《2019中级财务管理73讲第32讲因素分析法、销售百分比法》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2019中级财务管理73讲第32讲因素分析法、销售百分比法（7页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第五章 筹资管理（下）本章知识架构厂跌金需哩蚩检测需擬讶理（下啊AfHt 应-號本绍构本章考情分析本章为筹资管理的下篇，介绍的是筹资管理的核心知识部分，主要涉及资金需要量的预测、资本成本、杠 杆效应与资本结构的内容，属于全书重点章之一。本章有大量计算性的内容，考试当中既可以考察客观题，也 可以考察主观题，近三年考试的平均分值为 11分左右。近三年题型题量分析题型2016 年2017年试卷12017年试卷22018年试卷12018年试卷2单选题2题2分3题3分3题3分1题1分多选题1题2分1题2分1题2分判断题1题1分1题1分2题2分计算题1题5分1题5分综合题0.4题6分0.2题2分0.65
2、题 6.5 分0.3题4分0.5题6分合计3.4题13分4.2题10分2.65 题 9.5 分5.3题10分4.5题11分2019年教材的主要变化本章无实质性变化。第一节资金需要量预测L国盘井析法一瓷金习摆预體法考点一因素分析法因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营 任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。这种方法计算简便，容易掌握， 但预测结果不太精确。它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）X（ 1 +预测期销售增长率）X（ 1-预测期资金周 转速
3、度增长率）【教材例题5-1】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长 5%，资金周转加速2%。则：预测本年度资金需要量 =（2200-200 ）X（ 1 + 5% ）X（ 1-2% ） =2058 （万元）。【例题单选题】某公司2016年度资金平均占用额为 4500万元，其中不合理部分占 15%，预计2017年 销售增长率为20%，资金周转速度不变，采用因素分析法预测的 2017年度资金需求量为（ ）万元。（2017 年）A. 4590B. 4500C. 5400D. 3825【答案】A【解析】该公司 2017年度资金需要量=(4500-4
4、500 X15% )X( 1+20% )X( 1-0 ) =4590 (万元)， 选项A正确。【例题单选题】甲企业本年度资金平均占用额为3500万元，经分析，其中不合理部分为500万元。预计下年度销售增长 5%，资金周转加速2%，则下年度资金需要量预计为()万元。A. 3000B. 3087C. 3150D. 3213【答案】B【解析】资金需要量 =(3500-500 )X( 1+5% )X( 1-2% ) =3087 (万元)。考点二销售百分比法【基本原理】销售百分比法，是假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系，根据这个假设预计外部资金需要量的方法。企业的销售规模扩大时，要相应增加流
5、动资产；如果销售规模增加很多，还必须增加长 期资产。为取得扩大销售所需增加的资产，企业需要筹措资金。这些资金，一部分来自随销售收入同比例增加 的流动负债，还有一部分来自预测期的收益留存，另一部分通过外部筹资取得。外部融资需求量 =A/S 1 XZS-B/S 1 XZS-P XEXS2式中，A表示随销售而变化的敏感性资产；B表示随销售而变化的敏感性负债；S1表示基期销售额；S2表示预测期销售额； S表示销售变动额；P表示销售净利率；E表示利润留存率；A/S1表示敏感资产与销售额的 关系百分比；B/S1表示敏感负债与销售额的关系百分比。【提示】如果非敏感性资产增加，则外部筹资需要量也应相应增加。实
6、用文档用心整理【教材例题5-2】光华公司20 X2年12月31日的简要资产负债表及相关信息如表5-1所示。假定光华公司20 X2年销售额10000万元，销售净利率10%，利润留存率40%。20 X3年销售额预计增长 20%，公司有 足够的生产能力，无需追加固定资产投资。表5-1光华公司资产负债及相关信息表（20X2年12月31月）金额单位：万元资产金额与销售关系负债与权益金额与销售关系短期借款2500N现金5005%应付账款100010%应收账款150015%预提费用5005%存货300030%公司债券1000N固定资产3000N实收资本2000N留存收益1000N合计800050%合计800
7、015%根据光华公司的资料，可求得对外融资的需求量为：外部融资需求量 =50% X2000-15% X2000-10% X40% 02000=220（ 万元）销售百分比法的优点，是能为筹资管理提供短期预计的财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用。但在有关因素发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。【例题单选题】根据资金需要量预测的销售百分比法，下列负债项目中，通常会随销售额变动而呈现正比例变动的是（）。A. 短期融资券B. 短期借款C. 长期负债D. 应付票据【答案】D【解析】应付票据属于敏感性负债，是随销售收入变动而变动的项目，选项D正确。【例题单选题】某公司20 X2年预计营
8、业收入为 50000万元，预计销售净利率为 10% ,股利支付率为60%。 据此可以测算出该公司 20 X2年内部资金来源的金额为（）。A. 2000万元B. 3000万元C. 5000万元D. 8000万元【答案】A【解析】该公司 20 X2年内部资金来源的金额 =50000 X10% x（1-60% ） =2000 （万元）。【例题单选题】采用销售百分比法预测资金需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。A. 现金B. 存货C. 长期借款D. 应付账款【答案】C【解析】长期借款属于非敏感性项目。【例题单选题】丁公司2016年的敏感资产和敏感负债总额分别为 1600万元和800万元，实现销售收入 5000万元。公司预计2017年的销售收入将增长 20%，无非敏感性资产增加，留存收益将增加40万元。则该公司采用销售百分比法预测2017年外部融资需求量为（）万元。A. 80.00B. 93.33C. 120.00D. 160.00【答案】C【解析】2017年外部融资需求量=（1600-800 ）X20%-40=120（万元）。
