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1、我国风险投资运行中存在的问题及对策分析 摘要：近几年，中国高新技术产业迅速开展，推动中国经济的开展和产业构造的调整。风险投资的开展显然已成为中国高新技术开展的主要推动力。在本文中，对风险投资在我国存在的问题进展分析，根据国内国外实例以及国家政策调整和企业管理者进步管理程度提出相关对策。 关键词：风险投资；中国风险投资的现状；问题及对策研究 一、投资概述 风险投资venture capital简称是VC，风险投资广义上主要是指均具有较高的潜在回报、高风险的投资；而狭义的风险投资是指以高新技术为根底的密集型产品的投资。风险投资是由职业金融家投资新兴的、迅速开展的、具有宏大竞争潜力企业的股权资本。在
2、投资行为方面，投资是隐藏高新技术的研究和开发领域的失败风险，旨在尽快推动高新技术成果商业化、产业化，以获得一个高回报的投资流程。从运作方式的角度来看，是根据投资中介投资的高科技企业组成的专门人员管理，尤其是在风险投资过程中具有潜力的高新技术企业，同时也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，实现风险共担、利益共享的一种投资方式。风险投资公司，实在的把分管的资金投入具有丰厚利润回报潜力的高科技企业，并通过后者的上市或被并购从而获取高额资本回报的企业。除了客户是在一些初创企业，而不是大公司外，风险投资公司在这点上类似于投资公司。对于那些缺乏经历的初创公司，除了缺乏充足的资金还需要经历丰富的经营企
3、业的建议。风险资本家投资于一家新的企业，帮助管理团队将企业经营开展到可以“上市的程度，即将出售其股份给投资群众。一旦实现这一目的，风险投资公司将售出其权益，转向下一个新的企业。 二、中国风险投资的现状分析 无论在其他国家还是中国，风险资本支持的创业企业都在创新和创新财富方面发挥着重要作用，因此使本国经济开展迅速。高新技术产业在中国于上世纪70年代末改革开放时开场萌芽，于80年代中期的“863火炬方案，在一些部门、地区和一些高新技术开发区也相继建立了一些各具特色的风险投资公司。近年来，我国风险投资公司大量成立，风险投资行业在总投资额上大幅提升，上市公司、证还司等机构也开场看好风险投资领域，特别是
4、以创业板市场作为主要退出渠道的风险投资正掀起热潮。但中国的投资周期较长，投资期限至少3年，大多数都经历了种子期、导入期、成长期、成熟期等几个阶段。风险投资一旦成功，将获得的回报率很高。但是，当其他产商的伪劣产品可以使风险投资达不到预期收益风险投资目的失败的全部损失和风险由投资者自行负责。这种不确定性加剧了完全竞争市场条件下，风险投资的本钱收益的不对称性投资专业化。风险投资不仅是一种投融资体系，而是一种集资金融通、企业管理、科技和市场开发是一个综合性的经济活动。风险投资公司在投资领域的范围是比拟广泛的，虽然风险投资在中国真正出现的时间并不长久，但是由于中国的开展以及特殊的市场，风险投资在中国的开
5、展非常的迅速，这其中很大的一个方面是风险投资公司中可以看到这一个表达。中国风险投资远远不能与国际惯例中的风险投资相比，虽然存在差距但是中国风险投资确实世界级的。这种反差造成一些在中国的风险投资问题。 三、现有的风险投资在中国开展中的问题 1.风险投资的扩大，小规模基金受到成熟大企业排斥 2.风险投资公司的管理程度不高，风险投资退出机制不完善 在中国现有的风险投资公司，在决定投资、慎重选择、缺乏系统，确定投资对象仅进展股权投资，缺少进展风险投资的外部环境和优秀的理财家在参与经营管理方面是非常欠缺的。有的甚至不参与风险企业的经营管理，直接以发放贷款的形式进展投资。在对投资对象的选择方面，也不是高科
