张债券的价值为多少？5企业年初的资金结构如下：长期债券 200 万元、票面利率为 8%，所得税税率 为 33%，资金成本率为 5.36%；股本 1000
6、万元，资金成本率为 16%，企业现在 需要增资 800 万元投资于一个项目，有甲乙两个筹资方案： 甲方案：发行股票 600 万元，资金成本率仍为 16%；借款 200万 元，利率为 6%，筹资费率为 0.1%。乙方案：借款 400 万元，利率为 7%，筹资费率为 0.1%，发行股票400 万元，股本资金成本率为 18%。 要求计算：（1）甲方案综合资金成本率、乙方案综合资金成本率（包 括年初的资金结构中的两种方式） （ 2）选择最佳筹资方案。6某公司 20XX 年资产总额为 500 万元，销售收入为 600 万元，总资产报酬率 为 12，变动成本率为 60，当年借款利息 10 万元，全年固定成
7、本总额为 100 万元。（ 1）计算经营杠杆系数； （2）计算财务杠杆系数（ 3）计算复合杠杆系数。7某公司准备筹集资金 1000 万元。现有甲乙两个备选方案。 有关资料经过测算 列表如下所示。案。8某公司目前的资金有 1500 万元，其中：普通股 1000 万元，每股面值 10 元， 长期债券 500 万元，利率为 10%，现在需要增资 500万元，有甲乙两个方案可供 选择。甲方案：3发行普通股 400 万元，每股面值 10元；发行优先股 100万元，年股利率为 10%。 乙方案：发行长期债券 500 万元，利率为 12%，已知增资后息税前利润率（即息 税前利润 /资金总额）为 12%，所得
8、税税率为 33%。要求：计算筹资无差别点和 选择方案。9某公司 20XX 年 1 月 1日准备发行债券，每张面值为 1000 元，票面利率为 8%，5年期，每年 1月 1日付息，到期一次还本。要求：（1）假定发行时市场利率为 5%，债券的发行价格应定为多少比较合适 ? （2） 假定该债券的市价为 1100 元，此时是否购买该债券？10某公司 20XX 年销售收入 500 万元，全年变动成本总额为 300 万元，固定成 本总额为 60 万元，利息保障倍数为 5 倍。要求：（1）计算 20XX 年的息税前利 润；（2）计算经营杠杆系数； （3）计算财务杠杆系数。11某公司 20XX 年资产总额为
9、1000 万元，资产负债率为 40%，负债的年利率 为 8%，全年固定成本总额为 120万元，利息保障倍数为 2.5 倍。 要求：（ 1）计算 20XX 年的息税前利润；（2）计算经营杠杆系数；（3）计算财务 杠杆系数；（4）计算复合杠杆系数。12某企业计划筹集资金 500 万元，所得税税为 33%。有关资料如下：向银行 长期借款 150 万元，借款年利率为 6%，筹资费率为 1%。发行债券 350万元， 票面利率为 8%，筹资费率为 2%。要求：（1）计算长期借款的资金成本； （2）计算债券的资金成本； （3）计算该笔 资金的综合资金成本。13企业现有的资金结构如下：负债 100 万元，利率
10、 8%，普通股 900 万元， 9 万股。现需要增资 200万元，有甲乙两个方案：甲方案增加普通股 200万元， 2 万股；乙方案增加债券 200万元，利率 10%。已知增资后息税前利润为 100万元， 企业所得税税率为 33%。要求计算：息税前利润无差别点及选择方案。14企业准备发行公司债券筹资，每张面值为 100 元，票面利率为 10%，筹 资费率为 1%，所得税税率为 33%，每年付息一次。要求计算：（ 1）面值发行时债券的资金成本率及筹资费用， （ 2）若以每张 120 元的价格发行时债券的资金成本率和筹资费用； （3）若以每张 80 元的价格发行 时债券的资金成本率和筹资费用。4 1
