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1、证券市场基础知识关键及真题示例：中国的国债 依据证券交易所管理措施的要求，证券交易所决定接纳或开除正式会员以外的其它会员，应该在推行相关手续5个工作日以后报中国证监会同意。()证券从业考试基础知识关键：中国的国债中国的国债1949年新中国成立以后，中国国债发行基础上分为两个阶段：20世纪50年代是第一阶段，80年代以来是第二阶段。20世纪50年代，中国发行过两种国债。一个是l950年发行的人民胜利折实公债。当初，首先刚解放，经济基础微弱，财政收入有限;其次要继续支援人民解放战争，快速统一全国，还要恢复和发展经济，财政支出较大，同时通货膨胀情况也比较严重。于是，中央人民政府决定举借折实公债，其发
2、行对象是城市工商业者、城镇殷实富户和富有的退职人员，其它社会阶层人士可自愿购置。人民胜利折实公债的募集和还本付息，均以实物为计算标准，其单位定名为“分”。每分公债应折合的金额由中国人民银行每旬公布一次。另一个是l9541958年发行的国家经济建设公债。中国进入第一个“五年计划”建设时期以后，为了加速国家经济建设，中央人民政府决定于l954年开始连续发行建设公债，一共发行了5次，发行对象是社会各阶层人士。在20世纪60年代和70年代，中国停止发行国债。进入20世纪80年代以后，伴随改革开放的不停深入，中国国民收入分配格局发生了改变，政府财政收入占国民收入的比重逐步下降，部门、企业和个人收入所占比
3、重上升，同时也为了更加好地利用国债调整经济，中央政府于l981年恢复发行国债。l9811994年，面向个人发行的国债一方只有没有记名国库券一个。l994年我因此向个人发行的债种从单一型(无记名国库券)逐步转向多样型(凭证式国债和记账式国债等)。伴随2021年国家发行的最终期实物券(1997年3年期债券)的券面到期，无记名国债宣告退出国债发行市场的舞台。l997年亚洲金融危机爆发后，中国出现有效需求不足和通货紧缩的现象，在这种特殊背景下，为扩大内需，中国政府连续7年实施主动的财政政策，增发国债。这个时期的国债关键采取凭证式国债形式。2021年财政部研究推出新的储蓄债券品种储蓄国债(电子式)198
4、1年后中国发行的国债品种：1.一般国债。中国证券结算采取分级结算制度。中国证券法明确要求，证券企业是和证登记结算机构进行证券和资金清算交收的主体，并负担对应的清算交收责任;证券登记结算机构依据清算交收结果为投资者办理登记过户手续。在分级结算制度下，只有取得证券登记结算机构结算参加人资格的证券经营机构才能直接进入登记结算系统参加结算业务。经过对结算参加人实施准人制度，制订风险控制和财务指标要求，证券登记结算机构能够有效控制结算风险，维护结算系统安全。(1)记账式国债。记账式国债的发行分为：证券交易所市场发行、银行间债券市场发行和同时在银行间债券市场和交易所市场发行(又称为跨市场发行)三种情况。个
5、人投资者能够购置交易所市场发行和跨市场发行的记账式国债，而银行间债券市场的发行关键面向银行和非银行金融机构等机构投资者。记账式国债的特点是：能够记名、挂失，以无券形式发行能够预防证券的遗失、被窃和伪造，安全性好;可上市转让，流通性好;期限有长有短，但更适合短期国债的发行;经过交易所电脑网络发行，能够降低证券的发行成本;上市后价格随行就市，含有一定的风险。(2)凭证式国债是指由财政部发行的，有固定面值及票面利率，经过纸质媒介统计债权债务关系的国债。经过部分商业银行和邮政储蓄柜台，面向城镇居民个人和各类投资者发行，是一个储蓄性国债。凭证式国债购置方便，变现灵活，利率优惠，收益稳定，安全无风险，是中
6、国主要的国债品种。(3)储蓄国债(电子式)是指财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的，以电子方法统计债权的不可流通的人民币债券。储蓄国债(电子式)是2021年推出的国债新品种，含有以下多个特点：针对个人投资者，不向机构投资者发行;采取实名制，不可流通转让;采取电子方法统计债权;收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税;激励持有到期;手续简化;付息方法较为多样。例题多选题有关中国储蓄国债(电子式)的特点，下列说法错误的有()。A.针对机构投资者，不向个人投资者发行解析：融资专用资金账户是证券企业在商业银行开立的账户，而不是在证券登记结算机构开立的。证券企业经营融资融券业务，在证券登记结算机