6、技中小企业的创业初期，而是已开展到一工程的某个阶段，而不是从开场到完毕，参加科学和技术开发、合资企业成就转让、引进人才、企业经营管理，因此不是严格意义上的风险投资。我国风险投资退出方式主要表如今A股主板交易市场上市门槛高缺乏健全的产权交易市场专门为风险企业提供退出途径的创业板市场至今尚未建立等。 3.投资目的转向国外开展缓慢 在我国资本市场开展不完善，风投投资缓慢开展的终极目的不是企业经营，而是实现增值，一般在兴旺国家，有三种风险投资的最终退出机制：一是公开上市；一是并购；一是股权转让。但在我国，由于资本市场的开展是不完善的，也不能保证风险投资的将来。最终，使风险投资扩大可能会导致风险投资开展
7、缓慢。投资目的转向国外，意味着较难吸引投资，面临宏大挑战。 4.不完善的市场环境和法律环境 不完善的市场环境，制约中国的风险投资的开展，因为法律法规滞后，行政干预，资金投入缺乏，在经营和开展的法律环境，以及中介机构体系不健全等原因，我国尚未完全形成真正合适开展我国风险投资体系和机制。和现有的法律根本上是在许多方面的公司法和风险投资行业存在着严重的冲突和矛盾。表达在市场准入和组织形式存在，如合伙企业法的法律障碍的风险投资机构只允许一个自然人，做行政色彩过浓不利于保护投资者和管理者的利益的商业伙伴关系的风险投资机构和动机的资产委托管理缺乏法律标准等，如在我国已经实行风险投资的根底，但仍然没有得到风
8、险投资基金的立法不完善的法律法规建立，使制止非法集资活动税收的国家，尽管高新技术企业享受优惠政策的15%的所得税率，但没有投资者对高新技术企业所得税优惠的风险投资者对高新技术企业所得税股息，红利所得双重征税。市场环境和中国的风险投资运作和开展的法律环境的滞后。 四、现有的风险投资在中国开展中存在的问题提出相应对策 1.针对中小企业开展对策。完善法律和融资的规定，利用税收优惠政策鼓励投资的各类风险投资对中小企业，进步知识产权，信誉体系，涉及企业、中小企业和投资者保护的操作规程合法权益的；增加融资风险中小企业的优惠政策，以降低其融资的歧视，如风险投资的税收减免，补贴。专门针对中小企业的政府风险投资
9、基金建立，降低投资风险；建立中小企业创新鼓励机制，加大对资金、人力资源、根底设施的支持，积极倡导企业创新、青年创业。同时建立高效的运行机制，合理引导资金流向，积极促进展业科技成果的完善。在中小企业投资决策建立专门的效劳，咨询效劳，树立企业债券和风险投资机构之间的有效沟通，以防止不必要的风险和损失。 2.针对公司管理层面对策。加大科技技术创新的资金投入，充分利用资源优势，以满足产品和效劳要求，提升了市场竞争力满足市场需求的多样化，以及必要的证明技术可行性，工程的经济的成功，以吸引资金；进展管理创新和制度创新，进步整体管理程度，加强管理团队，明晰产权，完善财务管理制度，使企业运作更高效，更标准，更
10、透明；将培养创新和诚信作为企业文化的核心，培养专业的创业投资机制，树立品牌意识和诚信意识，超前的创业团队形成统一的；在详细的施行阶段，真实的评估工程的增长，利润，风险市场形势预测，消费和营销方案，使投融资双方有更深化和工程的全面理解；投资者友好协商阶段，互惠互利的原那么，平等的精神开展合作，主动帮助风险投资管理和退出，维护职工的合法权益，建立友好的关系，形成良性吸引投资者的周期。风险投资是小型和中小型企业的生存与传统的开展的有效融资渠道。 3.顺应市场环境开展。帮助企业适应市场环境的创新技术转化为现实消费力，加大科研投入，吸收人才，及时转型；再者，引入现代企业管理形式，改变传统的家族式管理方式，建立现代企业制度；其次，降低企业负债率，完善财务规划，以防止开展中的重复建立，进步资金利用效率；最后，引导企业在品牌建立、提升形象上，进步社会地位和信誉。 政府提供良好的开展政策。构建畅通有效的风险资本退出机制，风险资本退出方式主要有公开发行上市IPO、企业并购、破产清算、管理层并购等，不同退出方式的周期和收益各不一样。政府需要去除退出渠道的一些障碍，完善产权交易市场，疏通并购渠道等。标准市场环境，完善法律标准。