11、5某公司 20XX 年负债总额为 1000 万元，资产负债率为 40%，负债的年利率 为 8%，全年固定成本总额为 120万元，利息保障倍数为 3 倍。要求：（ 1）计算 20XX 年的息税前利润；（2）计算经营杠杆系数；（3）计算财务 杠杆系数；（4）计算复合杠杆系数。16有一个投资项目， 原始投资额为 500 万元，该项目年平均净收益为 75 万元。 企业拟用债券和普通股两种方式筹资，筹资比例分别为60%和 40%，债券票面利率为 8%，所得税税率为 33%，普通股的资金成本率预计为 16%。要求计算：（1）债券资金成本率，（2）综合资金成本率， （3）项目的预期收益率，（4）该 筹资方案
12、是否可行？17某公司 20XX 年资产总额为 100 万元，资产负债率为 40%，负债的年利率为 6%，全年固定成本总额为 12万元，利息保障倍数为 4 倍。要求：（ 1）计算 20XX 年的息税前利润；（2）计算经营杠杆系数；（3）计算财务 杠杆系数；（4）计算复合杠杆系数。18企业现在的资金结构如下： 长期债券 1000 万元、票面利率为 8%，所得税税 率为 33%，资金成本率为 5.36%；股本 5000 万元，资金成本率为 16%，企业现 在需要增资 2000 万元投资于一个项目，有甲乙两个筹资方案： 甲方案：发行股票 1000 万元，资金成本率仍为 16%；借款 1000 万元，利
13、率为6%，筹资费率为 0.1%；乙方案：借款 1500万元，利率为 7%，筹资费率为 0.1%；发行股票 500 万元， 由于财务风险加大， 因此，股东要求的投资收益率提高， 股本资金成本率为 18% 要求计算：（ 1）甲方案综合资金成本率、乙方案综合资金成本率（ 2）选择最佳 筹资方案。5投资决策1某企业花 220000元投资某项目。可用 5 年，该设备投产后每年生产甲产品 20000 件，甲产品单价 8 元，单位变动成本 3 元，年固定成本总额 50000 元， 残值 20000 元，假定资金是自有的， 适用的行业基准折现率为 10%，所得税率为 40%，（1） 计算营业现金净流量（2）计
14、算净现值（3）计算投资回收期 （要求的回收期 4 年）（4） 评价该方案的投资效果。2某公司拟于 20XX 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100 万元。 经测算，建设期一年，设备使用寿命 5 年，净残值率为 5%，设备投入运营后， 每年可增加利润 20 万元，如已知所得税率为 40%， 要求：（1）计算各年现金净流量（ 2）如果以 10%作为折现率，计算净现值。（3）对该方案进行评价。3某企业计划购置一台设备，设备买价、运费等共计 30000 元，预计该设 备可用 5 年，直线法折旧，残值 1500元，该设备每年可生产产品 6000件，每件 售价 6 元，单位变动成本 4 元 /件
15、，固定成本总计 8000 元，（包括折旧）所得税 率为 40%，资金成本为 8%，要求：（1）计算该项目各时点现金净流量；（ 2）计算投资回收期。 （业主要求四年收回 ）（3）计算净现值（4）对该方案进行评估。4企业建造一项生产设备。所需原始投资 110000 元于建设起点一次投入。一年 后投产，投产后可用 5 年，该设备投产后每年生产甲产品 15000件，甲产品单价 10 元，单位变动成本 6 元，年固定成本总额 30000 元，残值 10000 元，假定资 金是自有的，适用的行业基准折现率为 10%，所得税率为 40%（ 1） 计算各时点的现金净流量（ 2） 计算投资回收期 （不含建设期 ）（ 3） 计算净现值4） 评价该方案的投资效果。 （业主要求的回收期是 3 年）5某投资项目需要投资总额 3000 万元，其中 2700 万元用于购置固定资产，该 项目建设期为两年，每年初投入一半， 300 万元用于流动资金投资，在第二年末 投入。项目经营期 5 年，每年可使企业增加销售收入 3500 万元，增加付现成本 2800万元。第五年末项目结束同时收回流动资金 300 万元和固定资产残值。假 设企业所得税税率为 33 %，固定资产采用直线法折旧， 净残值率为 10%。计算： （1）固定资产折旧；（2）经营期每年经营现金净流量； （3）项目各期现金流量。6 某企业准