7、构开立的账户有：融券专用证券账户、用户信用交易担确保券账户、用户信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户;在商业银行开立的账户有：融资专用资金账户和用户信用交易担保资金账户。B.收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税解析自然人因遗产继承接理公众股非交易过户需提供的材料有：申请人填写股份非交易过户申请表，并提交继承公证书、证实被继承人死亡的有效法律文件及复印件、继承人身份证原件及复印件、证券账户卡原件及复印件、股份托管证券营业部出具的所涉流通股份冻结证实。申请人委托她人代办的，还应提供经公证的代理委托书、代办人有效身份证实文件及复印件。C.采取实名制，不可流通转让D.付息方法较为单一正
8、确答案AD答案解析储蓄国债(电子式)是2021年推出的国债新品种，含有以下多个特点：针对个人投资者，不向机构投资者发行;采取实名制，不可流通转让;采取电子方法统计债权;收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税;激励持有到期;手续简化;付息方法较为多样。凭证式国债和储蓄国债(电子式)全部在商业银行柜台发行，不能上市流通，但全部是信用等级最高的债券，以国家信用作确保，而且免缴利息税。不一样之处于于：第一，申请购置手续不一样。投资者购置凭证式国债，可持现金直接购置;购置储蓄国债(电子式)，须开立个人国债托管账户并指定对应的资金账户后购置。第二，债权统计方法不一样。凭证式国债债权采取填制“中国凭
9、证式国债收款凭证”的形式统计，由各承销银行和投资者进行管理;储蓄国债(电子式)以电子记账方法统计债权。第三，付息方法不一样。凭证式国债为到期一次还本付息;储蓄国债(电子式)付息方法比较多样。第四，到期兑付方法不一样。凭证式国债到期后，须由投资者前往承销机构网点办理兑付事宜，逾期不加计利息;储蓄国债(电子式)到期后，承接银行自动将投资者应收本金和利息转入其资金账户，转入资金账户的本息资金作为居民存款，按活期存款利率计付利息。第五，发行对象不一样。凭证式国债的发行对象关键是个人，部分机构也可认购;储蓄国债(电子式)的发行对象仅限于个人，机构不许可购置或持有。第六，承接机构不一样。储蓄国债和记账式国
10、债的异同：储蓄国债(电子式)和记账式国债全部以电子记账方法统计债权，但含有下列不一样之处：解析：财政政策能够经过调整税率影响企业利润和股息。政府提升税率，企业税负增加，税后利润下降，股息降低;反之，企业税后利润和股息增加。第一，发行对象不一样。记账式国债机构和个人全部能够购置，而储蓄国债(电子式)的发行对象仅限个人。第二，发行利率确定机制不一样。记账式国债的发行利率是由记账式国债承销团组员投标确定的;储蓄国债(电子式)的发行利率是财政部参考同期银行存款利率及市场供求关系等原因确定的。证券交易所会员不得共有席位，席位也不得退回证券交易所。未经证券交易所同意，会员不得将席位出租、质押，或将席位所属
11、权益以其它任何方法转给她人。交易席位能够转让，但转让席位必需根据证券交易所的相关要求。第三，流通或变现方法不一样。记账式国债能够上市流通，能够从二级市场上购置，需要资金时能够根据市场价格卖出;储蓄国债(电子式)只能在发行期认购，不能够上市流通，但能够根据相关要求提前兑取。第四，到期前变现收益预知程度不一样。记账式国债二级市场交易价格是由市场决定的，到期前市场价格(净价)有可能高于或低于发行面值。而储蓄国债(电子式)在发行时就对提前兑取条件作出要求，也就是说，投资者提前兑取所能取得的收益是能够预知的，而且本金不会低于购置面值(因提前兑付带来的手续费除外)，不负担因为市场利率变动而带来的价格风险。中国现在一般国债的发行总体情况大致是：一是规模越来越大。二是期限趋于多样化。三是发行方法趋于市场化。从1991年开始引入承购包销的发行方法;从1996年开始引入招标发行方法。四是市场创新日新月异。2.其它类型国债(1)尤其国债。尤其国债是为了特定的政策目标而发行的国债。19982021年，财政部发行了两次尤其国债。(2)长久建设国债。
